Đăng vào: 2026-01-28
Bước vào năm 2026, bạc đã khởi động theo một cách buộc giới giao dịch phải chấp nhận hai thực tế song song: xu hướng dài hạn vẫn thiên về tăng giá, trong khi rủi ro điều chỉnh giảm mạnh trong ngắn hạn cũng ở mức rất cao.
Theo cập nhật thị trường mới nhất đến ngày 28/1, giá bạc thế giới đã áp sát mốc 120 USD/ounce, vượt qua vùng 115 đô la/ounce ghi nhận trước đó. Điều này cho thấy đây không phải là một nhịp tăng giá từ tốn thông thường, mà là một thị trường có động lực rất mạnh, có thể đảo chiều nhanh và mạnh theo cả hai hướng.
Điểm mấu chốt nằm ở chỗ, câu hỏi hiện tại không chỉ là liệu bạc có tiếp tục duy trì đà tăng hay không, mà còn là trong vài phiên giao dịch sắp tới, thị trường có chứng kiến một nhịp điều chỉnh sâu sau pha tăng gần như thẳng đứng vừa qua hay không.
Diễn biến giá bạc gần đây khó có thể gọi là “bình thường”. Thị trường tăng rất nhanh, rất mạnh và phản ứng nhạy với tin tức.
Tuần vừa rồi ghi nhận một trong những nhịp tăng giá ấn tượng nhất trong lịch sử giao dịch bạc hiện đại.
Trước hết, giá hợp đồng tương lai (futures) của bạc có phiên tăng vọt 14% chỉ trong một ngày, lên khoảng 115,08 đô la, đánh dấu mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ năm 1985.
Bên cạnh đó, giá bạc có lúc tăng gần 15% lên vùng 117,7 đô la, nhờ làn sóng tìm đến kim loại quý làm nơi trú ẩn trong bối cảnh tâm lý ngại rủi ro gia tăng.
Những biến động mạnh như vậy thường kéo theo một giai đoạn “dư âm” với biên độ dao động lớn, giá có thể điều chỉnh giảm, cho dù xu hướng trung hạn vẫn giữ thiên hướng tăng.
Theo TradingEconomics, đơn vị theo dõi giá chuẩn thông qua công cụ phái sinh CFD, giá bạc đã tăng khoảng 55% trong vòng một tháng, tính đến cuối tháng Một.
Đáng chú ý, bạc đã đóng cửa trên ngưỡng 100 đô la, đánh dấu một trong những đợt tăng giá mạnh nhất trong nhiều thập kỷ.
Mức lợi nhuận ròng trong 6 tháng sẽ phụ thuộc vào chỉ số tham chiếu cụ thể (giá giao ngay, hợp đồng tương lai hay một mức giá cố định). Tuy nhiên, có một điểm khó phủ nhận: cả hướng đi lẫn tốc độ tăng đều rất ấn tượng.
Theo dữ liệu nghiên cứu, giá bạc đã tăng hơn 240% trong vòng một năm, kèm theo đó là cảnh báo rằng nhịp tăng quá nóng này có thể dẫn đến một cú đảo chiều mạnh, đặc biệt khi bạc có thanh khoản kém hơn vàng.
Đối với các nhà giao dịch chỉ tập trung vào “vài ngày tới”, kết luận quan trọng là: sau một đợt tăng dựng đứng như vậy, ngay cả một nhịp điều chỉnh “bình thường” cũng có thể trông rất kịch tính trên biểu đồ giá.
Rủi ro xuất hiện một nhịp điều chỉnh giảm trong ngắn hạn đang ở mức cao, bởi bạc đang thể hiện mô hình điển hình của một thị trường “bùng nổ”: tăng vọt nhanh lên vùng đỉnh lịch sử, sau đó là hoạt động chốt lời mạnh kèm biên độ dao động trong ngày rất lớn.
Chẳng hạn, sau khi vượt trên ngưỡng 117 đô la, giá bạc đã lao dốc mạnh rồi mới ổn định quanh vùng 105,52 đô la, phản ánh rõ nỗi lo của thị trường về mức độ biến động.
Tuy nhiên, đây không phải là câu chuyện thuần túy mang màu sắc bi quan. Xu hướng tổng thể vẫn đang được hỗ trợ tốt nhờ đồng đô la Mỹ suy yếu, nhu cầu thực tế đối với bạc tăng lên và tình trạng khan hiếm hàng hóa vật chất tại một số khu vực.
Nói ngắn gọn, thị trường hiện đang ở thế cân bằng giữa hai lực:
Lý do giá bạc có thể sớm điều chỉnh giảm: Hoạt động chốt lời sau đợt tăng lịch sử, tín hiệu động lượng bắt đầu trái chiều và rủi ro đồng đô la Mỹ hoặc lợi suất thực bật tăng trở lại trong ngắn hạn.
Lý do giúp bạc có thể giữ giá: Nhu cầu đối với tài sản hữu hình vẫn cao trong bối cảnh bất định về chính sách và địa chính trị, cùng với đó là dấu hiệu khan hiếm nguồn cung vật chất và lực mua mạnh từ khu vực châu Á.
Khi giá bạc lập đỉnh mới, các nhà giao dịch ngắn hạn thường đẩy mạnh đóng vị thế, tạo nên làn sóng chốt lời dồn dập. Điều này có thể khiến một nhịp điều chỉnh lành mạnh biến thành một pha giảm giá nhanh và sâu.
Thị trường vừa trải qua một giai đoạn tăng giá kỷ lục trong thời gian rất ngắn. Tốc độ tăng quá nhanh cho thấy thanh khoản hạn chế của bạc có thể khuếch đại biến động khi xu hướng đảo chiều.
Thực tế, điều này cũng đồng nghĩa với việc giá bạc đôi khi giảm không hẳn vì yếu tố “cơ bản” xấu đi, mà chỉ đơn giản vì có quá nhiều nhà giao dịch cùng nhìn thị trường theo một hướng và cùng lúc muốn chốt lời.
Các kim loại quý thường gặp bất lợi khi lợi suất thực (lợi suất đã điều chỉnh theo lạm phát) tăng, bởi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng hay bạc trở nên cao hơn.
Theo dữ liệu từ FRED, lợi suất thực của trái phiếu chính phủ Mỹ (TIPS) kỳ hạn 10 năm (DFII10) đang ở quanh mức 1,90% vào ngày 26 tháng 1 năm 2026.
Nếu lợi suất thực tiếp tục tăng, áp lực lên bạc có thể gia tăng, đặc biệt nếu diễn biến này đi kèm với việc đồng đô la ổn định hoặc phục hồi.
Sự suy yếu của đồng đô la là một trong những động lực chính hỗ trợ giá kim loại, nhưng tỷ giá hiếm khi di chuyển theo một đường thẳng.
Chẳng hạn, sự kiện tỷ giá USD rơi xuống đáy 4 năm vào ngày 27 tháng 1 năm 2026, khi chỉ số DXY dao động quanh vùng 95,86, đã phản ánh rõ nét áp lực bán tháo lên đồng tiền này.
Sau những cú giảm sâu, việc xuất hiện một nhịp mua bù vị thế bán trên đồng đô la là điều không hiếm gặp. Một đợt hồi phục của đồng bạc xanh là yếu tố có thể nhanh chóng hạ nhiệt giá bạc trong ngắn hạn, ngay cả khi bức tranh xu hướng dài hạn của bạc vẫn tích cực.
Bạc không chỉ là kim loại quý, mà còn là nguyên liệu đầu vào quan trọng cho hoạt động sản xuất công nghiệp – nơi mà chi phí luôn là biến số cần cân nhắc.
Để dễ hình dung, nhu cầu sử dụng bạc trong công nghiệp đã tăng đáng kể thời gian qua, nhưng mức giá quá cao về lâu dài có thể bắt đầu làm giảm nhu cầu ở một số phân khúc cận biên.
Yếu tố này sẽ trở nên đáng chú ý trong những ngày tới, khi giới giao dịch bắt đầu soi kỹ xem liệu nhịp tăng hiện tại mang tính “tài chính hóa” nhiều hơn là phản ánh nhu cầu vật chất.
Hiện tại, bạc đang được giao dịch như một sự pha trộn giữa công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô và tài sản có hệ số beta cao, với dữ liệu dòng tiền bán lẻ củng cố thêm góc nhìn này.
Chẳng hạn, nhà đầu tư cá nhân tại Mỹ đã mua ròng các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) bạc, trong đó riêng iShares Silver Trust ghi nhận dòng vốn vào khoảng 171 triệu đô la chỉ trong một phiên, kéo theo khối lượng giao dịch tăng đột biến.
Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân có thể giúp kéo dài xu hướng, nhưng cũng dễ làm khuếch đại các nhịp điều chỉnh khi các vị thế sử dụng đòn bẩy hoặc các vị thế lãi lớn bị tất toán ồ ạt khi biến động tăng mạnh.
Đợt tăng giá gần đây diễn ra trong bối cảnh nhu cầu nắm giữ “tài sản hữu hình” tăng mạnh, khi rủi ro địa chính trị và bất định chính sách vẫn hiện hữu.
Nhiều nhà đầu tư đang dịch chuyển vốn sang kim loại quý, đẩy giá vàng thế giới vượt 5.200 USD/ounce và bạc tăng nóng trong bối cảnh đồng đô la suy yếu và khẩu vị rủi ro suy giảm.
Khi tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn còn kéo dài, các nhịp điều chỉnh giá thường thu hút lực mua mới tham gia.
Một lý do khác khiến nhịp tăng giá bạc lần này khó bị “xóa sạch” nằm ở sự khác biệt về giá trên thị trường quốc tế.
Cụ thể, nhu cầu mạnh từ Trung Quốc đã đẩy giá bạc tại Thượng Hải cao hơn đáng kể so với giá chuẩn tại London, với mức chênh lệch lên tới hơn 14 đô la. Đồng thời, lãi suất cho thuê bạc ngầm định ở quanh mức 3% cho thấy việc vay mượn bạc vật chất đang trở nên tốn kém hơn so với một thị trường cân bằng.
Điều này rất đáng chú ý, vì các đợt bán tháo trên thị trường phái sinh có thể kéo giá hợp đồng tương lai đi xuống trong một, hai phiên, nhưng tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất có thể giới hạn biên độ điều chỉnh trước khi lực mua bắt đáy xuất hiện trở lại.
Tuy vậy, Trung Quốc cũng có thể trở thành yếu tố rủi ro về mặt thời điểm. Chẳng hạn, hoạt động chốt lời có thể gia tăng trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán và trong thời gian Sở Giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải đóng cửa từ ngày 16 đến 23 tháng 2.
Gắn với chủ đề thâm hụt nguồn cung do Viện Silver nêu ra, câu chuyện về hạn chế nguồn cung vẫn là trọng tâm mà thị trường chú ý.
Tình trạng thiếu hụt này không thể ngăn cản hoàn toàn những nhịp điều chỉnh giá trong ngắn hạn, nhưng lại đóng vai trò là nền tảng để người mua dài hạn kiên nhẫn chờ các nhịp giá giảm để tích lũy thêm.
Trong bối cảnh nhà đầu tư đang tìm kiếm manh mối về lộ trình Fed giảm lãi suất năm 2026 khi cuộc họp FOMC tháng 1 đến gần, điều quan trọng đối với bạc không chỉ nằm ở quyết định chính sách, mà còn ở cách thị trường diễn giải thông điệp mà Fed phát đi.
Tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh áp lực lạm phát dai dẳng và hàm ý rằng việc cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ còn phải chờ thêm thời gian.
Chủ tịch Fed thể hiện quan điểm phản đối việc nới lỏng các điều kiện tài chính quá nhanh, qua đó có thể kéo đồng đô la và lợi suất trái phiếu tăng trở lại.
Trong cuộc họp báo, Fed cho thấy họ ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn là hỗ trợ tăng trưởng, làm tăng kỳ vọng về mặt bằng lãi suất cao kéo dài.
Fed ghi nhận đà tăng trưởng kinh tế đang chậm lại, trong khi các dấu hiệu giảm phát xuất hiện rõ hơn.
Chủ tịch Fed nhấn mạnh rủi ro hai chiều, giảm áp lực khiến thị trường phải nâng mạnh kỳ vọng về lợi suất thực.
Tín hiệu này có thể củng cố xu hướng hiện tại của đồng đô la, qua đó hỗ trợ thêm cho giá kim loại quý.
Tóm lại:
Giá bạc có xu hướng chịu áp lực giảm nếu thông điệp từ Fed khiến đồng đô la phục hồi và lợi suất thực tăng lên.
Giá bạc có khả năng giữ vững tốt hơn nếu Fed củng cố quan điểm rằng chính sách hiện tại đã đủ thắt chặt và đồng đô la tiếp tục chịu áp lực suy yếu.
| Chỉ báo | Đọc | Giải thích |
|---|---|---|
| RSI (14) | 62,882 | Đà tăng vẫn tích cực, nhưng chưa chạm ngưỡng quá nóng. |
| Stoch (9,6) | 81.186 | Tình trạng quá mua, làm tăng nguy cơ điều chỉnh giảm trong ngắn hạn. |
| StochRSI (14) | 100 | Tín hiệu quá mua rõ rệt, thường đi kèm rủi ro điều chỉnh hoặc đi ngang. |
| MACD (12,26) | 1.194 | Tín hiệu theo xu hướng vẫn duy trì trạng thái tích cực. |
| MA20 (đơn giản) | 111.1535 | Vùng “hỗ trợ xu hướng” đầu tiên trong trường hợp giá điều chỉnh. |
| MA50 (đơn giản) | 109,9835 | Trong các xu hướng mạnh, những nhịp điều chỉnh sâu thường quay về kiểm định vùng này. |
| MA200 (đơn giản) | 98.0735 | Đường xu hướng dài hạn, đóng vai trò xác nhận xu hướng tăng tổng thể. |
Tổng hợp các tín hiệu kỹ thuật hiện tại cho thấy thị trường vẫn trong xu hướng tăng, nhưng mức giá hiện tại đã vượt lên khá xa so với vùng giá cân bằng.
Chỉ báo RSI 14 ngày ở mức 62,882, thể hiện xu hướng tăng nhưng chưa ở vùng cực đoan.
Các chỉ báo động lượng như Stochastic và StochRSI đều đang ở trạng thái quá mua, thường báo hiệu thị trường sắp xuất hiện một nhịp pullback điều chỉnh giảm hoặc chuyển sang giai đoạn tích lũy đi ngang.
Hệ thống đường trung bình động từ MA5 tới MA200 đều cho tín hiệu mua, đây là bức tranh điển hình của một xu hướng tăng mạnh.
Những mốc giá dưới đây không phải là “mục tiêu chốt lời/cắt lỗ”, mà là các vùng mà dòng tiền thường có xu hướng thay đổi, do các nhà giao dịch ngắn hạn đặt lệnh xoay quanh chúng.
| Phương pháp | Hỗ trợ 1 | Xoay trục | Điện trở 1 | Điện trở 2 |
|---|---|---|---|---|
| Cổ điển | 113,4379 đô la | 113,9702 đô la | 114,9589 đô la | 115,4912 đô la |
| Fibonacci | 113,3892 đô la | 113,9702 đô la | 114,5512 đô la | 114,9102 đô la |
| Woodie | 113,6659 đô la | 114,0842 đô la | 115,1869 đô la | 115,6052 đô la |
Cách đọc các mức này
Nếu bạc đánh mất vùng hỗ trợ quanh 114 đô la và không nhanh chóng lấy lại được, giá có thể dịch chuyển về vùng 113–111 đô la, nơi tập trung đường MA20 cùng các vùng hỗ trợ kỹ thuật gần đó.
Ngược lại, nếu giá giữ vững trên vùng kháng cự và bứt phá lên cao hơn, thị trường nhiều khả năng sẽ nhanh chóng “thử sức” với các dải kháng cự phía trên, đặc biệt khi mức độ biến động vốn đã cao.
Ở giai đoạn hiện tại, việc xây dựng các kịch bản giao dịch sẽ hữu ích hơn là cố gắng đưa ra một dự báo đơn lẻ.
| Kịch bản | Yếu tố kích hoạt | Diễn biến điển hình |
|---|---|---|
| Trường hợp cơ bản: Hợp nhất với biến động cao | Không có cú sốc vĩ mô lớn, tâm lý rủi ro duy trì ổn định. | Giá dao động đi ngang trong biên độ rộng, biến động trong ngày mạnh. |
| Kịch bản giảm giá: Điều chỉnh sâu hơn | Chốt lời tăng tốc, lợi suất thực và đồng đô la cùng tăng trở lại. | Phá vỡ các vùng hỗ trợ quan trọng, biên độ giảm giá lớn và nhanh. |
| Kịch bản tăng giá: Đột phá trở lại | Đồng đô la duy trì yếu, nhu cầu trú ẩn an toàn quay lại, nguồn cung vật chất tiếp tục khan hiếm. | Giá phục hồi nhanh và tiến gần lại các vùng đỉnh gần đây. |
Thông điệp chính là: giá bạc hoàn toàn có thể điều chỉnh giảm trong vài ngày tới mà không làm “gãy” xu hướng tăng chủ đạo. Sau một đợt tăng giá lịch sử, những nhịp điều chỉnh là một phần tất yếu của quá trình tái định giá.
Thị trường bạc có quy mô nhỏ và thanh khoản thấp hơn vàng, nên các dòng vốn lớn có thể khiến giá biến động mạnh hơn trong thời gian ngắn. Bên cạnh đó, những nhịp tăng giá kỷ lục gần đây đã thu hút thêm các giao dịch ngắn hạn và hoạt động chốt lời, càng làm biên độ dao động giá hàng ngày mở rộng.
Cả hai đều quan trọng, nhưng đồng đô la thường phản ứng nhanh hơn với tin tức. Một nhịp tăng mạnh của đồng đô la có thể nhanh chóng kéo giá bạc đi xuống, trong khi một đồng đô la yếu và ổn định sẽ tạo nền tảng hỗ trợ cho bạc trong các nhịp điều chỉnh.
Một số chỉ báo ngắn hạn như Stochastic và StochRSI đang ở vùng quá mua rõ rệt. RSI cho thấy xu hướng tăng nhưng chưa đến mức cực đoan. Sự kết hợp này thường đồng nghĩa với xu hướng vẫn tích cực, nhưng thị trường dễ bị tổn thương trước những nhịp điều chỉnh giảm nhanh hoặc giai đoạn tích lũy đi ngang.
Tóm lại, giá bạc hoàn toàn có thể giảm trong những ngày tới, và bức tranh hiện tại cho thấy rủi ro đó là có thật. Thị trường vừa trải qua một nhịp tăng dựng đứng rồi đảo chiều đột ngột – mô hình quen thuộc khi đà tăng chững lại và giới giao dịch ưu tiên chốt lời.
Tuy nhiên, một nhịp điều chỉnh giảm trong ngắn hạn không đồng nghĩa với việc xu hướng cho cả tháng hay cả năm đã trở nên tiêu cực. Nếu đồng đô la Mỹ tiếp tục chịu áp lực và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn duy trì, thị trường bạc có thể sớm tìm lại được lực mua khi áp lực bán suy yếu. Diễn biến tiếp theo nhiều khả năng sẽ được “quyết định” tại các vùng giá quan trọng trên biểu đồ, hơn là qua những tiêu đề giật tít trên mặt báo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ dạng khuyến nghị nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc của tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
