Đăng vào: 2025-12-31
Trong phiên đêm qua theo giờ Việt Nam, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục có một phiên giao dịch khá trầm lắng khi chứng khoán Mỹ hôm nay đồng loạt giảm nhẹ, khép lại phiên áp chót của năm 2025. Trên Phố Wall, cả chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite đều lùi bước trong bối cảnh dòng tiền có dấu hiệu tái cơ cấu khỏi nhóm công nghệ sau một năm tăng mạnh.
Theo các hãng tin quốc tế, tâm điểm của nhà đầu tư vẫn là biên bản cuộc họp gần nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), những tranh luận về quỹ đạo lãi suất trong năm 2026, cùng với các biến động địa chính trị tại Ukraine và Trung Đông. Song song đó, giá vàng và bạc bật tăng trở lại sau cú sụt sâu đầu tuần, trong khi dầu thô và chỉ số USD Index dao động trong biên độ hẹp.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/12 (rạng sáng 31/12 giờ Việt Nam), thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận:
Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 94,87 điểm, tương đương -0,20%, xuống 48.367,06 điểm.
S&P 500 mất 9,50 điểm, tương đương -0,14%, còn 6.896,24 điểm.
Nasdaq Composite giảm 55,27 điểm, tương đương -0,23%, xuống 23.419,08 điểm.
Bảng tóm tắt:
| Chỉ số | Mức đóng cửa (điểm) | Thay đổi (điểm) | Thay đổi (%) | Ghi chú |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 48.367,06 | -94,87 | -0,20% | Lùi nhẹ, vẫn gần vùng đỉnh lịch sử |
| S&P 500 | 6.896,24 | -9,50 | -0,14% | Giảm sau nhịp lập đỉnh kỷ lục |
| Nasdaq Composite | 23.419,08 | -55,27 | -0,23% | Chịu áp lực từ nhóm công nghệ |
Đây là phiên giảm thứ ba liên tiếp của các chỉ số chính, sau khi chuỗi tăng mạnh trước đó đã đưa S&P 500 lên đỉnh lịch sử mới. Theo tổng hợp từ Reuters và Investopedia, đà điều chỉnh gần đây chủ yếu mang tính chốt lời và tái cơ cấu danh mục sau một năm tăng trưởng hai chữ số.
Trong phiên giao dịch ngoài giờ, Dow Jones futures, S&P 500 futures và Nasdaq futures chỉ dao động trong biên độ hẹp quanh tham chiếu, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thiên về quan sát khi năm 2025 sắp khép lại và Fed chuẩn bị bước vào chu kỳ chính sách mới năm 2026.
Thông tin từ cuộc họp của Fed hôm nay cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã đồng ý cắt giảm lãi suất, nhưng có tranh luận khá sâu sắc về rủi ro lạm phát và tăng trưởng trong năm 2026. Một số thành viên lo ngại lạm phát vẫn “hơi nóng”, trong khi nhóm khác chú trọng tới dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động.
Theo giới phân tích tại Phố Wall, thông điệp này củng cố quan điểm rằng Fed sẽ cẩn trọng trong việc cắt giảm lãi suất, tránh tạo ấn tượng “quá dovish” trong bối cảnh lạm phát lõi chưa về hẳn mục tiêu. Điều này khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm nhích lên quanh 4,12%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm – nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất – gần như đi ngang.
Tính từ đầu năm, S&P 500 đã tăng khoảng 17%, trong khi các chỉ số lớn khác của thị trường chứng khoán Mỹ cũng đang trên đường khép lại năm 2025 với mức tăng hai chữ số, dù giữa năm từng trải qua cú điều chỉnh “sốc” vì lo ngại suy thoái và chiến sự.
Một chuyên gia về chiến lược quản lý tài sản tại New York nhận định: đây là giai đoạn “tái cân bằng lành mạnh” hơn là một đợt bán tháo vì hoảng loạn. Nhà đầu tư có xu hướng chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ và AI đã tăng quá mạnh, đồng thời xoay vòng sang các ngành có định giá hấp dẫn hơn.
Trong phiên 30/12, bức tranh theo ngành trên Phố Wall khá phân hóa:
Nhóm dịch vụ truyền thông (communication services) là điểm sáng, dẫn đầu đà tăng của S&P 500 nhờ cổ phiếu Meta Platforms tăng khoảng 1,1% giữa làn sóng đầu tư AI. Công ty này cũng vừa thông báo thỏa thuận mua lại startup AI Manus, với mục tiêu tăng tốc tích hợp các mô hình trí tuệ nhân tạo nâng cao vào hệ sinh thái Facebook và Instagram.
Nhóm công nghệ (information technology) lại giảm nhẹ, trong khi Apple lùi khoảng 0,3% và cổ phiếu Nvidia mất khoảng 0,4% giữa những diễn biến mới về cuộc đua chip AI, trong khi Microsoft nhích tăng. Đây là nhóm đã dẫn dắt đà hồi phục của Nasdaq và Nasdaq Composite suốt năm 2025 nhờ câu chuyện AI và trung tâm dữ liệu.
Nhóm tài chính gây áp lực lên chỉ số Dow Jones, trong đó cổ phiếu Goldman Sachs và American Express giảm đáng kể. Cổ phiếu Citigroup cũng mất khoảng 0,8% sau thông tin bán mảng ngân hàng tại Nga với khoản lỗ kế toán chủ yếu đến từ chênh lệch tỷ giá.
Theo một số nhà đầu tư, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận ba năm tăng mạnh liên tiếp, khoảng cách định giá giữa nhóm công nghệ/AI và các ngành truyền thống đã nới rộng đáng kể. Vì vậy, việc dòng tiền luân chuyển sang các nhóm phòng thủ, tài chính hoặc năng lượng là diễn biến “bình thường” và có thể giúp xu hướng tăng trở nên bền vững hơn.
Song song với chứng khoán Mỹ hôm nay, các thị trường tài sản khác cũng có những chuyển động đáng chú ý:
Vàng và kim loại quý: Sau cú giảm mạnh đầu tuần do hoạt động chốt lời, giá vàng giao ngay đã tăng trở lại khoảng 0,3% lên quanh 4.345 USD/oz, trong khi bạc bật tăng hơn 5%, phục hồi ấn tượng sau đợt lao dốc mạnh trước đó, lên vùng trên 76 USD/oz. Vàng vẫn đang hướng tới năm tăng giá mạnh nhất kể từ cuối thập niên 1970, phù hợp với các dự đoán giá vàng 2026 đầy lạc quan nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn trước bất ổn địa chính trị.
Dầu thô: Tại thị trường dầu thô thế giới, giá dầu WTI chỉ giảm nhẹ khoảng 0,2% xuống quanh 57,95 USD/thùng, còn Brent gần như đi ngang quanh 61,9 USD/thùng, sau khi đã tăng hơn 2% trong phiên trước đó vì căng thẳng tại Yemen và cáo buộc Ukraine tấn công dinh thự của Tổng thống Nga. Thị trường dầu đang giằng co giữa rủi ro nguồn cung và lo ngại dư cung trong năm 2026.
USD Index và lợi suất trái phiếu: Chỉ số USD Index (DXY) tăng khoảng 0,23% lên vùng 98,2, song vẫn trên đà ghi nhận năm giảm mạnh nhất trong gần một thập kỷ, khi nhà đầu tư đặt cược vào chu kỳ nới lỏng mới của Fed. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm quanh 4,12%, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhưng không quá “vội vã”.
Nhìn chung, bức tranh liên thị trường đang cho thấy tâm lý thận trọng nhưng chưa hoảng loạn: cổ phiếu điều chỉnh nhẹ, vàng phục hồi, dầu giữ giá, còn USD suy yếu so với đầu năm.
Tính chung năm 2025, thị trường chứng khoán Mỹ và nhiều chỉ số toàn cầu đang hướng tới mức tăng trưởng hai chữ số, bất chấp những biến động lớn về lãi suất, lạm phát và địa chính trị.
S&P 500 tăng khoảng 17% từ đầu năm đến nay, vượt nhẹ so với chỉ số STOXX 600 của châu Âu.
Dow Jones và Nasdaq cũng duy trì đà tăng mạnh sau cú sốc điều chỉnh hồi tháng 4/2025.
Các chỉ số đang ở vùng gần đỉnh lịch sử, khiến định giá P/E của thị trường không còn “rẻ” nhưng vẫn được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng lãi suất giảm dần trong năm 2026.
Trong ngắn hạn, có thể hình dung một số kịch bản cho chứng khoán Mỹ:
1. Kịch bản tích cực:
Lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, Fed có thể cắt giảm lãi suất theo lộ trình “chậm mà chắc”.
Lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt ở nhóm AI, công nghệ và tiêu dùng, duy trì tăng trưởng.
Căng thẳng địa chính trị không leo thang đáng kể. → Khi đó, S&P 500 và Nasdaq có thể duy trì vùng đỉnh hoặc lập đỉnh mới, dù biên độ tăng có thể thấp hơn giai đoạn 2023-2024.
2. Kịch bản trung tính:
Lạm phát giằng co, Fed thận trọng, tiến độ cắt giảm lãi suất chậm hơn kỳ vọng hiện tại.
Dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành (công nghệ, tài chính, năng lượng, tiêu dùng phòng thủ…). → Thị trường chứng khoán Mỹ có thể đi ngang trong biên độ, với những nhịp tăng/giảm đan xen quanh vùng đỉnh hiện tại.
3. Kịch bản tiêu cực:
Dữ liệu kinh tế xấu đi rõ rệt, nguy cơ về một viễn cảnh suy thoái kinh tế quay trở lại.
Lạm phát bất ngờ tăng, buộc Fed phải “cứng rắn” hơn, thậm chí tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất.
Căng thẳng Nga-Ukraine hoặc Trung Đông leo thang, kéo theo cú sốc giá dầu mới. → Phố Wall có thể đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn, nhất là khi định giá đã ở vùng cao và vị thế nhà đầu tư đang khá “full cổ phiếu”.
Kịch bản có thể xảy ra là thị trường sẽ tiếp tục dao động trong vùng đỉnh, với những nhịp điều chỉnh kỹ thuật đan xen các nhịp “Santa Claus rally” ngắn hạn, trong khi chờ thêm manh mối từ Fed và dữ liệu kinh tế đầu năm 2026. Tuy nhiên, rủi ro đặt ra là bất kỳ bất ngờ nào về lạm phát, việc làm hoặc địa chính trị đều có thể nhanh chóng kích hoạt tâm lý chốt lời trên diện rộng.
Đối với nhà đầu tư và trader Việt Nam, diễn biến chứng khoán Mỹ hôm nay có thể mang một số hàm ý:
Tâm lý lan tỏa sang thị trường Việt Nam:
Cú điều chỉnh nhẹ trên Phố Wall có thể khiến tâm lý trên thị trường chứng khoán Việt Nam thận trọng hơn, nhất là ở các nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh theo câu chuyện AI, bán dẫn, công nghệ.
Dòng vốn ngoại & tỷ giá:
Biến động của USD Index (DXY), lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng lãi suất Fed có thể ảnh hưởng tới dòng vốn ngoại vào/ra các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam, cũng như áp lực lên tỷ giá USD/VND khi thị trường trong nước đang chịu ảnh hưởng từ diễn biến quốc tế.
Giá dầu & nhóm cổ phiếu hàng hóa:
Giá dầu dao động quanh 58–62 USD/thùng sẽ tác động trực tiếp đến biên lợi nhuận của nhóm dầu khí, vận tải, hàng không; đồng thời ảnh hưởng gián tiếp đến lạm phát và mặt bằng lãi suất trong nước.
Nhịp điều chỉnh ở nhóm AI/công nghệ:
Nếu xu hướng tái cơ cấu khỏi cổ phiếu công nghệ/AI trên thị trường chứng khoán Mỹ tiếp diễn, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro định giá và kỳ vọng tăng trưởng đối với những mã “ăn theo” câu chuyện AI tại Việt Nam.
Theo dõi lịch sự kiện lớn:
Nhà đầu tư nên chú ý các mốc như biên bản FOMC, số liệu CPI, PCE, báo cáo việc làm (NFP) và mùa công bố kết quả kinh doanh quý 4 của các doanh nghiệp lớn tại Mỹ, vì đây là những yếu tố tác động có thể tạo sóng cho cả thị trường toàn cầu.
Tóm lại, chứng khoán Mỹ đang khép lại năm 2025 với một phiên áp chót khá “hiền”: các chỉ số chính giảm nhẹ, dòng tiền có xu hướng tái cơ cấu giữa các nhóm ngành, trong khi vàng phục hồi, dầu giữ giá và USD dao động hẹp. Bức tranh chung vẫn là một thị trường ở vùng đỉnh với mức tăng hai chữ số, nhưng đi kèm không ít ẩn số về lạm phát, lãi suất và địa chính trị trong năm 2026.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
