게시일: 2026-01-22
금은 빠른 이틀 변동을 겪은 뒤에도 여전히 사상 최고치 부근에서 거래되고 있습니다. 앞서 현물 금은 온스당 약 4,888달러 근처에서 새로운 최고치를 기록했지만, 이후 시장이 다소 진정되고 달러가 강세를 보이면서 하락했습니다.
이제 관심은 2026년 1월 27~28일로 예정된 미국 연방준비제도(Fed) 회의로 옮겨갑니다. 정책 결정은 1월 28일(수) 동부시간 오후 2:00에 발표되며, 이어 오후 2:30에 의장 기자회견이 진행됩니다.
이번 회의에서 금리 결정 자체가 가장 큰 ‘서프라이즈’가 아닐 수는 있습니다. 그러나 향후 인하(컷) 경로, 인플레이션 진전, 금융여건에 대한 메시지가 달러와 국채금리를 빠르게 움직일 수 있고, 이 두 변수는 대체로 단기적으로 XAU/USD(금/달러)의 방향을 좌우합니다.
다음 주 금의 방향은 연준이 인플레이션과 향후 금리 인하에 대해 더 ‘완화적’으로 들리는지, 혹은 더 ‘신중/경계’하는지에 크게 달려 있을 가능성이 높습니다.
시장은 현재 연준이 금리를 동결할 것으로 예상하고 있어, 더 큰 변수는 성명 문구나 기자회견에서 드러나는 톤의 변화입니다. 주목해야 할 핵심 동인은 다음과 같습니다.
2026년 금리 인하에 대한 연준의 가이던스
실질금리와 달러
포지셔닝과 차익 실현
글로벌 시장의 위험선호 분위기
오늘 현재 XAU/USD는 이번 주 초 사상 최고치에서 하락한 후 4,800달러 중반대에서 거래되고 있습니다.
| 미터법 | 최근 읽기 |
|---|---|
| 현물 금(XAU/USD) 매수 | 4,843.11 |
| 데이의 범위 | 4,772.26 – 4,832.97 |
| 52주 범위 | 2,729.80 – 4,888.22 |
| 최고 기록 | 온스당 4,888 지역 |
다음 주 시장의 관건은 4,888달러 부근의 심리적 요인입니다. 시장은 최고점 바로 아래에서 평소와 다른 움직임을 보이는 경향이 있는데, 매도자들은 이 수준을 이용해 차익 실현에 나서는 반면, 후발 매수자들은 고점 부근에서 위험 대비 수익률이 악화되기 때문에 매수를 주저하게 됩니다.
현재 금 가격은 단일 변수에 반응하는 것이 아니라 금리, 인플레이션 신뢰도, 그리고 투자자들이 정책 프레임워크의 안정성에 대해 갖는 견해 등 여러 요인이 복합적으로 작용하여 움직이고 있습니다.
금 투자를 이해하는 간단한 방법은 실질 수익률을 살펴보는 것입니다. 실질 수익률이 상승하면 금을 보유하는 데 드는 기회비용이 증가합니다. 반대로 실질 수익률이 하락하면 금 가격은 일반적으로 더 좋은 성과를 보입니다.
최근 실질 수익률이 상승하여 10년 만기 TIPS 실질 수익률은 약 2.0% 수준입니다(최근 벤치마크 수치는 약 1.97%).
한편, 최근 데이터에 따르면 명목 10년 만기 국채 수익률은 약 4.3% 수준을 유지하고 있습니다.
연준이 긴축 정책을 유지하는 데 거리낌이 없다는 신호를 보낸다면 실질 수익률은 견조하게 유지될 수 있고, 금 가격은 횡보하거나 하락할 수 있습니다.
연준이 완화적인 금융 환경을 조성한다면 실질 수익률은 빠르게 하락할 수 있으며, 금 가격은 돌파를 시도할 수 있습니다.
최근 주요 시장 지표와 함께 발표된 미국 달러 지수는 98.61달러 부근에서 움직였습니다.
달러 약세는 다른 통화를 사용하는 구매자에게 금 가격을 낮추기 때문에 금 가격을 지지하는 경향이 있으며, 달러 약세는 종종 금융 시장의 완화된 분위기와 맞물립니다.
다음 주 위험은 연준의 보다 매파적인 메시지 발표가 달러 반등을 촉발할 수 있다는 점이며, 이는 전반적인 상승 추세가 유지되더라도 금 가격에 압력을 가할 수 있습니다.
연준의 일정표에는 경제 전망 요약 회의(점도표 발표 포함)가 표시되어 있습니다.
1월 회의는 그러한 전망 회의 중 하나가 아닙니다. 따라서 시장은 성명서의 표현과 기자 회견 내용에 더욱 의존할 가능성이 있습니다.
최근 물가 지표는 연준에 뚜렷한 양보 신호를 보내고 있지 않습니다. 2025년 12월 미국의 연간 소비자물가지수(CPI) 상승률은 2.7%였으며, 주요 지표들에 따르면 근원 물가상승률은 약 2.6%로 나타났습니다.
최근 보고서에 따르면, 연준이 선호하는 인플레이션 지표는 근원 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 전년 대비 약 2.8% 수준일 것으로 예상됩니다.
이러한 상황은 "보유 및 관전" 전략을 뒷받침하며, 이는 다음 주 금 가격의 반응이 정책 금리뿐 아니라 향후 발표될 지침과 발표 내용에 따라 좌우될 수 있음을 의미합니다.
장기적인 수요 추세 또한 금 가격을 뒷받침해 왔습니다. 세계금협회는 투자자와 중앙은행 모두의 투자가 증가했다고 언급하며, 이는 2026년 금 가격이 지정학적 불확실성의 영향을 받을 수 있음을 시사합니다. 이러한 상황이 지속된다면 금 가격은 안정세를 유지할 수 있습니다.
일부 은행과 연구기관들은 전통적인 안전자산 구매자를 넘어 수요가 확대됨에 따라 중기 금 가격 전망치를 상향 조정하기도 했습니다.
이는 다음 주 하락 위험을 완전히 없애는 것은 아니지만, 하락세가 탄력을 받지 못하는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
대부분의 주류 전문가들은 금리 동결을 예상하고 있습니다. 현재 목표 범위는 3.50%에서 3.75%이며, 트레이더들은 1월 회의에서 금리 변동이 없을 가능성을 매우 높게 보고 있습니다.
동시에 시장은 여전히 올해 하반기에 의미 있는 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다. 예를 들어, 시장은 올해 미국 금리가 약 45bp 인하될 것으로 예상했습니다.
금 가격에 있어서는 그 조합이 중요합니다.
연준이 추후 금리 인하에 대해 긍정적인 입장을 보인다면 금값이 다시 상승세를 탈 가능성이 있습니다.
연준이 금리 인하 기대에 반하는 조치를 취한다면 금값은 또 한 번의 차익 실현 매물에 직면할 수 있습니다.
"보유" 결과가 널리 예상되고 있기 때문에 금 가격은 결과 자체보다는 그 배경이 되는 요인에 더 민감하게 반응할 수 있습니다. 시장을 움직이는 경향이 있는 요인들은 다음과 같습니다.
투자자들은 연준이 인플레이션이 2%에 근접하고 있다는 신호를 보내는지 여부를 면밀히 주시할 것입니다.
최근 분석에 따르면 인플레이션이 둔화되는 추세이며, 일부 시장 분석에서는 12월 근원 인플레이션이 약 2.7%를 기록했다고 합니다.
연준이 고용 둔화나 경기 유휴 증가를 강조하면 시장은 이를 금리 인하의 이유로 해석할 수 있습니다.
연준이 시장 강세에 대해 불안감을 표명하면 예상보다 더 매파적인 어조로 비춰질 수 있습니다. 반대로 완화적인 어조로 비춰지면 시장 상황이 더욱 완화되어 금 가격 상승을 지지할 수 있습니다.
연준이 금리를 동결하고 2026년 하반기에 금리 인하에 대해 보다 개방적인 태도를 보인다면 이러한 상황이 발생할 수 있습니다.
다음과 같은 내용을 보실 수 있습니다.
미국 달러화 가치가 약화되고 수익률이 하락합니다.
금 가격은 4,830~4,858 부근까지 반등한 후, 상승세가 이어지면 4,887 부근의 사상 최고치까지 테스트할 가능성이 있습니다.
연준이 금리 인하 시기에 대한 강한 암시를 자제하고 현 상태를 유지할 경우 이러한 상황이 발생할 수 있습니다.
다음과 같은 내용을 보실 수 있습니다.
가격은 4,803 부근의 지지선과 4,831 부근의 저항선 사이에서 거래되고 있습니다.
단기적인 변동은 계속되지만 추세는 유지됩니다.
연준이 물가 인하에 강력히 반대하거나 인플레이션 관련 발언이 더욱 신중해질 경우 이러한 상황이 발생할 수 있습니다.
다음과 같은 내용을 보실 수 있습니다.
미국 달러 가치가 상승하고 수익률이 오른다.
금 가격이 4,803을 테스트하고 있으며, 이 수준을 하향 돌파할 경우 4,700대 초중반의 100일 이동평균선 부근을 포함한 더 낮은 지지선까지 하락할 가능성이 있습니다.
금 가격은 FOMC 성명 및 기자 회견이 끝날 때까지 상당한 장중 변동성을 동반한 일정 범위 내에서 거래될 것으로 예상됩니다.
가장 가능성이 높은 시나리오는 고점 아래에서의 횡보세입니다. 인플레이션이 급격한 완화를 강요할 만큼 낮지 않은 반면, 구조적 수요는 여전히 강세를 유지하여 하락세를 뒷받침하기 때문입니다.
기본 시나리오 예상 범위(다음 주):
지지선 집중 구간 : 4,803달러에서 4,794달러 사이, 하락세가 지속될 경우 4,713달러.
저항선 집중 구간 : 4,830달러~4,858달러, 그 다음에는 4,888달러 부근의 최고가 영역.
고점을 확실하게 돌파할 가능성은 있지만, 그러려면 실질 수익률을 낮추는 연준의 메시지나 위험 회피 수요의 재급등, 또는 둘 다 필요할 가능성이 높습니다.
금 가격은 연준의 금리 결정이 예상대로 나오더라도 급격한 변동을 보일 수 있습니다. 다음 조치들은 불필요한 실수를 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
주요 이벤트 발생 시 일일 평균 변동폭이 빠르게 확대될 수 있으므로, 당일 변동성에 맞춰 포지션 규모를 조정하십시오.
거래에 진입하기 전에 무효화 수준을 결정하세요. 빠른 캔들 속도는 감정적인 매도를 유발할 수 있습니다.
성명 발표와 기자회견을 전후로 유동성 상황을 주시하세요. 유동성이 부족한 순간에는 스프레드가 일시적으로 확대될 수 있습니다.
EBC Financial Group에서는 일반적으로 트레이더가 의견을 제시하기 전에 먼저 가격 수준과 위험도를 계획할 때 더 나은 결과를 얻는 것을 볼 수 있습니다.
다음 연준 회의는 2026년 1월 27일~28일에 예정되어 있으며, 정책 성명은 1월 28일 오후 2시(미국 동부시간)에 발표되고 의장의 기자 회견은 오후 2시 30분(미국 동부시간)에 열립니다.
금은 미국 달러로 가격이 책정되며 이자를 지급하지 않습니다. 금리 전망이 변동하면 미국 달러와 채권 수익률이 빠르게 움직일 수 있으며, 금 가격도 종종 이를 따라갑니다.
네. 대부분의 일일 이동평균선은 "매수" 또는 "강력 매수" 신호를 보내지만, 사상 최고치 부근에서는 단기적인 조정이 발생할 수 있습니다.
결론적으로, 금 가격은 다음 주 FOMC 회의를 앞두고 사상 최고치에 근접한 수준에서 거래되고 있으며, 이는 시장이 이미 불확실성을 반영하고 있음을 시사합니다.
연준은 XAUUSD를 급격하게 움직이기 위해 금리를 변경할 필요가 없을 수도 있습니다. 왜냐하면 실질적인 동력은 성명서와 기자 회견을 통해 실질 수익률과 달러에 대한 기대치를 어떻게 재편할지에 달려 있기 때문입니다.
트레이더에게 중요한 것은 헤드라인을 예측하는 것이 아니라, 주요 가격대 주변에서 규율을 지키고, 이벤트 위험이 높은 경우 포지션 규모를 조정하며, FOMC 회의 주간에는 종종 양방향으로 급격한 변동이 발생한다는 점을 인지하는 것입니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공만을 목적으로 하며, 재정, 투자 또는 기타 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 작성자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 추천을 의미하지 않습니다.
