Publicado el: 2026-01-22
El oro sigue cotizando cerca de récords, incluso después de una fuerte oscilación de dos días que recordó a los traders la rapidez con la que puede cambiar el sentimiento. Anteriormente, el oro al contado alcanzó un nuevo récord cercano a los 4.888 dólares por onza, y luego cayó a medida que los mercados se calmaban y el dólar estadounidense se fortalecía.
La atención del pronóstico del precio del oro ahora se centra en la próxima reunión de la Reserva Federal programada para el 27 y 28 de enero de 2026. La decisión sobre política monetaria se tomará a las 2:00 p. m., hora del Este, del miércoles 28 de enero, seguida de la conferencia de prensa del presidente a las 2:30 p. m., hora del Este.
La decisión sobre las tasas en sí misma puede no ser la mayor sorpresa, pero el mensaje sobre futuros recortes, el avance de la inflación y las condiciones financieras pueden influir rápidamente en el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos. Estos dos factores suelen marcar la dirección a corto plazo del XAU/USD.
La dirección del oro la próxima semana probablemente dependerá de si la Fed se muestra más relajada o más cautelosa respecto de la inflación y los futuros recortes de tasas.
Actualmente el mercado espera que la Fed mantenga las tasas, por lo que el mayor riesgo es una sorpresa en el tono del comunicado o en la conferencia de prensa del presidente.
Estos son los factores clave a tener en cuenta:
La orientación de la Fed sobre los recortes de tasas en 2026
Los rendimientos reales y el dólar estadounidense
Posicionamiento y toma de ganancias
Sentimientos de riesgo en los mercados globales
Esto puede suceder si la Fed mantiene las tasas y se muestra más abierta a recortarlas más adelante en 2026.
Lo que podrías ver:
El dólar estadounidense se debilita y los rendimientos disminuyen.
El oro retrocede hacia 4.830 a 4.858, y luego prueba la zona récord cerca de 4.887 si aumenta el impulso.
Esto puede suceder si la Fed mantiene y evita dar pistas fuertes sobre el momento de los recortes.
Lo que podrías ver:
El precio se negocia entre el soporte cerca de 4.803 y la resistencia cerca de 4.831.
Continúan las oscilaciones cortas, pero la tendencia se mantiene intacta.
Esta situación puede surgir si la Fed se opone firmemente a la reducción de precios o si el lenguaje respecto a la inflación se vuelve más cauteloso.
Lo que podrías ver:
El dólar estadounidense se fortalece y los rendimientos suben.
El oro prueba los 4.803 y una ruptura por debajo de ese nivel abre espacio hacia soportes más bajos, incluidas áreas más cercanas a la zona promedio de 100 días en los 4.700 bajos a medios.
Se espera que el oro se negocie dentro de un rango con fluctuaciones intradía significativas hasta que concluyan la declaración del FOMC y la conferencia de prensa.
La configuración más probable es una consolidación por debajo de los máximos, porque la inflación no es lo suficientemente baja como para forzar una rápida flexibilización, mientras que la demanda estructural sigue siendo lo suficientemente fuerte como para sostener las caídas.
Rango del caso base (próxima semana):
Enfoque de soporte : $4,803 a $4,794, luego $4,713 si el movimiento se extiende a la baja.
Foco de resistencia : $4,830 a $4,858, luego el área récord cerca de $4,888.
Es posible una ruptura clara por encima de los máximos, pero probablemente se necesite un mensaje de la Fed que haga bajar los rendimientos reales, o un aumento renovado en la demanda de cobertura de riesgos, o ambos.
A partir de hoy, XAU USD se cotiza alrededor de los $4,800, después de un retroceso desde un máximo histórico a principios de esta semana.
| Métrico | Última lectura |
|---|---|
| Oferta de oro al contado (XAU/USD) | 4.843,11 |
| Rango del día | 4.772,26 – 4.832,97 |
| rango de 52 semanas | 2.729,80 – 4.888,22 |
| récord máximo | 4,888 por onza de área |
La proximidad al área de $4,888 es el factor psicológico clave para la próxima semana. Los mercados tienden a comportarse de manera diferente justo por debajo de un récord, ya que los vendedores aprovechan este nivel para obtener ganancias, mientras que los compradores tardíos dudan porque la relación riesgo-recompensa empeora en la parte superior del rango.
Actualmente, el oro no reacciona a una sola variable. Responde a la combinación de tasas de interés, credibilidad de la inflación y la opinión de los inversores sobre la estabilidad del marco de política monetaria.
Una forma sencilla de analizar el oro es observar los rendimientos reales. Si estos suben, el coste de oportunidad de mantenerlo aumenta. Cuando los rendimientos reales bajan, el oro suele tener un mejor rendimiento.
Los rendimientos reales han aumentado recientemente, y el rendimiento real de los TIPS a 10 años ronda el 2,0% (alrededor del 1,97% en la última lectura de referencia).
Al mismo tiempo, el rendimiento nominal de los bonos del Tesoro a 10 años ha rondado el 4,3% en datos recientes.
Si la Fed indica que se siente cómoda manteniendo una política restrictiva, los rendimientos reales pueden mantenerse firmes y el oro puede consolidarse o corregirse.
Si la Fed abre la puerta a condiciones financieras más flexibles, los rendimientos reales pueden debilitarse rápidamente y el oro puede intentar una ruptura.
El índice del dólar estadounidense ha estado cerca de $98,61 en la última lectura mostrada junto con los principales instrumentos del mercado.
Un dólar más débil tiende a respaldar al oro porque lo hace más barato para los compradores que usan otras monedas, y un dólar más débil a menudo coincide con condiciones financieras más flexibles.
El riesgo la próxima semana es que un mensaje más agresivo de la Fed provoque un rebote del dólar, lo que puede presionar al oro incluso si la tendencia alcista más amplia permanece intacta.
El calendario de la Fed indica qué reuniones incluyen un Resumen de Proyecciones Económicas, donde se presenta el “diagrama de puntos”.
La reunión de enero no es una de esas reuniones de proyección. Por lo tanto, el mercado podría depender aún más de la redacción del comunicado y de la conferencia de prensa.
Las últimas lecturas de inflación no dan luz verde a la Fed. El IPC anual de EE. UU. fue del 2,7 % en diciembre de 2025, mientras que la inflación subyacente se situó en torno al 2,6 % en resúmenes de amplio seguimiento.
Según informes recientes, las expectativas sobre la medida de inflación preferida por la Fed indican que la inflación PCE básica ronda el 2,8% interanual.
Esta combinación respalda una postura de "mantener y observar", lo que significa que la reacción del oro la próxima semana puede depender de la orientación futura y el tono, no solo de la tasa de política.
Las tendencias de la demanda a largo plazo también han impulsado los precios del oro. El Consejo Mundial del Oro ha observado un aumento de las inversiones tanto por parte de inversores como de bancos centrales, lo que indica que 2026 podría verse afectado por la incertidumbre geoeconómica. Los precios podrían mantenerse estables si estas condiciones persisten.
Algunos bancos y mesas de investigación también han aumentado sus pronósticos de oro a mediano plazo a medida que la demanda se amplió más allá de los compradores tradicionales de refugio seguro.
Eso no elimina el riesgo de una caída la próxima semana, pero ayuda a explicar por qué los retrocesos han tenido dificultades para ganar tracción.
La mayoría de las expectativas generales apuntan a un mantenimiento. El rango objetivo actual se sitúa entre el 3,50 % y el 3,75 %, y los traders han asignado una probabilidad muy alta de que no haya cambios en la reunión de enero.
Al mismo tiempo, los mercados aún anticipan una flexibilización significativa a finales de este año. Por ejemplo, se habían estimado recortes de tasas en EE. UU. de alrededor de 45 puntos básicos este año.
Esa combinación es importante para el oro:
Si la Fed se muestra cómoda con la idea de realizar recortes más adelante, el oro podría recuperar impulso.
Si la Reserva Federal resiste las expectativas de recorte, el oro podría experimentar otra ola de toma de ganancias.
Dado que el resultado "mantener" es ampliamente esperado, el oro podría responder más a las razones que lo motivan que al resultado en sí. Estas son las secciones que tienden a influir en los mercados:
Los traders seguirán de cerca si la Fed indica que la inflación se acerca al 2%.
Comentarios recientes han indicado una tendencia de enfriamiento de la inflación: la inflación básica de diciembre se situó en aproximadamente 2,7% según algunos análisis de mercado.
Si la Fed destaca una contratación más débil o una holgura creciente, el mercado puede interpretar eso como una razón para recortar más adelante.
Si la Fed muestra inquietud ante la fortaleza del mercado, puede parecer más agresiva de lo esperado. Si se muestra relajada, puede relajar aún más las condiciones y respaldar al oro.
El oro puede fluctuar bruscamente en torno a la Fed, incluso cuando la decisión sobre las tasas es la esperada. Estas medidas pueden ayudar a reducir errores evitables:
Utilice tamaños de posiciones que coincidan con la volatilidad del día, porque el rango diario promedio puede ampliarse rápidamente en torno a eventos clave.
Decide tu nivel de invalidación antes de ingresar a una operación, porque las velas rápidas pueden provocar salidas emocionales.
Esté atento a la liquidez en torno al comunicado y la conferencia de prensa, porque los diferenciales pueden ampliarse brevemente en momentos de escasez.
En EBC Financial Group, generalmente vemos mejores resultados cuando los traders planifican los niveles y los riesgos primero, y las opiniones en segundo lugar.
La próxima reunión programada de la Reserva Federal es el 27 y 28 de enero de 2026; la declaración de política se publicará a las 2:00 p. m., hora del Este, el 28 de enero y la conferencia de prensa del presidente será a las 2:30 p. m., hora del Este.
El oro se cotiza en dólares estadounidenses y no genera intereses. Cuando las expectativas sobre las tasas de interés cambian, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos pueden fluctuar rápidamente, y el oro suele seguirlos.
Sí. La mayoría de las medias móviles diarias indican una "compra" o una "compra fuerte", aunque pueden producirse retrocesos a corto plazo cerca de máximos históricos.
En conclusión, el oro llega a la reunión del FOMC de la próxima semana cotizando cerca de máximos históricos, lo que sugiere que el mercado ya está descontando la incertidumbre.
Es posible que la Reserva Federal no necesite cambiar las tasas para mover el XAUUSD bruscamente, porque el verdadero factor será cómo la declaración y la conferencia de prensa reformularán las expectativas sobre los rendimientos reales y el dólar.
Para los traders, la prioridad no es adivinar el titular, sino mantenerse disciplinado en torno a niveles clave, dimensionar posiciones para eventos de mayor riesgo y respetar que las semanas del FOMC a menudo traen oscilaciones pronunciadas en ambas direcciones.
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