เผยแพร่เมื่อ: 2026-07-10
อัปเดตเมื่อ: 2026-07-10
การวางเดิมพันข้ามคืน (Overnight funding) คือค่าธรรมเนียมหรือเครดิตที่เรียกเก็บเมื่อสถานะการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจยังคงเปิดอยู่เกินกว่าระยะเวลาโรลโอเวอร์รายวันของโบรกเกอร์ โดยทั่วไปมักพบใน CFD เงินสดและฟอเร็กซ์ ซึ่งเทรดเดอร์จะวางเงินประกันเพื่อควบคุมสถานะการซื้อขายในตลาดที่ใหญ่ขึ้น
จำนวนเงินขึ้นอยู่กับมูลค่าของตำแหน่ง ทิศทางการซื้อขาย อัตราดอกเบี้ยรายปี และจำนวนวันในการให้ทุนเป็นหลัก โบรกเกอร์อาจให้ทุนหนึ่งวันในแต่ละรอบการต่ออายุ หรือรวมหลายวันเข้าด้วยกันเป็นการปรับปรุงครั้งเดียวสำหรับวันหยุดสุดสัปดาห์และวันหยุดตลาด บทความนี้ยังแสดงให้เห็นว่าการให้ทุนข้ามคืนส่งผลกระทบต่อตำแหน่งที่ถือครองเป็นเวลา 5, 10 และ 30 วันอย่างไร
การเติมเงินข้ามคืนจะเกิดขึ้นเมื่อสถานะเปิดอยู่ผ่านพ้นเวลาตัดยอดโรลโอเวอร์ของโบรกเกอร์ เวลาที่เกี่ยวข้องจะถูกกำหนดโดยโบรกเกอร์และอาจไม่ตรงกับเที่ยงคืนในเขตเวลาท้องถิ่นของผู้ซื้อขาย
โดยทั่วไปแล้ว การเปิดและปิดสถานะก่อนเวลาตัดยอดจะช่วยหลีกเลี่ยงการเสียค่าธรรมเนียมข้ามคืน แต่หากเปิดสถานะก่อนเวลาตัดยอดไม่นาน อาจต้องเสียค่าธรรมเนียมรายวันเต็มจำนวน แม้ว่าจะเปิดสถานะไว้เพียงช่วงเวลาสั้นๆ ก็ตาม ดังนั้น เทรดเดอร์ควรตรวจสอบระยะเวลาโรลโอเวอร์ที่แสดงสำหรับบัญชีและเครื่องมือทางการเงินนั้นๆ
เงินทุนจะยังคงสะสมต่อไปสำหรับวันที่สถานะการลงทุนยังคงเปิดดำเนินการอยู่ ซึ่งรวมถึงวันหยุดสุดสัปดาห์ด้วย นายหน้าอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับวันเหล่านั้นแยกกันหรือรวมกันก็ได้
ในตลาดฟอเร็กซ์ การให้ทุนข้ามคืนมักเรียกว่าอัตราสวอปหรืออัตราโรลโอเวอร์ ซึ่งสะท้อนถึงส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน ทิศทางการซื้อขาย ราคาในวันพรุ่งนี้ และการปรับเปลี่ยนของโบรกเกอร์
อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนทางการเงิน สำหรับวงเงิน 100,000 ดอลลาร์ การเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้รายปี จะทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นประมาณ 2.74 ดอลลาร์ต่อวัน โดยคิดจากระยะเวลา 365 วัน: 100,000 ดอลลาร์ × 1.0% ÷ 365 = 2.74 ดอลลาร์
โดยทั่วไป การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินสำหรับสถานะซื้อ หากปัจจัยอื่นๆ คงที่ สำหรับสถานะขาย อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่ต่ำลงอาจลดหรือขจัดความเสี่ยงด้านเครดิตที่อาจเกิดขึ้นได้
การระดมทุนสามารถดำเนินต่อไปได้ในช่วงสุดสัปดาห์ แม้ว่าตลาดหลักจะปิดทำการแล้วก็ตาม โบรกเกอร์อาจบันทึกการระดมทุนหลายวันในคราวเดียว
โดยทั่วไปแล้ว การซื้อขายฟอเร็กซ์มักใช้การโรลโอเวอร์สามวันในช่วงวันพุธ เนื่องจากโดยปกติแล้ว การซื้อขายสกุลเงินสปอตจะเสร็จสิ้นภายในสองวันทำการหลังจากวันที่ทำการซื้อขาย การโรลโอเวอร์สถานะในวันพุธไปข้างหน้าจะทำให้การชำระเงินเลื่อนไปในช่วงสุดสัปดาห์
เครื่องมือทางการเงินอื่นๆ อาจคิดค่าธรรมเนียมในช่วงสุดสัปดาห์ในวันศุกร์หรือวันอื่นๆ ตามที่กำหนดไว้ วันหยุดนักขัตฤกษ์ก็อาจเปลี่ยนแปลงจำนวนวันที่รวมอยู่ด้วยได้เช่นกัน เทรดเดอร์ควรตรวจสอบตารางเวลาของแต่ละเครื่องมือทางการเงินแทนที่จะคิดว่า CFD ทุกตัวจะมีค่าธรรมเนียมสามเท่าในวันพุธ
สูตรคำนวณแบบง่ายที่ใช้กันทั่วไปคือ: เงินทุนรายวันข้ามคืน = มูลค่าตำแหน่ง × อัตราดอกเบี้ยเงินทุนรายปี ÷ จำนวนวัน
ที่ไหน:
มูลค่าตำแหน่งสมมติ = จำนวนหน่วย × ราคาปิด × ตัวคูณสัญญา
อัตราดอกเบี้ยเงินกู้รายปี = อัตราดอกเบี้ยอ้างอิง บวกหรือลบ การปรับของโบรกเกอร์
โดยทั่วไปแล้ว การนับวัน จะอยู่ที่ 360 หรือ 365 วัน ขึ้นอยู่กับตราสารและสกุลเงิน
มูลค่าตำแหน่งคือมูลค่าการเปิดรับความเสี่ยงในตลาดทั้งหมดที่ใช้ในการคำนวณของโบรกเกอร์ อัตราการระดมทุนรายปีมักจะรวมอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเข้ากับการปรับการเงินของโบรกเกอร์ โดยทั่วไปแล้ว การนับวันจะอยู่ที่ 360 หรือ 365 วัน ขึ้นอยู่กับตลาดและผู้ให้บริการ
| ตลาด | หลักเกณฑ์การให้ทุนทั่วไป | ข้อควรพิจารณาที่สำคัญ |
|---|---|---|
| CFD หุ้นและดัชนี | อัตราแลกเปลี่ยนอ้างอิง ± การปรับของโบรกเกอร์ | คำนวณจากความเสี่ยงต่อตลาดโดยรวม |
| สัญญาซื้อขายส่วนต่างฟอเร็กซ์ | การกำหนดราคาของทอม หรือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย + กำไรขั้นต้น | อัตราแลกเปลี่ยนระยะยาวและระยะสั้นอาจแตกต่างกันอย่างมาก |
| โลหะสปอต | การกำหนดราคา Tom-next หรือการแลกเปลี่ยนเฉพาะเครื่องดนตรี | อัตราค่าบริการอาจเปลี่ยนแปลงได้ทุกวัน |
| สินค้าโภคภัณฑ์เงินสด | อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ บวกกับการปรับเปลี่ยนเส้นโค้งฟิวเจอร์สที่อาจเกิดขึ้น | ภาวะ Contango และ Backwardation สามารถส่งผลกระทบต่อการปรับเปลี่ยนงบประมาณได้ |
ลองพิจารณา CFD ระยะยาวมูลค่า 100,000 ดอลลาร์ โดยมีอัตราอ้างอิง 5.0% และค่าธรรมเนียมโบรกเกอร์ 2.5%
| ส่วนประกอบการคำนวณ | จำนวนเงินตัวอย่าง |
|---|---|
| มูลค่าตำแหน่ง | 100,000 เหรียญสหรัฐ |
| อัตราอ้างอิง | 5.0% |
| การปรับปรุงโบรกเกอร์ | 2.5% |
| อัตราการระดมทุนรวมต่อปี | 7.5% |
| ฐานการนับวัน | 365 |
| ค่าธรรมเนียมการระดมทุนรายวัน | 20.55 เหรียญสหรัฐ |
การคำนวณคือ: 100,000 ดอลลาร์ × 7.5% ÷ 365 = 20.55 ดอลลาร์
ในตัวอย่างนี้ เทรดเดอร์ที่ฝากมาร์จิน 5,000 ดอลลาร์ จะยังคงต้องจ่าย 20.55 ดอลลาร์ เนื่องจากวิธีการคำนวณใช้มูลค่าตำแหน่ง 100,000 ดอลลาร์ แพลตฟอร์มของโบรกเกอร์อาจแสดงผลลัพธ์โดยตรงเป็นจำนวนเงินสด การปรับคะแนน หรืออัตราเปอร์เซ็นต์
โดยทั่วไปแล้ว การซื้อระยะยาว จะใช้อัตราดอกเบี้ยที่อิงจากอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงบวกกับการปรับของโบรกเกอร์ เมื่ออัตราดอกเบี้ยอ้างอิงสูงขึ้น ต้นทุนในการถือครองสถานะซื้อระยะยาวโดยใช้เลเวอเรจก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย
การขายชอร์ต อาจใช้การคำนวณที่แตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับอัตราอ้างอิง การปรับของโบรกเกอร์ และตราสาร การขายชอร์ตอาจได้รับเครดิต เสียค่าธรรมเนียมน้อยลง หรือจ่ายเดบิตเต็มจำนวน นอกจากนี้ การซื้อขาย CFD หุ้นชอร์ตยังอาจมีค่าใช้จ่ายในการยืมหุ้นเมื่อหุ้นอ้างอิงหายากหรือมีค่าใช้จ่ายในการยืมสูง
ควรตรวจสอบอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและระยะสั้นที่แสดงแยกกันเสมอ การที่ฝ่ายหนึ่งได้รับเครดิตไม่ได้หมายความว่าอีกฝ่ายจะต้องจ่ายเงินจำนวนเท่ากัน
ในตลาดฟอเร็กซ์ การให้ทุนข้ามคืนมักเรียกว่าอัตราสวอปหรืออัตราโรลโอเวอร์ อัตรานี้สะท้อนถึงความสัมพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน ทิศทางการซื้อขาย และการปรับตัวของโบรกเกอร์ ผู้ให้บริการหลายรายคำนวณอัตรานี้จากราคาแบบทอม-เน็กซ์ ซึ่งแสดงถึงต้นทุนของการเลื่อนการชำระเงินไปข้างหน้าหนึ่งวัน
CFD เงินสดให้โอกาสในการลงทุนโดยใช้มาร์จิน มีการเปิดสถานะซื้อและขายที่ตรงไปตรงมา ไม่มีวันหมดอายุที่ตายตัว และไม่จำเป็นต้องต่ออายุสัญญาที่มีวันหมดอายุในระหว่างการซื้อขายระยะสั้น
ราคาในตลาดเงินสดสามารถแข่งขันได้สำหรับการถือครองระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสถานะการลงทุนไม่ผ่านจุดเปลี่ยนถ่ายหลายรอบ
ค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุนจะถูกเรียกเก็บทุกครั้งที่มีการต่ออายุ และคำนวณจากมูลค่าความเสี่ยงตามสมมติฐานของตำแหน่งนั้นๆ
เงินทุนที่สะสมไว้สามารถเอาชนะข้อได้เปรียบด้านสเปรดในช่วงเริ่มต้นได้ในที่สุด เมื่อถือสถานะการลงทุนไว้นานขึ้น
โดยปกติแล้ว สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะไม่มีการหักค่าใช้จ่ายทางการเงินรายวันแยกต่างหาก เนื่องจากต้นทุนการถือครองจะสะท้อนอยู่ในราคาหรือส่วนต่างของสัญญาอยู่แล้ว
เครื่องมือทางการเงินที่มีประสิทธิภาพมากกว่านั้น ขึ้นอยู่กับระยะเวลาการถือครองที่คาดการณ์ไว้และต้นทุนการซื้อขายโดยรวมเป็นส่วนหนึ่งด้วย
อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงมีผลโดยตรงต่อการคำนวณต้นทุนการลงทุนระยะสั้นจำนวนมาก การเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ในอัตราดอกเบี้ยรายปีจะเพิ่มต้นทุนประมาณ 2.74 ดอลลาร์ต่อวันสำหรับเงินลงทุน 100,000 ดอลลาร์ โดยใช้ระยะเวลา 365 วัน: 100,000 ดอลลาร์ × 1.0% ÷ 365 = 2.74 ดอลลาร์
ดังนั้น การตัดสินใจของธนาคารกลางและสภาวะตลาดเงินจึงอาจเปลี่ยนแปลงจำนวนเงินที่เรียกเก็บหรือได้รับในขณะที่สถานะการซื้อขายยังคงเปิดอยู่ อัตราที่แสดงเมื่อเปิดการซื้อขายไม่ควรถูกมองว่าคงที่ตลอดระยะเวลาการถือครอง
โดยใช้สถานะซื้อระยะยาวมูลค่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้รายปี 7.5% เท่าเดิม ค่าธรรมเนียมรายวันจะอยู่ที่ 20.55 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตารางต่อไปนี้แสดงให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป
| ระยะเวลาการถือครอง | ต้นทุนทางการเงินสะสม | ต้นทุนคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตำแหน่ง | ต้นทุนคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของกำไร 5,000 ดอลลาร์ |
|---|---|---|---|
| 5 วันระดมทุน | 102.74 เหรียญสหรัฐ | 0.103% | 2.05% |
| 10 วันระดมทุน | 205.48 เหรียญสหรัฐ | 0.205% | 4.11% |
| 30 วันในการให้ทุน | 616.44 เหรียญสหรัฐ | 0.616% | 12.33% |
หลังจากผ่านไป 5 วันของการระดมทุน ตำแหน่งการลงทุนจะต้องทำกำไรมากกว่า 102.74 ดอลลาร์จึงจะครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการระดมทุนเพียงอย่างเดียว หลังจากผ่านไป 30 วัน เกณฑ์ดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเป็น 616.44 ดอลลาร์ ค่าสเปรด ค่าคอมมิชชั่น ค่าใช้จ่ายในการแปลงสกุลเงิน และการปรับปรุงอื่นๆ จะทำให้จำนวนเงินที่ต้องปรับปรุงเพื่อให้ถึงจุดคุ้มทุนเพิ่มขึ้น
เปอร์เซ็นต์ดังกล่าวอาจดูน้อยเมื่อเทียบกับเงินลงทุน 100,000 ดอลลาร์ แต่มีความสำคัญมากกว่าเมื่อเทียบกับเงินประกัน 5,000 ดอลลาร์ ความแตกต่างนี้อธิบายได้ว่าทำไมเทรดเดอร์ควรพิจารณาการลงทุนโดยคำนึงถึงทั้งความเสี่ยงในตลาดและเงินทุนในบัญชีด้วย
การเติมเงินในช่วงสุดสัปดาห์อาจปรากฏเป็นยอดหักครั้งเดียวที่สูงกว่า แต่ต้นทุนสะสมยังคงสะท้อนถึงจำนวนวันที่ครอบคลุม การปรับอัตราแลกเปลี่ยนในวันพุธซึ่งคิดเป็นสามวันจะทำให้ค่าธรรมเนียมบัญชีเพิ่มขึ้นทันที แม้ว่าสองวันในนั้นจะตรงกับช่วงสุดสัปดาห์ก็ตาม
เพื่อเป็นข้อมูลเปรียบเทียบ สมมติว่าสถานะขาย (short position) มูลค่า 100,000 ดอลลาร์ มีอัตราดอกเบี้ยเงินทุน (funding credit) ต่อปีอยู่ที่ 1.0% สถานะดังกล่าวจะได้รับเงินประมาณ 2.74 ดอลลาร์ต่อวัน หรือ 82.19 ดอลลาร์ ตลอด 30 วัน หากอัตราดอกเบี้ยขายที่แสดงเป็นยอดหักแทน สูตรเดียวกันนี้จะใช้คำนวณเป็นยอดเรียกเก็บ
ต้นทุนที่เกิดขึ้นซ้ำๆ นี้เป็นเหตุผลว่าทำไม CFD เงินสดจึงมักมีประสิทธิภาพมากกว่าสำหรับการซื้อขายระยะสั้นเชิงกลยุทธ์มากกว่าการถือครองระยะยาว ต้นทุนการเข้าและออกจะจ่าย ณ เวลาทำธุรกรรม ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการระดมทุนข้ามคืนจะเกิดขึ้นซ้ำทุกครั้งที่มีการต่ออายุสัญญา ฟิวเจอร์สอาจไม่แสดงค่าธรรมเนียมรายวันแยกต่างหาก เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการระดมทุนรวมอยู่ในราคาของสัญญาแล้ว แม้ว่าส่วนต่างราคา ส่วนต่างกำไร และต้นทุนการต่ออายุสัญญายังคงมีผลบังคับใช้ก็ตาม
การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง
การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในตลาด
การปรับเปลี่ยนการจัดหาเงินทุนของนายหน้า
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสกุลเงิน
ความพร้อมในการยืมหุ้น
ภาวะตลาดฟิวเจอร์สแบบ Contango หรือ Backwardation
สภาพคล่องหรือสภาวะตลาดที่ผิดปกติ
อัตราดอกเบี้ยที่แสดงเมื่อเปิดการซื้อขายอาจเปลี่ยนแปลงได้ในระหว่างระยะเวลาการถือครอง
เทรดเดอร์สามารถบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้โดยการตรวจสอบอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและระยะสั้นก่อนเปิดสถานะ และรวมต้นทุนทางการเงินที่คาดว่าจะเกิดขึ้นไว้ในจุดคุ้มทุนของการซื้อขาย
สำหรับการถือครองระยะยาว ควรเปรียบเทียบราคา CFD เงินสดกับราคาฟิวเจอร์สและเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ที่มีอยู่ ผู้ค้าควรตรวจสอบระยะเวลาการโรลโอเวอร์ ตารางเวลาช่วงสุดสัปดาห์ และการปรับเปลี่ยนหลายวันด้วย
การปิดและเปิดสถานะใหม่เพียงเพื่อหลีกเลี่ยงการจัดหาเงินทุนอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านสเปรด ค่าคอมมิชชั่น ความคลาดเคลื่อน หรือช่องว่างตลาดเพิ่มเติมได้ ควรทบทวนสมมติฐานเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนหลังจากมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ด้วย
สัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFD): CFD เป็นอนุพันธ์ที่มีการใช้เลเวอเรจเพื่อติดตามการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์โดยไม่ต้องโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์อ้างอิง
การใช้เลเวอเรจ : การใช้เลเวอเรจช่วยให้เทรดเดอร์สามารถควบคุมตำแหน่งในตลาดที่ใหญ่ขึ้นได้ด้วยเงินทุนที่ฝากไว้น้อยลง
มาร์จิน : มาร์จินคือเงินทุนที่จำเป็นในการเปิดและรักษาสถานะการลงทุนที่มีเลเวอเรจ
อัตราแลกเปลี่ยน (Swap Rate) : อัตราแลกเปลี่ยนคือส่วนเดบิตหรือเครดิตที่เกิดขึ้นเมื่อสถานะการซื้อขายที่มีเลเวอเรจบางประเภทเปลี่ยนไปเป็นวันทำการถัดไป
การโรลโอเวอร์ : กระบวนการคงสถานะการซื้อขายที่เปิดอยู่จากวันทำการหนึ่งไปยังอีกวันหนึ่ง
ค่าธรรมเนียมการฝากเงินข้ามคืนจะถูกเรียกเก็บเมื่อสถานะเปิดอยู่ผ่านพ้นเวลาตัดยอดโรลโอเวอร์ของโบรกเกอร์ ซึ่งเวลาดังกล่าวอาจแตกต่างจากเที่ยงคืนและเขตเวลาของผู้ซื้อขาย ดังนั้นควรตรวจสอบตารางเวลาที่เผยแพร่ของเครื่องมือทางการเงินนั้นๆ
โดยทั่วไป โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์จะใช้การโรลโอเวอร์สามวันในวันพุธ เนื่องจากราคาซื้อขายสปอตจะชำระในรอบสองวันทำการ การโรลโอเวอร์การชำระราคาในวันพุธไปข้างหน้าจะข้ามช่วงสุดสัปดาห์และครอบคลุมสามวันตามปฏิทิน
โดยทั่วไป สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะไม่แสดงค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุนข้ามคืนรายวันแยกต่างหาก เนื่องจากต้นทุนทางการเงินและต้นทุนการถือครองได้รวมอยู่ในราคาของสัญญาแล้ว ผู้ค้าอาจยังคงต้องจ่ายส่วนต่างราคา ค่าคอมมิชชั่น และค่าใช้จ่ายในการต่ออายุสัญญา
ใช่แล้ว การระดมทุนซ้ำๆ จะทำให้จุดคุ้มทุนของการซื้อขายสูงขึ้น การเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นไปในทิศทางที่ดีเพียงเล็กน้อยอาจไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมเงินทุน ค่าสเปรด และค่าคอมมิชชั่นที่สะสมมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสถานะการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจยังคงเปิดอยู่เป็นเวลาหลายวัน
ค่าธรรมเนียมการให้ทุนข้ามคืน คือ ค่าธรรมเนียมหรือเครดิตรายวันที่เรียกเก็บเมื่อสถานะการซื้อขายที่มีเลเวอเรจยังคงเปิดอยู่เกินกว่าระยะเวลาโรลโอเวอร์ของโบรกเกอร์ ผลกระทบขึ้นอยู่กับมูลค่าของสถานะ ทิศทางการซื้อขาย อัตราอ้างอิง และจำนวนวันของการให้ทุน การปรับเปลี่ยนเพียงครั้งเดียวอาจมีจำนวนเล็กน้อย แต่ค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นซ้ำๆ อาจทำให้จุดคุ้มทุนของการซื้อขายสูงขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสถานะยังคงเปิดอยู่ตลอดช่วงสุดสัปดาห์หรือเป็นเวลาหลายสัปดาห์
