Đăng vào: 2026-01-28
Hôm nay, ngày 28 tháng 1 năm 2026, sau khi thị trường Mỹ đóng cửa, Microsoft sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026. Cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh của công ty dự kiến diễn ra lúc 2:30 chiều theo giờ Thái Bình Dương (5:30 chiều theo giờ Miền Đông), với sự chủ trì của Giám đốc điều hành Satya Nadella và Giám đốc tài chính Amy Hood.
Báo cáo lợi nhuận của Microsoft đặc biệt quan trọng, bởi công ty đang đứng ở tâm điểm của hai yếu tố then chốt, vốn thường có tác động lên giá cổ phiếu còn mạnh hơn cả những tin tốt đơn lẻ:
Đối chiếu tốc độ tăng trưởng của Azure với giới hạn về năng lực cung ứng, qua đó giúp nhà đầu tư đánh giá liệu nhu cầu có còn vượt nguồn cung hay không.
Mức chi cho đầu tư hạ tầng AI so với lợi nhuận ngắn hạn, cho thấy nhà đầu tư sẽ phải “trả giá” bao nhiêu cho giai đoạn tăng trưởng kế tiếp.
Các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một nhịp biến động lớn, khi thị trường chứng khoán Mỹ đối mặt với áp lực từ cuộc họp Fed và loạt báo Big Tech, giá quyền chọn phản ánh kỳ vọng thị trường về mức dao động khoảng 5% sau khi báo cáo được công bố.
Hiện tại, cổ phiếu MSFT đang giao dịch quanh mức 480,58 đô la. Trong khi giới đầu tư còn đang phân vân liệu S&P 500 có vượt mốc 7.000 điểm sau tin tức từ Fed hay không, dữ liệu quyền chọn riêng của Microsoft lại cho thấy các nhà giao dịch đang dự báo một biến động đáng kể sau báo cáo thu nhập.
Chẳng hạn, thị trường quyền chọn đang ngụ ý mức biến động ±5% sau khi công bố lợi nhuận, tương ứng với vùng giá sau báo cáo khoảng từ 459 đến 502 đô la, dựa trên mức đóng cửa gần đây ở 481 đô la.
Khoảng biến động ngụ ý này là một “danh sách kiểm tra” hữu ích, vì nó cho thấy đây không đơn thuần là “ngày công bố EPS”. Đây còn là ngày công bố triển vọng, câu chuyện Azure và chi phí đầu tư, nơi chỉ một dòng trong phần hướng dẫn cũng có thể mang ý nghĩa lớn hơn cả các con số theo quý.
| Số liệu | Kỳ vọng thị trường |
|---|---|
| Doanh thu | Khoảng 80,3 tỷ đô la |
| EPS | Khoảng 3,87 đô la đến 3,91 đô la |
| Doanh thu đám mây thông minh | Khoảng 32,39 tỷ đô la |
| Tăng trưởng Azure (so với cùng kỳ năm trước) | Khu vực cao 30% |
Mặc dù các nhà cung cấp dữ liệu khác nhau có thể đưa ra những con số đồng thuận hơi chênh lệch, nhưng tựu trung lại, sự chú ý vẫn dồn vào các chỉ số cốt lõi như doanh thu và chỉ số thu nhập EPS.
Dẫu vậy, thông điệp vẫn rất nhất quán: giới phân tích kỳ vọng tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ và muốn được xác nhận rằng Azure vẫn giữ được nhịp tăng trưởng cao, trong khi mức chi cho AI vẫn ở ngưỡng có thể lý giải.
Trong mắt nhiều nhà đầu tư, Microsoft đã trở thành một cổ phiếu “đám mây cộng với hạ tầng trí tuệ nhân tạo”. Vì thế, tốc độ tăng trưởng của Azure thường được xem trọng hơn đôi chút so với việc EPS vượt dự báo.
Trong quý trước (quý 1 năm tài chính 2026, kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2025), Microsoft đã báo cáo:
Tổng doanh thu : 77,673 tỷ đô la
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (không theo GAAP) : 4,13 đô la.
Doanh thu mảng điện toán đám mây của Microsoft : 49,1 tỷ đô la, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái.
Doanh thu từ Năng suất và Quy trình Kinh doanh : 33,0 tỷ đô la
Doanh thu mảng Điện toán đám mây thông minh : 30,9 tỷ đô la, tăng 28%.
Doanh thu mảng máy tính cá nhân tăng thêm : 13,8 tỷ đô la
Tăng trưởng doanh thu của Azure và các dịch vụ đám mây khác : +40%
Nghĩa vụ thực hiện hợp đồng thương mại còn lại (RPO) tăng 51% lên 392 tỷ đô la, điều mà các nhà đầu tư thường xem như một tín hiệu về nhu cầu trong tương lai.
Những con số này lý giải vì sao trọng tâm của thị trường ngày càng thu hẹp. Dù được hỗ trợ phần nào bởi bối cảnh tỷ giá USD lao dốc xuống mức thấp nhất 4 năm giúp cải thiện doanh thu quốc tế, Microsoft vẫn cần chứng minh năng lực tăng trưởng nhanh từ chính cốt lõi công nghệ của mình.
Nhà đầu tư sẽ không chỉ hỏi “Azure có tăng nhanh không?” mà còn hỏi “Azure có tăng nhanh mà không khiến chi phí cung cấp dịch vụ phình to hay không?”.
Giới phân tích đang theo dõi liệu tăng trưởng Azure có nằm trong vùng 30% đến 35% hay không, đồng thời lắng nghe xem bình luận của ban lãnh đạo cho thấy các nút thắt về dung lượng đang dần được nới lỏng hay vẫn còn kéo dài.
Giọng điệu lạc quan thường được thể hiện như sau:
Tốc độ tăng trưởng Azure duy trì ổn định, và ban lãnh đạo cho thấy năng lực cung ứng đang được cải thiện.
Khối lượng công việc liên quan đến AI tiếp tục mở rộng trên nhiều ngành, thay vì chỉ gói gọn trong một nhóm nhỏ các đơn vị đi đầu.
Giọng điệu bi quan thường có sắc thái như sau:
Tăng trưởng vẫn tốt, nhưng ban lãnh đạo cho rằng các hạn chế về nguồn cung và điện năng đang kìm hãm khả năng xuất xưởng của Microsoft.
Chi phí tăng nhanh hơn doanh thu, và áp lực lên biên lợi nhuận nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn.
Điện toán đám mây thông minh là mũi nhọn quan trọng của Microsoft, với doanh thu được ước tính đạt 32,39 tỷ đô la.
Nếu con số này không đạt kỳ vọng, thị trường thường hiểu đó là dấu hiệu nhu cầu Azure chậm lại hoặc tiến độ thực hiện bị trì hoãn. Ngược lại, nếu vượt kỳ vọng, câu hỏi tiếp theo sẽ xoay quanh biên lợi nhuận.
Chi tiêu của Microsoft cho trí tuệ nhân tạo đã trở thành chủ đề bàn luận sôi nổi kể từ quý trước.
Trong tài liệu báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2026, Microsoft cho biết chi phí đầu tư vốn là 34,9 tỷ đô la, chủ yếu do nhu cầu về dịch vụ điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo (AI). Đáng chú ý, khoảng một nửa số tiền này được phân bổ cho các hạng mục tài sản lưu động, bao gồm GPU và CPU.
Vì vậy, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ tập trung vào triển vọng mà ban lãnh đạo đưa ra về chi tiêu vốn trong quý này, đặc biệt là các khoản đầu tư cho AI và chi phí hạ tầng ngày càng tăng, vốn được xem là rủi ro đáng kể đối với dự báo của họ.
Những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu:
Có dấu hiệu nào cho thấy chi tiêu vốn đang tăng tốc trở lại không?
Có dấu hiệu nào cho thấy Microsoft đang đạt được hiệu quả kinh tế trên mỗi đơn vị sản phẩm tốt hơn từ khoản chi tiêu này không?
Microsoft có thể đẩy doanh thu điện toán đám mây tăng rất nhanh, nhưng nếu chi phí triển khai AI còn tăng nhanh hơn, thị trường vẫn có thể bán mạnh cổ phiếu.
Thông cáo báo chí quý 1 của Microsoft cho biết doanh thu từ điện toán đám mây đạt 49,1 tỷ đô la, nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ trên toàn nền tảng. Tuy nhiên, bộ phận này cũng lưu ý những thách thức liên quan đến áp lực suy giảm lợi nhuận do mở rộng cơ sở hạ tầng AI.
Tối nay, các nhà giao dịch sẽ tìm một câu trả lời rõ ràng cho câu hỏi then chốt: áp lực biên lợi nhuận trong mảng điện toán đám mây đang giảm bớt, đang ổn định hay đang xấu đi?
Mảng Năng suất và Quy trình Kinh doanh thường được xem là một “điểm tựa ổn định”. Trong quý 1, mảng này tăng trưởng mạnh, được hỗ trợ bởi Microsoft 365 và Dynamics.
Nhà đầu tư muốn biết liệu các tính năng AI có đáp ứng được những tiêu chí sau hay không:
Tăng doanh thu trung bình trên mỗi người dùng theo thời gian
Thúc đẩy tỷ lệ giữ chân khách hàng và mức độ sử dụng cao hơn.
Mở rộng sang nhiều bộ phận hơn để phục vụ khách hàng lớn.
Có thể bạn sẽ không thấy đầy đủ tất cả những điều này chỉ trong một quý, nhưng thái độ của ban lãnh đạo về mức độ áp dụng và triển vọng phát triển sản phẩm vẫn có thể tác động đáng kể tới tâm lý thị trường.
Phần lớn biến động trong “đêm công bố lợi nhuận” có thể hạ nhiệt vào ngày hôm sau. Nhưng những dự báo (guidance) thường để lại tác động bền hơn.
Thị trường sẽ theo dõi:
Có thay đổi nào về xu hướng tăng trưởng của ngành điện toán đám mây trong quý tới không?
Bình luận về biên lợi nhuận hoạt động trong bối cảnh chi phí khấu hao và AI cao hơn
Các tín hiệu về tính bền vững của nhu cầu trong chi tiêu doanh nghiệp
Cổ phiếu MSFT đóng cửa ở mức 480,58 đô la vào ngày 27 tháng 1 năm 2026.
Dựa trên giá đóng cửa gần đây, cổ phiếu MSFT đã tăng khoảng 5,7% từ 454,52 đô la (giá đóng cửa ngày 20 tháng 1) lên 480,58 đô la (giá đóng cửa ngày 27 tháng 1).
Trong tháng vừa qua, cổ phiếu MSFT đã giảm khoảng 1,5%.
| Giai đoạn | Khoảng cách di chuyển ước tính |
|---|---|
| 1 tuần (5 ngày giao dịch) | +5,7% |
| 1 tháng | -1,5% |
| Kể từ thu nhập tháng 10 | Khoảng -11% |
Ngoài ra, cổ phiếu MSFT đã giảm khoảng 11% kể từ báo cáo thu nhập tháng 10, khiến lần công bố này trở thành một cơ hội đáng chú ý để ổn định và thiết lập lại tâm lý nhà đầu tư trên thị trường.
Trong bối cảnh công bố lợi nhuận, các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn thường có sức ảnh hưởng lớn hơn vì chúng giúp nhà giao dịch xác định các điểm cắt lỗ an toàn, xây dựng chiến lược phòng ngừa rủi ro và đánh giá liệu người mua có cảm thấy bị “ép” phải đuổi theo giá hay không.
| Chỉ báo | Mức độ | Cách các nhà giao dịch thường diễn giải điều đó |
|---|---|---|
| Điểm xoay (kinh điển) | ~481,76 đô la | Một “ranh giới” tham chiếu quanh vùng giá hiện tại. |
| Điện trở 1 | ~485,69 đô la | Bài kiểm tra tăng giá đầu tiên nếu lợi nhuận kích hoạt cơ chế ép giá. |
| Điện trở 2 | ~491,36 đô la | Vùng kế tiếp có thể được giữ nếu đà tăng được củng cố. |
| Hỗ trợ 1 | ~476,09 đô la | Bài kiểm tra giảm giá đầu tiên, phụ thuộc vào việc guidance có gây thất vọng hay không. |
| Hỗ trợ 2 | ~472,16 đô la | Thường là vùng người mua tìm kiếm sự ổn định khi giá lùi sâu. |
| trung bình động 50 ngày | ~479,63 đô la | Bộ lọc xu hướng được theo dõi rộng rãi, nằm gần mức giá giao ngay. |
| trung bình động 200 ngày | Khoảng 485 đô la | Mốc tham chiếu dài hạn, cũng khá gần vùng giá hiện tại. |
| RSI (14) | ~70,98 | Đà tăng mạnh, nhưng dễ đảo chiều giảm sau sự kiện. |
Nếu cổ phiếu MSFT bứt phá lên các vùng kháng cự, nhà giao dịch thường quan sát xem liệu đà tăng có trụ vững trên mức pivot và các đường trung bình động quan trọng hay không.
Nếu cổ phiếu MSFT giảm mạnh, câu hỏi đầu tiên là liệu người mua có nhanh chóng bảo vệ các mức hỗ trợ lân cận hay không, hoặc lực bán sẽ tăng tốc khi thanh khoản quay trở lại.
Trong đêm công bố lợi nhuận, các nhà giao dịch thường xem những vùng này như các mốc tham chiếu hơn là các quy tắc cứng nhắc. Yếu tố quyết định vẫn là giọng điệu của phần hướng dẫn được đưa ra.
Microsoft sẽ công bố kết quả kinh doanh sau khi thị trường Mỹ đóng cửa hôm nay, và cuộc họp báo cáo thu nhập dự kiến diễn ra lúc 2:30 chiều giờ PT / 5:30 chiều giờ ET.
Các ước tính cho thấy doanh thu đạt 80,31 tỷ đô la và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 3,87 đô la, trong đó doanh thu của Intelligent Cloud dự kiến đạt khoảng 32,39 tỷ đô la.
Tăng trưởng của Azure là yếu tố then chốt. Đây là thước đo rõ ràng nhất cho đà phát triển của Microsoft trong lĩnh vực điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo.
Giá quyền chọn cho thấy khả năng biến động khoảng 5% theo cả hai hướng, dẫn đến phạm vi giá từ 459 đô la đến 502 đô la dựa trên giá đóng cửa gần đây ở mức khoảng 481 đô la.
Tóm lại, báo cáo thu nhập của Microsoft hôm nay tập trung ít hơn vào việc đạt các mục tiêu theo quý, và nhiều hơn vào việc liệu ban lãnh đạo có thể duy trì niềm tin của thị trường vào quỹ đạo tăng trưởng của điện toán đám mây, đồng thời làm rõ chiến lược chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo hay không.
Cổ phiếu của Microsoft đã cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với điện toán đám mây, bao gồm mức tăng trưởng 40% của Azure trong quý trước và doanh thu RPO đạt 392 tỷ đô la.
Ở thời điểm hiện tại, diễn biến tiếp theo của cổ phiếu MSFT có thể phụ thuộc vào việc liệu Azure có tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh hay không, mức chi đầu tư có hợp lý hay không, và liệu dự báo lợi nhuận có giữ vững được kỳ vọng của thị trường hay không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
