Diterbitkan pada: 2026-01-14
Harga Emas dan perak tidak hanya naik; mereka memecahkan rekor. Pada sesi terbaru, harga emas spot mencapai rekor $4.634,33 sebelum sedikit turun, sementara harga perak spot kini telah menembus angka $90/oz untuk pertama kalinya, mencetak rekor tertinggi baru setelah kenaikan rekor minggu lalu.
Tindakan semacam ini biasanya membutuhkan dua faktor sekaligus. Pertama adalah faktor makro, yang berarti pergeseran yang jelas dalam ekspektasi suku bunga. Kedua adalah faktor emosi, yang berarti investor merasa membutuhkan aset riil karena kebijakan dan geopolitik terlihat kurang dapat diprediksi daripada biasanya. Saat ini, keduanya berperan.
Pemicu langsungnya adalah data inflasi yang membuat narasi disinflasi tetap hidup di tempat yang paling penting. CPI inti naik 0,2% pada bulan Desember dan 2,6% sepanjang tahun, yang lebih rendah dari perkiraan banyak pihak, membantu investor kembali percaya bahwa pemotongan suku bunga masih mungkin dilakukan pada tahun 2026.
| Topik | Emas (spot) | Perak (titik) |
|---|---|---|
| Rekor tertinggi disebutkan | $4,629.94 (Senin) → $4,634.33 (Selasa) | $86,22 (Senin) → $90,00 (Selasa) |
| Senin → Selasa berubah | +$4,39 ( +0,09% ) | +$3,78 (+4,38%) |
Kenaikan harga emas sangat cepat. Misalnya, harga emas spot mencapai puncaknya di $4.629,94 pada hari Senin dan naik menjadi $4.634,33 pada hari Selasa, mencetak rekor tertinggi baru.
Harga emas telah naik lebih dari 6% hanya dalam 13 hari pertama tahun 2026, setelah mengalami kenaikan 64% pada tahun 2025.
Pergerakan seperti itu tidak terjadi hanya karena satu data ekonomi. Hal itu terjadi ketika investor merasa bahwa rezim telah berubah.
Perak kembali menduduki posisi teratas. Setelah mencetak rekor di dekat $89,10 di awal pekan, kini perak telah menembus angka $90/oz untuk pertama kalinya, yang merupakan level psikologis penting bagi dana momentum dan pedagang jangka pendek.
Perak sering kali memperbesar pergerakan harga emas karena ukurannya lebih kecil dan kurang likuid, serta karena memiliki sisi permintaan industri yang besar yang dapat memperkuat fluktuasi harga.
Penurunan harga perak dari level tertinggi bukanlah tanda kelemahan dengan sendirinya. Perak sering kali melampaui batas, kemudian turun kembali, karena likuiditas menipis dan posisi pasar lebih reaktif.
Harga emas dan perak tidak memberikan bunga. Itu berarti keduanya biasanya memberikan hasil terbaik ketika imbal hasil dari uang tunai dan obligasi terlihat kurang menarik.
Ekspektasi pemangkasan suku bunga Fed dapat mendukung harga emas dan perak melalui tiga saluran sederhana:
Imbal hasil riil yang lebih rendah : Ketika imbal hasil obligasi turun lebih cepat daripada ekspektasi inflasi, imbal hasil riil turun, dan emas biasanya menjadi lebih menarik.
Dolar yang lebih lemah : Pemotongan suku bunga dapat melemahkan dolar, yang seringkali mendorong harga logam yang dihargai dalam dolar menjadi lebih tinggi.
Ketidakpastian yang lebih tinggi : Siklus penurunan suku bunga biasanya muncul ketika pertumbuhan tampak tidak pasti, yang dapat meningkatkan permintaan akan aset defensif.
Reli minggu ini memiliki ketiga unsur tersebut, dengan tambahan pemicu yang berasal dari berita politik yang memunculkan pertanyaan baru tentang independensi The Fed.
Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Desember menyampaikan dua pesan sekaligus:
Indeks Harga Konsumen (CPI) utama tetap stabil di angka 0,3% secara bulanan.
Indeks Harga Konsumen Inti (Core CPI) lebih rendah, yaitu 0,2% secara bulanan dan 2,6% secara tahunan.
Emas bereaksi paling kuat terhadap garis kedua karena hal itu memengaruhi jalur imbal hasil riil.
Jika inflasi inti tetap stabil, para pedagang dapat lebih yakin berpendapat bahwa langkah kebijakan selanjutnya kemungkinan besar adalah penurunan suku bunga daripada kenaikan, meskipun bank sentral tetap berhati-hati.
Investor mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga tahun ini, meskipun The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan Januari.
Sebagai contoh, kontrak berjangka suku bunga menunjukkan peluang tertinggi penurunan suku bunga pada bulan Juni, dengan peluang signifikan bahwa pelonggaran kebijakan dapat dimulai paling cepat pada bulan April.
Ini penting karena harga emas tidak memerlukan penurunan suku bunga secara langsung; biasanya harga emas bereaksi terhadap ekspektasi bahwa penurunan suku bunga akan terjadi dan keyakinan bahwa suku bunga riil kemungkinan akan menurun.
Kenaikan harga emas baru-baru ini juga terkait dengan ketegangan geopolitik yang lebih luas dan meningkatnya ketidakstabilan politik, karena kombinasi ini telah meningkatkan daya tarik emas sebagai aset safe haven.
Ketika investor merasa "aturan main" sedang berubah, mereka sering mencari aset berwujud tanpa risiko kredit.
Reli ini juga memiliki basis pembeli yang stabil dan jangka panjang di belakangnya.
Sebagai contoh, bank sentral China memperpanjang pembelian emasnya hingga bulan ke-14, sehingga kepemilikan emasnya mencapai 74,15 juta ons troy murni. Reuters
World Gold Council juga memperkirakan bahwa ETF emas fisik mengalami arus masuk sebesar $89 miliar pada tahun 2025, menjadikannya yang terbesar yang pernah tercatat.
Arus dana tersebut penting karena mengubah reli menjadi tren. Trader jangka pendek dapat memicu lonjakan harga, tetapi alokasi jangka panjang seringkali membuat penurunan harga tetap dangkal.
Sebaliknya, kenaikan harga perak didukung oleh permintaan investasi yang kuat, defisit pasar dasar, penundaan dalam pemurnian, dan perubahan arus yang terkait dengan perubahan kebijakan seperti klasifikasi mineral kritis.
Ketika harga emas kuat dan pasar perak ketat, harga perak dapat bergerak dengan sangat drastis.
Level-level ini dibangun berdasarkan titik tertinggi yang tercatat baru-baru ini dan zona psikologis yang biasanya dipertahankan oleh para trader.
| Daerah | Tingkat | Mengapa ini penting |
|---|---|---|
| Perlawanan | $4.700 | Target angka bulat jika momentum tetap kuat. |
| Perlawanan | $4.634 | Rekor tertinggi sepanjang masa terbaru; referensi terobosan |
| Mendukung | $4.600 | Tingkat psikologis dan area "penahanan" terkini |
| Mendukung | $4.564 | Catatan sebelumnya dari hari Senin |
| Mendukung | $4.500 | Angka bulat besar; kemungkinan zona beli saat harga turun |
Cara membacanya : Jika harga emas bertahan di atas $4.600 saat terjadi koreksi, pasar masih dalam mode breakout. Jika harga emas mulai ditutup kembali di bawah level tertinggi sebelumnya, breakout tersebut dapat berubah menjadi shakeout.
| Daerah | Tingkat | Mengapa hal ini penting sekarang |
|---|---|---|
| Perlawanan | $95,00 | Target angka bulat besar berikutnya jika harga $90 bertahan. |
| Perlawanan | $100,00 | Target psikologis utama yang sering menarik perhatian media dan arus opsi. |
| Titik balik / Tingkat pengambilan keputusan | $90,00 | Garis terobosan baru; para pembeli menginginkan penutupan harian di atas garis tersebut. |
| Mendukung | $89,10 | Zona puncak sesi sebelumnya; area "pengujian ulang" umum setelah terjadi terobosan. |
| Mendukung | $86,22 | Titik referensi rekor sebelumnya dari etape reli ini. |
| Mendukung | $85,00 | Bantalan angka bulat; di bawah ini, pergerakan mulai terlihat seperti pengaturan ulang yang lebih dalam. |
Cara membacanya : Harga perak bisa melonjak tinggi, tetapi juga bisa turun $3–$5 dengan cepat saat terjadi perebutan posisi. Itulah mengapa pengendalian risiko lebih penting dalam perak daripada emas.
Pertemuan Fed (akhir Januari): Nada bicara lebih penting daripada keputusan jika keputusannya adalah mempertahankan posisi.
Dampak lanjutan inflasi: Data CPI hari ini membantu, tetapi pasar akan menginginkan konfirmasi dalam data selanjutnya.
Berita utama mengenai ETF dan aliran dana bank sentral: Hal-hal ini membentuk narasi "batas bawah".
Harga emas mencapai rekor baru karena penurunan inflasi AS memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga Fed, sementara meningkatnya ketidakpastian meningkatkan permintaan aset safe-haven. Harga emas spot menyentuh $4.634,33 pada sesi terakhir.
Harga perak naik karena faktor penurunan suku bunga dan status sebagai aset aman yang sama seperti emas, tetapi juga memiliki struktur pasar yang lebih ketat. Perak mencapai $90 setelah faktor pasokan dan defisit sebelumnya mendukung tren kenaikan.
Indeks Harga Konsumen (CPI) AS naik 0,3% secara bulanan pada Desember 2025 dan bertahan di angka 2,7% secara tahunan, sementara inflasi inti berada di angka 2,6% secara tahunan.
Investor mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga pada tahun 2026, meskipun The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan Januari.
Ini keduanya benar. Geopolitik meningkatkan permintaan akan aset aman, sementara ekspektasi suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang untuk memegang emas batangan.
Harga emas dan perak telah mencapai level tertinggi sepanjang masa karena pasar sedang membangun narasi tunggal yang kuat: inflasi cukup mereda untuk memunculkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh The Fed, sementara ketidakpastian meningkat cukup untuk menjaga permintaan aset aman tetap kuat.
Indeks Harga Konsumen (CPI) AS untuk Desember 2025 meningkat sebesar 0,3% dari bulan sebelumnya dan tetap berada di angka 2,7% per tahun, dengan pasar menafsirkan hal ini sebagai pertanda baik untuk penurunan suku bunga yang diantisipasi pada tahun 2026.
Lonjakan harga emas melewati angka $4.600-an merupakan pertanda kepercayaan diri, sedangkan lonjakan harga perak di atas $90 menunjukkan bahwa volatilitas meningkat. Para trader harus menghormati momentum kenaikan ini, tetapi mereka juga harus bersiap menghadapi penurunan tajam, terutama pada perak, karena posisi yang terlalu ramai dan kontrol volatilitas dapat memicu pembalikan cepat.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
