Diterbitkan pada: 2026-01-22
Harga emas masih diperdagangkan mendekati rekor tertinggi, bahkan setelah fluktuasi tajam selama dua hari yang mengingatkan para pedagang betapa cepatnya sentimen dapat berubah. Sebelumnya, harga emas spot mencapai rekor baru di dekat $4.888 per ons, dan kemudian turun seiring pasar tenang dan dolar AS menguat.
Perhatian kini beralih ke pertemuan Federal Reserve mendatang yang dijadwalkan pada 27–28 Januari 2026. Keputusan kebijakan akan diumumkan pukul 14.00 ET pada hari Rabu, 28 Januari, diikuti oleh konferensi pers Ketua pada pukul 14.30 ET.
Keputusan suku bunga itu sendiri mungkin bukan kejutan terbesar, tetapi pesan seputar pemotongan suku bunga di masa mendatang, perkembangan inflasi, dan kondisi keuangan dapat menggerakkan dolar AS dan imbal hasil obligasi dengan cepat. Kedua input tersebut sering kali menentukan arah jangka pendek untuk XAU/USD.
Arah pergerakan harga emas minggu depan kemungkinan akan bergantung pada apakah The Fed terdengar lebih santai atau lebih berhati-hati mengenai inflasi dan pemangkasan suku bunga di masa mendatang.
Saat ini pasar memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga, jadi risiko yang lebih besar adalah kejutan dalam nada pernyataan atau konferensi pers Ketua.
Berikut adalah faktor-faktor kunci yang perlu diperhatikan:
Pedoman The Fed mengenai pemotongan suku bunga pada tahun 2026
Imbal hasil riil dan dolar AS
Penentuan posisi dan pengambilan keuntungan
Suasana risiko di pasar global
Hal ini bisa terjadi jika The Fed mempertahankan suku bunga dan terdengar lebih terbuka untuk melakukan pemotongan suku bunga di akhir tahun 2026.
Apa yang mungkin Anda lihat:
Dolar AS melemah dan imbal hasil menurun.
Harga emas kembali naik menuju 4.830 hingga 4.858, dan kemudian menguji zona rekor di dekat 4.887 jika momentumnya meningkat.
Hal ini dapat terjadi jika The Fed mempertahankan suku bunga dan menghindari petunjuk kuat tentang waktu pemangkasan suku bunga.
Apa yang mungkin Anda lihat:
Harga bergerak di antara level support sekitar 4.803 dan level resistance sekitar 4.831.
Pergerakan harga yang singkat terus berlanjut, tetapi trennya tetap terjaga.
Situasi ini dapat muncul jika The Fed sangat menentang penurunan harga atau jika bahasa yang digunakan terkait inflasi menjadi lebih hati-hati.
Apa yang mungkin Anda lihat:
Dolar AS menguat dan imbal hasil meningkat.
Harga emas menguji level 4.803, dan penembusan di bawah level tersebut membuka ruang menuju level support yang lebih rendah, termasuk area yang lebih dekat ke zona rata-rata 100 hari di kisaran 4.700-an.
Perkiraan Harga emas minggu depan akan diperdagangkan dalam kisaran tertentu dengan fluktuasi intraday yang signifikan hingga pernyataan dan konferensi pers FOMC selesai.
Skenario yang paling mungkin adalah konsolidasi di bawah level tertinggi, karena inflasi belum cukup rendah untuk memaksa pelonggaran kebijakan moneter secara cepat, sementara permintaan struktural tetap cukup kuat untuk menahan penurunan harga.
Rentang Kasus Dasar (Minggu Depan):
Fokus support : $4.803 hingga $4.794, kemudian $4.713 jika pergerakan harga berlanjut ke bawah.
Fokus resistensi : $4.830 hingga $4.858, kemudian area rekor di sekitar $4.888.
Kemungkinan terjadi penembusan tajam di atas level tertinggi, tetapi hal itu mungkin membutuhkan pesan dari The Fed yang mendorong imbal hasil riil lebih rendah, atau lonjakan baru dalam permintaan lindung nilai risiko, atau keduanya.
Hingga hari ini, XAU/USD diperdagangkan di sekitar pertengahan $4.800, setelah mengalami penurunan dari rekor tertinggi awal pekan ini.
| Metrik | Bacaan terbaru |
|---|---|
| Harga emas spot (XAU/USD) penawaran | 4.843,11 |
| Jangkauan hari ini | 4.772,26 – 4.832,97 |
| Rentang 52 minggu | 2.729,80 – 4.888,22 |
| Rekor tertinggi | 4.888 per ons area |
Kedekatan dengan area $4.888 adalah isu psikologis untuk minggu depan. Pasar cenderung berperilaku berbeda tepat di bawah rekor karena penjual menggunakan level tersebut untuk mengambil keuntungan, sementara pembeli yang terlambat ragu-ragu karena rasio risiko-imbalan memburuk di puncak kisaran harga.
Saat ini, harga emas tidak bereaksi terhadap satu variabel tunggal. Harga emas merespons kombinasi suku bunga, kredibilitas inflasi, dan pandangan investor tentang stabilitas kerangka kebijakan.
Cara sederhana untuk memahami emas adalah dengan memperhatikan imbal hasil riil. Jika imbal hasil riil meningkat, biaya peluang untuk memegang emas juga meningkat. Ketika imbal hasil riil menurun, emas biasanya berkinerja lebih baik.
Imbal hasil riil telah meningkat baru-baru ini, dengan imbal hasil riil TIPS 10 tahun sekitar 2,0% (sekitar 1,97% dalam pembacaan acuan terbaru).
Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun nominal berada di kisaran 4,3% dalam data terbaru.
Jika The Fed memberi sinyal bahwa mereka merasa nyaman mempertahankan kebijakan yang ketat, imbal hasil riil dapat tetap stabil, dan harga emas dapat terkonsolidasi atau terkoreksi.
Jika The Fed membuka pintu menuju kondisi keuangan yang lebih longgar, imbal hasil riil dapat melunak dengan cepat, dan harga emas dapat mencoba untuk menembus level sebelumnya.
Indeks Dolar AS berada di dekat $98,61 pada pembacaan terbaru yang ditampilkan bersama instrumen pasar utama.
Dolar yang lebih lemah cenderung mendukung harga emas karena membuat emas lebih murah bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain, dan dolar yang lebih lemah sering kali bertepatan dengan kondisi keuangan yang lebih longgar.
Risiko minggu depan adalah pesan The Fed yang lebih agresif memicu penguatan dolar, yang dapat menekan harga emas bahkan jika tren kenaikan harga secara keseluruhan tetap utuh.
Kalender The Fed menunjukkan pertemuan mana yang mencakup Ringkasan Proyeksi Ekonomi, di mana "plot titik" disajikan.
Pertemuan bulan Januari bukanlah salah satu pertemuan proyeksi. Oleh karena itu, pasar mungkin akan lebih bergantung pada susunan kata dalam pernyataan dan konferensi pers.
Data inflasi terbaru tidak memberikan lampu hijau yang jelas bagi The Fed. Tingkat CPI tahunan AS adalah 2,7% pada Desember 2025, sementara inflasi inti dikutip sekitar 2,6% dalam ringkasan yang banyak diikuti.
Menurut laporan terbaru, ekspektasi terhadap ukuran inflasi pilihan The Fed menunjukkan bahwa inflasi PCE inti berada di sekitar 2,8% per tahun.
Kombinasi ini mendukung sikap "tahan dan amati", yang berarti reaksi harga emas minggu depan mungkin bergantung pada panduan dan nada kebijakan ke depan, bukan hanya suku bunga kebijakan saja.
Tren permintaan jangka panjang juga mendukung harga emas. Dewan Emas Dunia (World Gold Council) mencatat peningkatan investasi baik dari investor maupun bank sentral, yang menunjukkan bahwa tahun 2026 mungkin dipengaruhi oleh ketidakpastian geoekonomi. Harga dapat tetap stabil jika kondisi ini berlanjut.
Beberapa bank dan lembaga riset juga telah menaikkan perkiraan harga emas jangka menengah mereka karena permintaan meluas di luar pembeli aset aman tradisional.
Hal itu tidak menghilangkan risiko penurunan minggu depan, tetapi membantu menjelaskan mengapa koreksi harga kesulitan untuk mendapatkan momentum.
Sebagian besar ekspektasi umum mengarah pada kebijakan "tahan". Kisaran target saat ini adalah 3,50% hingga 3,75%, dan para trader memperkirakan kemungkinan besar tidak akan ada perubahan pada pertemuan bulan Januari.
Pada saat yang sama, pasar masih memperkirakan pelonggaran kebijakan moneter yang signifikan di akhir tahun ini. Misalnya, pasar memperkirakan penurunan suku bunga AS sekitar 45 basis poin tahun ini.
Kombinasi tersebut penting untuk emas:
Jika The Fed tampak nyaman dengan gagasan pemangkasan suku bunga di masa mendatang, harga emas mungkin akan kembali menguat.
Jika The Fed menolak ekspektasi pemangkasan suku bunga, harga emas mungkin akan mengalami gelombang aksi ambil untung lagi.
Karena hasil "bertahan" diperkirakan secara luas, emas mungkin akan lebih bereaksi terhadap alasan di baliknya daripada hasil itu sendiri. Berikut adalah bagian-bagian yang cenderung menggerakkan pasar:
Para pedagang akan memantau dengan cermat apakah The Fed mengindikasikan bahwa inflasi mendekati 2%.
Komentar terbaru menunjukkan tren pendinginan inflasi, dengan inflasi inti bulan Desember dilaporkan sekitar 2,7% dalam beberapa analisis pasar.
Jika The Fed menyoroti perekrutan yang lebih lemah atau peningkatan kapasitas produksi yang berlebih, pasar dapat menafsirkan hal itu sebagai alasan untuk melakukan pemotongan suku bunga di kemudian hari.
Jika The Fed memberi sinyal bahwa mereka merasa tidak nyaman dengan kekuatan pasar, kebijakan mereka bisa terdengar lebih agresif dari yang diperkirakan. Sebaliknya, jika terdengar lebih santai, mereka dapat melonggarkan kondisi lebih lanjut dan mendukung harga emas.
Harga emas dapat berfluktuasi tajam di sekitar keputusan The Fed, bahkan ketika keputusan suku bunga "sesuai harapan". Langkah-langkah ini dapat membantu mengurangi kesalahan yang dapat dihindari:
Gunakan ukuran posisi yang sesuai dengan volatilitas harian, karena rentang harian rata-rata dapat melebar dengan cepat di sekitar peristiwa-peristiwa penting.
Tentukan level invalidasi Anda sebelum memasuki perdagangan, karena candlestick yang bergerak cepat dapat memicu keluarnya posisi secara emosional.
Perhatikan likuiditas di sekitar pernyataan dan konferensi pers, karena spread dapat melebar sesaat di saat-saat yang tipis.
Di EBC Financial Group, kami umumnya melihat hasil yang lebih baik ketika para trader merencanakan level dan risiko terlebih dahulu, dan opini kemudian.
Pertemuan Fed berikutnya yang dijadwalkan adalah pada tanggal 27–28 Januari 2026, dengan pernyataan kebijakan dirilis pada pukul 14.00 ET pada tanggal 28 Januari dan konferensi pers Ketua pada pukul 14.30 ET.
Emas dihargai dalam dolar AS dan tidak memberikan bunga. Ketika ekspektasi suku bunga berubah, dolar AS dan imbal hasil obligasi dapat bergerak cepat, dan harga emas sering kali mengikutinya.
Ya. Sebagian besar rata-rata pergerakan harian memberi sinyal "beli" atau "beli kuat," meskipun penurunan jangka pendek mungkin terjadi di dekat level tertinggi sepanjang masa.
Kesimpulannya, memasuki pertemuan FOMC harga emas minggu depan dengan level mendekati rekor tertinggi, yang menunjukkan bahwa pasar sudah memperhitungkan ketidakpastian.
Federal Reserve mungkin tidak perlu mengubah suku bunga untuk menggerakkan XAUUSD secara tajam, karena pendorong sebenarnya adalah bagaimana pernyataan dan konferensi pers tersebut membentuk kembali ekspektasi terhadap imbal hasil riil dan nilai dolar.
Bagi para trader, prioritasnya bukanlah menebak berita utama; melainkan tetap disiplin di sekitar level-level kunci, menyesuaikan ukuran posisi untuk risiko peristiwa yang lebih tinggi, dan menghargai bahwa minggu-minggu FOMC seringkali membawa perubahan tajam ke kedua arah.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
