Diterbitkan pada: 2025-12-31
Indeks Dow Jones menunjukkan pergerakan yang biasanya terasa bullish dengan sendirinya. Indeks ini berada di jalur untuk mencatatkan kenaikan selama delapan bulan berturut-turut, yang menempatkannya mendekati periode kenaikan bulanan terpanjang sejak awal tahun 2018.
Pada saat yang sama, pasar tidak mewujudkan "reli Santa Claus" akhir tahun yang diharapkan para pedagang selama akhir Desember dan sesi-sesi awal Januari.
Perpaduan ini tampak aneh pada pandangan pertama, tetapi bukan kebetulan. Kekuatan Dow didukung oleh rotasi dan narasi pendapatan yang lebih stabil. Di sisi lain, jendela "reli Santa" yang lebih luas terbebani oleh likuiditas yang tipis, selera risiko yang selektif, dan pasar yang sudah memperhitungkan prospek baik di tahun 2026.
Dow Jones diperkirakan akan mencatat kenaikan bulanan kedelapan berturut-turut, menandai periode terpanjang sejak awal tahun 2018.
Sejauh ini, jendela penjualan Santa tahun ini lebih terlihat seperti jeda daripada dorongan, dengan beberapa sesi stagnan hingga rendah dan volume penjualan yang tipis karena musim liburan membatasi keyakinan.
| Tanggal | Dow ditutup | Nada sesi | Apa yang disarankan |
|---|---|---|---|
| 24 Desember 2025 | $48.731,16 | Rekor penutupan dalam sesi yang dipersingkat | Awal yang kuat, tetapi dengan partisipasi lampu hias liburan. |
| 26 Desember 2025 | $48.710,97 | Hampir rata, mengakhiri rangkaian lima sesi. | Sesi "mengambil napas" alih-alih membangun momentum. |
| 29 Desember 2025 | $48.461,93 | Penarikan kembali yang jelas | Harapan terhadap Sinterklas dibahas, tetapi harganya tidak sesuai. |
| 30 Desember 2025 | $48.367,06 | Terdorong ke bawah dalam kondisi tipis. | Pasar yang bersedia berhenti sejenak di dekat level tertinggi, bukan mengejarnya. |
Indeks Dow Jones mencatatkan rekor penutupan tertinggi di angka 48.731,16 pada 24 Desember 2025. Angka tersebut tampak seperti awal dari dorongan klasik di akhir Desember, dan berita utama dengan cepat membingkainya sebagai awal dari jendela reli Santa Claus.
Kemudian suasana berubah. Pada 30 Desember 2025, Dow ditutup pada 48.367,06, yang berarti turun sekitar 364 poin (sekitar -0,75%) dari penutupan 24 Desember.
Meskipun demikian, Dow Jones masih berada di jalur yang tepat untuk mencatatkan kenaikan selama delapan bulan berturut-turut, yang akan menjadi periode terpanjangnya sejak tahun 2017–2018.
Dow Jones juga memiliki latar belakang "tahun yang kuat". Indeks ini naik sekitar 14% pada tahun 2025, yang membantu menjelaskan mengapa manajer dana mungkin lebih memilih untuk melindungi keuntungan daripada mengejar lonjakan harga di akhir Desember.
Cara paling tepat untuk menggambarkan situasi saat ini adalah bahwa jendela kesempatan bertemu Santa Claus telah dimulai, tetapi tidak mengalami percepatan.
Sebagai konteks, periode reli Santa dimulai pada hari Rabu sebelum Natal dan berlangsung hingga 5 Januari 2026, dan investor secara aktif mengamati tanda-tanda kelanjutan tren tersebut.
Alih-alih kenaikan yang stabil, pasar justru mencatatkan serangkaian sesi yang lesu, termasuk penurunan setelah hari Natal dan penurunan yang lebih tajam di awal minggu terakhir.
Dow Jones dan pasar saham secara keseluruhan terus mencatatkan kenaikan bulanan yang stabil hingga akhir tahun, itulah sebabnya perbandingan "sejak 2018" terus muncul kembali.
Sebagai contoh, dengan pasar saham yang bergerak menuju kenaikan bulanan kedelapan berturut-turut karena optimisme penurunan suku bunga dan ekonomi yang tangguh, pola tersebut mulai menggemakan tren panjang yang berakhir pada awal tahun 2018.
Hal ini tetap relevan sekarang karena tren naik yang kuat selama beberapa bulan masih dapat terjadi bersamaan dengan pergerakan harga yang lemah di minggu terakhir, terutama di sekitar akhir kuartal dan tahun ketika arus penyeimbangan ulang dan penempatan posisi dapat mendistorsi pergerakan harga jangka pendek.
Perdagangan di akhir Desember biasanya mengalami penurunan volume karena banyak investor institusional mengurangi risiko, membatasi aktivitas mereka, dan berkonsentrasi pada pengamanan hasil akhir tahun daripada memulai posisi baru.
Pada kenyataannya, sesi perdagangan baru-baru ini mungkin mengalami likuiditas "tipis seperti hari libur", menyebabkan pembelian dan penjualan di tingkat sektor saling menyeimbangkan, sehingga indeks utama bergerak mendatar atau melayang tanpa arah.
Sederhananya, tidak perlu banyak aksi jual untuk menjatuhkan Dow Jones sebanyak 100–200 poin ketika pasar sedang tenang.
Dow Jones dihitung berdasarkan harga dan hanya terdiri dari 30 saham, sehingga pergerakan beberapa saham dengan harga tertinggi dapat secara tidak proporsional memengaruhi seluruh indeks, bahkan jika pergerakan pasar beragam atau pergerakan pasar secara keseluruhan normal.
Karena konstruksi tersebut, rotasi keluar (atau masuk) hanya pada beberapa saham Dow yang berharga tinggi dapat membuat indeks terlihat lebih kuat atau lebih lemah daripada yang mungkin diharapkan oleh para pedagang dari pasar saham yang lebih luas.
Pelemahan terbarunya terjadi di bagian pasar yang lebih tampak seperti rotasi dan alokasi ulang daripada aksi jual panik.
Itulah jenis pasar yang dapat mempertahankan tren bulanan sambil tetap gagal memberikan reli Santa yang mulus.
Bank Sentral AS (Federal Reserve) telah menurunkan suku bunga, dan para pelaku pasar berupaya menentukan seberapa jauh pelonggaran tersebut akan berlanjut pada tahun 2026.
Sebagai rangkuman, The Fed telah memangkas suku bunga sebesar 75 basis poin selama tiga pertemuan terakhirnya, sehingga kisaran kebijakan menjadi 3,50%–3,75%, dan para pelaku pasar menantikan notulen rapat bulan Desember untuk mendapatkan panduan lebih lanjut.
Ketika suku bunga kembali menjadi perdebatan dua arah, saham sering kali kehilangan kenaikan musiman yang mulus, karena setiap data baru dapat mengubah narasi "pemotongan" suku bunga.
Suatu pasar bisa mengalami tren naik sekaligus lesu pada saat yang bersamaan. Dow Jones menutup sesi perdagangan terakhir dengan penurunan, tetapi masih naik 13,7% untuk tahun 2025.
Itu adalah tahun yang baik, dan hal itu memberi alasan bagi dana investasi untuk mengamankan keuntungan, terutama ketika kalender akan segera berganti.
| Indikator | Nilai | Apa artinya |
|---|---|---|
| Terakhir | $48.367,06 | Harga sedang terkonsolidasi di bawah level tertinggi baru-baru ini. |
| RSI (14) | 39.336 | Momentum telah mereda, yang sesuai dengan jeda dalam periode kemunculan Santa Claus. |
| MACD (12,26) | -30.780 | Momentum jangka pendek telah berbalik negatif. |
| ADX (14) | 40.854 | Trennya kuat, yang berarti pergerakan harga bisa berlanjut setelah dimulai. |
| ATR (14) | 88.382 | Jangkauan harian tetap relevan, bahkan dalam kondisi liburan. |
| MA5 (sederhana) | 48.385,15 | Harga sedikit di bawah rata-rata jangka pendek. |
| MA20 (sederhana) | 48.496,60 | Ini adalah area pertama yang biasanya ingin direbut kembali oleh para banteng. |
| MA200 (sederhana) | 47.948,88 | Ini adalah garis tren jangka menengah yang penting untuk mengetahui apakah penurunan harga yang lebih dalam akan terjadi. |
Jendela penjualan produk Santa Claus masih aktif, jadi terlalu dini untuk menyebutnya "gagal" dengan yakin. Lebih tepatnya, pasar belum mengkonfirmasinya.
Dow Jones kembali menembus area pivot di dekat $48.394 dan bertahan di atasnya hingga penutupan perdagangan.
Indeks pasar yang lebih luas berhenti merosot dan mulai mencetak titik terendah yang lebih tinggi pada sesi-sesi terakhir tahun ini.
Dow Jones tetap tertahan di bawah wilayah MA20 di sekitar $48.497.
Perdagangan yang sepi karena hari libur terus menghasilkan sesi datar dengan pembalikan cepat.
Ini adalah lima hari perdagangan terakhir bulan Desember dan dua hari perdagangan pertama bulan Januari.
Dow Jones dapat bertahan ketika investor beralih ke area yang lebih stabil untuk melindungi keuntungan akhir tahun.
Sejauh ini, Dow Jones berada di bawah harga penutupan 24 Desember hingga 30 Desember, menunjukkan bahwa reli belum tercermin dalam harga. Periode ini belum berakhir hingga dua sesi perdagangan pertama bulan Januari.
Ini bisa menjadi tanda peringatan, tetapi bukan prediksi yang dapat diandalkan sepenuhnya.
Zona harga penutupan tertinggi di sekitar 48.731 merupakan resistensi kunci, sementara area 48.300–48.350 adalah support jangka pendek. Garis support yang lebih besar adalah rata-rata 200 hari di 47.949.
Kesimpulannya, Indeks Dow Jones mendekati periode kenaikan bulanan terpanjang sejak tahun 2017–2018, tetapi reli Santa Claus belum memberikan kelanjutan yang mulus sejauh ini.
Pasar lebih terlihat seperti rotasi dan penyesuaian posisi akhir tahun daripada lonjakan pengambilan risiko yang baru, dan likuiditas yang tipis memperkuat setiap dorongan dan tarikan kecil.
Secara teknis, Dow Jones sedikit melemah di bawah area 50 hari, tetapi masih bertahan di atas garis 200 hari, membantu mempertahankan tren naik yang lebih besar menjelang tahun 2026.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
