Publicado em: 2026-01-28
Atualizado em: 2026-01-29
A Microsoft divulga hoje, 28 de janeiro de 2026, após o fechamento do mercado americano, os resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2026. A teleconferência de resultados da empresa está agendada para as 14h30, horário do Pacífico (17h30, horário do leste), e será liderada pelo CEO Satya Nadella e pela CFO Amy Hood.
Os resultados de Microsoft são vitais porque a empresa está no centro de duas forças poderosas que, muitas vezes, influenciam o preço das ações mais do que resultados acima do esperado:
O crescimento do Azure em relação aos limites de capacidade indica aos investidores se a demanda ainda está superando a oferta.
Os gastos com infraestrutura de IA em comparação com as margens de curto prazo indicam aos investidores o quão cara será a próxima fase de crescimento.
Os investidores estão se preparando para uma movimentação significativa, já que a precificação das opções sugere que o mercado espera uma oscilação de aproximadamente 5% após a divulgação do relatório.
Atualmente, as ações da MSFT estão cotadas em torno de US$ 480,58, e os dados do mercado de opções sugerem que os investidores antecipam uma movimentação significativa após a divulgação do relatório de resultados.
Por exemplo, os mercados de opções indicam uma variação de ±5% após a divulgação dos resultados, o que corresponde a uma faixa de aproximadamente US$ 459 a US$ 502, considerando o fechamento recente próximo a US$ 481.
Essa faixa implícita é uma lista de verificação útil porque indica que este não é apenas um "dia de lucro por ação". É um dia de projeções, Azure e despesas de capital, em que uma única linha na previsão pode representar mais do que os números trimestrais.
| Métrica | Expectativa de mercado |
|---|---|
| Receita | Cerca de 80,3 bilhões de dólares |
| EPS | Aproximadamente de US$ 3,87 a US$ 3,91 |
| Receita de Nuvem Inteligente | Cerca de 32,39 bilhões de dólares |
| Crescimento do Azure (ano a ano) | Área alta de 30% |
Diferentes fornecedores de dados publicam números consensuais ligeiramente diferentes.
No entanto, a mensagem é consistente: os analistas esperam um crescimento sólido ano após ano e querem a confirmação de que o crescimento do Azure se mantém forte, enquanto os gastos com IA permanecem explicáveis.
Aos olhos de muitos investidores, a Microsoft se tornou uma ação de "infraestrutura de nuvem e IA". É por isso que a taxa de crescimento do Azure costuma importar mais do que um pequeno resultado acima do esperado por ação.
No último trimestre (1º trimestre do ano fiscal de 2026, encerrado em 30 de setembro de 2025), a Microsoft informou:
Receita total : US$ 77,673 bilhões
Lucro por ação (EPS) não GAAP : US$ 4,13.
Receita da Microsoft Cloud : US$ 49,1 bilhões, um aumento de 26% em relação ao ano anterior.
Receita do segmento de Produtividade e Processos de Negócios : US$ 33 bilhões
Receita da Intelligent Cloud : US$ 30,9 bilhões, um aumento de 28%.
Mais receita com computadores pessoais : US$ 13,8 bilhões
Crescimento da receita do Azure e de outros serviços em nuvem : +40%
As obrigações de desempenho remanescentes (RPO, na sigla em inglês) do setor comercial aumentaram 51%, para US$ 392 bilhões, o que os investidores frequentemente interpretam como um sinal de demanda futura.
Esses números explicam por que o foco do mercado se estreitou. A Microsoft já provou que consegue crescer rapidamente. Agora, os investidores querem saber se o custo de impulsionar o crescimento da IA e da nuvem permanece administrável à medida que a empresa aumenta sua capacidade.
Os investidores não vão apenas perguntar: "O Azure cresceu rápido?". Eles vão perguntar: "Cresceu rápido sem que o custo de entrega aumentasse?".
Os analistas estão monitorando se o crescimento do Azure está na faixa de 35% a 40% e se os comentários da administração sugerem que as restrições de capacidade estão diminuindo ou persistindo.
O tom otimista geralmente soa como:
O crescimento do Azure se mantém bem, e a administração indica que a capacidade está melhorando.
As cargas de trabalho de IA continuam a se expandir por todos os setores, e não se restringem mais a um grupo restrito de pioneiros.
O tom pessimista geralmente soa como:
O crescimento é bom, mas a administração indica que as restrições de fornecimento e energia estão limitando o que a Microsoft consegue entregar.
Os custos estão aumentando mais rapidamente do que a receita, e a pressão sobre as margens provavelmente continuará.
A computação em nuvem inteligente é uma área de foco fundamental para a Microsoft, com receitas estimadas em US$ 32,39 bilhões.
Se esse número não for atingido, os mercados geralmente interpretam isso como uma desaceleração na demanda do Azure ou um atraso na execução. Se superar as expectativas, a próxima questão será sobre as margens.
Os gastos da Microsoft com inteligência artificial têm sido um tópico de discussão importante desde o último trimestre.
Nos materiais da teleconferência de resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, a Microsoft reportou despesas de capital de US$ 34,9 bilhões, impulsionadas principalmente pela demanda por serviços de nuvem e IA. Cerca de metade desse valor foi alocado a ativos de curto prazo, incluindo GPUs e CPUs.
Consequentemente, os investidores provavelmente se concentrarão nas perspectivas da administração para despesas de capital neste trimestre, particularmente em relação aos investimentos em IA e ao aumento dos custos de infraestrutura, que são vistos como riscos significativos para suas projeções.
O que pode influenciar o preço das ações:
Qualquer sinal de que o investimento de capital esteja acelerando novamente.
Há algum sinal de que a Microsoft esteja obtendo uma melhoria na rentabilidade por unidade com esse investimento?
A Microsoft pode aumentar rapidamente a receita com nuvem, mas se os custos de implementação de IA subirem ainda mais rápido, o mercado ainda poderá vender as ações.
O comunicado de imprensa da Microsoft sobre o primeiro trimestre reportou uma receita de US$ 49,1 bilhões em nuvem, destacando a forte demanda em toda a plataforma. No entanto, o segmento observou desafios relacionados à pressão sobre as margens devido à escalabilidade da infraestrutura de IA.
Mais tarde, esta noite, os investidores estarão à procura de uma resposta clara para uma questão fundamental: a pressão sobre as margens no setor de computação em nuvem está diminuindo, permanecendo estável ou piorando?
O segmento de Produtividade e Processos de Negócio costuma ser a "âncora de estabilidade". No primeiro trimestre, apresentou forte crescimento, impulsionado pelo Microsoft 365 e pelo Dynamics.
Os investidores querem saber se os recursos de IA são:
Aumentar a receita média por usuário ao longo do tempo.
Aumentando a retenção e a utilização
Expansão para mais departamentos para atender grandes clientes.
Você pode não conseguir tudo isso em um único trimestre, mas o tom da administração em relação à adoção e ao pipeline ainda pode influenciar o sentimento do mercado.
Muita volatilidade da "noite de divulgação de resultados" desaparece no dia seguinte. As projeções tendem a se manter.
Os mercados ficarão atentos a:
Haverá alguma mudança na tendência de crescimento da computação em nuvem para o próximo trimestre?
Análise da margem operacional em função do aumento dos custos de depreciação e de inteligência artificial.
Sinais sobre a durabilidade da demanda nos gastos empresariais
As ações da MSFT fecharam a US$ 480,58 em 27 de janeiro de 2026.
Com base nos fechamentos recentes, as ações da MSFT subiram cerca de 5,7%, de US$ 454,52 (fechamento de 20 de janeiro) para US$ 480,58 (fechamento de 27 de janeiro).
No último mês, as ações da MSFT caíram cerca de 1,5%.
| Período | Movimento aproximado |
|---|---|
| 1 semana (5 dias úteis) | +5,7% |
| 1 mês | -1,5% |
| Desde os ganhos de outubro | Aproximadamente -11% |
Além disso, as ações da MSFT caíram aproximadamente 11% desde o relatório de resultados de outubro, o que torna esta chamada uma oportunidade para redefinir o sentimento do mercado.
Os indicadores técnicos de curto prazo são mais importantes nos resultados financeiros porque influenciam a colocação de ordens de stop loss, o comportamento de hedge e se os compradores se sentem compelidos a comprar em busca de oportunidades.
| Indicador | Nível | Como os traders costumam interpretar isso |
|---|---|---|
| Ponto de pivô (clássico) | Aproximadamente US$ 481,76 | Estabelecer um "limite intransponível" em relação ao preço atual. |
| Resistência 1 | Aproximadamente US$ 485,69 | Primeiro teste de alta caso os resultados financeiros desencadeiem uma pressão sobre o mercado. |
| Resistência 2 | Aproximadamente US$ 491,36 | Um nível de continuidade caso o ímpeto aumente. |
| Suporte 1 | ~$476,09 | Primeiro ponto negativo a verificar caso as orientações sejam decepcionantes. |
| Suporte 2 | Aproximadamente US$ 472,16 | Geralmente, é onde os compradores que aproveitam as quedas buscam estabilização. |
| Média móvel de 50 dias | Aproximadamente US$ 479,63 | Um filtro de tendência amplamente observado próximo ao ponto de venda. |
| média móvel de 200 dias | Aproximadamente US$ 485,00 | Um nível de referência de longo prazo próximo ao preço à vista. |
| RSI (14) | ~70,98 | Apresenta forte impulso, mas é vulnerável a um arrefecimento após o evento. |
Se as ações da MSFT abrirem em alta, atingindo zonas de resistência, os investidores costumam observar se o movimento se mantém acima do pivô e das principais médias móveis.
Se as ações da MSFT abrirem em queda, a primeira questão é se os compradores defenderão rapidamente os níveis de suporte próximos ou se as vendas se acelerarão assim que a liquidez retornar.
Na noite de divulgação de resultados, os investidores costumam tratar essas zonas como pontos de referência, e não como regras rígidas. O fator crucial é o tom da orientação fornecida.
A Microsoft divulga seus resultados após o fechamento do mercado americano hoje, e a teleconferência sobre os resultados está agendada para as 14h30 (horário do Pacífico) / 17h30 (horário do leste).
As estimativas apontam para uma receita de US$ 80,31 bilhões e um lucro por ação (EPS) de US$ 3,87, com a receita da Nuvem Inteligente prevista em torno de US$ 32,39 bilhões.
O crescimento do Azure é crucial. É o indicador mais claro do progresso da Microsoft em nuvem e IA.
A precificação das opções sugere uma possível movimentação de aproximadamente 5% em qualquer direção, resultando em uma faixa de preço de US$ 459 a US$ 502, com base no fechamento recente próximo a US$ 481.
Em resumo, os resultados de Microsoft hoje se concentram menos no cumprimento das metas trimestrais e mais na capacidade da administração de manter a confiança do mercado na trajetória de crescimento da nuvem, ao mesmo tempo em que esclarece sua estratégia de gastos com IA.
As ações da Microsoft já demonstraram uma forte demanda por serviços em nuvem, incluindo um crescimento de 40% no Azure no trimestre anterior e uma receita por pedido (RPO) de US$ 392 bilhões.
Agora, o próximo movimento das ações da MSFT provavelmente dependerá de se o Azure se manter forte, se os investimentos de capital permanecerem compreensíveis e se as projeções mantiverem a narrativa de margem intacta.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
