Đăng vào: 2025-12-31
Chỉ số Dow Jones đang thể hiện một dấu hiệu thường thấy cho thấy tín hiệu tích cực. Nó đang trên đà tăng điểm tháng thứ tám liên tiếp, tiến gần đến chuỗi tăng điểm hàng tháng dài nhất kể từ đầu năm 2018.
Đồng thời, thị trường không mang lại đợt tăng giá "kiểu ông già Noel" cuối năm mà các nhà giao dịch kỳ vọng trong những tháng cuối tháng 12 và những phiên giao dịch đầu tháng 1.
Thoạt nhìn, sự kết hợp này có vẻ kỳ lạ, nhưng nó không phải là ngẫu nhiên. Sức mạnh của chỉ số Dow Jones được hỗ trợ bởi sự luân chuyển vốn và các câu chuyện về lợi nhuận ổn định hơn. Mặt khác, đợt tăng giá mạnh mẽ hơn vào dịp Giáng sinh đang bị kìm hãm bởi thanh khoản thấp, khẩu vị rủi ro có chọn lọc và thị trường đã định giá quá cao cho một năm 2026 tốt đẹp.
Chỉ số Dow Jones đang hướng tới tháng tăng điểm thứ tám liên tiếp, đánh dấu chuỗi tăng điểm dài nhất kể từ đầu năm 2018.
Cho đến nay, thị trường mua sắm Giáng sinh năm nay có vẻ trầm lắng hơn là bùng nổ, với nhiều phiên giao dịch đi ngang hoặc giảm nhẹ và khối lượng giao dịch thưa thớt trong mùa lễ hội đã hạn chế niềm tin của người mua.
| Ngày | Chỉ số Dow đóng cửa | Âm thanh phiên | Điều nó gợi ý |
|---|---|---|---|
| Ngày 24 tháng 12 năm 2025 | 48.731,16 đô la | Đã lập kỷ lục đóng cửa trong một phiên giao dịch rút ngắn. | Một khởi đầu mạnh mẽ, nhưng có sự tham gia của những người yêu thích đèn trang trí Giáng sinh. |
| Ngày 26 tháng 12 năm 2025 | 48.710,97 đô la | Gần như bằng phẳng, kết thúc chuỗi năm phiên liên tiếp. | Một buổi "nghỉ ngơi" thay vì duy trì đà tiến. |
| Ngày 29 tháng 12 năm 2025 | 48.461,93 đô la | Sự điều chỉnh rõ ràng | Những hy vọng về ông già Noel đã được bàn luận, nhưng giá cả lại không hợp tác. |
| Ngày 30 tháng 12 năm 2025 | 48.367,06 đô la | Trôi xuống thấp hơn trong điều kiện gió nhẹ. | Một thị trường sẵn sàng tạm dừng gần đỉnh, chứ không đuổi theo. |
Hòa chung nhịp đập chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới vào đêm Giáng sinh, chỉ số Dow Jones đã đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại 48.731,16 điểm vào ngày 24 tháng 12 năm 2025.
Sau đó, tình hình thay đổi khi thị trường chứng khoán Mỹ lùi nhẹ trong các phiên giao dịch cuối năm, kéo chỉ số Dow Jones đóng cửa ở mức 48.367,06 điểm vào ngày 30 tháng 12 năm 2025.
Mặc dù vậy, chỉ số Dow Jones vẫn đang trên đà đạt được tám tháng tăng điểm liên tiếp, đây sẽ là chuỗi tăng điểm dài nhất kể từ giai đoạn 2017-2018.
Chỉ số Dow Jones cũng có lợi thế từ viễn cảnh kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh (đạt 4,3%), điều này giúp giải thích tại sao các nhà quản lý quỹ có thể thích bảo vệ lợi nhuận hơn là theo đuổi sự bứt phá vào cuối tháng 12.
Cách mô tả chính xác nhất về tình hình hiện tại là cửa sổ Giáng sinh đã bắt đầu hoạt động, nhưng nó không tăng tốc.
Để dễ hình dung, đợt tăng giá "Santa rally" bắt đầu vào thứ Tư trước Giáng sinh và kéo dài đến ngày 5 tháng 1 năm 2026, và các nhà đầu tư đang tích cực theo dõi các dấu hiệu tiếp diễn.
Thay vì một đợt tăng trưởng ổn định, chúng ta đã chứng kiến một thị trường biến động khó lường (choppy market) với các phiên giao dịch trầm lắng, bao gồm cả việc đi ngang hoặc giảm điểm sau ngày lễ Giáng sinh và một đợt điều chỉnh mạnh hơn vào đầu tuần cuối cùng.
Chỉ số Dow Jones và thị trường chung đã liên tục tăng điểm đều đặn hàng tháng cho đến cuối năm, đó là lý do tại sao sự so sánh "kể từ năm 2018" cứ liên tục xuất hiện.
Ví dụ, với việc thị trường chứng khoán đang duy trì xu hướng tăng giá (uptrend) trong tháng thứ tám liên tiếp nhờ lạc quan về việc cắt giảm lãi suất và nền kinh tế kiên cường, xu hướng này bắt đầu lặp lại chuỗi tăng điểm dài đã kết thúc vào đầu năm 2018.
Điều này vẫn còn phù hợp cho đến nay vì một xu hướng tăng mạnh kéo dài nhiều tháng vẫn có thể tồn tại song song với một đợt giảm giá yếu vào tuần cuối cùng, đặc biệt là vào cuối quý và cuối năm khi các dòng vốn tái cân bằng và định vị có thể làm biến dạng diễn biến giá ngắn hạn.
Khối lượng giao dịch vào cuối tháng 12 thường giảm do nhiều nhà đầu tư tổ chức giảm thiểu rủi ro, hạn chế hoạt động và tập trung vào việc bảo vệ kết quả cuối năm thay vì mở các vị thế mới.
Trên thực tế, các phiên giao dịch gần đây có thể trải qua tình trạng thanh khoản "thấp do kỳ nghỉ lễ", khiến hoạt động mua và bán ở cấp ngành cân bằng lẫn nhau, dẫn đến các chỉ số chính đi ngang hoặc biến động không định hướng.
Nói một cách đơn giản, chỉ cần một lượng bán ra nhỏ cũng đủ để khiến chỉ số Dow Jones giảm 100-200 điểm khi thị trường trầm lắng.
Chỉ số Dow Jones được tính theo trọng số giá và chỉ bao gồm 30 cổ phiếu, vì vậy sự biến động của một số ít cổ phiếu có giá cao nhất có thể tác động mạnh đến toàn bộ chỉ số, ngay cả khi thị trường có sự biến động trái chiều hoặc phần còn lại đang giao dịch bình thường.
Do cấu trúc đó, việc chuyển dịch vốn ra khỏi (hoặc vào) chỉ một vài cổ phiếu có giá cao trong chỉ số Dow Jones có thể khiến chỉ số này trông mạnh hơn hoặc yếu hơn so với dự đoán của các nhà giao dịch dựa trên toàn bộ diễn biến thị trường.
Sự suy yếu gần đây của nó nằm ở những phân khúc thị trường mà thoạt nhìn giống như sự luân chuyển và phân bổ lại hơn là bán tháo hoảng loạn.
Đó chính xác là kiểu thị trường có thể duy trì chuỗi tăng giá hàng tháng mà vẫn không tạo ra được đợt tăng giá mạnh mẽ nào vào dịp Giáng sinh.
Cục Dự trữ Liên bang đã và đang giảm lãi suất, và các nhà đầu tư trên thị trường đang cố gắng xác định xem việc nới lỏng này sẽ kéo dài đến mức nào trong năm 2026.
Tóm lại, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản trong ba cuộc họp gần đây nhất, đưa phạm vi lãi suất chính sách xuống còn 3,50%–3,75%. Tuy nhiên, áp lực chính trị gia tăng khi Phố Wall nín thở trước biên bản FOMC và các động thái mới từ chính quyền Trump đã khiến tâm lý thận trọng bao trùm.
Khi lãi suất trở thành chủ đề tranh luận hai chiều một lần nữa, thị trường chứng khoán thường mất đi đà tăng trưởng theo mùa ổn định, vì mỗi dữ liệu mới đều có thể làm thay đổi luận điểm về việc "cắt giảm lãi suất".
Thị trường có thể vừa tăng trưởng mạnh mẽ vừa có dấu hiệu chững lại. Chỉ số Dow Jones kết thúc phiên giao dịch gần nhất giảm điểm, nhưng vẫn tăng 13,7% so với đầu năm.
Đó là một năm khởi sắc, và nó tạo động lực cho việc tái cơ cấu danh mục đầu tư và chốt lời từ các quỹ lớn, đặc biệt là khi năm mới sắp bắt đầu.
| Chỉ báo | Giá trị | Ý nghĩa của nó là gì |
|---|---|---|
| Cuối cùng | 48.367,06 đô la | Giá đang điều chỉnh giảm dưới mức đỉnh gần đây. |
| RSI (14) | 39.336 | Đà hưng phấn đã giảm bớt, điều này phù hợp với sự tạm dừng trong mùa Giáng sinh. |
| MACD (12,26) | -30.780 | Đà giảm điểm ngắn hạn đã chuyển sang hướng tiêu cực. |
| ADX (14) | 40,854 | Xu hướng này có sức mạnh cao, điều đó có nghĩa là các đợt tăng giá có thể tiếp tục lan rộng sau khi bắt đầu. |
| ATR (14) | 88,382 | Phạm vi dao động hàng ngày vẫn có ý nghĩa, ngay cả trong điều kiện ngày lễ. |
| MA5 (đơn giản) | 48.385,15 | Giá hiện đang thấp hơn một chút so với mức trung bình ngắn hạn. |
| MA20 (đơn giản) | 48.496,60 | Đây là khu vực đầu tiên mà những con bò đực thường muốn giành lại. |
| MA200 (đơn giản) | 47.948,88 | Đây là đường xu hướng trung hạn quan trọng nếu thị trường bắt đầu điều chỉnh giảm sâu hơn. |
Cửa sổ quà Giáng sinh vẫn đang mở, vì vậy còn quá sớm để khẳng định chắc chắn nó "thất bại". Chính xác hơn là thị trường vẫn chưa xác nhận điều đó.
Chỉ số Dow Jones lấy lại vùng hỗ trợ kỹ thuật gần mức 48.394 đô la và giữ vững trên mức đó cho đến khi đóng cửa.
Các chỉ số thị trường rộng hơn ngừng giảm và bắt đầu tạo ra các đáy cao hơn trong những phiên giao dịch cuối năm.
Chỉ số Dow Jones vẫn bị kìm hãm dưới vùng MA20, quanh mức 48.497 đô la.
Do kỳ nghỉ lễ, giao dịch tiếp tục diễn ra khá trầm lắng với các phiên đi ngang và đảo chiều nhanh chóng.
Đó là năm ngày giao dịch cuối cùng của tháng 12 và hai ngày giao dịch đầu tiên của tháng 1.
Chỉ số Dow Jones có thể giữ vững khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các lĩnh vực ổn định hơn để bảo vệ lợi nhuận cuối năm.
Cho đến nay, chỉ số Dow Jones vẫn thấp hơn mức đóng cửa ngày 24 tháng 12 đến ngày 30 tháng 12, cho thấy đợt tăng giá vẫn chưa được phản ánh vào giá cả. Giai đoạn này sẽ chưa kết thúc cho đến hai phiên giao dịch đầu tiên của tháng Giêng.
Đó có thể là một dấu hiệu cảnh báo, nhưng bản thân nó không phải là một dự đoán đáng tin cậy.
Vùng đóng cửa kỷ lục gần 48.731 là ngưỡng kháng cự quan trọng, trong khi vùng 48.300–48.350 là ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn. Đường hỗ trợ lớn hơn là đường trung bình 200 ngày ở mức 47.949.
Tóm lại, chỉ số Dow Jones đang tiến gần đến chuỗi tăng điểm hàng tháng dài nhất kể từ giai đoạn 2017-2018, nhưng đợt tăng điểm cuối mùa Giáng sinh vẫn chưa tạo được đà tăng mạnh mẽ.
Thị trường hiện tại giống như một sự điều chỉnh và định vị cuối năm hơn là một đợt tăng mạnh rủi ro mới, và thanh khoản thấp đang khuếch đại mọi lực đẩy và kéo nhỏ.
Về mặt kỹ thuật, chỉ số Dow Jones đang giảm nhẹ dưới vùng trung bình 50 ngày, nhưng vẫn giữ vững trên đường trung bình 200 ngày, giúp duy trì xu hướng tăng dài hạn khi chúng ta tiến đến năm 2026.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
