Publicado em: 2026-01-22
O ouro ainda está sendo negociado próximo a níveis recordes, mesmo após uma forte oscilação de dois dias que lembrou aos investidores a rapidez com que o sentimento do mercado pode mudar. Mais cedo, os preços do ouro à vista atingiu um novo recorde próximo a US$ 4.888 por onça, e depois recuou com a acalmação dos mercados e o fortalecimento do dólar americano.
As atenções agora se voltam para a próxima reunião do Federal Reserve, agendada para 27 e 28 de janeiro de 2026. A decisão de política monetária será anunciada às 14h (horário do leste dos EUA) da quarta-feira, 28 de janeiro, seguida da coletiva de imprensa do presidente às 14h30 (horário do leste dos EUA).
A decisão sobre a taxa de juros em si pode não ser a maior surpresa, mas a mensagem em torno de futuros cortes, do progresso da inflação e das condições financeiras pode influenciar rapidamente o dólar americano e os rendimentos dos títulos. Esses dois fatores geralmente definem a direção de curto prazo para o XAU/USD.
A direção do ouro na próxima semana provavelmente dependerá de se o Fed se mostrar mais relaxado ou mais cauteloso em relação à inflação e aos futuros cortes nas taxas de juros.
Atualmente, o mercado espera que o Fed mantenha as taxas de juros, portanto, o maior risco é uma surpresa no tom da declaração ou na coletiva de imprensa do presidente.
Aqui estão os principais fatores a serem observados:
As orientações do Fed sobre cortes nas taxas de juros em 2026
Rendimentos reais e o dólar americano
Posicionamento e realização de lucros
Clima de risco nos mercados globais
Isso pode acontecer se o Fed mantiver as taxas de juros e se mostrar mais aberto a cortes no final de 2026.
O que você poderá ver:
O dólar americano se desvaloriza e as taxas de juros diminuem.
O ouro deve voltar a subir em direção a 4.830 a 4.858, e depois testar a zona recorde perto de 4.887 se o ímpeto aumentar.
Isso pode acontecer se o Fed mantiver suas taxas de juros e evitar dar fortes indícios sobre o momento dos cortes.
O que você poderá ver:
O preço oscila entre o suporte próximo de 4.803 e a resistência próxima de 4.831.
Oscilações de curto prazo continuam, mas a tendência permanece intacta.
Essa situação pode surgir se o Fed se opuser fortemente à redução de preços ou se o discurso em relação à inflação se tornar mais cauteloso.
O que você poderá ver:
O dólar americano se fortalece e os rendimentos sobem.
O ouro testa o nível de 4.803, e uma quebra abaixo desse patamar abre espaço para suportes mais baixos, incluindo áreas mais próximas da zona da média de 100 dias, entre 4.700 e 4.500.
Espera-se que o ouro seja negociado dentro de uma faixa de preço com flutuações significativas ao longo do dia até que o comunicado e a conferência de imprensa do FOMC sejam concluídos.
O cenário mais provável é uma consolidação abaixo das máximas, porque a inflação não está baixa o suficiente para forçar uma flexibilização monetária rápida, enquanto a demanda estrutural permanece forte o suficiente para sustentar as quedas.
Intervalo do cenário base (próxima semana):
Foco no suporte : de US$ 4.803 a US$ 4.794, e depois US$ 4.713 se o movimento de queda se estender.
Foco na resistência : de US$ 4.830 a US$ 4.858, depois a área recorde perto de US$ 4.888.
Uma quebra definitiva acima das máximas é possível, mas provavelmente exigirá uma mensagem do Fed que pressione os rendimentos reais para baixo, ou um aumento renovado na demanda por proteção contra riscos, ou ambos.
Atualmente, o par XAU/USD está sendo negociado em torno de US$ 4.800, após uma correção em relação à sua máxima histórica no início desta semana.
| Métrica | Leituras recentes |
|---|---|
| Compra de ouro à vista (XAU/USD) | 4.843,11 |
| Alcance do dia | 4.772,26 – 4.832,97 |
| intervalo de 52 semanas | 2.729,80 – 4.888,22 |
| recorde máximo | 4.888 por onça de área |
A proximidade da área de US$ 4.888 é a questão psicológica para a próxima semana. Os mercados tendem a se comportar de maneira diferente logo abaixo de um recorde, porque os vendedores usam esse nível para realizar lucros, enquanto os compradores tardios hesitam porque a relação risco-recompensa piora no topo de uma faixa de preço.
Atualmente, o ouro não está reagindo a uma única variável. Ele está respondendo à combinação de taxas de juros, credibilidade da inflação e à visão dos investidores sobre a estabilidade do quadro político.
Uma maneira simples de pensar sobre o ouro é observar os rendimentos reais. Se os rendimentos reais aumentam, o custo de oportunidade de manter ouro também aumenta. Quando os rendimentos reais diminuem, o ouro geralmente tem um desempenho melhor.
Os rendimentos reais aumentaram recentemente, com o rendimento real dos títulos TIPS de 10 anos em torno de 2,0% (cerca de 1,97% na última leitura de referência).
Ao mesmo tempo, o rendimento nominal dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos tem girado em torno de 4,3%, segundo dados recentes.
Se o Fed sinalizar que se sente confortável em manter uma política restritiva, os rendimentos reais podem permanecer firmes e o ouro pode consolidar ou sofrer uma correção.
Se o Fed abrir caminho para condições financeiras mais flexíveis, os rendimentos reais podem cair rapidamente e o ouro pode tentar uma valorização significativa.
O Índice do Dólar Americano tem se mantido próximo a US$ 98,61 na última leitura, conforme mostrado ao lado dos principais instrumentos de mercado.
Um dólar mais fraco tende a sustentar o ouro porque o torna mais barato para compradores que usam outras moedas, e um dólar mais fraco geralmente coincide com condições financeiras mais frouxas.
O risco para a próxima semana é que uma mensagem mais agressiva do Fed desencadeie uma recuperação do dólar, o que pode pressionar o ouro mesmo que a tendência de alta mais ampla permaneça intacta.
O calendário do Fed indica quais reuniões incluem um Resumo das Projeções Econômicas, onde o "gráfico de pontos" é apresentado.
A reunião de janeiro não é uma dessas reuniões de projeção. Portanto, o mercado pode se basear ainda mais na redação do comunicado e na coletiva de imprensa.
Os últimos indicadores de inflação não estão dando ao Fed um sinal verde evidente. A taxa anual do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) dos EUA foi de 2,7% em dezembro de 2025, enquanto a inflação subjacente foi estimada em cerca de 2,6% em resumos amplamente acompanhados.
Segundo relatórios recentes, as expectativas para a medida de inflação preferida do Fed indicam que a inflação PCE subjacente está em torno de 2,8% em relação ao ano anterior.
Essa combinação sustenta uma postura de "manter e observar", o que significa que a reação do ouro na próxima semana pode depender das orientações e do tom das negociações futuras, e não apenas da taxa básica de juros.
Tendências de demanda de longo prazo também têm sustentado os preços do ouro. O Conselho Mundial do Ouro observou um aumento nos investimentos tanto de investidores quanto de bancos centrais, indicando que 2026 pode ser influenciado pela incerteza geoeconômica. Os preços podem permanecer estáveis se essas condições persistirem.
Alguns bancos e mesas de análise também elevaram suas previsões para o ouro no médio prazo, à medida que a demanda se ampliou para além dos compradores tradicionais de ativos de refúgio.
Isso não elimina o risco de queda na próxima semana, mas ajuda a explicar por que as retrações têm tido dificuldade em ganhar força.
A maioria das expectativas gerais aponta para uma manutenção. A faixa de preço-alvo atual é de 3,50% a 3,75%, e os investidores atribuem uma probabilidade muito alta de que não haja alterações na reunião de janeiro.
Ao mesmo tempo, os mercados ainda estão precificando um afrouxamento monetário significativo ainda este ano. Por exemplo, os mercados previam cortes de juros nos EUA em torno de 45 pontos-base este ano.
Essa combinação é importante para o ouro:
Se o Fed se mostrar confortável com a ideia de cortes posteriores, o ouro poderá recuperar o fôlego.
Caso o Fed resista às expectativas de corte de preços, o ouro poderá sofrer outra onda de realização de lucros.
Como a expectativa geral é de "manter a recomendação", o ouro pode reagir mais aos motivos que a justificam do que ao resultado em si. Esses são os setores que tendem a movimentar os mercados:
Os investidores acompanharão de perto se o Fed indicar que a inflação está se aproximando de 2%.
Comentários recentes indicam uma tendência de arrefecimento da inflação, com a inflação subjacente de dezembro a situar-se em cerca de 2,7%, segundo algumas análises de mercado.
Se o Fed destacar uma contratação mais lenta ou um aumento da capacidade ociosa, o mercado pode interpretar isso como um motivo para cortes futuros.
Se o Fed demonstrar preocupação com a força do mercado, pode parecer mais agressivo do que o esperado. Se parecer mais tranquilo, pode flexibilizar ainda mais as condições e dar suporte ao ouro.
O preço do ouro pode oscilar bruscamente em função das decisões do Fed, mesmo quando estas são "como esperado". Estas medidas podem ajudar a reduzir erros evitáveis:
Utilize tamanhos de posição que correspondam à volatilidade do dia, pois a amplitude média diária pode aumentar rapidamente em torno de eventos importantes.
Defina seu nível de invalidação antes de entrar em uma operação, pois velas rápidas podem desencadear saídas emocionais.
Fique atento à liquidez em torno do comunicado e da conferência de imprensa, pois os spreads podem aumentar brevemente em momentos de baixa volatilidade.
Na EBC Financial Group, geralmente observamos melhores resultados quando os operadores planejam primeiro os níveis e os riscos, e só depois formam opiniões.
A próxima reunião agendada do Fed é de 27 a 28 de janeiro de 2026, com a divulgação da declaração de política monetária às 14h (horário do leste dos EUA) do dia 28 de janeiro e a coletiva de imprensa do presidente às 14h30 (horário do leste dos EUA).
O ouro é cotado em dólares americanos e não rende juros. Quando as expectativas de taxas de juros mudam, o dólar americano e os rendimentos dos títulos podem oscilar rapidamente, e o ouro frequentemente acompanha essa mudança.
Sim. A maioria das médias móveis diárias sinaliza uma "compra" ou "compra forte", embora possam ocorrer recuos de curto prazo perto de máximas históricas.
Em conclusão, o ouro entra na próxima reunião do FOMC sendo negociado próximo de máximas históricas, com os preços do ouro refletindo tanto expectativas de política monetária quanto incertezas macroeconômicas globais.
O Federal Reserve pode não precisar alterar as taxas de juros para provocar uma forte oscilação no par XAUUSD, pois o fator determinante será como o comunicado e a coletiva de imprensa irão reformular as expectativas em relação aos rendimentos reais e ao dólar.
Para os traders, a prioridade não é adivinhar o resultado final, mas sim manter a disciplina em torno de níveis-chave, dimensionar as posições para um risco maior de eventos e respeitar o fato de que as semanas do FOMC frequentemente trazem oscilações bruscas em ambas as direções.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
