IEA ปรับคาดการณ์น้ำมัน อาจแตะ 90 ดอลลาร์ภายในปี 2035

ขณะที่โลกเร่งเดินหน้าสู่การเปลี่ยนผ่านพลังงาน สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้ส่งสัญญาณเตือนอย่างเงียบ ๆ ว่า “เรื่องราวของน้ำมันยังไม่จบลง”

ในรายงาน World Energy Outlook 2025 ฉบับล่าสุด IEA ได้ปรับคาดการณ์ระยะยาว โดยระบุว่าภายใต้นโยบายปัจจุบัน ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกอาจยังคงเติบโตต่อเนื่องไปจนถึงช่วงทศวรรษ 2030 และภายในปี 2035 ราคาน้ำมันดิบอาจทรงตัวอยู่ที่ราว 90 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ระดับราคาที่ครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นอดีตไปแล้ว

สำหรับผู้กำหนดนโยบาย นี่คือสัญญาณสะท้อนถึง “ความซับซ้อนของการเปลี่ยนผ่านพลังงาน” ส่วนสำหรับนักลงทุน มันคือ “บททดสอบ” ว่าโลกยังพึ่งพาน้ำมันมากเพียงใดในการขับเคลื่อนความฝันและความทะเยอทะยานของมนุษยชาติ

เส้นทางความต้องการน้ำมัน: ยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในบางกรณี

IEA ได้วางภาพอนาคตไว้หลายแนวทางที่เป็นไปได้

ภายใต้สถานการณ์นโยบายปัจจุบัน (Current Policies Scenario: CPS) ซึ่งสมมติว่านโยบายและกฎระเบียบด้านพลังงานยังคงเหมือนเดิม และมีมาตรการด้านสภาพภูมิอากาศใหม่เพียงเล็กน้อย ความต้องการใช้น้ำมันอาจเพิ่มขึ้นถึง 105 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2035 และอาจแตะ 113 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2050

ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าปี 2024 ราว 13% สะท้อนถึงการเติบโตของประชากรอย่างต่อเนื่องและความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้นในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่

ส่วนในสถานการณ์นโยบายที่ประกาศไว้ (Stated Policies Scenario: STEPS) ซึ่งคำนึงถึงพันธสัญญาด้านสิ่งแวดล้อมของรัฐบาลทั่วโลก ความต้องการน้ำมันทั่วโลกคาดว่าจะถึงจุดสูงสุดราวปี 2029–2030 ก่อนจะค่อย ๆ ลดลงเหลือประมาณ 100 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2035

ถึงอย่างนั้น ทั้งสองแนวทางต่างสะท้อน “ความจริงเดียวกัน” โลกยังคงพึ่งพาน้ำมันอย่างลึกซึ้งในโครงสร้างเศรษฐกิจและพลังงานของมนุษย์.

คำถามมูลค่า 90 ดอลลาร์: ทำไมน้ำมันอาจยังคงมีราคาสูง？

แล้วโลกจะไปถึงจุดที่ “น้ำมันราคา 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล” ได้อย่างไร?

IEA อธิบายว่ามีหลายปัจจัยที่ส่งผลร่วมกันซึ่งอาจทำให้ราคาน้ำมันทรงตัวอยู่ในระดับสูง ได้แก่

1. ช่องว่างการลงทุนและแรงกดดันด้านกำลังการผลิต

หากความต้องการใช้น้ำมันยังคงเพิ่มขึ้น ขณะที่การลงทุนในภาคต้นน้ำไม่ทันตาม การผลิตอาจตึงตัวและทำให้ตลาดเผชิญแรงกดดันด้านอุปทาน

ผู้ผลิตน้ำมันจำนวนมากได้ปรับลดงบประมาณการสำรวจระยะยาว ภายใต้แรงกดดันจากกระแส ESG และความไม่แน่นอนของกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม

IEA ประเมินว่าจำเป็นต้องมีกำลังการผลิตใหม่กว่า 25 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2035 เพื่อรักษาสมดุลของตลาดพลังงาน

2. ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และภูมิภาค

น้ำมันยังคงเป็น “สินค้ากลยุทธ์ระดับโลก” ความไม่สงบในตะวันออกกลาง แอฟริกาเหนือ หรือรัสเซีย  ไม่ว่าจะมาจากมาตรการคว่ำบาตร การลดกำลังการผลิต หรือความขัดแย้งทางทหาร ล้วนสามารถพลิกสมดุลอุปสงค์และอุปทานได้ทันที

ภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปราะบางเช่นนี้หมายความว่า ความผันผวนของราคาน้ำมันอาจดำเนินต่อไปอีกนานในทศวรรษหน้า

3. ต้นทุนการเปลี่ยนผ่านและข้อจำกัดของพลังงานทดแทน

แม้พลังงานหมุนเวียนและยานยนต์ไฟฟ้าจะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ระบบพลังงานน้ำมันของโลกไม่สามารถถูกแทนที่ได้ง่าย

หากการใช้เทคโนโลยีสะอาดล่าช้า หรือหากต้นทุนการสกัดน้ำมันเพิ่มขึ้นจากแหล่งผลิตที่เสื่อมสภาพและกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น ต้นทุนการผลิตเฉลี่ย (marginal cost) อาจดัน “ราคาพื้นฐาน” ของน้ำมันให้อยู่ในช่วง 80–90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

กล่าวอีกอย่างคือ “เส้นทางสู่การปล่อยคาร์บอนสุทธิเป็นศูนย์ (Net Zero)” อาจย้อนแย้งด้วยการทำให้น้ำมันแพงขึ้นก่อนที่จะค่อย ๆ เลือนหายไป

ความหมายต่อภาคการลงทุน

IEA ย้ำว่าฉากทัศน์เหล่านี้ไม่ใช่การคาดการณ์แน่ชัด แต่เป็นแนวโน้มที่ควรพิจารณา

• สำหรับนักลงทุน หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน หุ้นพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์อาจกลับมามีบทบาทสำคัญในพอร์ตการลงทุนแบบกระจายความเสี่ยง แม้จะต้องเผชิญกับความผันผวนที่สูงขึ้น

• ในทางกลับกัน หากการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาด ราคาน้ำมันฟอสซิลอาจถูกจำกัด และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องอาจมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

ดังนั้น นักลงทุนจำเป็นต้องหาจุดสมดุลระหว่างการคว้าโอกาสในระยะสั้น และการบริหารความเสี่ยงในระยะยาว ท่ามกลางโลกพลังงานที่กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

คำเตือนสำคัญ

ยังมีข้อควรระวังหลายประการที่ต้องตระหนัก:

1. สถานการณ์ ไม่ใช่ความแน่นอน : IEA กำลังวางแผนภาพความเป็นไปได้ ไม่ใช่การการันตีผลลัพธ์ที่แน่ชัด

2. ความยืดหยุ่นของความต้องการ : หากพลังงานหมุนเวียนถูกนำมาใช้เร็วขึ้น หรือประสิทธิภาพการใช้พลังงานดีขึ้น ความต้องการน้ำมันอาจลดลงเร็วกว่าที่คาด

3. ความประหลาดใจด้านอุปทาน : ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีหรือการค้นพบแหล่งน้ำมันใหม่ อาจเพิ่มการผลิตและลดแรงกดดันต่อราคา

4. ความผันผวนของเศรษฐกิจมหภาค : เงินเฟ้อ การเปลี่ยนนโยบาย หรือภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว อาจทำให้แนวโน้มราคากลับตัวได้

โดยสรุปแล้ว น้ำมันราคา 90 ดอลลาร์ภายในปี 2035 เป็นไปได้ แต่ไม่ใช่สิ่งที่จะเกิดขึ้นแน่นอน

บทสรุป

ผลการศึกษาล่าสุดของ IEA ไม่ได้เป็นเพียง “การคาดการณ์” แต่เป็น “ภาพสะท้อน” ของความตึงเครียดระหว่างความทะเยอทะยานกับการพึ่งพา การเปลี่ยนผ่านกับแรงเฉื่อย

ราคาน้ำมันที่ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ไม่ควรถูกมองว่าเป็น “ลางร้าย” แต่เป็น “การเตือนใจ” ว่าการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดจะเต็มไปด้วยความซับซ้อนและไม่ได้ดำเนินไปอย่างเป็นเส้นตรง แม้กังหันลมจะผุดขึ้นและรถยนต์ไฟฟ้าจะเพิ่มจำนวนขึ้นทุกปี แต่โลกก็ยังต้องใช้น้ำมันนับล้านบาร์เรลต่อวันเพื่อขับเคลื่อนอุตสาหกรรม ให้ความร้อนในบ้าน และหล่อเลี้ยงเศรษฐกิจโลก

ข้อคิดสำคัญคืออะไร?

“การเปลี่ยนผ่านพลังงาน” ไม่ได้หมายถึงการแทนน้ำมันเพียงอย่างเดียว แต่คือการบริหาร “การจากลาอย่างยาวนาน” ของน้ำมัน

คำถามที่พบบ่อย

1. IEA กล่าวถึงความต้องการน้ำมันในปี 2035 อย่างไร?

ภายใต้ “สถานการณ์นโยบายปัจจุบัน (Current Policies Scenario)” ความต้องการน้ำมันทั่วโลกอาจแตะประมาณ 105 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2035 ก่อนจะทรงตัว

2. ราคาน้ำมันจะถึง 90 ดอลลาร์แน่นอนหรือไม่?

ไม่แน่นอน ตัวเลขนี้เป็นเพียงฉากทัศน์หนึ่ง ที่ความต้องการสูงเกิดขึ้นพร้อมกับการเติบโตของอุปทานที่ไม่เพียงพอ ไม่ใช่การทำนายที่ตายตัว

3. อะไรคือปัจจัยที่อาจทำให้ราคาน้ำมันไม่เพิ่มขึ้น?

การใช้พลังงานสะอาดที่รวดเร็วขึ้น มาตรฐานประสิทธิภาพพลังงานที่เข้มงวดขึ้น หรือการค้นพบแหล่งผลิตใหม่ที่ไม่คาดคิด ล้วนสามารถช่วยให้ราคาน้ำมันทรงตัวหรือลดลงได้

4. การคาดการณ์ของ IEA เชื่อถือได้แค่ไหน?

ฉากทัศน์ของ IEA เป็นเครื่องมือวิเคราะห์เพื่อสำรวจอนาคตที่เป็นไปได้ ไม่ใช่การพยากรณ์ตัวเลขที่แน่นอนหรือคงที่

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ