Đăng vào: 2026-01-26
Thị trường khí đốt tự nhiên Mỹ lại một lần nữa nhắc nhở giới giao dịch vì sao đây được xem là một trong những thị trường biến động mạnh nhất thế giới. Sau phần lớn thời gian của mùa đông với mặt bằng giá và tồn kho tương đối ổn định, hợp đồng kỳ hạn gần nhất đã bật tăng mạnh chỉ trong vài phiên giao dịch khi các dự báo thời tiết cho thấy khối không khí lạnh từ Bắc Cực quay trở lại.
Tính đến ngày 26 tháng 1 năm 2026, giá khí đốt tự nhiên NYMEX Henry Hub kỳ hạn tháng 2 năm 2026 (NGG26) đang giao dịch quanh mức 6,20 USD/MMBtu, sau khi chạm đỉnh trong ngày tại 6,288 USD.
Đây là vùng giá thị trường chưa từng quay lại trong khoảng ba năm trở lại đây, và nguyên nhân đằng sau không hề phức tạp. Nước Mỹ đang hứng chịu một đợt rét đậm trên diện rộng, và thị trường khí đốt đang đồng thời phản ánh hai yếu tố: nhu cầu sưởi ấm tăng vọt và rủi ro nguồn cung bị gián đoạn khi nhiệt độ giảm sâu xuống dưới mức đóng băng.
Trước khi đi sâu hơn vào bối cảnh, điều quan trọng là phải thấy được mức độ nhanh và mạnh của nhịp biến động lần này.
Đây hoàn toàn không phải là một nhịp tăng chậm. Giá khí đốt tự nhiên tương lai của Mỹ đã bật tăng mạnh khi dự báo thời tiết chuyển sang lạnh hơn và nguy cơ bão gia tăng, với một số nguồn mô tả đây là mức tăng trong hai ngày lớn nhất từ trước đến nay.
Chẳng hạn, EIA ghi nhận giá giao ngay hàng ngày tại Henry Hub đã nhảy vọt lên gần 8,15 USD/MMBtu vào ngày 22 tháng 1, do thời tiết lạnh hơn kéo nhu cầu sưởi ấm không gian tăng mạnh.
Trong tháng vừa qua, hợp đồng NYMEX tháng 2 năm 2026 (NGG26) đã dao động từ vùng giá thấp quanh 4 USD lên trên 6 USD, với đỉnh ghi nhận ở mức 6,288 USD.
Nhịp dịch chuyển với tốc độ như vậy khiến đợt tăng lần này giống một cú điều chỉnh giá nhanh, hơn là sự hình thành của một xu hướng thị trường tăng giá bền vững.
Nếu nhìn ở khung thời gian rộng hơn, lượng khí dự trữ vẫn đang duy trì trên mức trung bình theo mùa. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) báo cáo lượng khí lưu kho đạt 3.065 tỷ feet khối (Bcf) trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1, cao hơn khoảng 177 Bcf so với mức trung bình 5 năm.
Bối cảnh này củng cố quan điểm rằng cú nhảy vọt gần đây chủ yếu xuất phát từ tác động thời tiết ngắn hạn, hoàn toàn khác biệt với sự bình ổn khi giá dầu thô Brent và WTI đi ngang trong tuần trước đó.
Thời tiết giá lạnh có thể khiến nhu cầu khí đốt thay đổi rất nhanh. Khi nhiều khu vực cùng lúc rơi vào tình trạng rét đậm, nhu cầu sưởi ấm và tiêu thụ điện tăng mạnh, buộc các công ty cung cấp phải rút nhiều khí hơn từ hệ thống.
Như đã đề cập, báo cáo thị trường mới nhất của EIA nêu rất rõ: giá giao ngay hàng ngày tại Henry Hub đã tăng mạnh lên gần 8,15 USD/MMBtu vào ngày 22 tháng 1 do thời tiết lạnh hơn kéo nhu cầu sưởi ấm không gian tăng lên.
Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn cũng phản ứng mạnh trong suốt đợt rét, phản ánh kỳ vọng rằng thời tiết sẽ tiếp tục lạnh hơn mức bình thường cho đến cuối tháng Giêng.
Trong các đợt cao điểm nhu cầu mùa đông, thị trường không chỉ lo ngại về nhu cầu mà còn đặc biệt chú ý tới nguy cơ gián đoạn nguồn cung.
Nhiệt độ xuống dưới điểm đóng băng có thể gây đóng băng đường ống, làm hỏng thiết bị và kéo sản lượng giảm xuống, hạn chế khả năng cung ứng, kể cả khi lượng khí trong kho vẫn đang ở mức cao.
Đó là lý do ngay cả khi bức tranh cung vẫn có vẻ “dồi dào”, hợp đồng kỳ hạn gần nhất vẫn có thể tăng vọt. Thị trường sẵn sàng mua vào để phòng ngừa rủi ro cho một giai đoạn ngắn hạn nhiều xáo trộn, khi dòng chảy vật chất dễ trở nên hỗn loạn.
Một trong những tín hiệu rõ ràng nhất nằm ở tốc độ điều chỉnh của thị trường giao ngay (thị trường tiền mặt). Ví dụ, giá giao ngay hàng ngày Henry Hub lên gần 8,15 USD vào ngày 22 tháng 1, trong khi tại các khu vực khan hiếm, biến động còn mạnh hơn nữa khi hệ thống chịu áp lực từ thời tiết lạnh.
Khi thị trường giao ngay bùng nổ, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai thường tạm gác câu hỏi về “giá trị hợp lý” sang một bên. Thay vào đó, họ tập trung xem liệu mình có đang phơi nhiễm rủi ro theo cách không phù hợp hay không.
Một phần đáng kể tốc độ leo dốc của giá đến từ yếu tố định vị. Khi các nhà giao dịch nắm giữ lượng lớn vị thế bán khống và thời tiết bất ngờ chuyển lạnh, họ buộc phải mua vào để đóng vị thế, từ đó kích hoạt một làn sóng tăng giá mạnh.
Đây là dạng “đợt tăng giá do mùa đông” điển hình, xảy ra khi thời tiết trở nên khắc nghiệt ngay sau thời điểm các quỹ đầu cơ chuyển sang quan điểm bi quan hơn, tạo nền tảng cho một cú phục hồi rất quyết liệt.
Thị trường khí đốt Mỹ ngày nay mang tính toàn cầu hơn nhiều so với trước, và điều này càng có ý nghĩa trong các giai đoạn thời tiết cực đoan. Dễ thấy nhất là việc Mỹ hiện là nước xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) lớn nhất thế giới; khi thời tiết lạnh lan rộng trên phạm vi toàn cầu, cạnh tranh đối với từng “phân tử” khí LNG trở nên gay gắt hơn.
Bản cập nhật hàng tuần của EIA cho biết đã có 37 tàu chở LNG với tổng dung tích 139 tỷ feet khối rời các cảng của Mỹ trong giai đoạn từ ngày 15 đến 21 tháng 1.
Về mặt kỹ thuật, NGG26 đang trong nhịp tăng rất mạnh trong ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng giống như một sợi dây cao su đã bị kéo giãn hết cỡ. Đà tăng quá nhanh khiến nguy cơ điều chỉnh cũng có thể diễn ra với tốc độ tương tự nếu các mô hình dự báo thời tiết thay đổi.
| Vùng | Mức độ | Tại sao điều đó lại quan trọng |
|---|---|---|
| Kháng cự ngắn hạn | 6,29 | Mức đỉnh trong ngày được ghi nhận gần đây nhất. |
| Kháng cự tâm lý | 6,50 | Mốc số tròn, thường là nơi xuất hiện hoạt động chốt lời mạnh. |
| Hỗ trợ đầu tiên | 6.00 | Ngưỡng số tròn thường đóng vai trò như một “ranh giới” quan trọng cho xu hướng. |
| Hỗ trợ chính | 5,05–5,10 | Vùng giá gắn liền với nhịp tăng kéo dài nhiều ngày trong giai đoạn đầu của đợt bứt phá. |
| Hỗ trợ sâu rộng hơn | 4,88–4,90 | Vùng giao dịch của hợp đồng trước khi tốc độ tăng được đẩy nhanh vào cuối tuần. |
Nhiều nhà giao dịch quan sát sát sao các vùng kháng cự quan trọng này vì chúng trùng với các điểm cực trị gần đây, đồng thời phản ánh rõ tâm lý giao dịch xoay quanh những ngưỡng số tròn.
Nhà đầu tư theo phe mua (bull) thường kỳ vọng:
Giá giữ vững trên ngưỡng 6,00 USD, qua đó phát tín hiệu rằng nhịp bứt phá vẫn được duy trì.
Thị trường giao ngay tiếp tục duy trì ở mặt bằng cao, cho thấy nhu cầu thực tế hỗ trợ giá chứ không chỉ là lực mua đầu cơ.
Phe bán (bear) lại muốn thấy:
Giá phá vỡ rõ rệt xuống dưới mốc 6,00 USD, sau đó các nhịp hồi phục trở nên yếu ớt hơn.
Dự báo thời tiết ấm lên, qua đó xóa bớt “tâm lý lo sợ” đối với tháng Hai.
Giá khí đốt tự nhiên bật tăng mạnh do khối không khí lạnh từ Bắc Cực làm dấy lên kỳ vọng về nhu cầu sưởi ấm tăng cao, giá giao ngay leo thang và các nhà giao dịch ồ ạt mua bù các vị thế bán khống khi triển vọng thời tiết xấu đi.
Tồn kho hiện không ở mức thấp nếu so với các chuẩn mực gần đây. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) cho biết lượng khí lưu kho đạt 3.065 tỷ feet khối vào giữa tháng 1, cao hơn mức trung bình 5 năm. Do đó, đợt tăng giá chủ yếu xuất phát từ rủi ro thời tiết và các yếu tố nguồn cung ngắn hạn.
Hoàn toàn có khả năng. Giá khí đốt tự nhiên có thể đảo chiều mạnh nếu dự báo thời tiết chuyển ấm hơn hoặc nguồn cung được đảm bảo ổn định. Chính yếu tố thời tiết đang đẩy giá lên cao cũng có thể biến mất khi mô hình dự báo thay đổi.
Tóm lại, giá khí đốt tự nhiên không tăng vì nước Mỹ đột ngột “thiếu” nhiên liệu. Đà tăng hiện tại chủ yếu phản ánh áp lực ngắn hạn mà mùa đông khắc nghiệt gây ra cho thị trường, bao gồm nhu cầu tăng mạnh, nguy cơ gián đoạn nguồn cung cao hơn và nỗ lực tái cân bằng nhanh chóng dòng khí giữa các khu vực.
Diễn biến giá trong vài phiên tới sẽ phụ thuộc lớn vào các dự báo thời tiết và số liệu tồn kho thực tế. Nếu đợt lạnh kéo dài và hiện tượng đóng băng lan rộng, giá có thể duy trì ở vùng cao. Ngược lại, nếu dự báo trở nên bớt khắc nghiệt, thị trường hoàn toàn có thể điều chỉnh giảm nhanh chóng như cách nó vừa tăng lên.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ hình thức tư vấn nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có nội dung nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hay của tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
