प्रकाशित तिथि: 2026-01-26
अमेरिकी प्राकृतिक गैस ने व्यापारियों को एक बार फिर याद दिला दिया है कि यह दुनिया के सबसे अस्थिर बाजारों में से एक क्यों है। सर्दियों के अधिकांश समय तक स्थिर भंडारण स्तर पर मूल्य निर्धारण के बाद, आर्कटिक की ठंड के पूर्वानुमान में वापसी के साथ ही फ्रंट-मंथ अनुबंध की कीमत कुछ ही सत्रों में तेजी से बढ़ गई।
26 जनवरी, 2026 तक, एनवाईमेक्स हेनरी हब प्राकृतिक गैस फरवरी 2026 (एनजीजी26) लगभग 6.20 डॉलर प्रति एमएमबीटीयू पर कारोबार कर रही थी, जो दिन के दौरान 6.288 डॉलर के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई थी।
बाजार ने लगभग तीन वर्षों में इस स्तर को नहीं देखा है, और इसका कारण स्पष्ट है। अमेरिका में भीषण ठंड पड़ रही है, और गैस बाजार एक साथ दो चीजों का आकलन कर रहा है: हीटिंग की मांग में अचानक वृद्धि और तापमान शून्य से नीचे गिरने पर आपूर्ति संबंधी समस्याओं का अधिक जोखिम।
इससे पहले कि हम इस विषय में और गहराई से जाएं, यह समझना बेहद जरूरी है कि यह कदम कितनी जल्दी उठाया गया।
यह धीमी वृद्धि नहीं थी। मौसम के पूर्वानुमान ठंडे होने और तूफान के खतरे बढ़ने के साथ ही अमेरिकी प्राकृतिक गैस वायदा की कीमतों में उछाल आया, कुछ रिपोर्टों में इसे अब तक की सबसे बड़ी दो दिवसीय वृद्धि बताया गया है।
उदाहरण के लिए, ईआईए ने बताया कि ठंडे मौसम के कारण स्पेस-हीटिंग की मांग बढ़ने से 22 जनवरी को हेनरी हब की दैनिक स्पॉट कीमतें बढ़कर लगभग 8.15 डॉलर/एमएमबीटीयू हो गईं।
पिछले एक महीने में, फरवरी 2026 के एनवाईमेक्स अनुबंध (एनजीजी26) की कीमत 4 डॉलर से बढ़कर 6.00 डॉलर से ऊपर हो गई है, और यह 6.288 डॉलर के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।
उस गति के कारण ही यह बदलाव एक स्थिर प्रवृत्ति की बजाय तेजी से मूल्य निर्धारण की तरह महसूस हुआ है।
व्यापक परिप्रेक्ष्य में देखें तो, भंडारण मौसमी मानकों से ऊपर बना हुआ है। ईआईए ने 16 जनवरी को समाप्त सप्ताह के लिए कार्यशील गैस का स्तर 3,065 बीसीएफ बताया, जो पांच साल के औसत से लगभग 177 बीसीएफ अधिक है।
यह पृष्ठभूमि इस विचार का समर्थन करती है कि यह उछाल मुख्य रूप से अल्पकालिक मौसम संबंधी झटके के कारण है। ईआईए के अनुमान के अनुसार, हेनरी हब की औसत कीमत 2026 में लगभग 3.50 डॉलर रहेगी, और फिर 2027 में संतुलन मजबूत होने के साथ इसमें वृद्धि होगी।
ठंड के मौसम में गैस की मांग तेजी से बदलती है। जब बड़े क्षेत्र एक साथ कड़ाके की ठंड से प्रभावित होते हैं, तो हीटिंग और बिजली की मांग बढ़ जाती है, और बिजली कंपनियां अधिक गैस का उपयोग करती हैं।
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, ईआईए का नवीनतम बाजार नोट सीधा था: ठंडे मौसम के कारण स्पेस-हीटिंग की मांग बढ़ने से हेनरी हब की दैनिक स्पॉट कीमतों में तेजी से उछाल आया और 22 जनवरी को यह लगभग 8.15 डॉलर प्रति एमएमबीटीयू तक पहुंच गई।
शीत लहर के दौरान प्राकृतिक गैस के वायदा भाव में भी तेजी से उछाल आया, जिससे यह स्पष्ट होता है कि जनवरी के अंत तक सामान्य से अधिक ठंड पड़ने का पूर्वानुमान था।
सर्दियों में जब मांग में अचानक वृद्धि होती है, तो बाजार केवल मांग को लेकर ही चिंतित नहीं होता है। उसे आपूर्ति में व्यवधान की भी चिंता रहती है।
उदाहरण के लिए, जमाव बिंदु से नीचे का तापमान उत्पादन में रुकावट और अन्य उपकरण संबंधी समस्याओं को जन्म दे सकता है, जिससे उत्पादन बाधित हो सकता है और आपूर्ति में बाधा आ सकती है, भले ही भंडारण पर्याप्त मात्रा में हो।
इसी वजह से फ्रंट मंथ में उछाल आ सकता है, भले ही स्टोरेज की स्थिति अभी भी "ठीक" हो। बाजार एक ऐसे अल्पकालिक और प्रतिकूल दौर से बचाव के लिए सुरक्षा खरीद रहा है, जिसमें प्रवाह अव्यवस्थित हो जाता है।
एक स्पष्ट संकेत यह था कि स्पॉट (नकद) कीमतों में कितनी तेजी से बदलाव आया। उदाहरण के लिए, 22 जनवरी को हेनरी हब की दैनिक स्पॉट कीमत लगभग 8.15 डॉलर थी, और ठंड के कारण जब सिस्टम पर दबाव पड़ता है तो तंग क्षेत्रों में अक्सर इससे भी बड़े बदलाव देखने को मिलते हैं।
जब स्पॉट मार्केट में तेजी आती है, तो फ्यूचर्स ट्रेडर "उचित मूल्य" पर बहस करना बंद कर देते हैं। वे इस बात पर ध्यान केंद्रित करते हैं कि क्या वे गलत तरीके से जोखिम में हैं।
तेजी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पोजीशनिंग से उत्पन्न हुआ। जब व्यापारी शॉर्ट पोजीशन लेते हैं और मौसम ठंडा हो जाता है, तो उन्हें जल्दी से कवर करना पड़ता है, जिससे तेजी आ सकती है।
यह "शीतकालीन मंदी" है क्योंकि मौसम में बदलाव हेज फंडों के अधिक मंदीवादी रुख अपनाने के तुरंत बाद आया, जिससे बाजार में तेजी से उछाल आने की संभावना बन गई।
अमेरिकी गैस बाजार पहले की तुलना में अधिक वैश्विक हो गया है, और यह बात मौसम की अनुकूल परिस्थितियों के दौरान सबसे ज्यादा मायने रखती है। उदाहरण के लिए, अमेरिका दुनिया का सबसे बड़ा एलएनजी निर्यातक है, और वैश्विक ठंड से गैस अणुओं के लिए प्रतिस्पर्धा बढ़ सकती है।
ईआईए की साप्ताहिक रिपोर्ट के अनुसार, 15 जनवरी से 21 जनवरी के बीच 139 बीसीएफ की संयुक्त क्षमता वाले 37 एलएनजी जहाज अमेरिकी बंदरगाहों से रवाना हुए।
तकनीकी दृष्टि से, NGG26 में अल्पावधि में तीव्र उछाल है, लेकिन यह एक खिंचे हुए रबर बैंड की तरह कारोबार कर रहा है। यह उछाल बहुत तेज़ी से हुआ है, और पूर्वानुमानों में बदलाव होने पर ये तेज़ उछाल उतनी ही तेज़ी से वापस भी आ सकते हैं।
| ज़ोन | स्तर | यह क्यों मायने रखती है |
|---|---|---|
| अल्पकालिक प्रतिरोध | 6.29 | हाल ही में इंट्राडे हाई क्षेत्र। |
| मनोवैज्ञानिक प्रतिरोध | 6.50 | वह गोल संख्या स्तर जहां अक्सर मुनाफावसूली दिखाई देती है। |
| पहला समर्थन | 6.00 | एक ऐसा गोल-मटोल स्तर जो अक्सर "सीमा रेखा" का काम करता है। |
| मुख्य समर्थन | 5.05–5.10 | यह क्षेत्र रैली के पहले चरण में पहले के कई दिनों तक चले उछाल वाले क्षेत्र से जुड़ा हुआ है। |
| गहन समर्थन | 4.88–4.90 | वह क्षेत्र जहां सप्ताह के अंत में तेजी आने से पहले अनुबंध का कारोबार हुआ था। |
कई व्यापारी इन स्तरों पर नजर रखते हैं क्योंकि ये हाल के चरम स्तरों और गोल-संख्या मनोविज्ञान से मेल खाते हैं।
बुल आमतौर पर चाहते हैं:
यदि कीमत 6.00 डॉलर से ऊपर बनी रहती है, तो यह संकेत देगा कि ब्रेकआउट कायम रहने वाला है।
स्पॉट मार्केट में उच्च स्तर बने रहने की संभावना है, जो सट्टेबाजी की खरीदारी के बजाय वास्तविक मांग का संकेत देता है।
भालू आमतौर पर चाहते हैं:
कीमत में स्पष्ट गिरावट के बाद 6.00 डॉलर से नीचे का स्तर आया, जिसके बाद कमजोर उछाल देखने को मिला।
मौसम पूर्वानुमानों में तापमान में बदलाव आने से फरवरी के महीने में "डर का माहौल" खत्म हो जाता है।
आर्कटिक की ठंड से हीटिंग की मांग बढ़ने की उम्मीदों के कारण प्राकृतिक गैस की कीमतों में उछाल आया, हाजिर कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई और मौसम के बिगड़ने के कारण व्यापारियों ने शॉर्ट पोजीशन को कवर करने के लिए जल्दबाजी की।
हाल के मानकों के अनुसार भंडारण कम नहीं है। ईआईए ने जनवरी के मध्य में 3,065 बीसीएफ (लगभग 100 किलोग्राम) भंडारण की रिपोर्ट दी, जो पांच साल के औसत से अधिक था। इसलिए, यह तेजी मुख्य रूप से अल्पकालिक मौसम और आपूर्ति संबंधी जोखिमों के कारण थी।
जी हां। अगर मौसम का पूर्वानुमान गर्म हो जाता है या आपूर्ति स्थिर रहती है तो प्राकृतिक गैस की कीमतों में तेजी से गिरावट आ सकती है। मौसम से प्रभावित वही प्रीमियम, जिसने कीमतों को बढ़ाया था, मॉडल में बदलाव होने पर खत्म हो सकता है।
निष्कर्षतः, प्राकृतिक गैस की कीमतों में उछाल इसलिए नहीं आया है क्योंकि अमेरिका में अचानक ईंधन की कमी हो गई है। बल्कि, यह उछाल इसलिए आया है क्योंकि भीषण शीत ऋतु के कारण बाजार अल्पकालिक तनावों का आकलन करने के लिए मजबूर हो रहा है, जिसमें उच्च मांग, व्यवधान का उच्च जोखिम और अपनी स्थिति को पुनर्संतुलित करने की जल्दबाजी शामिल है।
मौसम पूर्वानुमान और भंडारण की स्थिति अगले कुछ सत्रों का रुख तय करेगी। यदि ठंड बनी रहती है और बर्फ जमने की संभावना रहती है, तो कीमतें ऊंची बनी रह सकती हैं। यदि पूर्वानुमान नरम पड़ते हैं, तो यह बाजार जितनी तेजी से चढ़ा है, उतनी ही तेजी से गिर भी सकता है।
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