प्रकाशित तिथि: 2026-01-28
माइक्रोसॉफ्ट आज, 28 जनवरी, 2026 को अमेरिकी बाजार बंद होने के बाद, वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही के नतीजों की घोषणा करेगा। कंपनी की आय संबंधी कॉन्फ्रेंस कॉल दोपहर 2:30 बजे पैसिफिक टाइम (शाम 5:30 बजे ईस्टर्न टाइम) पर सीईओ सत्या नडेला और सीएफओ एमी हुड के नेतृत्व में होगी।
माइक्रोसॉफ्ट की यह कमाई रिपोर्ट बेहद महत्वपूर्ण है क्योंकि कंपनी दो शक्तिशाली कारकों के केंद्र में है जो अक्सर शेयरों को सुर्खियों में आने वाली उम्मीदों से कहीं अधिक प्रभावित करते हैं:
Azure की वृद्धि बनाम क्षमता सीमाएं, जो निवेशकों को यह बताती हैं कि क्या मांग अभी भी आपूर्ति से अधिक है।
एआई इंफ्रास्ट्रक्चर पर होने वाला खर्च और निकट भविष्य में मिलने वाले लाभ के बीच का अंतर, जो निवेशकों को यह बताता है कि विकास का अगला चरण कितना महंगा होगा।
व्यापारी एक महत्वपूर्ण बदलाव के लिए तैयार हो रहे हैं, क्योंकि ऑप्शंस प्राइसिंग से संकेत मिलता है कि बाजार रिपोर्ट के बाद लगभग 5% के उतार-चढ़ाव की उम्मीद कर रहा है।
वर्तमान में, एमएसएफटी के शेयरों की कीमत लगभग 480.58 डॉलर है, और ऑप्शंस मार्केट के आंकड़ों से पता चलता है कि व्यापारी आय रिपोर्ट के बाद शेयरों में उल्लेखनीय उछाल की उम्मीद कर रहे हैं।
उदाहरण के लिए, ऑप्शंस मार्केट नतीजों के बाद ±5% की बढ़ोतरी का संकेत देते हैं, जो हाल ही में लगभग $481 के बंद भाव को देखते हुए, नतीजों के बाद लगभग $459 से $502 की सीमा के अनुरूप है।
वह अनुमानित दायरा एक उपयोगी चेकलिस्ट है क्योंकि यह आपको बताता है कि यह केवल "ईपीएस दिवस" नहीं है। यह मार्गदर्शन, एज्योर और पूंजीगत व्यय का दिवस है, जहां आउटलुक की एक पंक्ति तिमाही आंकड़ों से कहीं अधिक काम कर सकती है।
| मीट्रिक | बाजार की अपेक्षा |
|---|---|
| आय | लगभग 80.3 बिलियन डॉलर |
| ईपीएस | लगभग 3.87 डॉलर से 3.91 डॉलर तक |
| इंटेलिजेंट क्लाउड राजस्व | लगभग 32.39 बिलियन डॉलर |
| एज़्योर की वृद्धि (वार्षिक) | उच्च 30% क्षेत्र |
विभिन्न डेटा विक्रेता थोड़े भिन्न सर्वसम्मति आंकड़े प्रकाशित करते हैं।
हालांकि, संदेश एक समान है: विश्लेषक साल-दर-साल ठोस वृद्धि की उम्मीद करते हैं और इस बात की पुष्टि चाहते हैं कि एआई पर होने वाला खर्च तर्कसंगत रहते हुए एज़्योर की वृद्धि मजबूत बनी रहे।
कई निवेशकों की नज़र में माइक्रोसॉफ्ट एक "क्लाउड प्लस एआई इंफ्रास्ट्रक्चर" स्टॉक बन गया है। यही कारण है कि एज्योर की विकास दर अक्सर मामूली ईपीएस वृद्धि से कहीं अधिक मायने रखती है।
पिछली तिमाही (वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही, 30 सितंबर 2025 को समाप्त) में, माइक्रोसॉफ्ट ने निम्नलिखित रिपोर्ट दी:
कुल राजस्व : 77.673 बिलियन डॉलर
गैर-जीएएपी ईपीएस : $4.13.
माइक्रोसॉफ्ट क्लाउड से राजस्व : 49.1 बिलियन डॉलर, वार्षिक आधार पर 26% की वृद्धि।
उत्पादकता और व्यावसायिक प्रक्रियाओं से प्राप्त राजस्व : 33.0 बिलियन डॉलर
इंटेलिजेंट क्लाउड से राजस्व : 30.9 बिलियन डॉलर, 28% की वृद्धि।
पर्सनल कंप्यूटिंग से होने वाली आय में वृद्धि : 13.8 बिलियन डॉलर
Azure और अन्य क्लाउड सेवाओं के राजस्व में वृद्धि : +40%
वाणिज्यिक शेष प्रदर्शन दायित्व (आरपीओ) 51% बढ़कर 392 बिलियन डॉलर हो गया है, जिसे निवेशक अक्सर अग्रिम मांग संकेत के रूप में देखते हैं।
ये आंकड़े बताते हैं कि बाजार का ध्यान अब माइक्रोसॉफ्ट पर केंद्रित क्यों हो गया है। माइक्रोसॉफ्ट पहले ही साबित कर चुका है कि वह तेजी से विकास कर सकता है। अब निवेशक यह जानना चाहते हैं कि कंपनी की क्षमता बढ़ने के साथ-साथ एआई और क्लाउड विकास की लागत नियंत्रण में रहेगी या नहीं।
व्यापारी सिर्फ यह नहीं पूछेंगे, "क्या एज़्योर की वृद्धि तेजी से हुई?" वे पूछेंगे, "क्या इसकी वृद्धि बिना डिलीवरी की लागत बढ़ाए तेजी से हुई?"
विश्लेषक इस बात पर नजर रख रहे हैं कि क्या एज़्योर की वृद्धि 30% के मध्य से उच्च स्तर पर है और क्या प्रबंधन की टिप्पणियां यह संकेत देती हैं कि क्षमता संबंधी बाधाएं कम हो रही हैं या बनी हुई हैं।
सकारात्मक लहजा आमतौर पर इस प्रकार सुनाई देता है:
Azure की वृद्धि अच्छी बनी हुई है, और प्रबंधन ने संकेत दिया है कि क्षमता में सुधार हो रहा है।
एआई वर्कलोड का विस्तार उद्योगों में लगातार हो रहा है, न कि केवल कुछ चुनिंदा शुरुआती उपयोगकर्ताओं तक सीमित है।
मंदी का संकेत आमतौर पर इस प्रकार होता है:
विकास तो ठीक है, लेकिन प्रबंधन का कहना है कि आपूर्ति और बिजली की कमी माइक्रोसॉफ्ट द्वारा बेचे जा सकने वाले उत्पादों की मात्रा को सीमित कर रही है।
राजस्व की तुलना में लागत तेजी से बढ़ रही है, और मार्जिन पर दबाव जारी रहने की संभावना है।
इंटेलिजेंट क्लाउड माइक्रोसॉफ्ट का एक प्रमुख फोकस क्षेत्र है, जिससे अनुमानित 32.39 बिलियन डॉलर की कमाई होने की उम्मीद है।
यदि यह आंकड़ा अपेक्षित से कम रहता है, तो बाजार अक्सर इसे Azure की मांग में मंदी या निष्पादन में देरी के रूप में देखते हैं। यदि यह अपेक्षा से अधिक रहता है, तो अगला प्रश्न लाभ लाभ के बारे में होगा।
माइक्रोसॉफ्ट द्वारा कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर किया जा रहा खर्च पिछली तिमाही से ही चर्चा का एक महत्वपूर्ण विषय रहा है।
वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही के आय सम्मेलन के दौरान जारी बयान में माइक्रोसॉफ्ट ने 34.9 बिलियन डॉलर के पूंजीगत व्यय की जानकारी दी, जो मुख्य रूप से क्लाउड और एआई सेवाओं की मांग से प्रेरित था। इस व्यय का लगभग आधा हिस्सा जीपीयू और सीपीयू सहित अल्पकालिक परिसंपत्तियों पर आवंटित किया गया था।
परिणामस्वरूप, निवेशक संभवतः इस तिमाही में पूंजीगत व्यय के संबंध में प्रबंधन के दृष्टिकोण पर ध्यान केंद्रित करेंगे, विशेष रूप से एआई निवेश और बढ़ती बुनियादी ढांचा लागतों के संबंध में, जिन्हें उनके मार्गदर्शन के लिए महत्वपूर्ण जोखिम के रूप में देखा जाता है।
शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव के कारक:
क्या पूंजीगत व्यय में फिर से तेजी आने का कोई संकेत है?
क्या इस बात का कोई संकेत है कि माइक्रोसॉफ्ट को इस खर्च से बेहतर यूनिट इकोनॉमिक्स मिल रही है?
माइक्रोसॉफ्ट क्लाउड से होने वाली आय में तेजी से वृद्धि कर सकता है, लेकिन अगर एआई डिलीवरी की लागत और भी तेजी से बढ़ती है, तो बाजार अभी भी इसके शेयर बेच सकता है।
माइक्रोसॉफ्ट की पहली तिमाही की प्रेस विज्ञप्ति में क्लाउड राजस्व 49.1 बिलियन डॉलर बताया गया, जो इस प्लेटफॉर्म पर मजबूत मांग को दर्शाता है। हालांकि, इस सेगमेंट में एआई इंफ्रास्ट्रक्चर के विस्तार से उत्पन्न मार्जिन दबाव से संबंधित चुनौतियों का भी उल्लेख किया गया है।
आज रात बाद में, व्यापारी एक अहम सवाल का स्पष्ट जवाब तलाशेंगे: क्या क्लाउड कारोबार में मार्जिन का दबाव कम हो रहा है, स्थिर बना हुआ है, या और बिगड़ रहा है?
उत्पादकता और व्यावसायिक प्रक्रिया खंड अक्सर "स्थिरता का आधार" होता है। पहली तिमाही में, इसमें मजबूत वृद्धि हुई, जिसमें माइक्रोसॉफ्ट 365 और डायनेमिक्स ने इस परिणाम का समर्थन किया।
निवेशक यह जानना चाहते हैं कि एआई की विशेषताएं क्या हैं:
समय के साथ प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व में वृद्धि करना
उच्च प्रतिधारण और उपयोग को बढ़ावा देना
बड़े ग्राहकों के लिए अधिक विभागों में विस्तार करना
आपको यह सब एक तिमाही में शायद न मिले, लेकिन अपनाने और पाइपलाइन पर प्रबंधन का रुख अभी भी भावना को प्रभावित कर सकता है।
अक्सर "आय घोषणा की रात" के दौरान होने वाली अस्थिरता अगले दिन तक कम हो जाती है। जारी किए गए दिशानिर्देश आमतौर पर लंबे समय तक बने रहते हैं।
बाजार इन बातों पर नजर रखेंगे:
अगली तिमाही के लिए क्लाउड ग्रोथ के रुझान में कोई बदलाव?
उच्च मूल्यह्रास और एआई लागतों के तहत परिचालन मार्जिन पर टिप्पणी
उद्यम व्यय में मांग की स्थिरता के बारे में संकेत
27 जनवरी, 2026 को एमएसएफटी का शेयर 480.58 डॉलर पर बंद हुआ।
हाल के क्लोजिंग रेट का उपयोग करते हुए, एमएसएफटी में लगभग 5.7% की वृद्धि हुई, जो 20 जनवरी के क्लोजिंग रेट $454.52 से बढ़कर 27 जनवरी के क्लोजिंग रेट $480.58 हो गया।
पिछले महीने के दौरान, एमएसएफटी में लगभग 1.5% की गिरावट आई।
| अवधि | लगभग स्थानांतरण |
|---|---|
| 1 सप्ताह (5 कारोबारी दिन) | +5.7% |
| 1 महीना | -1.5% |
| अक्टूबर से कमाई | लगभग -11% |
इसके अलावा, अक्टूबर की कमाई रिपोर्ट के बाद से एमएसएफटी के शेयरों में लगभग 11% की गिरावट आई है, जिससे बाजार की भावना को फिर से स्थापित करने के अवसर के रूप में इस कॉल को बढ़ावा मिला है।
आय निर्धारण में अल्पकालिक तकनीकी कारक अधिक मायने रखते हैं क्योंकि वे स्टॉप लॉस की स्थिति, हेजिंग व्यवहार और इस बात को प्रभावित करते हैं कि क्या खरीदार खरीदारी करने के लिए मजबूर महसूस करते हैं।
| सूचक | स्तर | व्यापारी अक्सर इसकी व्याख्या कैसे करते हैं |
|---|---|---|
| धुरी बिंदु (क्लासिक) | लगभग $481.76 | वर्तमान कीमत के आसपास एक "सीमा रेखा"। |
| प्रतिरोध 1 | लगभग $485.69 | यदि कमाई के आधार पर बाजार में तेजी आती है तो पहला सकारात्मक परीक्षण होगा। |
| प्रतिरोध 2 | लगभग $491.36 | गति मिलने पर आगे बढ़ने का एक स्तर। |
| समर्थन 1 | लगभग $476.09 | यदि मार्गदर्शन निराशाजनक हो तो सबसे पहले नकारात्मक पहलुओं की जांच करें। |
| समर्थन 2 | लगभग $472.16 | अक्सर गिरावट के समय खरीदार स्थिरीकरण की तलाश करते हैं। |
| 50-दिवसीय मूविंग एवरेज | लगभग $479.63 | स्पॉट के नज़दीक एक व्यापक रूप से देखा जाने वाला ट्रेंड फ़िल्टर। |
| 200-दिवसीय मूविंग एवरेज | लगभग $485.00 | स्पॉट स्तर के करीब एक दीर्घकालिक संदर्भ स्तर। |
| आरएसआई (14) | ~70.98 | मजबूत गति, लेकिन आयोजन के बाद मंदी आने की आशंका। |
यदि एमएसएफटी स्टॉक प्रतिरोध क्षेत्रों में ऊपर की ओर गैप बनाता है, तो व्यापारी अक्सर यह देखते हैं कि क्या यह चाल पिवट और प्रमुख मूविंग एवरेज से ऊपर बनी रहती है।
यदि एमएसएफटी के शेयर में गिरावट आती है, तो पहला सवाल यह है कि क्या खरीदार आस-पास के सपोर्ट को जल्दी से बचाएंगे या तरलता वापस आने पर बिक्री तेज हो जाएगी।
बाजार परिणाम घोषित होने की रात, व्यापारी अक्सर इन क्षेत्रों को कठोर नियमों के बजाय संदर्भ बिंदु के रूप में मानते हैं। महत्वपूर्ण कारक दिए गए मार्गदर्शन का लहजा है।
माइक्रोसॉफ्ट आज अमेरिकी बाजार बंद होने के बाद अपने नतीजे जारी करेगी, और आय संबंधी कॉन्फ्रेंस कॉल दोपहर 2:30 बजे पीटी / शाम 5:30 बजे ईटी पर निर्धारित है।
अनुमानों के अनुसार राजस्व 80.31 बिलियन डॉलर और प्रति वर्ष आय (ईपीएस) 3.87 डॉलर होने की उम्मीद है, जिसमें इंटेलिजेंट क्लाउड से राजस्व लगभग 32.39 बिलियन डॉलर रहने की संभावना है।
Azure की वृद्धि सबसे महत्वपूर्ण है। यह Microsoft के क्लाउड और AI क्षेत्र में हो रही प्रगति का सबसे स्पष्ट संकेत है।
ऑप्शंस प्राइसिंग से संकेत मिलता है कि इसमें किसी भी दिशा में लगभग 5% की संभावित वृद्धि हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप हाल ही में लगभग $481 के बंद भाव के आधार पर $459 से $502 की मूल्य सीमा बन सकती है।
निष्कर्षतः, आज माइक्रोसॉफ्ट की कमाई तिमाही लक्ष्यों को पूरा करने पर कम और इस बात पर अधिक केंद्रित है कि क्या प्रबंधन अपनी एआई खर्च रणनीति को स्पष्ट करते हुए क्लाउड विकास पथ में बाजार का विश्वास बनाए रख सकता है।
माइक्रोसॉफ्ट के शेयरों में पहले से ही क्लाउड की मजबूत मांग देखी जा रही है, जिसमें पिछली तिमाही में एज्योर की 40% की वृद्धि और 392 बिलियन डॉलर का आरपीओ शामिल है।
अब, एमएसएफटी स्टॉक की अगली चाल संभवतः इस बात पर निर्भर करेगी कि क्या एज़्योर मजबूत बना रहता है, पूंजीगत व्यय समझ में आता है, और मार्गदर्शन मार्जिन की स्थिति को बरकरार रखता है।
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