เผยแพร่เมื่อ: 2026-01-26
ราคาน้ำมันโลกเพิ่งย้ำเตือนนักลงทุนว่าทำไมจึงเป็นหนึ่งในตลาดที่มีความผันผวนมากที่สุดในโลก หลังจากที่ราคาทรงตัวอยู่ในระดับปานกลางตลอดช่วงฤดูหนาว สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนแรกก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วภายในเวลาไม่กี่วัน เนื่องจากสภาพอากาศหนาวเย็นจากแถบอาร์กติกกลับมาอยู่ในพยากรณ์อากาศอีกครั้ง
ณ วันที่ 26 มกราคม 2569 ราคาน้ำมันโลกล่าสุด NYMEX Henry Hub เดือนกุมภาพันธ์ 2569 (NGG26) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 6.20 ดอลลาร์ต่อ MMBtu หลังจากแตะระดับสูงสุดระหว่างวันอยู่ที่ 6.288 ดอลลาร์
นั่นเป็นระดับที่ตลาดไม่เคยเห็นมาก่อนในรอบประมาณสามปี และเหตุผลก็ไม่ซับซ้อน สหรัฐฯ กำลังเผชิญกับความหนาวเย็นจัดเป็นวงกว้าง และตลาดก๊าซกำลังกำหนดราคาสองสิ่งพร้อมกัน: ความต้องการใช้ความร้อนที่เพิ่มสูงขึ้น และความเสี่ยงที่สูงขึ้นของปัญหาด้านอุปทานเมื่ออุณหภูมิลดลงต่ำกว่าจุดเยือกแข็งมาก
ก่อนที่จะเจาะลึกไปกว่านี้ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเพียงใด
ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ไม่ใช่การปรับตัวลงอย่างช้าๆ ราคาน้ำมันโลกล่าสุดล่วงหน้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากพยากรณ์อากาศระบุว่าอากาศเย็นลงและมีความเสี่ยงต่อพายุเพิ่มขึ้น โดยบางสื่อระบุว่าเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบสองวันเท่าที่เคยบันทึกไว้
ตัวอย่างเช่น EIA ระบุว่า ราคาซื้อขายไฟฟ้าแบบรายวันของ Henry Hub พุ่งขึ้นเกือบถึง 8.15 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MMBtu ในวันที่ 22 มกราคม เนื่องจากสภาพอากาศที่หนาวเย็นทำให้ความต้องการใช้เครื่องทำความร้อนเพิ่มสูงขึ้น
ในช่วงเดือนที่ผ่านมา สัญญาซื้อขายล่วงหน้า NYMEX เดือนกุมภาพันธ์ 2026 (NGG26) ปรับตัวขึ้นจากระดับต่ำกว่า 4 ดอลลาร์ ไปสู่ระดับสูงกว่า 6 ดอลลาร์ โดยทำราคาสูงสุดที่ 6.288 ดอลลาร์
ความเร็วเช่นนี้เองที่ทำให้การเคลื่อนไหวครั้งนี้ดูเหมือนเป็นการปรับราคาอย่างรวดเร็วมากกว่าจะเป็นแนวโน้มที่ค่อยเป็นค่อยไป
เมื่อมองภาพรวม ปริมาณก๊าซสำรองยังคงสูงกว่าระดับปกติในแต่ละฤดูกาล สำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) รายงานว่าปริมาณก๊าซที่ใช้งานได้อยู่ที่ 3,065 พันล้านลูกบาศก์ฟุต สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 16 มกราคม ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีประมาณ 177 พันล้านลูกบาศก์ฟุต
ปัจจัยแวดล้อมดังกล่าวสนับสนุนแนวคิดที่ว่า การพุ่งขึ้นของราคาเป็นผลมาจากภาวะโลกร้อนในระยะสั้นเป็นหลัก แบบจำลองพื้นฐานของ EIA ยังคงคาดการณ์ว่าค่าเงินเฮนรีฮับจะเฉลี่ยอยู่ที่ต่ำกว่า 3.50 ดอลลาร์เล็กน้อยในปี 2026 ก่อนที่จะปรับตัวสูงขึ้นในปี 2027 เนื่องจากดุลบัญชีมีความตึงตัวมากขึ้น
สภาพอากาศหนาวเย็นทำให้ความต้องการใช้ก๊าซเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว เมื่อพื้นที่ขนาดใหญ่เผชิญกับอากาศหนาวจัดพร้อมกัน ความต้องการใช้ความร้อนและพลังงานไฟฟ้าจะเพิ่มสูงขึ้น และบริษัทสาธารณูปโภคก็จะดึงก๊าซมาใช้มากขึ้น
ดังที่กล่าวมาข้างต้น รายงานตลาดล่าสุดของ EIA ระบุอย่างชัดเจนว่า ราคาสปอตรายวันของ Henry Hub พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก แตะระดับเกือบ 8.15 ดอลลาร์ต่อ MMBtu ในวันที่ 22 มกราคม เนื่องจากสภาพอากาศที่หนาวเย็นทำให้ความต้องการใช้เครื่องทำความร้อนเพิ่มสูงขึ้น
ราคาน้ำมันโลกล่าสุดล่วงหน้าก็พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในช่วงคลื่นความหนาวเย็น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการพยากรณ์อากาศระบุว่าอากาศจะหนาวเย็นกว่าปกติไปจนถึงสิ้นเดือนมกราคม
ในช่วงที่ความต้องการสินค้าพุ่งสูงขึ้นในฤดูหนาว ตลาดไม่ได้กังวลเพียงแค่เรื่องอุปสงค์เท่านั้น แต่ยังกังวลเกี่ยวกับปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานด้วย
ตัวอย่างเช่น อุณหภูมิที่ต่ำกว่าจุดเยือกแข็งอาจทำให้เกิดปัญหาการแข็งตัวของอุปกรณ์และปัญหาอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อการผลิตและจำกัดการส่งมอบสินค้า แม้ว่าจะมีพื้นที่จัดเก็บเพียงพอแล้วก็ตาม
นี่คือเหตุผลที่ทำให้ราคาในเดือนแรกอาจพุ่งสูงขึ้นได้ แม้ว่าปริมาณสินค้าคงคลังจะยัง "อยู่ในระดับที่ดี" ตลาดกำลังซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงในช่วงเวลาสั้นๆ ที่ไม่แน่นอน ซึ่งกระแสเงินทุนอาจผันผวน
สัญญาณที่ชัดเจนอย่างหนึ่งคือความเร็วในการปรับเปลี่ยนราคาตลาด (ราคาเงินสด) ตัวอย่างเช่น ราคาตลาดรายวันของ Henry Hub อยู่ใกล้ 8.15 ดอลลาร์ในวันที่ 22 มกราคม และบริเวณที่มีสภาพคล่องสูงมักจะมีการเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่านี้เมื่อความเย็นจัดส่งผลกระทบต่อระบบ
เมื่อตลาดซื้อขายทันทีเกิดความผันผวน ผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะหยุดถกเถียงเรื่อง "มูลค่าที่ยุติธรรม" พวกเขาจะหันไปสนใจว่าตนเองกำลังตกอยู่ในความเสี่ยงที่ผิดพลาดหรือไม่
ความเร็วในการปรับตัวขึ้นส่วนใหญ่มาจากการวางตำแหน่งการลงทุน เมื่อเทรดเดอร์เปิดสถานะขาย และสถานการณ์เริ่มเย็นลง พวกเขาต้องปิดสถานะอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวขึ้นได้
นี่คือ "ภาวะบีบตัวที่เกิดจากฤดูหนาว" เนื่องจากสภาพอากาศเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์เริ่มมองตลาดในแง่ลบมากขึ้น ซึ่งทำให้ตลาดพร้อมสำหรับการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว
ตลาดก๊าซของสหรัฐฯ มีความเชื่อมโยงกับตลาดโลกมากขึ้นกว่าแต่ก่อน และนั่นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่สภาพอากาศเอื้ออำนวย เพื่อเป็นข้อมูลประกอบ สหรัฐฯ เป็นผู้ส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) รายใหญ่ที่สุดของโลก และความหนาวเย็นทั่วโลกสามารถเพิ่มการแข่งขันเพื่อแย่งชิงก๊าซประเภทนี้ได้
รายงานประจำสัปดาห์ของ EIA ระบุว่า เรือขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จำนวน 37 ลำ ซึ่งมีกำลังการขนส่งรวม 139 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ออกจากท่าเรือของสหรัฐฯ ระหว่างวันที่ 15 ถึง 21 มกราคม
จากมุมมองทางเทคนิค NGG26 อยู่ในช่วงขาขึ้นระยะสั้นที่สดใส แต่ก็มีการเคลื่อนไหวคล้ายกับยางยืดที่ถูกยืดออก การเคลื่อนไหวเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว และการเคลื่อนไหวที่รวดเร็วก็สามารถย้อนกลับได้อย่างรวดเร็วเช่นกันเมื่อการคาดการณ์เปลี่ยนแปลง
| โซน | ระดับ | ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ |
|---|---|---|
| แนวต้านระยะสั้น | 6.29 | บริเวณราคาสูงสุดระหว่างวันล่าสุด |
| การต่อต้านทางจิตวิทยา | 6.50 | ระดับราคากลมๆ ที่มักมีการขายทำกำไรเกิดขึ้น |
| การสนับสนุนครั้งแรก | 6.00 | ระดับตัวเลขกลมๆ ที่มักใช้เป็น "เส้นแบ่งเขต" |
| การสนับสนุนหลัก | 5.05–5.10 | พื้นที่ดังกล่าวเชื่อมโยงกับโซนการพุ่งขึ้นหลายวันก่อนหน้านี้ ในช่วงแรกของการปรับตัวขึ้น |
| การสนับสนุนที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น | 4.88–4.90 | บริเวณที่สัญญาซื้อขายก่อนที่จะมีการเร่งตัวขึ้นในช่วงปลายสัปดาห์ |
เทรดเดอร์จำนวนมากติดตามระดับเหล่านี้ เนื่องจากสอดคล้องกับระดับสูงสุดและต่ำสุดล่าสุด และเป็นไปตามหลักจิตวิทยาของตัวเลขกลมๆ
โดยทั่วไปแล้วกระทิงต้องการ:
ราคาต้องทรงตัวอยู่เหนือ 6.00 ดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นสัญญาณว่าการทะลุแนวต้านนั้นคงอยู่ได้
ตลาดซื้อขายทันทีคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่แท้จริงมากกว่าการซื้อเพื่อเก็งกำไร
โดยทั่วไปแล้วหมีต้องการ:
ราคาลดลงต่ำกว่า 6.00 ดอลลาร์อย่างชัดเจน ตามด้วยการดีดตัวขึ้นที่อ่อนแอลง
การพยากรณ์อากาศที่อบอุ่นขึ้นทำให้ "ความกังวลเรื่องสภาพอากาศ" ในเดือนกุมภาพันธ์ลดลง
ราคาน้ำมันโลกล่าสุดพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากความหนาวเย็นในแถบอาร์กติกทำให้ความต้องการใช้ก๊าซเพื่อทำความร้อนเพิ่มสูงขึ้น ราคาก๊าซในตลาดซื้อขายทันทีจึงพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และผู้ค้าต่างเร่งปิดสถานะขายชอร์ตเนื่องจากสภาพอากาศมีแนวโน้มแย่ลง
ปริมาณก๊าซในคลังไม่ต่ำเมื่อเทียบกับมาตรฐานในปัจจุบัน สำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) รายงานว่ามีก๊าซในคลัง 3,065 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ณ กลางเดือนมกราคม ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในรอบห้าปี ดังนั้น การปรับตัวขึ้นของราคาก๊าซจึงเป็นผลมาจากความเสี่ยงด้านสภาพอากาศและอุปทานในระยะสั้นเป็นหลัก
ใช่แล้ว ราคาน้ำมันโลกล่าสุดสามารถพลิกกลับได้อย่างรวดเร็วหากพยากรณ์อากาศเปลี่ยนไปในทิศทางที่อุณหภูมิสูงขึ้น หรือหากปริมาณอุปทานคงที่ ปัจจัยด้านราคาที่เพิ่มขึ้นตามสภาพอากาศนั้น อาจหายไปได้เมื่อแบบจำลองทางสถิติเปลี่ยนแปลงไป
โดยสรุปแล้ว ราคาน้ำมันโลกล่าสุดไม่ได้พุ่งสูงขึ้นเพราะสหรัฐฯ "หมด" เชื้อเพลิงอย่างกะทันหัน แต่เป็นเพราะสภาพอากาศหนาวจัดในฤดูหนาวกำลังบีบให้ตลาดต้องประเมินราคาเพื่อรับมือกับความเครียดในระยะสั้น ซึ่งรวมถึงความต้องการที่สูงขึ้น ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักที่สูงขึ้น และการเร่งปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน
การพยากรณ์และสภาพความเป็นจริงของคลังสินค้ามีแนวโน้มที่จะเป็นตัวตัดสินทิศทางของตลาดในอีกไม่กี่ช่วงการซื้อขายข้างหน้า หากอากาศหนาวเย็นยังคงอยู่และเกิดการแข็งตัวของน้ำ ราคาอาจยังคงอยู่ในระดับสูง แต่หากการพยากรณ์เปลี่ยนแปลงไป ตลาดนี้ก็อาจร่วงลงอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับที่พุ่งขึ้น
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
