Đăng vào: 2026-01-14
Giá vàng và bạc không chỉ tăng mà còn phá vỡ kỷ lục. Trong phiên giao dịch mới nhất, giá vàng giao ngay đã đạt mức kỷ lục 4.634,33 đô la trước khi giảm nhẹ, trong khi giá bạc giao ngay lần đầu tiên vượt qua mốc 90 đô la/ounce, thiết lập mức cao kỷ lục mới sau đợt tăng giá kỷ lục tuần trước.
Loại hành động này thường đòi hỏi sự kết hợp của hai yếu tố. Một là yếu tố vĩ mô, cụ thể là sự thay đổi rõ rệt trong kỳ vọng về lãi suất điều hành của FED, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản. Yếu tố còn lại là cảm xúc, nghĩa là các nhà đầu tư cảm thấy họ cần tài sản thực vì chính sách và địa chính trị trở nên khó dự đoán hơn bình thường. Hiện tại, cả hai yếu tố đều đang tác động.
Nguyên nhân trực tiếp là dữ liệu CPI Mỹ tháng 12/2025 giữ ở mức 2,7% đã duy trì câu chuyện giảm phát ở những nơi quan trọng nhất. Chỉ số CPI lõi tăng 0,2% trong tháng 12 và 2,6% trong cả năm, thấp hơn nhiều so với dự đoán.
| Đề tài | Vàng (giao ngay) | Bạc (giao ngay) |
|---|---|---|
| Mức cao kỷ lục được ghi nhận | $4.629,94 (Thứ Hai) → $4.634,33 (Thứ Ba) | 86,22 đô la (Thứ Hai) → 90,00 đô la (Thứ Ba) |
| Thay đổi từ Thứ Hai sang Thứ Ba | +4,39 đô la ( +0,09% ) | +3,78 đô la (+4,38%) |
Giá vàng đã tăng vọt nhanh chóng. Ví dụ, giá vàng giao ngay đạt đỉnh 4.629,94 đô la vào thứ Hai và tăng lên 4.634,33 đô la vào thứ Ba, lập kỷ lục mới.
Giá vàng đã tăng hơn 6% chỉ trong 13 ngày đầu năm 2026, tiến gần hơn đến các dự báo giá vàng 5.000 USD/oz được đưa ra đầu năm, sau khi đã tăng trưởng ấn tượng 64% trong năm 2025.
Những động thái như vậy không xảy ra chỉ vì một số liệu được công bố. Chúng phản ánh việc giá vàng lập đỉnh mới vì "bão" Fed và địa chính trị, khi các nhà đầu tư cảm thấy chế độ thị trường đã thực sự thay đổi.
Bạc đã giành lại vị trí dẫn đầu một lần nữa. Sau khi lập kỷ lục gần mức 89,10 đô la vào đầu tuần, giá bạc hiện đã vượt qua mốc 90 đô la/ounce lần đầu tiên, đây là mức giá quan trọng đối với cả các quỹ đầu tư theo đà tăng trưởng và các nhà giao dịch ngắn hạn.
Thị trường giao dịch bạc thường làm tăng cường biến động của vàng vì nó có quy mô nhỏ hơn và tính thanh khoản thấp hơn, đồng thời nhu cầu công nghiệp lớn cũng góp phần khuếch đại sự thay đổi giá.
Việc giá bạc giảm từ mức đỉnh không phải là dấu hiệu của sự suy yếu. Bạc thường tăng quá mức rồi điều chỉnh giảm trở lại vì tính thanh khoản thấp hơn và vị thế giao dịch mang tính phản ứng mạnh hơn.
Vàng và bạc không sinh lãi. Điều đó có nghĩa là chúng thường mang lại lợi nhuận tốt nhất khi lợi suất từ tiền mặt và trái phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn.
Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất có thể hỗ trợ giá vàng và bạc thông qua ba kênh đơn giản:
Lợi suất thực thấp hơn : Khi lợi suất trái phiếu giảm nhanh hơn kỳ vọng lạm phát, lợi suất thực sẽ giảm và vàng thường trở nên hấp dẫn hơn.
Đồng đô la suy yếu: Việc cắt giảm lãi suất thường gây áp lực giảm lên giá trị đồng USD, từ đó đẩy giá các kim loại quý được định giá bằng loại tiền tệ này lên cao hơn.
Mức độ bất ổn cao hơn : Chu kỳ cắt giảm lãi suất thường xuất hiện khi tăng trưởng có vẻ không chắc chắn, điều này có thể làm tăng nhu cầu đối với các tài sản phòng thủ.
Đợt tăng giá tuần này có đầy đủ ba yếu tố trên, cùng với động lực bổ sung từ thông tin Chủ tịch Fed bị điều tra hình sự, làm dấy lên những câu hỏi mới về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Chỉ số CPI tháng 12 truyền tải hai thông điệp cùng một lúc:
Dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể đã ổn định ở mức 0,3% so với tháng trước, cho thấy áp lực giá cả đang dần được kiểm soát.
Chỉ số CPI cốt lõi giảm nhẹ 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái.
Vàng phản ứng mạnh nhất với dòng thứ hai vì nó ảnh hưởng đến đường đi của lợi nhuận thực tế.
Nếu lạm phát lõi duy trì ổn định, các nhà giao dịch có thể tự tin hơn khi lập luận rằng động thái chính sách tiếp theo nhiều khả năng sẽ là cắt giảm chứ không phải tăng, ngay cả khi ngân hàng trung ương vẫn thận trọng.
Các nhà đầu tư đang kỳ vọng sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Giêng.
Ví dụ, hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy khả năng cao nhất là sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu, và khả năng đáng kể là việc nới lỏng chính sách tiền tệ có thể bắt đầu sớm nhất vào tháng Tư.
Điều này rất quan trọng vì giá vàng không cần phải giảm lãi suất ngay lập tức; nó thường phản ứng với kỳ vọng rằng việc giảm lãi suất sẽ xảy ra và với niềm tin rằng lãi suất thực có khả năng giảm.
Sự tăng giá vàng gần đây cũng liên quan đến căng thẳng địa chính trị rộng hơn và tình trạng bất ổn chính trị gia tăng, vì sự kết hợp này đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Khi các nhà đầu tư cảm thấy "luật chơi" đang thay đổi, họ thường tìm kiếm các tài sản hữu hình không kèm theo rủi ro tín dụng.
Đợt tăng giá này cũng có một lượng người mua ổn định, lâu dài đứng sau.
Ví dụ, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã kéo dài chuỗi mua vàng của mình sang tháng thứ 14 liên tiếp, nâng lượng vàng dự trữ lên 74,15 triệu ounce troy nguyên chất. (Reuters)
Hội đồng Vàng Thế giới cũng ước tính rằng các quỹ ETF, điển hình như quỹ tín thác vàng SPDR Gold Trust, đã thu hút dòng vốn khổng lồ 89 tỷ đô la vào năm 2025, đánh dấu mức cao nhất từng được ghi nhận đối với các sản phẩm được hỗ trợ bằng vàng vật chất.
Những dòng vốn đó rất quan trọng vì chúng biến các đợt tăng giá thành xu hướng. Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể tạo ra những đợt tăng đột biến, nhưng việc phân bổ vốn dài hạn thường giúp các đợt điều chỉnh giảm giá diễn ra nhẹ nhàng hơn.
Ngược lại, sự tăng giá của bạc được hỗ trợ bởi nhu cầu đầu tư mạnh mẽ, sự thiếu hụt cơ bản trên thị trường, sự chậm trễ trong quá trình tinh luyện và những thay đổi về dòng chảy liên quan đến các thay đổi chính sách như phân loại khoáng sản quan trọng.
Khi giá vàng mạnh và thị trường bạc khan hiếm, giá bạc có thể biến động mạnh.
Các mức này được xây dựng dựa trên mức cao nhất được ghi nhận gần đây nhất và các vùng tâm lý mà các nhà giao dịch thường bảo vệ.
| Vùng | Mức độ | Tại sao điều đó lại quan trọng |
|---|---|---|
| Sức chống cự | 4.700 đô la | Mục tiêu là con số tròn nếu đà này tiếp tục duy trì. |
| Sức chống cự | 4.634 đô la | Mức cao nhất mọi thời đại mới nhất; tham chiếu đột phá |
| Ủng hộ | 4.600 đô la | Mức độ tâm lý và khu vực "giữ" gần đây |
| Ủng hộ | 4.564 đô la | Kỷ lục trước đó từ thứ Hai |
| Ủng hộ | 4.500 đô la | Con số tròn lớn; có khả năng là khu vực mua vào khi giá giảm. |
Cách đọc biểu đồ: Nếu giá vàng giữ vững trên ngưỡng hỗ trợ 4.600 USD sau những đợt điều chỉnh giảm, thị trường vẫn đang trong giai đoạn bứt phá mạnh mẽ. Nếu giá vàng bắt đầu đóng cửa dưới mức đỉnh cũ, đợt bứt phá có thể chuyển thành giai đoạn điều chỉnh giảm.
| Vùng | Mức độ | Tại sao điều này lại quan trọng bây giờ |
|---|---|---|
| Sức chống cự | 95,00 đô la | Nếu mức giá 90 đô la giữ vững, đây sẽ là nam châm thu hút số tròn lớn tiếp theo. |
| Sức chống cự | 100 đô la | Mục tiêu tâm lý quan trọng thường thu hút sự chú ý của giới truyền thông và dòng chảy quyền chọn. |
| Điểm mấu chốt / Mức quyết định | 90,00 đô la | Đường đột phá mới; phe mua muốn giá đóng cửa hàng ngày nằm trên đường này. |
| Ủng hộ | 89,10 đô la | Vùng đỉnh của phiên trước; khu vực "kiểm tra lại" phổ biến sau khi giá phá vỡ ngưỡng. |
| Ủng hộ | 86,22 đô la | Điểm tham chiếu kỷ lục trước đó từ chặng đua này. |
| Ủng hộ | 85,00 đô la | Vùng đệm số tròn; bên dưới đây, động thái bắt đầu trông giống như một sự thiết lập lại sâu hơn. |
Cách đọc biểu đồ : Bạc có thể tăng vọt, nhưng cũng có thể giảm nhanh chóng từ 3-5 đô la khi vị thế giao dịch thay đổi. Đó là lý do tại sao kiểm soát rủi ro quan trọng hơn đối với bạc so với vàng.
Cuộc họp của Fed (cuối tháng 1): Giọng điệu quan trọng hơn quyết định nếu quyết định là giữ nguyên chính sách.
Lạm phát tiếp diễn: Chỉ số CPI hôm nay đã giúp ích, nhưng thị trường sẽ cần sự xác nhận từ các số liệu mới trong thời gian tới.
Các tin tức về ETF và dòng vốn ngân hàng trung ương: Những yếu tố này định hình câu chuyện về "mức giá sàn".
Giá vàng đạt mức kỷ lục mới khi lạm phát giảm tại Mỹ củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, trong khi sự bất ổn gia tăng làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Giá vàng giao ngay đã chạm mức 4.634,33 USD trong phiên giao dịch mới nhất.
Giá bạc tăng lên nhờ các yếu tố tương tự như vàng, bao gồm việc cắt giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng cấu trúc thị trường của bạc cũng chặt chẽ hơn. Bạc đã chạm mốc 90 đô la sau khi các yếu tố cung và thiếu hụt trước đó hỗ trợ xu hướng tăng.
Chỉ số CPI của Mỹ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 12 năm 2025 và duy trì ở mức 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lạm phát lõi ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái.
Các nhà đầu tư dự đoán sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Giêng.
Đó là cả hai. Tình hình địa chính trị thúc đẩy nhu cầu về các kênh trú ẩn an toàn, trong khi kỳ vọng về lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý.
Tóm lại, vàng và bạc đã đạt mức cao kỷ lục mới vì thị trường đang xây dựng một luận điểm mạnh mẽ duy nhất: lạm phát đang giảm đủ để dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, trong khi sự bất ổn đang gia tăng đủ để duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn.
Chỉ số CPI của Mỹ trong tháng 12 năm 2025 tăng 0,3% so với tháng trước và duy trì ở mức 2,7% hàng năm, đây được xem là tín hiệu tích cực củng cố các nhận định về giá vàng và khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2026.
Việc giá vàng vượt qua mốc 4.600 đô la là dấu hiệu của sự tự tin, trong khi việc giá bạc nhảy vọt lên trên 90 đô la cho thấy sự biến động đang gia tăng. Các nhà giao dịch nên tôn trọng đà tăng giá, nhưng cũng nên chuẩn bị cho những đợt điều chỉnh giảm mạnh, đặc biệt là đối với bạc, vì việc tập trung giao dịch và kiểm soát biến động có thể kích hoạt các đợt đảo chiều nhanh chóng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
