फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती पर ध्यान केंद्रित होने के कारण आज सोने और चांदी ने नए उच्चतम स्तर को छुआ।

सोने और चांदी की कीमतें न सिर्फ बढ़ रही हैं, बल्कि रिकॉर्ड तोड़ रही हैं। पिछले सत्र में, हाजिर सोने की कीमत रिकॉर्ड $4,634.33 तक पहुंच गई, जिसके बाद इसमें थोड़ी गिरावट आई, वहीं हाजिर चांदी की कीमत पहली बार $90/औंस के ऊपर पहुंच गई है, जिससे पिछले सप्ताह की रिकॉर्ड तेजी के बाद एक नया सर्वकालिक उच्च स्तर बन गया है।

इस प्रकार की कार्रवाई के लिए आमतौर पर दो कारकों का एक साथ होना आवश्यक होता है। पहला है व्यापक कारक, जिसका अर्थ है ब्याज दरों की अपेक्षाओं में स्पष्ट बदलाव। दूसरा है भावनात्मक कारक, जिसका अर्थ है निवेशकों को वास्तविक परिसंपत्तियों की आवश्यकता महसूस होना क्योंकि नीति और भू-राजनीति सामान्य से कम पूर्वानुमानित प्रतीत होती हैं। फिलहाल, ये दोनों कारक सक्रिय हैं।

इसका तात्कालिक कारण मुद्रास्फीति के आंकड़े थे, जिन्होंने मुद्रास्फीति में कमी की कहानी को उस क्षेत्र में जीवित रखा जहां यह सबसे ज्यादा मायने रखती है। दिसंबर में कोर सीपीआई में 0.2% और पूरे वर्ष में 2.6% की वृद्धि हुई, जो कई लोगों की उम्मीदों से कम रही, जिससे निवेशकों को यह विश्वास करने में मदद मिली कि 2026 में ब्याज दरों में कटौती की संभावना अभी भी बनी हुई है।

आज सोने और चांदी की कीमतें: बाजार का संक्षिप्त विवरण

गोल्ड: एक नया रिकॉर्ड, फिर एक स्थिर पकड़

सोने की कीमतों में तेजी से उछाल आया है। उदाहरण के लिए, हाजिर सोने की कीमत सोमवार को 4,629.94 डॉलर के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई और मंगलवार को बढ़कर 4,634.33 डॉलर हो गई, जिससे एक नया रिकॉर्ड बन गया।

2025 में 64% की वृद्धि के बाद, 2026 के पहले 13 दिनों में ही सोने की कीमत में 6% से अधिक की वृद्धि हुई है।

इस तरह के बदलाव किसी एक आंकड़े के आधार पर नहीं होते। ये तब होते हैं जब निवेशकों को लगता है कि व्यवस्था बदल गई है।

सिल्वर: द ब्रेकआउट

चांदी ने एक बार फिर शीर्ष स्थान हासिल कर लिया है। सप्ताह की शुरुआत में लगभग 89.10 डॉलर के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने के बाद, इसने पहली बार 90 डॉलर प्रति औंस का आंकड़ा पार कर लिया है, जो मोमेंटम फंड और अल्पकालिक व्यापारियों दोनों के लिए एक महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर है।

चांदी अक्सर सोने की कीमतों में होने वाले उतार-चढ़ाव को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करती है क्योंकि यह आकार में छोटी और कम तरल होती है, और क्योंकि इसकी औद्योगिक मांग बहुत अधिक होती है जो कीमतों में होने वाले उतार-चढ़ाव को बढ़ा सकती है।

चांदी का उच्चतम स्तर से नीचे आना अपने आप में कमजोरी का संकेत नहीं है। चांदी अक्सर उच्च स्तर पर पहुंच जाती है, फिर वापस नीचे आती है, क्योंकि तरलता कम होती है और निवेश अधिक प्रतिक्रियाशील होता है।

फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती से सोने और चांदी की कीमतों में उछाल क्यों आता है?

सोने और चांदी पर ब्याज नहीं मिलता। इसका मतलब है कि जब नकदी और बांड पर मिलने वाला रिटर्न कम आकर्षक लगता है, तब ये आमतौर पर सबसे अच्छा प्रदर्शन करते हैं।

फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें तीन सरल तरीकों से सोने और चांदी को समर्थन दे सकती हैं:

1. वास्तविक प्रतिफल में कमी : जब बॉन्ड प्रतिफल मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं से अधिक तेजी से गिरता है, तो वास्तविक प्रतिफल में गिरावट आती है, और सोना आमतौर पर अधिक आकर्षक हो जाता है।

2. डॉलर का कमजोर होना : ब्याज दरों में कटौती से डॉलर कमजोर हो सकता है, जिससे अक्सर डॉलर में मूल्यांकित धातुओं की कीमतें बढ़ जाती हैं।

3. उच्च अनिश्चितता : ब्याज दरों में कटौती के चक्र आमतौर पर तब उभरते हैं जब विकास अनिश्चित प्रतीत होता है, जिससे रक्षात्मक संपत्तियों की मांग बढ़ सकती है।

इस सप्ताह की रैली में तीनों तत्व मौजूद हैं, और अतिरिक्त उत्साह राजनीतिक सुर्खियों से आ रहा है जिन्होंने फेड की स्वतंत्रता के बारे में नए सवाल खड़े किए हैं।

इस सप्ताह सोने और चांदी की कीमतों में कौन से कारक महत्वपूर्ण भूमिका निभा रहे हैं?

1) कोर इन्फ्लेशन ठंडा हुआ

दिसंबर के सीपीआई ने एक साथ दो संदेश दिए:

• शीर्ष सीपीआई मासिक आधार पर 0.3% पर स्थिर रहा।

• कोर सीपीआई में मासिक आधार पर 0.2% और वार्षिक आधार पर 2.6% की नरमी देखी गई।

सोना दूसरी पंक्ति पर सबसे अधिक प्रतिक्रिया करता है क्योंकि यह वास्तविक पैदावार के मार्ग को प्रभावित करता है।

यदि मूल मुद्रास्फीति स्थिर रहती है, तो व्यापारी अधिक आत्मविश्वास से यह तर्क दे सकते हैं कि अगला नीतिगत कदम वृद्धि के बजाय कटौती होने की अधिक संभावना है, भले ही केंद्रीय बैंक सतर्क रहे।

2) बाजार अब खुले तौर पर 2026 में कई कटौतियों का अनुमान लगा रहा है।

निवेशकों को इस साल ब्याज दरों में दो बार कटौती की उम्मीद है, भले ही जनवरी की बैठक में फेड द्वारा दरों में कोई बदलाव न करने की उम्मीद हो।

उदाहरण के लिए, ब्याज दर वायदा जून तक कटौती की सबसे अधिक संभावना का संकेत देता है, और इस बात की भी काफी संभावना है कि अप्रैल में ही ब्याज दरों में कमी शुरू हो सकती है।

यह महत्वपूर्ण है क्योंकि सोने को तत्काल ब्याज दरों में कटौती की आवश्यकता नहीं होती है; यह आमतौर पर ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों और वास्तविक ब्याज दरों में कमी आने की संभावना के आधार पर प्रतिक्रिया करता है।

3) सुरक्षित निवेश की मांग फिर से ज़ोरों पर लौट आई है

सोने की कीमतों में हालिया वृद्धि व्यापक भू-राजनीतिक तनाव और बढ़ती राजनीतिक अस्थिरता से भी जुड़ी हुई है, क्योंकि इस संयोजन ने एक सुरक्षित निवेश के रूप में सोने के आकर्षण को बढ़ा दिया है।

जब निवेशकों को लगता है कि "नियम" बदल रहे हैं, तो वे अक्सर बिना किसी क्रेडिट जोखिम वाले ठोस परिसंपत्तियों की तलाश करते हैं।

4) केंद्रीय बैंकों की खरीदारी और ईटीएफ प्रवाह इस प्रवृत्ति को समर्थन दे रहे हैं।

इस तेजी के पीछे एक स्थिर, दीर्घकालिक खरीदार आधार भी है।

उदाहरण के लिए, चीन के केंद्रीय बैंक ने लगातार 14वें महीने सोने की खरीद जारी रखी, जिससे उसके पास मौजूद सोने की मात्रा 74.15 मिलियन ट्रॉय औंस तक पहुंच गई। रॉयटर्स

वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल का यह भी अनुमान है कि भौतिक रूप से समर्थित गोल्ड ईटीएफ में 2025 में 89 बिलियन डॉलर का निवेश हुआ, जो अब तक का सबसे बड़ा निवेश है।

ये प्रवाह महत्वपूर्ण हैं क्योंकि ये तेजी को रुझान में बदल देते हैं। अल्पकालिक व्यापारी कीमतों में उछाल ला सकते हैं, लेकिन दीर्घकालिक निवेश अक्सर गिरावट को कमज़ोर बनाए रखता है।

5) चांदी की अपनी एक आपूर्ति कहानी है।

इसके विपरीत, चांदी की कीमतों में वृद्धि को मजबूत निवेश मांग, बुनियादी बाजार घाटे, शोधन में देरी और महत्वपूर्ण खनिजों के वर्गीकरण जैसे नीतिगत परिवर्तनों से जुड़े प्रवाह में बदलाव का समर्थन मिला है।

जब सोने का बाजार मजबूत होता है और चांदी का बाजार तंग होता है, तो चांदी के बाजार में तेजी से उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकता है।

सोने और चांदी का तकनीकी विश्लेषण

ये स्तर हाल ही में दर्ज किए गए उच्चतम स्तरों और उन मनोवैज्ञानिक क्षेत्रों के आधार पर बनाए गए हैं जिनका व्यापारी आमतौर पर बचाव करते हैं।

सोने (स्पॉट) के प्रमुख स्तर

इसे समझने का तरीका : अगर सोने की कीमत में गिरावट आने पर भी वह $4,600 से ऊपर बनी रहती है, तो बाजार अभी भी तेजी के दौर में है। अगर सोना अपने पुराने उच्चतम स्तर से नीचे बंद होने लगता है, तो तेजी का दौर खत्म होकर गिरावट में बदल सकता है।

सिल्वर (स्पॉट) के प्रमुख स्तर

इसे समझने का तरीका : चांदी की कीमत में अचानक उछाल आ सकता है, लेकिन पोजीशन बदलने पर यह 3-5 डॉलर तक तेजी से गिर भी सकती है। इसीलिए सोने की तुलना में चांदी में जोखिम नियंत्रण अधिक महत्वपूर्ण है।

ट्रेडर्स को कैलेंडर पर आगे क्या देखना चाहिए?

1. फेड की बैठक (जनवरी के अंत में): यदि निर्णय यथास्थिति बनाए रखने का हो, तो निर्णय से अधिक लहजा मायने रखता है।

2. मुद्रास्फीति का प्रभाव: आज के सीपीआई आंकड़ों से मदद मिली, लेकिन बाजार अगले आंकड़ों में इसकी पुष्टि चाहेंगे।

3. ईटीएफ और केंद्रीय बैंक के प्रवाह से जुड़ी सुर्खियां: ये "न्यूनतम स्तर" की कहानी को आकार देती हैं।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों

1) सोने की कीमत ने नया सर्वकालिक उच्च स्तर क्यों छुआ?

अमेरिकी मुद्रास्फीति में नरमी आने से फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें मजबूत हुईं, वहीं बढ़ती अनिश्चितता ने सुरक्षित निवेश विकल्पों की मांग को बढ़ाते हुए सोने की कीमत को नए रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा दिया। नवीनतम सत्र में हाजिर सोने की कीमत 4,634.33 डॉलर तक पहुंच गई।

2) चांदी की कीमत रिकॉर्ड 90 डॉलर तक क्यों पहुंच गई?

सोने की तरह ही चांदी की कीमतों में भी ब्याज दरों में कटौती और सुरक्षित निवेश की चाहत के चलते उछाल आया, लेकिन इसकी बाजार संरचना सोने की तुलना में अधिक स्थिर है। आपूर्ति और कमी के कारकों के समर्थन से चांदी की कीमत 90 डॉलर तक पहुंच गई।

3) नवीनतम अमेरिकी सीपीआई रिपोर्ट में क्या दिखाया गया?

दिसंबर 2025 में अमेरिकी सीपीआई में महीने दर महीने 0.3% की वृद्धि हुई और यह साल दर साल 2.7% पर स्थिर रहा, जबकि कोर मुद्रास्फीति साल दर साल 2.6% रही।

4) बाज़ार 2026 में फेडरल रिजर्व द्वारा कितनी बार ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं?

निवेशकों को उम्मीद है कि 2026 में दो बार ब्याज दरों में कटौती होगी, भले ही जनवरी की बैठक में फेड द्वारा ब्याज दरों में कोई बदलाव न करने की उम्मीद हो।

5) क्या यह कदम मुख्य रूप से भू-राजनीति या ब्याज दरों से संबंधित है?

यह दोनों ही बातें हैं। भू-राजनीति सुरक्षित निवेश विकल्पों की मांग को बढ़ाती है, जबकि ब्याज दरों में कमी की उम्मीदें सोने को रखने की अवसर लागत को कम करती हैं।

निष्कर्ष

निष्कर्षतः, सोने और चांदी ने नए सर्वकालिक उच्च स्तर को छू लिया है क्योंकि बाजार एक मजबूत धारणा बना रहा है: मुद्रास्फीति इतनी कम हो रही है कि फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की संभावना बन रही है, जबकि अनिश्चितता इतनी बढ़ रही है कि सुरक्षित निवेश की मांग मजबूत बनी हुई है।

दिसंबर 2025 के लिए अमेरिकी सीपीआई पिछले महीने की तुलना में 0.3% बढ़ी और वार्षिक रूप से 2.7% पर बनी रही, बाजार इसे 2026 में अपेक्षित ब्याज दर में कटौती के लिए अनुकूल मान रहा है।

सोने की कीमत में $4,600 के निचले स्तर को पार करना आत्मविश्वास का संकेत है, जबकि चांदी की कीमत में $90 से ऊपर उछाल अस्थिरता में वृद्धि को दर्शाता है। व्यापारियों को इस तेजी का सम्मान करना चाहिए, लेकिन उन्हें तेज गिरावट के लिए भी तैयार रहना चाहिए, खासकर चांदी में, क्योंकि अधिक निवेश और अस्थिरता नियंत्रण से कीमतों में तेजी से उलटफेर हो सकता है।

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