คำอธิบายเกี่ยวกับ CFD หุ้น: ค่าคอมมิชชั่น เงินปันผล การขายชอร์ต และการดำเนินการของบริษัท

สัญญาซื้อขายส่วนต่างราคาหุ้น (CFD) เป็นสัญญาทางการเงินที่ติดตามราคาหุ้นของบริษัทใดบริษัทหนึ่งโดยที่ผู้ซื้อขายไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นเหล่านั้น กำไรหรือขาดทุนคือส่วนต่างระหว่างราคาเปิดและราคาปิด หลังจากหักค่าคอมมิชชั่น ค่าสเปรด ค่าธรรมเนียม และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องแล้ว

การซื้อหุ้นระยะยาวจะได้กำไรเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น ในขณะที่การขายหุ้นระยะสั้นจะได้กำไรเมื่อราคาหุ้นลดลง การซื้อขาย CFD หุ้นนั้นใช้มาร์จิน ดังนั้นเงินทุนที่ต้องใช้ในการเปิดสถานะจึงน้อยกว่ามูลค่าตลาดเต็มจำนวน อย่างไรก็ตาม กำไรและขาดทุนจะคำนวณจากมูลค่าความเสี่ยงเต็มจำนวน

การซื้อขาย CFD หุ้นทำงานอย่างไร?

สัญญา CFD หุ้นจะติดตามราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียน ข้อกำหนดในสัญญาจะระบุขนาดของตำแหน่งการลงทุน อัตราส่วนมาร์จิน ชั่วโมงการซื้อขาย ค่าคอมมิชชั่น และขนาดการซื้อขายขั้นต่ำ

ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์เปิดสัญญา CFD ซื้อ (Long CFD) จำนวน 100 หุ้น ในราคาหุ้นละ 50 ดอลลาร์ ดังนั้น ความเสี่ยงโดยรวมในตลาดคือ:

100 หุ้น × 50 ดอลลาร์ = 5,000 ดอลลาร์

หากราคาสินค้าเพิ่มขึ้นเป็น 53 ดอลลาร์ กำไรขั้นต้นจะเป็นเท่าใด

(53 ดอลลาร์ − 50 ดอลลาร์) × 100 = 300 ดอลลาร์

หากราคาลดลงเหลือ 47 ดอลลาร์ ความเสียหายโดยรวมจะเป็นดังนี้:

($47 − $50) × 100 = −$300

ด้วยข้อกำหนดมาร์จิ้น 20% การเปิดสถานะ 5,000 ดอลลาร์จึงต้องใช้มาร์จิ้น 1,000 ดอลลาร์ กำไรหรือขาดทุน 300 ดอลลาร์ยังคงคำนวณจากมูลค่าสถานะเต็มจำนวน

สูตรพื้นฐานมีดังนี้:

• กำไรหรือขาดทุนระยะยาว = (ราคาปิด − ราคาเปิด) × ขนาดของตำแหน่ง

• กำไรหรือขาดทุนจากการขายชอร์ต = (ราคาเปิด − ราคาปิด) × ขนาดของตำแหน่ง

การซื้อขาย CFD หุ้น เทียบกับการถือหุ้น

ทั้งสัญญาซื้อขายส่วนต่างราคาหุ้น (CFD) และหุ้นจริงต่างก็ให้โอกาสในการลงทุนในราคาหุ้นของบริษัท แต่มีวิธีการทำงานที่แตกต่างกัน

สัญญาซื้อขายส่วนต่างราคาหุ้น (Share CFD) เหมาะสำหรับการเก็งกำไรราคาและการป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการถือครองหุ้นของบริษัทในระยะยาว

เหตุใด CFD หุ้นจึงแตกต่างจาก CFD ประเภทอื่น

สัญญาซื้อขายส่วนต่างราคาหุ้น (CFD) ติดตามหุ้นของบริษัทจดทะเบียนเพียงแห่งเดียว ดังนั้นราคาจึงขึ้นอยู่กับเหตุการณ์เฉพาะของบริษัทนั้นๆ มากกว่าปัจจัยตลาดโดยรวมเพียงอย่างเดียว ผลประกอบการ การเปลี่ยนแปลงแนวทางการดำเนินงาน เงินปันผล การควบรวมกิจการ การแตกหุ้น และข่าวสารด้านกฎระเบียบ ล้วนสามารถเปลี่ยนแปลงราคาของสัญญาได้อย่างมาก

โครงสร้างต้นทุนของ CFD หุ้นอาจแตกต่างจาก CFD ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ดัชนี หรือสินค้าโภคภัณฑ์ โดยทั่วไป CFD หุ้นมักใช้การกำหนดราคาตามค่าคอมมิชชั่น ยึดตามเวลาทำการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ และอาจมีการปรับเงินปันผลหรือค่าธรรมเนียมการยืมระยะสั้น

สภาพคล่องขึ้นอยู่กับหุ้นอ้างอิง หุ้นขนาดใหญ่ที่มีการซื้อขายหนาแน่นมักจะมีสเปรดที่แคบกว่าและปริมาณคำสั่งซื้อขายที่มากกว่า ในขณะที่บริษัทขนาดเล็กอาจมีสเปรดที่กว้างกว่า ช่องว่างราคาที่แคบกว่า และการคลาดเคลื่อนของราคาที่มากกว่า นอกจากนี้ การขายชอร์ตอาจถูกจำกัดเมื่อหุ้นอ้างอิงหาได้ยาก

วิธีการคำนวณกำไรและขาดทุนจากการซื้อขาย CFD หุ้น

ผลลัพธ์สุดท้ายขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของราคา ขนาดของตำแหน่ง และต้นทุนการซื้อขาย

ลองพิจารณาสถานะซื้อ (long position) จำนวน 200 หุ้น โดยเปิดที่ราคา 25 ดอลลาร์ และปิดที่ราคา 27 ดอลลาร์

กำไรขั้นต้น: ($27 − $25) × 200 = $400

การค้าดังกล่าวยังก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายดังต่อไปนี้:

• ค่าคอมมิชชั่นเปิดบัญชี 10 ดอลลาร์

• ค่าธรรมเนียมการปิดการขาย 10 ดอลลาร์

• เงินทุนด่วน 18 ดอลลาร์

• การแปลงสกุลเงิน 5 ดอลลาร์

กำไรสุทธิ: 400 ดอลลาร์ − 10 ดอลลาร์ − 10 ดอลลาร์ − 18 ดอลลาร์ − 5 ดอลลาร์ = 357 ดอลลาร์

เมื่อราคาหุ้นถูกกำหนดในสกุลเงินที่แตกต่างจากสกุลเงินหลักของบัญชีซื้อขาย กำไรหรือขาดทุนจะต้องถูกแปลงเป็นสกุลเงินหลักของบัญชีนั้นด้วย

แบ่งปันค่าคอมมิชชั่น CFD และค่าใช้จ่ายอื่นๆ

ต้นทุนของ CFD หุ้นขึ้นอยู่กับตลาดและรูปแบบการกำหนดราคาของผู้ให้บริการ เครื่องมือบางอย่างคิดค่าคอมมิชชั่นเมื่อเปิดและปิดสถานะ ในขณะที่บางอย่างรวมต้นทุนส่วนใหญ่ไว้ในส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขาย

สำหรับ CFD หุ้น ค่าใช้จ่ายหลักมีดังนี้:

• ค่าคอมมิชชั่น : คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตำแหน่ง หรือคิดเป็นจำนวนเงินต่อหุ้น โดยปกติแล้ว การซื้อขายที่มีมูลค่าน้อยมักจะมีค่าคอมมิชชั่นขั้นต่ำ

• ส่วนต่างราคาซื้อขาย (Bid-ask spread): ความแตกต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขาย ส่วนต่างราคาซื้อขายมักจะกว้างขึ้นในช่วงประกาศผลประกอบการ การเปิดตลาด และข่าวสารสำคัญของบริษัท

• การให้เงินทุนข้ามคืน : ใช้เมื่อสถานะที่มีเลเวอเรจยังคงเปิดอยู่หลังจากเวลาปิดตลาดประจำวัน การคำนวณจะใช้มูลค่าสถานะเต็มจำนวน ไม่ใช่เงินฝากมาร์จิน

• การแปลงสกุลเงิน : ใช้ในกรณีที่สัญญา CFD หุ้นและบัญชีซื้อขายใช้สกุลเงินที่แตกต่างกัน

• การคลาดเคลื่อนของราคา (Slippage ): เกิดขึ้นเมื่อคำสั่งซื้อขายได้รับการดำเนินการในราคาที่แตกต่างจากระดับราคาที่ร้องขอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ราคาเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วหรือช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำ

• ต้นทุนการยืมระยะสั้น : เพิ่มเข้ามาเมื่อหุ้นอ้างอิงมีราคาแพงหรือยากต่อการยืม

ข้อกำหนดในสัญญาจะยืนยันค่าธรรมเนียมที่แน่นอนสำหรับแต่ละรายการ หากต้องการคำอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของสเปรด ค่าคอมมิชชั่น การคลาดเคลื่อนของราคา ค่าใช้จ่ายในการระดมทุนข้ามคืน และการแปลงสกุลเงินต่อการซื้อขาย โปรดดูคู่มือต้นทุนการซื้อขาย CFD ของ EBC

เงินปันผลส่งผลต่อสัญญาซื้อขายส่วนต่างราคาหุ้นอย่างไร

ผู้ซื้อขาย CFD หุ้นจะไม่ได้รับเงินปันผลในฐานะผู้ถือหุ้น แต่สถานะการซื้อขายจะถูกปรับเป็นเงินสดเมื่อหุ้นอ้างอิงถึงวันขึ้นเครื่องหมาย XD (วันที่ไม่ได้รับสิทธิ์รับเงินปันผล)

สถานะซื้อจะได้รับเครดิต ในขณะที่สถานะขายจะถูกหักเดบิต

การปรับเงินปันผลคำนวณได้ดังนี้: การปรับเงินปันผล = จำนวนล็อต × ขนาดสัญญา × เงินปันผลต่อหุ้น

ตัวอย่างเช่น ล็อตสองล็อตที่มีขนาดสัญญา 100 หุ้นและเงินปันผล 0.50 ดอลลาร์ จะได้ผลลัพธ์ดังนี้:

2 × 100 × 0.50 ดอลลาร์ = 100 ดอลลาร์

ภาษี การหักภาษี ณ ที่จ่าย และเงื่อนไขเฉพาะของตราสารอาจส่งผลต่อจำนวนเงินสุดท้าย ราคาหุ้นอ้างอิงมักจะลดลงประมาณเท่ากับจำนวนเงินปันผลในวันที่ขึ้นเครื่องหมาย XD และการปรับเงินสดจะสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนั้นในสถานะ CFD จำนวนเงินที่ปรับปรุงและวันที่ขึ้นเครื่องหมาย XD ปัจจุบันแสดงอยู่ในข้อมูลเงินปันผล CFD ของ EBC

วิธีการทำงานของการขายชอร์ตหุ้น CFD

การขายชอร์ต CFD หุ้น หมายถึงการขายสัญญาดังกล่าวไปก่อน แล้วซื้อคืนในภายหลัง

ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์ขายชอร์ต CFD หุ้นจำนวน 100 สัญญาที่ราคา 40 ดอลลาร์ ราคาหุ้นลดลงเหลือ 35 ดอลลาร์:

กำไรขั้นต้น (40 ดอลลาร์ − 35 ดอลลาร์) × 100 = 500 ดอลลาร์

หากราคาสูงขึ้นเป็น 45 ดอลลาร์:

(40 − 45) × 100 = ขาดทุนขั้นต้น −500 ดอลลาร์

ราคาหุ้นไม่มีขีดจำกัดสูงสุดที่แน่นอน ดังนั้นการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการขายชอร์ตจึงไม่ได้ถูกจำกัดด้วยราคาเปิด

การขายชอร์ตยังต้องเผชิญกับต้นทุนและข้อจำกัดต่างๆ ด้วย โดยจะต้องหักค่าใช้จ่ายสำหรับการปรับปรุงเงินปันผล และอาจมีค่าธรรมเนียมการยืมเมื่อหาหุ้นอ้างอิงได้ยาก

ไม่ใช่ว่าสัญญาซื้อขายส่วนต่างหุ้นทุกสัญญาจะยังคงสามารถขายชอร์ตได้ ข้อจำกัดอาจเกิดขึ้นจากสาเหตุต่างๆ ดังนี้:

• ปริมาณการยืมหุ้นมีจำกัด

• กฎระเบียบ

• ข้อจำกัดในการแลกเปลี่ยน

• การดำเนินการของบริษัท

• ความต้องการสถานะขายชอร์ตสูงมาก

• ข้อจำกัดของผู้ให้บริการสภาพคล่อง

ผู้ให้บริการสามารถบล็อกสถานะขายชอร์ตใหม่ ลดขนาดสถานะสูงสุด หรือตั้งค่าเครื่องมือให้อยู่ในโหมดปิดสถานะเท่านั้นได้ นอกจากนี้ การเรียกคืนการยืมยังสามารถส่งผลกระทบต่อสถานะขายชอร์ตที่มีอยู่แล้วได้อีกด้วย

ช่องว่างกำไรและความผันผวนของหุ้นรายตัว

ผลประกอบการของบริษัท การคาดการณ์ทางการเงิน และการประกาศสำคัญต่างๆ สามารถส่งผลให้ราคาหุ้นเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วได้ ผลประกอบการที่ประกาศนอกเวลาทำการซื้อขายอาจทำให้ราคาเปิดของหุ้นที่จะซื้อขายในรอบถัดไปสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาปิดของรอบก่อนหน้าอย่างมาก

ลองนึกภาพสัญญาซื้อขายส่วนต่างราคาหุ้น (CFD) ปิดที่ 80 ดอลลาร์ก่อนการประกาศผลประกอบการ และเปิดใหม่ที่ 68 ดอลลาร์ สถานะซื้อ (Long Position) จะขาดทุนทันที 12 ดอลลาร์ต่อหุ้นในสัญญาดังกล่าว

คำสั่ง Stop-Loss มาตรฐานไม่ได้รับประกันว่าจะมีการดำเนินการซื้อขายที่ระดับราคาที่ร้องขอ หากไม่มีราคาซื้อขายที่เหมาะสมระหว่าง 80 ดอลลาร์และ 68 ดอลลาร์ คำสั่งจะถูกดำเนินการใกล้กับราคาตลาดที่พร้อมใช้งานถัดไป

ความเสี่ยงนี้กระจุกตัวอยู่ในบริษัทเดียว ดัชนีจะกระจายความเสี่ยงไปยังหลายบริษัทในองค์ประกอบ ในขณะที่ CFD หุ้นจะรับผลกระทบทั้งหมดจากผลประกอบการ การตัดสินใจของผู้บริหาร ข้อพิพาททางกฎหมาย และการประกาศผลิตภัณฑ์ของบริษัทนั้นๆ

สภาพคล่องและเวลาทำการซื้อขาย

การซื้อขาย CFD หุ้นขึ้นอยู่กับสภาพคล่องของหุ้นอ้างอิงเป็นอย่างมาก หุ้นขนาดใหญ่ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักมักจะมีสเปรดที่แคบกว่าและมีสมุดคำสั่งซื้อขายที่ลึกกว่า ในขณะที่หุ้นขนาดเล็กหรือมีการซื้อขายไม่บ่อยนักมักจะมีสเปรดที่กว้างกว่าและมีการคลาดเคลื่อนของราคามากกว่า

โดยปกติแล้ว CFD หุ้นจะเคลื่อนไหวตามเวลาทำการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ที่หุ้นนั้นจดทะเบียนอยู่ หากการซื้อขายหุ้นถูกระงับ CFD ที่เกี่ยวข้องก็อาจไม่สามารถเปิดหรือปิดสถานะได้เช่นกัน

เกิดอะไรขึ้นบ้างในระหว่างการดำเนินการของบริษัท?

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างบริษัท หมายถึง การเปลี่ยนแปลงหุ้น โครงสร้างเงินทุน หรือกรรมสิทธิ์ของบริษัท ผู้ให้บริการจะปรับสถานะ CFD เพื่อสะท้อนผลกระทบทางเศรษฐกิจต่อหุ้นอ้างอิง

ขั้นตอนที่แน่นอนขึ้นอยู่กับเหตุการณ์และเงื่อนไขของผู้ให้บริการ คำสั่งหยุดขาดทุนและคำสั่งทำกำไรสามารถถูกลบหรือปรับเปลี่ยนได้ในระหว่างการดำเนินการของบริษัท

สิ่งที่ควรตรวจสอบก่อนซื้อขาย CFD หุ้น

ก่อนเปิดสถานะ CFD หุ้น โปรดตรวจสอบสิ่งต่อไปนี้:

• ขนาดของสัญญาและข้อกำหนดมาร์จิน

• คณะกรรมการเปิดและปิด

• อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน

• วันประกาศผลประกอบการครั้งต่อไปและวันขึ้นเครื่องหมาย XD

• ความพร้อมในการขายชอร์ตและค่าธรรมเนียมการยืม

• เวลาทำการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง

• การแตกหุ้น การเข้าซื้อกิจการ หรือการดำเนินการอื่นๆ ของบริษัทที่กำลังจะเกิดขึ้น

เงื่อนไขเหล่านี้แตกต่างกันไปตามประเภทของตราสาร และอาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อความผันผวน สภาพคล่อง หรือความพร้อมในการยืมหุ้นเปลี่ยนแปลงไป

คำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง

• CFD : สัญญาซื้อขายส่วนต่าง (Contract for Difference) คืออนุพันธ์ทางการเงินที่ใช้กำหนดราคาเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์อ้างอิงโดยไม่ต้องโอนกรรมสิทธิ์

• สินทรัพย์อ้างอิง : สินทรัพย์อ้างอิงคือตราสารทางการเงินที่ราคาของสินทรัพย์นั้นเป็นตัวกำหนดมูลค่าของสัญญาอนุพันธ์

• มาร์จิน : มาร์จินคือเงินทุนที่กันไว้ในบัญชีซื้อขายเพื่อเปิดและรักษาสถานะการซื้อขายที่มีเลเวอเรจ

• เงินปันผล : เงินปันผลคือการจ่ายเงินจากบริษัทให้กับผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิ์ ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการปรับราคาเงินสดในสัญญาซื้อขายส่วนต่างราคาหุ้น (CFD) ได้เช่นกัน

• ความผันผวน : ความผันผวนเป็นตัววัดขนาดและความเร็วของการเคลื่อนไหวของราคา และมักจะเพิ่มสูงขึ้นในช่วงที่มีการประกาศผลประกอบการและข่าวสารเฉพาะของบริษัท

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

นักลงทุนที่ซื้อขาย CFD หุ้นได้รับเงินปันผลหรือไม่?

ผู้ซื้อขาย CFD หุ้นจะไม่ได้รับเงินปันผลเช่นเดียวกับผู้ถือหุ้น สถานะซื้อ (Long position) จะได้รับการปรับปรุงเป็นเงินสด ในขณะที่สถานะขาย (Short position) จะถูกหักเงินตามวันที่ขึ้นเครื่องหมาย XD และเงื่อนไขในสัญญาของผู้ให้บริการ

มีการเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นสำหรับการซื้อขาย CFD หุ้นเมื่อเปิดและปิดสัญญาหรือไม่?

สัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFD) หุ้นหลายฉบับคิดค่าคอมมิชชั่นเมื่อเปิดสถานะและอีกครั้งเมื่อปิดสถานะ ผู้ให้บริการบางรายใช้การคิดราคาตามส่วนต่างราคา ดังนั้นควรตรวจสอบข้อกำหนดของสัญญาที่เกี่ยวข้องก่อนทำการซื้อขายเสมอ

หุ้นทุกตัวในสัญญา CFD สามารถขายชอร์ตได้หรือไม่?

ไม่ครับ ความพร้อมใช้งานสำหรับการขายชอร์ตขึ้นอยู่กับปริมาณการยืมหุ้น กฎระเบียบ สภาพคล่อง และข้อจำกัดของผู้ให้บริการ ตราสารอาจไม่พร้อมใช้งานสำหรับการขายชอร์ตใหม่ อาจมีค่าใช้จ่ายในการยืมเพิ่มเติม หรืออาจถูกจัดให้อยู่ในโหมดปิดเท่านั้น

จะเกิดอะไรขึ้นกับ CFD หุ้นระหว่างการแตกหุ้น?

ผู้ให้บริการจะปรับขนาดตำแหน่งและราคาเปิดเพื่อสะท้อนการแบ่งหุ้นในขณะที่ยังคงรักษาคุณค่าทางเศรษฐกิจของตำแหน่งนั้นไว้ คำสั่งหยุดขาดทุนและคำสั่งทำกำไรที่มีอยู่เดิมอาจต้องได้รับการปรับเปลี่ยนหรือเปลี่ยนใหม่ด้วย

เหตุใดการซื้อขาย CFD หุ้นจึงมีความเสี่ยงในช่วงประกาศผลประกอบการ?

ผลประกอบการสามารถสร้างช่องว่างราคาเปิดขนาดใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการประกาศผลนอกเวลาทำการของตลาด คำสั่งหยุดขาดทุนอาจถูกเติมเต็มที่ราคาถัดไปที่พร้อมใช้งาน ในขณะที่สเปรดที่กว้างขึ้นและสภาพคล่องที่ต่ำลงจะเพิ่มความเสี่ยงในการดำเนินการ

สรุป

สัญญาซื้อขายส่วนต่างราคาหุ้น (CFD) ช่วยให้นักลงทุนสามารถเปิดสถานะซื้อหรือขายหุ้นของบริษัทใดบริษัทหนึ่งได้โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของหุ้นนั้น

แตกต่างจาก CFD ตลาดโดยรวม CFD หุ้นนั้นขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์เฉพาะของบริษัท เช่น ผลประกอบการ เงินปันผล และการดำเนินการของบริษัท การทำความเข้าใจเหตุการณ์เหล่านั้นและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการถือครองตำแหน่งนั้นมีความสำคัญไม่แพ้การคาดการณ์ราคาหุ้นเลย