เผยแพร่เมื่อ: 2025-12-31
ดัชนี Dow Jones กำลังทำสิ่งที่โดยปกติแล้วมักเป็นสัญญาณขาขึ้น โดยมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 8 ซึ่งทำให้เข้าใกล้สถิติการปรับตัวขึ้นรายเดือนที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2018
ในขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นก็ไม่ได้แสดงสัญญาณ "Santa Claus rally" อย่างที่นักลงทุนหวังไว้ในช่วงปลายเดือนธันวาคมและต้นเดือนมกราคม
แม้มองเผิน ๆ สถานการณ์นี้อาจดูแปลก แต่ไม่ได้เกิดขึ้นแบบสุ่ม ความแข็งแกร่งของดัชนี Dow Jones ได้รับการสนับสนุนจากการหมุนเวียนหุ้นและผลประกอบการที่มั่นคงขึ้น ในขณะที่กรอบเวลาของ Santa rally โดยรวมถูกกดดันจากสภาพคล่องต่ำ การเลือกความเสี่ยงอย่างระมัดระวัง และตลาดที่ได้สะท้อนความคาดหวังเชิงบวกสำหรับปี 2026 ไปแล้ว
ดัชนี Dow Jones เตรียมปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 8 ซึ่งนับเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2018
สำหรับ Santa window ปีนี้ ตลาดกลับดูเหมือนช่วงพักมากกว่าช่วงผลักดัน หลายช่วงการซื้อขายปรับตัวแบนหรืออ่อนตัวลง พร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่บางในช่วงวันหยุด ทำให้ความเชื่อมั่นยังจำกัด
| วันที่ | ราคาปิดตลาด | บรรยากาศการซื้อขาย | สัญญาณที่สะท้อน |
|---|---|---|---|
| 24 ธันวาคม 2025 | 48,731.16 ดอลลาร์ | ปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงการซื้อขายสั้น | การเริ่มต้นที่แข็งแกร่ง แต่มีปริมาณซื้อขายบางในช่วงวันหยุด |
| 26 ธันวาคม 2025 | 48,710.97 ดอลลาร์ | แทบไม่เปลี่ยนแปลง หยุดสถิติชนะต่อเนื่อง 5 วัน | เป็นการพักเหนื่อยของตลาด มากกว่าการเร่งแรงต่อเนื่อง |
| 29 ธันวาคม 2025 | 48,461.93 ดอลลาร์ | ปรับตัวลงชัดเจน | ความหวัง Santa rally มีการพูดถึง แต่ราคายังไม่ตอบสนอง |
| 30 ธันวาคม 2025 | 48,367.06 ดอลลาร์ | ปรับตัวลงเล็กน้อยในสภาพตลาดบาง | ตลาดพร้อมพักตัวใกล้ระดับสูงสุด แต่ไม่เร่งตามแนวโน้ม |
ดัชนี Dow Jones ทำสถิติปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 48,731.16 ดอลลาร์ในวันที่ 24 ธันวาคม 2025 ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นการเริ่มต้นของแรงผลักดันปลายเดือนธันวาคมแบบคลาสสิก และหลายสื่อมองว่าช่วงนี้เป็นจุดเริ่มต้นของ Santa rally
จากนั้นสถานการณ์ก็เปลี่ยนไป ณ วันที่ 30 ธันวาคม 2025 ดัชนี Dow Jones ปิดที่ 48,367.06 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 364 จุด (-0.75%) จากราคาปิดเมื่อวันที่ 24 ธันวาคม
อย่างไรก็ตาม ดัชนี Dow Jones ยังคงมีแนวโน้มที่จะทำกำไรต่อเนื่องเป็นเดือนที่แปด ซึ่งจะเป็นช่วงที่ทำกำไรต่อเนื่องยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปี 2017-2018
นอกจากนี้ ดัชนี Dow Jones ยังมีปัจจัยสนับสนุนจาก "ปีที่แข็งแกร่ง" โดยปรับตัวขึ้นประมาณ 14% ในปี 2025 ซึ่งช่วยอธิบายได้ว่าทำไมผู้จัดการกองทุนอาจเลือกที่จะปกป้องผลกำไรมากกว่าที่จะไล่ตามการทะลุแนวต้านในช่วงปลายเดือนธันวาคม
วิธีอธิบายภาพรวมตลาดปัจจุบันที่ชัดเจนที่สุด คือ ช่วง Santa window เริ่มขึ้นแล้ว แต่ไม่ได้เร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน
เพื่อให้เข้าใจบริบทมากขึ้น ช่วง Santa rally เริ่มตั้งแต่วันพุธก่อนวันคริสต์มาส และต่อเนื่องจนถึงวันที่ 5 มกราคม 2026 นักลงทุนจึงจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณการปรับตัวต่อเนื่อง
แทนที่จะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดหุ้นกลับเคลื่อนไหวอย่างเงียบๆ หลายวันติดต่อกัน รวมถึงช่วงหลังวันคริสต์มาสที่ราคาทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย และการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์สุดท้าย
ดัชนี Dow Jones และตลาดโดยรวมปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นรายเดือนจนถึงปลายปี ทำให้การเปรียบเทียบกับสถิติปี 2018 กลับมาเป็นหัวข้ออีกครั้ง
ตัวอย่างเช่น หุ้นปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่แปด ด้วยแรงหนุนจากความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง รูปแบบนี้สะท้อนช่วงชนะต่อเนื่องยาวนานที่สิ้นสุดต้นปี 2018
ความต่อเนื่องของแนวโน้มหลายเดือนยังสามารถอยู่ร่วมกับการซื้อขายอ่อนตัวในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนหรือสิ้นปีได้ โดยเฉพาะช่วงปรับพอร์ตและการจัดตำแหน่งที่อาจบิดเบือนการเคลื่อนไหวระยะสั้นของราคา
โดยทั่วไปแล้ว ปริมาณการซื้อขายในช่วงปลายเดือนธันวาคมจะลดลง เนื่องจากนักลงทุนสถาบันจำนวนมากจะลดความเสี่ยง จำกัดกิจกรรมการซื้อขาย และมุ่งเน้นไปที่การรักษาผลประกอบการสิ้นปีแทนที่จะเปิดสถานะการลงทุนใหม่
ในความเป็นจริง การซื้อขายในช่วงที่ผ่านมาอาจประสบกับภาวะ "สภาพคล่องต่ำเนื่องจากวันหยุด" ทำให้การซื้อและขายในระดับภาคส่วนเกิดความสมดุลกัน ส่งผลให้ดัชนีหลักเคลื่อนไหวในกรอบแคบหรือเคลื่อนไหวอย่างไม่มีทิศทาง
กล่าวง่าย ๆ คือ การขายเพียงเล็กน้อยก็สามารถทำให้ดัชนี Dow Jones ร่วงลง 100-200 จุดได้เมื่อตลาดอยู่ในภาวะสงบ
ดัชนี Dow Jones เป็นดัชนีแบบ price-weighted และประกอบด้วยเพียง 30 หุ้น การเคลื่อนไหวของหุ้นราคาสูงไม่กี่ตัวสามารถส่งผลต่อดัชนีทั้งหมดอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าภาพรวมตลาดจะยังหมุนเวียนปกติ
ด้วยโครงสร้างดังกล่าว การซื้อขายหุ้นที่มีราคาสูงเพียงไม่กี่ตัวในดัชนี Dow Jones อาจทำให้ดัชนีดูแข็งแกร่งหรืออ่อนแอกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์จากภาพรวมได้
ความอ่อนแอในช่วงที่ผ่านมาเกิดขึ้นในบางส่วนของตลาด ซึ่งดูเหมือนจะเป็นการหมุนเวียนและจัดสรรใหม่มากกว่าการเทขายเพราะความตื่นตระหนก
นี่คือประเภทของตลาดที่สามารถรักษาช่วงชนะต่อเนื่องรายเดือนได้ ในขณะเดียวกันก็ไม่สามารถสร้าง Santa rally ได้อย่างเต็มที่
ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ลดอัตราดอกเบี้ย และผู้เล่นในตลาดกำลังพยายามประเมินว่าการลดนี้จะต่อเนื่องในปี 2026 มากน้อยเพียงใด
โดยสรุปแล้ว Fed ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 75 จุดพื้นฐานในการประชุมสามครั้งล่าสุด ทำให้ช่วงอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.50%–3.75% และนักลงทุนกำลังรอรายงานการประชุมเดือนธันวาคมเพื่อดูแนวทางเพิ่มเติม
เมื่ออัตราดอกเบี้ยกลายเป็นประเด็นถกเถียงสองฝ่ายอีกครั้ง ราคาหุ้นมักจะสูญเสียการปรับตัวขึ้นตามฤดูกาลอย่างราบรื่น เนื่องจากข้อมูลใหม่แต่ละจุดสามารถเปลี่ยนแปลงเรื่องราวเกี่ยวกับการ "ลดอัตราดอกเบี้ย" ได้
ตลาดหุ้นอาจอยู่ในช่วงขาขึ้นและอ่อนล้าไปพร้อมๆ กันได้ ดัชนี Dow Jones ปิดตลาดในรอบล่าสุดลดลง แต่ก็ยังคงเพิ่มขึ้น 13.7% เมื่อเทียบกับปี 2025
นี่คือปีที่แข็งแกร่ง และเป็นเหตุผลให้กองทุนต่างๆ ควรล็อกกำไรไว้ โดยเฉพาะเมื่อใกล้สิ้นปีปฏิทิน
| ตัวชี้วัด | ค่าปัจจุบัน | ความหมาย |
|---|---|---|
| ราคาปิดล่าสุด | 48,367.06 ดอลลาร์ | ราคากำลังรวมตัวอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดล่าสุด |
| RSI (14) | 39.336 | โมเมนตัมเริ่มเย็นตัว ซึ่งสอดคล้องกับการพักตัวในช่วง Santa window |
| MACD (12,26) | -30.780 | โมเมนตัมระยะสั้นกลับเป็นลบ |
| ADX (14) | 40.854 | ความแข็งแกร่งของแนวโน้มสูง ซึ่งอาจหมายถึงการเคลื่อนไหวสามารถต่อเนื่องได้เมื่อเริ่มขึ้น |
| ATR (14) | 88.382 | ช่วงความผันผวนรายวันยังมีความสำคัญ แม้ในสภาพตลาดช่วงวันหยุด |
| MA5 (ค่าเฉลี่ย 5 วัน) | 48,385.15 | ราคายังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะสั้น |
| MA20 (ค่าเฉลี่ย 20 วัน) | 48,496.60 | เป็นระดับแรกที่นักลงทุนมักอยากให้ราคากลับขึ้นเหนือ |
| MA200 (ค่าเฉลี่ย 200 วัน) | 47,948.88 | เป็นแนวโน้มระยะกลางที่สำคัญ หากเกิดการปรับตัวลดลึก |
ช่วง Santa window ยังดำเนินอยู่ ดังนั้นยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าล้มเหลว การพูดที่ถูกต้องกว่า คือ ตลาดยังไม่ได้ยืนยันแนวโน้มนี้
ดัชนี Dow Jones กลับมาอยู่เหนือแนวรับสำคัญที่ระดับประมาณ 48,394 ดอลลาร์ และทรงตัวอยู่เหนือระดับดังกล่าวจนปิดตลาด
ดัชนีตลาดหุ้นในวงกว้างหยุดร่วงลงและเริ่มทำจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นในรอบการซื้อขายสุดท้ายของปี
ดัชนี Dow Jones ยังคงถูกจำกัดอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) ที่ระดับประมาณ 48,497 ดอลลาร์
การซื้อขายที่เบาบางในช่วงวันหยุดยังคงส่งผลให้ตลาดทรงตัวและกลับตัวอย่างรวดเร็ว
ช่วง Santa Claus Rally คือช่วง 5 วันซื้อขายสุดท้ายของเดือนธันวาคม และ 2 วันซื้อขายแรกของเดือนมกราคม
ดัชนี Dow Jones สามารถรักษาระดับได้ เนื่องจากนักลงทุนหมุนเงินไปยังหุ้นที่มั่นคงมากขึ้นเพื่อปกป้องกำไรปลายปี
จนถึงวันที่ 30 ธันวาคม ดัชนี Dow Jones ยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับปิดวันที่ 24 ธันวาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าผลของ Santa Rally ยังไม่สะท้อนในราคา ช่วง Santa Window ยังไม่สิ้นสุดจนกว่าจะผ่าน 2 วันซื้อขายแรกของเดือนมกราคม
อาจเป็นสัญญาณเตือน แต่ไม่สามารถใช้คาดการณ์ได้อย่างน่าเชื่อถือเพียงอย่างเดียว
ระดับราคาปิดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 48,731 ดอลลาร์ เป็นแนวต้านสำคัญ ขณะที่บริเวณ 48,300–48,350 ดอลลาร์ เป็นแนวรับระยะสั้น ส่วนแนวรับสำคัญระยะกลางคือค่าเฉลี่ย 200 วันที่ 47,949 ดอลลาร์
โดยสรุป ดัชนี Dow Jones ใกล้ทำสถิติชนะต่อเนื่องรายเดือนยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปี 2017–2018 แต่จนถึงตอนนี้ Santa Rally ยังไม่สามารถสร้างแรงขับต่อเนื่องได้
ตลาดดูเหมือนเป็นเรื่องของการหมุนเวียนหุ้นและการจัดพอร์ตปลายปี มากกว่าการเร่งตัวของความเสี่ยงใหม่ (risk-on) และสภาพคล่องบางกำลังขยายผลกระทบจากแรงซื้อหรือขายเล็ก ๆ
ในทางเทคนิคแล้ว ดัชนี Dow Jones ยังอ่อนตัวต่ำกว่าบริเวณค่าเฉลี่ย 50 วัน แต่ยังคงยืนเหนือค่าเฉลี่ย 200 วัน ซึ่งช่วยรักษาแนวโน้มขาขึ้นใหญ่ได้ในขณะที่เราก้าวเข้าสู่ปี 2026
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
