게시일: 2026-01-28
마이크로소프트는 오늘(2026년 1월 28일) 미국 증시 마감 후 2026 회계연도 2분기 실적을 발표합니다. 실적 발표 컨퍼런스 콜은 사티아 나델라 CEO와 에이미 후드 CFO가 주도하며 태평양 표준시 기준 오후 2시 30분(동부 표준시 기준 오후 5시 30분)에 진행될 예정입니다.
이번 마이크로소프트 실적 발표는 매우 중요합니다. 왜냐하면 이 회사는 헤드라인 뉴스 호조보다 주가에 더 큰 영향을 미치는 두 가지 강력한 요인의 중심에 있기 때문입니다.
Azure 성장률과 용량 제한 간의 관계는 수요가 여전히 공급을 앞지르고 있는지 여부를 투자자에게 알려줍니다.
AI 인프라 투자와 단기 마진 간의 관계는 향후 성장 단계에 필요한 비용이 얼마나 될지를 투자자들에게 알려줍니다.
옵션 가격 분석 결과 시장이 보고서 발표 이후 약 5%의 변동을 예상하고 있어, 거래자들은 상당한 변동에 대비하고 있습니다.
현재 MSFT 주가는 약 480.58달러이며, 옵션 시장 데이터에 따르면 거래자들은 실적 발표 이후 상당한 변동이 있을 것으로 예상하고 있습니다.
예를 들어, 옵션 시장은 실적 발표 후 ±5%의 변동을 예상하는데, 최근 종가가 481달러 근처였던 점을 고려하면 이는 실적 발표 후 주가 변동폭이 대략 459달러에서 502달러 사이가 될 것임을 의미합니다.
그 암시된 범위는 유용한 체크리스트 역할을 합니다. 왜냐하면 단순히 "주당순이익(EPS) 발표일"이 아니라는 것을 알려주기 때문입니다. 오늘은 실적 전망, Azure 관련 수치, 자본 지출 등이 발표되는 날이며, 분기별 수치 자체보다 전망치 한 줄만으로도 더 큰 의미를 가질 수 있습니다.
| 미터법 | 시장 기대치 |
|---|---|
| 수익 | 약 803억 달러 |
| EPS | 약 3.87달러에서 3.91달러 |
| 지능형 클라우드 수익 | 약 323억 9천만 달러 |
| Azure 성장률(전년 대비) | 상위 30% 지역 |
데이터 제공업체마다 발표하는 합의 수치가 약간씩 다릅니다.
하지만 메시지는 일관적입니다. 분석가들은 전년 대비 견조한 성장을 기대하고 있으며, Azure의 성장세가 지속되는 동시에 AI 지출의 설명력이 유지되는지 확인을 원합니다.
많은 투자자들에게 마이크로소프트는 "클라우드와 AI 인프라"를 결합한 기업으로 인식되고 있습니다. 그렇기 때문에 애저(Azure)의 성장률이 소폭의 주당순이익(EPS) 호조보다 더 중요하게 여겨지는 경우가 많습니다.
마이크로소프트는 지난 분기(2026 회계연도 1분기, 2025년 9월 30일 종료)에 다음과 같은 실적을 발표했습니다.
총 수익 : 776억 7,300만 달러
비GAAP 주당순이익 : 4.13달러.
마이크로소프트 클라우드 매출 : 491억 달러, 전년 대비 26% 증가.
생산성 및 비즈니스 프로세스 부문 매출 : 330억 달러
지능형 클라우드 매출 : 309억 달러, 28% 증가.
개인용 컴퓨터 매출 증가 : 138억 달러
Azure 및 기타 클라우드 서비스 매출 성장률 : +40%
상업용 잔여 이행 의무(RPO)가 51% 증가한 3,920억 달러를 기록했는데, 투자자들은 이를 종종 향후 수요 신호로 해석합니다.
이러한 수치는 시장의 관심이 좁혀진 이유를 설명해 줍니다. 마이크로소프트는 이미 빠른 성장 능력을 입증했습니다. 이제 투자자들은 회사가 역량을 확장함에 따라 AI 및 클라우드 성장을 구현하는 데 드는 비용이 감당 가능한 수준으로 유지될 수 있는지에 관심을 두고 있습니다.
거래자들은 단순히 "Azure가 빠르게 성장했는가?"라고 묻지 않을 것입니다. 그들은 "배송 비용이 증가하지 않고 빠르게 성장했는가?"라고 물을 것입니다.
분석가들은 Azure의 성장률이 30% 중반에서 후반대에 머무르는지, 그리고 경영진의 발언에서 용량 제약이 완화되고 있는지 아니면 지속되고 있는지를 주시하고 있습니다.
낙관적인 어조는 대개 다음과 같습니다.
Azure의 성장세는 꾸준히 유지되고 있으며, 관리 측면에서는 용량이 개선되고 있다는 신호가 나타나고 있습니다.
AI 워크로드는 초기 도입 기업이라는 소수의 영역에만 국한되지 않고 산업 전반으로 지속적으로 확대되고 있습니다.
일반적으로 비관적인 어조는 다음과 같습니다.
성장세는 양호하지만, 경영진은 공급 및 전력 제약으로 인해 마이크로소프트의 출하량이 제한될 수 있음을 시사했습니다.
비용 증가 속도가 수익 증가 속도보다 빠르기 때문에 마진 압박은 계속될 가능성이 높습니다.
인텔리전트 클라우드는 마이크로소프트의 핵심 집중 분야이며, 예상 수익은 323억 9천만 달러에 달합니다.
이 수치가 예상치를 하회하면 시장에서는 종종 Azure 수요 둔화 또는 실행 지연으로 해석합니다. 반대로 예상치를 상회하면 다음 질문은 마진에 관한 것이 될 것입니다.
마이크로소프트의 인공지능 투자 규모는 지난 분기부터 중요한 논의 주제였습니다.
마이크로소프트는 2026 회계연도 1분기 실적 발표 자료에서 클라우드 및 AI 서비스 수요 증가에 힘입어 349억 달러의 자본 지출을 기록했다고 밝혔습니다. 이 지출액의 약 절반은 GPU와 CPU를 포함한 단기 자산에 할당되었습니다.
따라서 투자자들은 이번 분기 자본 지출 전망, 특히 AI 투자와 인프라 비용 상승과 관련된 경영진의 전망에 주목할 가능성이 높으며, 이는 실적 전망에 상당한 위험 요소로 작용할 것으로 예상됩니다.
주가에 영향을 미칠 수 있는 요인:
자본 지출이 다시 가속화되고 있다는 징후가 보이나요?
마이크로소프트가 해당 지출에서 더 나은 단위 경제성을 얻고 있다는 징후가 있습니까?
마이크로소프트는 클라우드 매출을 빠르게 늘릴 수 있지만, AI 제공 비용이 훨씬 더 빠르게 증가한다면 시장은 여전히 주식을 매도할 수 있습니다.
마이크로소프트는 1분기 클라우드 매출이 491억 달러를 기록했다고 보도자료를 통해 발표하며 플랫폼 전반에 걸친 강력한 수요를 강조했습니다. 그러나 해당 부문에서는 AI 인프라 확장에 따른 마진 압박과 관련된 어려움도 언급했습니다.
오늘 밤 늦게, 거래자들은 한 가지 핵심 질문에 대한 명확한 답을 찾을 것입니다. 클라우드 비즈니스의 마진 압박이 완화되고 있는가, 현상 유지되고 있는가, 아니면 악화되고 있는가?
생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 흔히 "안정의 기반" 역할을 합니다. 1분기에는 Microsoft 365와 Dynamics의 호조에 힘입어 강력한 성장세를 보였습니다.
투자자들은 AI 기능이 다음과 같은지 알고 싶어합니다.
시간이 지남에 따라 사용자당 평균 수익을 높입니다.
고객 유지율 및 사용률 향상
대형 고객사를 위해 더 많은 부서로 사업 확장
한 분기 안에 그 모든 것을 얻지는 못할 수도 있지만, 도입 및 파이프라인에 대한 경영진의 태도는 여전히 시장 심리에 영향을 미칠 수 있습니다.
실적 발표 당일의 변동성은 다음 날이면 대부분 사라집니다. 하지만 향후 전망치는 더 오래 지속되는 경향이 있습니다.
시장은 다음 사항들을 주시할 것입니다:
다음 분기 클라우드 성장세에 변화가 있을까요?
감가상각비 및 AI 비용 상승에 따른 영업이익률 분석
기업 지출의 수요 지속성에 대한 신호
MSFT는 2026년 1월 27일 480.58달러로 마감했습니다.
최근 종가를 기준으로 보면 MSFT는 1월 20일 종가 454.52달러에서 1월 27일 종가 480.58달러로 약 5.7% 상승했습니다.
지난 한 달 동안 MSFT는 약 1.5% 하락했습니다.
| 기간 | 대략적인 이동 |
|---|---|
| 1주일 (5영업일) | +5.7% |
| 1개월 | -1.5% |
| 10월 이후 수익 | 약 -11% |
더욱이 MSFT 주가는 10월 실적 발표 이후 약 11% 하락했기 때문에 이번 컨퍼런스 콜은 투자 심리를 재정립할 기회로 여겨지고 있습니다.
단기적인 기술적 지표는 손절매 설정, 헤지 행동, 그리고 매수자들이 추격 매수를 해야 한다는 압박감을 느끼는지 여부에 영향을 미치기 때문에 실적 발표에서 더욱 중요합니다.
| 지시자 | 수준 | 거래자들이 흔히 해석하는 방식 |
|---|---|---|
| 피벗 포인트(고전적) | 약 481.76달러 | 현재 가격을 기준으로 "넘지 말아야 할 선"을 정하는 것입니다. |
| 저항 1 | 약 485.69달러 | 실적 발표 후 주가 급등이 발생할 경우 첫 번째 상승 테스트가 될 것입니다. |
| 저항 2 | 약 491.36달러 | 모멘텀이 형성되면 후속 조치를 취할 수 있습니다. |
| 지원 1 | 약 476.09달러 | 첫 번째 하락 요인 점검은 실적 전망이 기대에 미치지 못할 경우입니다. |
| 지원 2 | 약 472.16달러 | 저가 매수자들이 가격 안정화를 기대하는 경우가 많습니다. |
| 50일 이동평균 | 약 479.63달러 | 널리 주목받는 추세 필터(근거리). |
| 200일 이동평균 | 약 485달러 | 현물 가격에 가까운 장기 기준 수준입니다. |
| RSI(14) | ~70.98 | 강력한 상승세이지만, 행사 후 냉각될 가능성이 있습니다. |
MSFT 주가가 저항 영역까지 상승 출발할 경우, 트레이더들은 해당 움직임이 피벗 포인트와 주요 이동 평균선 위에서 유지되는지 여부를 주시하는 경우가 많습니다.
MSFT 주가가 하락 출발할 경우, 가장 먼저 주목해야 할 점은 매수세가 빠르게 나타나 인근 지지선을 방어할지, 아니면 유동성이 회복된 후 매도세가 가속화될지 여부입니다.
실적 발표 당일, 트레이더들은 이러한 구간을 엄격한 규칙이라기보다는 참고점으로 여기는 경우가 많습니다. 핵심은 발표에서 제시하는 가이드라인의 어조입니다.
마이크로소프트는 오늘 미국 시장 마감 후 실적을 발표할 예정이며, 실적 발표 컨퍼런스 콜은 태평양 표준시 기준 오후 2시 30분 / 동부 표준시 기준 오후 5시 30분에 예정되어 있습니다.
추정치에 따르면 매출은 803억 1천만 달러, 주당순이익(EPS)은 3.87달러이며, 인텔리전트 클라우드 부문 매출은 약 323억 9천만 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
Azure의 성장은 가장 중요합니다. 이는 마이크로소프트의 클라우드 및 AI 사업 성장세를 가장 명확하게 보여주는 지표입니다.
옵션 가격은 어느 방향으로든 약 5%의 변동 가능성을 시사하며, 최근 종가인 481달러 부근을 기준으로 할 때 가격 범위는 459달러에서 502달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.
결론적으로, 오늘 마이크로소프트의 실적 발표는 분기별 목표 달성보다는 경영진이 클라우드 성장세에 대한 시장의 신뢰를 유지하면서 인공지능 투자 전략을 명확히 제시할 수 있을지에 더 초점이 맞춰져 있습니다.
마이크로소프트 주가는 이미 강력한 클라우드 수요를 보여주고 있으며, 여기에는 지난 분기 Azure의 40% 성장과 3,920억 달러의 RPO(Return to Option)가 포함됩니다.
이제 MSFT 주가의 향후 움직임은 Azure의 강세 유지, 자본 지출의 합리적인 수준 유지, 그리고 향후 실적 전망에서 마진 개선에 대한 기대감이 유지되는지에 달려 있을 가능성이 높습니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공만을 목적으로 하며, 재정, 투자 또는 기타 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 작성자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 추천을 의미하지 않습니다.
