公開日: 2026-01-28
更新日: 2026-01-29
マイクロソフトの決算発表が、本日2026年1月28日(火)の米国市場取引終了後に行われる。決算説明会はCEOサティア・ナデラ氏とCFOエイミー・フッド氏により司会され、太平洋時間午後2時30分(米東部時間午後5時30分、日本時間1月29日午前7時30分)から始まる。
今回のマイクロソフトの決算は、株価に大きな影響を与える2つの強力な力の中心に同社が位置しているため、特に重要だ。
Azure の成長と容量制限を比較すると、需要が依然として供給を上回っているかどうかを投資家に伝えることができる。
AIインフラへの支出と短期的な利益率を比較することで、投資家は今後の成長段階にどれだけの費用がかかるかを知ることができる。
オプション市場は決算発表後におよそ±5%の株価変動を予想しており、トレーダーは大きな値動きを警戒している。
現在、MSFT株は約480.58ドルで取引されている。市場は、今回のマイクロソフトの決算で以下の点を特に注視している。
たとえば、オプション市場は決算発表後に±5%の値動きを示唆しており、これは最近の終値が481ドル近辺であったことを考えると、決算発表後の範囲ではおよそ459ドルから502ドルに相当する。
この示唆されたレンジは、これが単なる「EPSの日」ではないことを示しているため、有用なチェックリストだ。ガイダンス、Azure、そして設備投資の日であり、見通しの1行が四半期ごとの数字よりも多くの影響を与える可能性がある。
| メトリック | 市場の期待 |
|---|---|
| 収益 | 約803億ドル |
| 1株当たり利益 | 約3.87ドルから3.91ドル |
| インテリジェントクラウドの収益 | 約323億9000万ドル |
| Azureの成長率（前年比） | 30%以上のエリア |
データベンダーによって公開されるコンセンサス数値は若干異なる。
しかし、メッセージは一貫している。アナリストは前年比で堅調な成長を期待しており、AI 支出が説明可能な範囲で Azure の成長が堅調に続くという確認を求めている。
多くの投資家にとってマイクロソフトは「クラウド+AIインフラ」銘柄だ。そのため、Azureの成長率は、EPSの小幅な上振れよりもはるかに重要なシグナルとなる。
前四半期(2026会計年度第1四半期、2025年9月30日終了)、マイクロソフトは次のように報告した。
総収入：776億7300万ドル
非GAAP EPS : 4.13ドル。
Microsoft Cloud収益: 491 億ドル、前年比 26% 増。
生産性とビジネスプロセスの収益：330億ドル
インテリジェント クラウドの収益: 309 億ドル、28% 増加。
パーソナルコンピューティングの収益増加：138億ドル
Azureおよびその他のクラウドサービスの収益成長率：+40%
商業上の残存履行義務（RPO）は51％増加して3,920億ドルとなり、投資家はこれを将来の需要シグナルと解釈することが多い。
これらの数字は、市場の焦点が狭まっている理由を説明している。マイクロソフトは既に急成長の可能性を証明している。今回のマイクロソフトの決算における焦点は、その成長が供給制約なく持続しているか、またそのコストが管理可能な範囲内にあるかどうかに移っている。
市場は単なる成長率だけでなく、供給コストを急増させることなく成長を維持できているかを精査する。30%台後半以上の成長と、容量制約が緩和しつつあるとの経営陣コメントが強気材料となる。
強気な口調は通常次のように聞こえる:
Azure の成長は順調に推移しており、経営陣は容量が改善しつつあると示唆している。
AI ワークロードは、一部の早期導入者だけでなく、業界全体に拡大し続けている。
弱気な口調は通常次のように聞こえる:
成長は結構だが、経営陣は供給と電力の制約によりマイクロソフトが出荷できるものが制限されていると示唆している。
コストは収益よりも速いペースで増加しており、利益率への圧力は今後も続くと予想される。
インテリジェント クラウドはマイクロソフトにとって重要な注力分野であり、その収益は 323 億 9.000 万ドルと推定されている。
この数字が達成されなかった場合、市場はAzureの需要減速、あるいは実行の遅れと解釈することが多い。予想を上回った場合、次に問題となるのは利益率だ。
マイクロソフトの人工知能への支出は、前四半期以来、大きな議論の的となっている。
前四半期に349億ドルに達した設備投資は、AI需要への対応に充てられている。今回のマイクロソフトの決算では、今後の投資計画の規模と、それが収益成長に対してどれだけ効率的に行われているかに関する明確な説明が求められる。
この支出の約半分は、GPUやCPUなどの短期資産に充てられた。
その結果、投資家は、経営陣の今四半期の設備投資見通し、特に経営陣のガイダンスに対する大きなリスクと見なされている AI 投資とインフラ コストの上昇に注目することになるだろう。
株価を動かすもの:
設備投資が再び加速している兆候。
マイクロソフトが支出によってより良いユニット経済性を得ている兆候。
マイクロソフトはクラウド収益を急速に伸ばすことができるが、AI 配信コストがさらに急上昇した場合、市場は依然として同社の株を売る可能性がある。
マイクロソフトの第1四半期のプレスリリースでは、クラウド売上高が491億ドルと報告され、プラットフォーム全体の堅調な需要が強調された。しかし、セグメントノートでは、AIインフラの拡張による利益率圧迫に関連した課題が指摘されている。
今夜遅くに、トレーダーは、クラウド事業のマージン圧力は緩和しているのか、安定しているのか、それとも悪化しているのかという重要な質問に対する明確な答えを求めることになるだろう。
生産性・ビジネスプロセスセグメントは、しばしば「安定性のアンカー」となる。第1四半期は、Microsoft 365とDynamicsが業績を支え、力強い成長を遂げた。
投資家は、AI 機能が以下のものであるかどうかを知りたいと考えている。
ユーザーあたりの平均収益を時間の経過とともに向上させる
維持率と利用率の向上
大規模顧客向けの部門拡大
1 四半期でこれらすべてを実現できるわけではないかもしれないが、採用とパイプラインに関する経営陣の姿勢は、感情を動かす可能性がある。
決算発表後のボラティリティの多くは翌日には落ち着く。ガイダンスは持続する傾向がある。
市場が注目するのは以下の点だ。
次の四半期のクラウド成長の傾向に変化があるか
減価償却費とAIコストの増加による営業利益率の解説
企業支出における需要の持続性に関するシグナル
MSFTは2026年1月27日に480.58ドルで取引を終えた。
最近の終値によると、MSFT は 454.52 ドル (1 月 20 日の終値) から 480.58 ドル (1 月 27 日の終値) まで約 5.7% 上昇した。
先月、MSFTは約1.5%下落した。
| 期間 | おおよその移動 |
|---|---|
| 1週間（5営業日） | +5.7% |
| 1ヶ月 | -1.5% |
| 10月の収益以来 | 約-11% |
さらに、MSFT の株価は 10 月の収益報告以来約 11% 下落しており、この呼びかけはセンチメントをリセットする機会となるだろう。
短期的なテクニカル要因は、ストップ注文の設定、ヘッジ行動、買い手が追いかける必要性を感じるかどうかを左右するため、収益においてより重要になる。
| インジケータ | レベル | トレーダーがそれをどのように解釈するか |
|---|---|---|
| ピボットポイント（クラシック） | 約481.76ドル | 現在の価格の周囲に引く「一線」。 |
| 抵抗1 | 約485.69ドル | 収益が圧迫を引き起こす場合の最初の上昇テスト。 |
| 抵抗2 | 約491.36ドル | 勢いが増せばフォロースルーレベルになる。 |
| 支持1 | 約476.09ドル | ガイダンスが期待外れだった場合、まず下振れリスクをチェックする。 |
| 支持2 | 約472.16ドル | 多くの場合、安値買いの投資家は安定を求める。 |
| 50日移動平均 | 約479.63ドル | 注目度の高いトレンドフィルター近辺。 |
| 200日移動平均 | 約485ドル | スポットに近い長期的な参照レベル。 |
| RSI（14） | 約70.98 | 勢いは強いが、事後の冷却化の影響を受けやすい。 |
重要なポイント:
MSFT の株価が抵抗ゾーンにギャップアップした場合、トレーダーは、その動きがピボットおよび主要移動平均を上回るかどうかに注目することが多いだ。
MSFT 株のギャップが下がった場合、最初の疑問は、買い手が近くのサポートを素早く守るか、または流動性が回復したら売りが加速するかだ。
決算発表の夜、トレーダーはこれらのゾーンを厳格なルールではなく、参考値として扱うことが多い。重要なのは、提供されるガイダンスのトーンだ。
1. 今日のマイクロソフトの決算発表は何時だか?
2026年1月28日(火)の取引終了後だ。決算電話会議は太平洋時間午後2時30分(日本時間1月29日午前7時30分)開始だ。
2. ウォール街は今四半期のマイクロソフトの収益に何を期待しているか?
売上高約803億ドル、EPS約3.87ドル、インテリジェント・クラウド部門売上高約324億ドルがコンセンサス予想だ。
3. 最も重要な結果は何だか?
Azureの前年比成長率が、クラウドとAIの勢いを測る最も重要な指標だ。
4. 決算発表後、MSFT 株価はどの程度動くだろうか?
オプション価格は、どちらの方向にも約 5% の潜在的な変動を示唆しており、最近の終値 481 ドル付近に基づくと、価格範囲は 459 ドルから 502 ドルになる。
結論
結論として、今回のマイクロソフトの決算の焦点は、四半期数値の達成以上に、経営陣がAIへの巨額投資戦略を明確に説明しつつ、クラウド成長への確信を市場に維持させられるかにある。
マイクロソフトは既に堅牢なクラウド需要を実証している。したがって、今回のマイクロソフトの決算報告後の株価動向は、Azureの強靭な成長持続、設備投資の見通しの明確さ、そして利益率見通しを揺るがさないガイダンスによって左右される可能性が高いだろう。市場は、成長と収益性のバランスが保たれているという確証を求めている。
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