Publicado el: 2026-01-14
El precio del oro y la plata hoy no solo están subiendo, sino que también están batiendo récords. En la última sesión, el oro al contado alcanzó un récord de $4,634.33 antes de retroceder, mientras que la plata al contado ha superado los $90/oz por primera vez, estableciendo un nuevo máximo histórico tras el récord de la semana pasada.
Este tipo de acción suele requerir dos factores a la vez. Uno es el macro, lo que implica un cambio claro en las expectativas sobre las tasas. El otro es la emoción, lo que significa que los inversores sienten que necesitan activos reales porque la política y la geopolítica parecen menos predecibles de lo habitual. Actualmente, ambos factores están en juego.
El detonante inmediato fueron los datos de inflación, que mantuvieron viva la idea de la desinflación donde más importa. El IPC subyacente subió un 0,2 % en diciembre y un 2,6 % en el conjunto del año, un dato más moderado de lo que muchos esperaban, lo que ayudó a los inversores a reacomodarse en la idea de que los recortes siguen siendo una opción en 2026.
| Tema | Oro (al contado) | Plata (al contado) |
|---|---|---|
| Se citan máximos históricos | $4,629.94 (lunes) → $4,634.33 (martes) | $86.22 (lunes) → $90.00 (martes) |
| Cambio de lunes a martes | +$4,39 ( +0,09% ) | +$3,78 (+4,38%) |
El alza del oro ha sido rápida. Por ejemplo, el oro al contado alcanzó un máximo de $4,629.94 el lunes y subió a $4,634.33 el martes, estableciendo un nuevo récord.
El oro ha subido más del 6% solo en los primeros 13 días de 2026, tras un aumento del 64% en 2025.
Movimientos como ese no ocurren por un solo dato. Ocurren cuando los inversores perciben que el régimen ha cambiado.
La plata ha recuperado el primer puesto una vez más. Tras alcanzar un récord cercano a los 89,10 $ a principios de semana, ha superado los 90 $/oz por primera vez, un nivel psicológico clave tanto para los fondos de impulso como para los operadores a corto plazo.
La plata a menudo exagera los movimientos del oro porque es más pequeña y menos líquida, y porque tiene una gran demanda industrial que puede amplificar las oscilaciones de precios.
El retroceso de la plata desde sus máximos no es en sí mismo un signo de debilidad. La plata suele sobrepasar los límites y luego retroceder, porque la liquidez es menor y el posicionamiento es más reactivo.
El oro y la plata no generan intereses. Esto significa que suelen obtener mejores resultados cuando la rentabilidad del efectivo y los bonos parece menos atractiva.
Las expectativas de recorte de la Fed pueden apoyar al oro y la plata a través de tres canales simples:
Rendimientos reales más bajos : cuando los rendimientos de los bonos caen más rápido que las expectativas de inflación, los rendimientos reales caen y el oro generalmente se vuelve más atractivo.
Un dólar más débil : los recortes de tasas pueden debilitar el dólar, lo que a menudo empuja al alza los metales cotizados en dólares.
Mayor incertidumbre : los ciclos de recortes de tasas suelen surgir cuando el crecimiento parece incierto, lo que puede aumentar la demanda de activos defensivos.
El repunte de esta semana tiene los tres ingredientes, con el impulso adicional de los titulares políticos que han planteado nuevas preguntas sobre la independencia de la Fed.
El IPC de diciembre transmitió dos mensajes a la vez:
El IPC general se mantuvo firme en el 0,3% mensual.
El IPC básico fue más débil, situándose en el 0,2% mensual y el 2,6% anual.
El oro reacciona más a la segunda línea porque afecta la trayectoria de los rendimientos reales.
Si la inflación básica se mantiene estable, los operadores pueden argumentar con mayor confianza que el próximo movimiento de política probablemente será un recorte en lugar de un aumento, incluso si el banco central sigue siendo cauteloso.
Los inversores esperan dos recortes de los tipos de interés este año, aunque se espera que la Fed se mantenga firme en la reunión de enero.
Por ejemplo, los futuros de tasas sugieren que las mayores probabilidades de un recorte serán para junio, con probabilidades significativas de que la flexibilización pueda comenzar ya en abril.
Esto es importante porque el oro no requiere recortes de tasas inmediatos; normalmente reacciona a las expectativas de que se producirán recortes y a la creencia de que es probable que las tasas reales disminuyan.
El reciente aumento de los precios del oro también está relacionado con tensiones geopolíticas más amplias y una mayor inestabilidad política, ya que esta combinación ha aumentado el atractivo del oro como refugio seguro.
Cuando los inversores sienten que las "reglas" están cambiando, a menudo buscan activos duros sin riesgo crediticio asociado.
Este rally también cuenta con una base de compradores estable y a largo plazo detrás.
Por ejemplo, el banco central de China extendió su racha de compra de oro a un decimocuarto mes, llevando las tenencias a 74,15 millones de onzas troy finas. Reuters
El Consejo Mundial del Oro también estima que los ETF de oro respaldados físicamente experimentaron entradas de 89 mil millones de dólares en 2025, lo que lo convierte en el mayor ingreso jamás registrado.
Esos flujos son importantes porque convierten los repuntes en tendencias. Los operadores a corto plazo pueden impulsar los picos, pero la asignación a largo plazo suele mantener los retrocesos superficiales.
En contraste, el aumento de la plata ha sido respaldado por una fuerte demanda de inversión, un déficit básico del mercado, demoras en la refinación y cambios en el flujo asociados con alteraciones de políticas como la clasificación de minerales críticos.
Cuando el oro está fuerte y el mercado de la plata está ajustado, la plata puede moverse a pasos violentos.
Estos niveles se construyen alrededor de los últimos máximos registrados y las zonas psicológicas que los traders suelen defender.
| Zona | Nivel | Por qué es importante |
|---|---|---|
| Resistencia | $4,700 | Objetivo de número redondo si el impulso se mantiene fuerte |
| Resistencia | $4,634 | Último máximo histórico; referencia de ruptura |
| Apoyo | $4,600 | Nivel psicológico y área de “retención” reciente |
| Apoyo | $4,564 | Registro previo del lunes |
| Apoyo | $4,500 | Número grande y redondo; probable zona de compra en caída |
Cómo interpretarlo : Si el oro se mantiene por encima de los 4.600 $ durante los retrocesos, el mercado sigue en modo de ruptura. Si el oro empieza a cerrar por debajo de los máximos históricos, la ruptura puede convertirse en una reestructuración.
| Zona | Nivel | Por qué es importante ahora |
|---|---|---|
| Resistencia | $95.00 | El próximo gran imán de números redondos es $90. |
| Resistencia | $100.00 | Objetivo psicológico importante que a menudo atrae titulares y flujo de opciones. |
| Nivel de pivote/decisión | $90.00 | Nueva línea de ruptura; los alcistas quieren cierres diarios por encima de ella. |
| Apoyo | $89.10 | Zona pico de la sesión anterior; área de "nueva prueba" común después de una ruptura. |
| Apoyo | $86.22 | Punto de referencia récord anterior de esta etapa del rally. |
| Apoyo | $85.00 | Colchón de números redondos; por debajo de aquí el movimiento empieza a parecer un reinicio más profundo. |
Cómo interpretarlo : La plata puede dispararse al alza, pero también puede caer rápidamente entre $3 y $5 al posicionarse. Por eso, el control del riesgo es más importante en la plata que en el oro.
Reunión de la Fed (finales de enero): el tono importa más que la decisión si esta es mantener la política monetaria.
Seguimiento de la inflación: el IPC de hoy ayudó, pero los mercados querrán confirmación en las próximas publicaciones.
Titulares sobre flujos de ETF y bancos centrales: estos dan forma a la narrativa del "piso".
El oro alcanzó un nuevo récord, ya que la moderación de la inflación en EE. UU. impulsó las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, mientras que la creciente incertidumbre impulsó la demanda de activos refugio. El oro al contado alcanzó los 4.634,33 dólares en la última sesión.
La plata subió por los mismos factores que el oro: el recorte de tasas y la búsqueda de refugio seguro, pero también presenta una estructura de mercado más ajustada. La plata alcanzó los $90 después de que factores previos de oferta y déficit impulsaran la tendencia alcista.
El IPC de EE.UU. aumentó un 0,3% mes a mes en diciembre de 2025 y se mantuvo en el 2,7% interanual, mientras que la inflación básica fue del 2,6% interanual.
Los inversores anticipan dos recortes de tasas en 2026, incluso si se espera que la Fed se mantenga estable en la reunión de enero.
Es ambas cosas. La geopolítica impulsa la demanda de activos refugio, mientras que las expectativas de tasas de interés más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener lingotes.
En conclusión, el precio del oro y la plata han alcanzado nuevos máximos históricos porque el mercado está construyendo una narrativa única y poderosa: la inflación se está enfriando lo suficiente como para hacer que la Fed pueda recortar sus inversiones, mientras que la incertidumbre está aumentando lo suficiente como para mantener fuerte la demanda de activos de refugio seguro.
El IPC de EE.UU. para diciembre de 2025 aumentó un 0,3% respecto al mes anterior y se mantuvo en el 2,7% anual, lo que el mercado interpreta como favorable para los recortes de tasas previstos en 2026.
El avance del oro por encima de los 4.600 $ es una señal de confianza, mientras que el salto de la plata por encima de los 90 $ indica que la volatilidad está aumentando. Los operadores deben respetar el impulso alcista, pero también deben prepararse para retrocesos bruscos, especialmente en la plata, ya que el posicionamiento abarrotado y los controles de volatilidad pueden desencadenar reversiones rápidas.
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