Diterbitkan pada: 2026-01-26
Harga gas alam AS baru saja mengingatkan para pedagang mengapa pasar ini merupakan salah satu pasar yang paling eksplosif di dunia. Setelah menghabiskan sebagian besar musim dingin dengan memperhitungkan cadangan penyimpanan yang cukup teratur, kontrak bulan depan melonjak lebih tinggi dalam beberapa sesi karena cuaca dingin Arktik kembali ke dalam perkiraan.
Per tanggal 26 Januari 2026, harga gas alam NYMEX Henry Hub Februari 2026 (NGG26) diperdagangkan sekitar $6,20 per MMBtu, setelah mencapai puncak intraday sebesar $6,288.
Itu adalah level yang belum pernah terlihat di pasar selama kurang lebih tiga tahun, dan alasannya tidak rumit. AS menghadapi cuaca dingin ekstrem yang meluas, dan pasar gas memperhitungkan dua hal secara bersamaan: Lonjakan permintaan pemanasan dan risiko masalah pasokan yang lebih tinggi ketika suhu turun jauh di bawah titik beku.
Sebelum membahas lebih dalam, penting untuk memahami seberapa cepat langkah ini terjadi.
Kenaikannya tidak lambat. Harga gas alam berjangka AS melonjak seiring dengan perkiraan cuaca yang memburuk dan meningkatnya risiko badai, dengan beberapa pemberitaan menggambarkan pergerakan tersebut sebagai kenaikan dua hari terbesar yang pernah tercatat.
Sebagai contoh, EIA mencatat bahwa harga spot harian Henry Hub melonjak hingga hampir $8,15/MMBtu pada tanggal 22 Januari, karena cuaca dingin meningkatkan permintaan pemanasan ruangan.
Selama bulan lalu, kontrak NYMEX Februari 2026 (NGG26) telah bergeser dari kisaran rendah $4 menjadi di atas $6,00, mencapai puncaknya di $6,288.
Kecepatan itulah yang membuat pergerakan ini terasa kurang seperti tren yang stabil dan lebih seperti penyesuaian harga yang cepat.
Jika dilihat secara lebih luas, penyimpanan tetap berada di atas norma musiman. EIA melaporkan cadangan gas yang siap pakai sebesar 3.065 Bcf untuk pekan yang berakhir pada 16 Januari, sekitar 177 Bcf di atas rata-rata lima tahun.
Latar belakang tersebut mendukung gagasan bahwa lonjakan tersebut terutama merupakan guncangan cuaca jangka pendek. Perkiraan dasar EIA masih menunjukkan bahwa Henry Hub akan rata-rata sedikit di bawah $3,50 pada tahun 2026, sebelum naik pada tahun 2027 seiring dengan pengetatan saldo.
Cuaca dingin mengubah permintaan gas dengan cepat. Ketika wilayah yang luas menjadi sangat dingin secara bersamaan, beban pemanasan dan permintaan listrik meningkat, dan perusahaan utilitas menggunakan lebih banyak gas.
Seperti yang disebutkan di atas, catatan pasar terbaru EIA sangat lugas: harga spot harian Henry Hub melonjak tajam, mencapai hampir $8,15 per MMBtu pada 22 Januari, karena cuaca dingin meningkatkan permintaan pemanasan ruangan.
Harga gas alam berjangka juga melonjak tajam selama gelombang dingin, menyoroti bagaimana prakiraan cuaca yang lebih dingin dari biasanya terus berlanjut hingga akhir Januari.
Saat terjadi lonjakan permintaan di musim dingin, pasar tidak hanya mengkhawatirkan permintaan, tetapi juga gangguan pasokan.
Sebagai contoh, suhu beku dapat memicu pembekuan dan masalah peralatan lainnya yang menghambat produksi dan membatasi pengiriman, meskipun penyimpanan masih mencukupi.
Inilah mengapa kontrak bulan depan bisa melonjak bahkan ketika kapasitas penyimpanan masih "baik". Pasar membeli perlindungan terhadap periode singkat dan buruk di mana arus dana menjadi kacau.
Salah satu sinyal yang jelas adalah seberapa cepat harga spot (tunai) berubah. Misalnya, harga spot harian Henry Hub berada di sekitar $8,15 pada tanggal 22 Januari, dan wilayah yang ketat seringkali mengalami pergerakan yang lebih besar ketika cuaca dingin menekan sistem.
Ketika pasar spot mengalami gejolak, para pedagang berjangka berhenti berdebat tentang "nilai wajar." Mereka fokus pada apakah mereka terpapar risiko dengan cara yang salah.
Sebagian besar kecepatan pergerakan harga berasal dari penempatan posisi. Ketika para trader mengambil posisi short dan cuaca menjadi lebih dingin, mereka harus menutup posisi dengan cepat, yang dapat memicu reli harga.
Ini adalah "tekanan yang dipicu musim dingin" karena perubahan cuaca terjadi segera setelah hedge fund menjadi lebih pesimis, yang membuat pasar siap untuk pemulihan yang tajam.
Pasar gas AS kini lebih global daripada sebelumnya, dan hal itu sangat penting terutama saat cuaca buruk. Sebagai konteks, AS adalah pengekspor LNG terbesar di dunia, dan cuaca dingin global dapat meningkatkan persaingan untuk mendapatkan molekul tersebut.
Laporan mingguan EIA menyebutkan 37 kapal LNG dengan kapasitas gabungan 139 Bcf meninggalkan pelabuhan AS antara 15 Januari dan 21 Januari.
Dari sudut pandang teknis, NGG26 berada dalam tren naik jangka pendek yang tajam, tetapi juga diperdagangkan seperti karet gelang yang diregangkan. Pergerakannya cepat, dan pergerakan cepat dapat berbalik arah dengan cepat pula ketika perkiraan berubah.
| Daerah | Tingkat | Mengapa ini penting |
|---|---|---|
| Resistensi jangka pendek | 6.29 | Area tertinggi intraday terkini. |
| Resistensi psikologis | 6,50 | Level angka bulat di mana aksi ambil untung sering terjadi. |
| Dukungan pertama | 6.00 | Tingkat angka bulat yang sering bertindak sebagai "batas yang tidak boleh dilanggar." |
| Dukungan utama | 5.05–5.10 | Area yang terkait dengan zona lonjakan multi-hari sebelumnya pada tahap pertama reli. |
| Dukungan yang lebih mendalam | 4,88–4,90 | Area di mana kontrak diperdagangkan sebelum percepatan di akhir pekan. |
Banyak trader memantau level-level ini karena level tersebut sesuai dengan titik ekstrem terkini dan psikologi angka bulat.
Para Banteng Biasanya Menginginkan:
Harga akan bertahan di atas $6,00, yang akan menandakan bahwa penembusan harga akan berlanjut.
Pasar spot diperkirakan tetap tinggi, menunjukkan permintaan yang nyata dan bukan pembelian spekulatif.
Beruang Biasanya Menginginkan:
Penurunan tajam kembali di bawah $6,00, diikuti oleh pemulihan yang lebih lemah.
Perubahan cuaca yang lebih hangat dalam prakiraan akan menghilangkan "premi ketakutan" dari bulan Februari.
Harga gas alam melonjak karena cuaca dingin Arktik meningkatkan ekspektasi permintaan pemanasan, harga spot naik tajam, dan para pedagang bergegas menutup posisi jual karena prospek cuaca memburuk.
Stok penyimpanan tidak rendah menurut standar terkini. EIA melaporkan stok sebesar 3.065 Bcf pada pertengahan Januari, yang berada di atas rata-rata lima tahun. Dengan demikian, kenaikan harga terutama disebabkan oleh risiko cuaca dan pasokan jangka pendek.
Ya. Harga gas alam dapat berbalik dengan cepat jika prakiraan cuaca menjadi lebih hangat atau jika pasokan tetap stabil. Premi yang didorong oleh cuaca yang sebelumnya menaikkan harga dapat lenyap ketika hasil pemodelan berubah.
Kesimpulannya, harga gas alam tidak naik karena AS tiba-tiba "kehabisan" bahan bakar. Harga gas alam naik karena cuaca musim dingin yang ekstrem memaksa pasar untuk memperhitungkan tekanan jangka pendek, termasuk peningkatan permintaan, risiko gangguan yang lebih tinggi, dan upaya untuk menyeimbangkan kembali posisi.
Prakiraan cuaca dan kondisi penyimpanan yang sebenarnya kemungkinan akan menentukan beberapa sesi perdagangan berikutnya. Jika cuaca dingin tetap bertahan dan terjadi pembekuan, harga dapat tetap tinggi. Jika prakiraan cuaca melunak, pasar ini dapat turun secepat kenaikannya.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
