เผยแพร่เมื่อ: 2025-10-29
Exxon Mobil, Chevron, Shell, BP และ ConocoPhillips โดดเด่นเป็นหุ้นน้ำมันที่น่าจับตาที่สุดในปี 2025 โดยมีพื้นฐานการเงินแข็งแกร่งและกระแสเงินสดมั่นคง
เมื่อปีใกล้ปิด ภาคพลังงานยังคงแสดงความยืดหยุ่น แม้ว่าราคาน้ำมันอ่อนตัวและความต้องการทั่วโลกไม่สม่ำเสมอ บริษัทน้ำมันชั้นนำยังคงจ่ายเงินปันผลอย่างมั่นคง และบริหารเงินทุนอย่างมีวินัย ทำให้ยังคงดึงดูดนักลงทุนระยะยาว
ด้วยราคาน้ำมันที่ราว 64 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และอุปทานโลกเพิ่มเร็วกว่าความต้องการ นักลงทุนตอนนี้ต้องเลือกสรรมากขึ้น โดยความสำเร็จจะถูกกำหนดจากขนาดธุรกิจ วินัยต้นทุน และประสิทธิภาพการใช้ทุน
บทความนี้สรุปหุ้นน้ำมันที่ทำผลงานดีที่สุดในปี 2025 วิเคราะห์ปัจจัยที่กำหนดทิศทางตลาดน้ำมัน เน้นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการคัดเลือก และให้แนวทางการวางตำแหน่งลงทุนสำหรับปี 2026
ด้านล่างคืออันดับ 5 หุ้นน้ำมันชั้นนำ ตามมูลค่าตลาด อัตราผลตอบแทนเงินปันผล และผลการดำเนินงานล่าสุด ณ วันที่ 29 ตุลาคม 2025
| อันดับ | บริษัท | ทิกเกอร์ | มูลค่าตลาด (พันล้านเหรียญสหรัฐ) | อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (%) | จุดแข็งที่สำคัญ |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Exxon Mobil | XOM | 490 | 3.4 | การดำเนินงานที่บูรณาการ กระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง การซื้อคืนที่สม่ำเสมอ |
| 2 | Chevron | CVX | 310 | 4.4 | การจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัย ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง |
| 3 | Shell plc | SHEL | 217 | 3.9 | การดำเนินงานการกลั่นและการค้าที่หลากหลาย โครงการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน |
| 4 | BP plc | BP | 80 | 4.5 | ผลตอบแทนที่น่าดึงดูด การปรับตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ภายใต้คำแนะนำของนักเคลื่อนไหว |
| 5 | ConocoPhillips | COP | 140 | 3.6 | การผลิตต้นน้ำต้นทุนต่ำ อัตราส่วนกำไรสูงต่อราคาน้ำมัน |
ผู้ผลิตแบบบูรณาการขนาดใหญ่ครองตำแหน่งสูงสุดเนื่องจากกระแสเงินสดที่หลากหลายและผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นที่เชื่อถือได้
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังคงเป็นปัจจัยที่สร้างความแตกต่างให้กับนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการสร้างรายได้
ผู้เชี่ยวชาญด้านต้นน้ำ เช่น ConocoPhillips ได้รับประโยชน์จากข้อได้เปรียบด้านต้นทุนจุดคุ้มทุนระหว่างช่วงที่ราคาผันผวน
การทำความเข้าใจประสิทธิภาพของหุ้นน้ำมันต้องอาศัยการทบทวนปัจจัยมหภาคและจุลภาคที่มีอิทธิพลต่อภาคส่วนต่างๆ:
ราคาน้ำมัน:
น้ำมันดิบ Brent เคลื่อนไหวใกล้ 64 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในช่วงปลายตุลาคม 2025 ปรับตัวลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้า สะท้อนถึงการเติบโตของความต้องการที่ชะลอตัวและการสะสมสินค้าคงคลัง
อุปทาน:
ผู้ผลิต OPEC+ และนอก OPEC เพิ่มกำลังผลิตในปี 2025 โดยคาดว่าอุปทานโลกจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในปี 2026
ความต้องการ:
ความต้องการน้ำมันโลกเติบโตอย่างปานกลางประมาณ 0.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยส่วนใหญ่ขับเคลื่อนจากเศรษฐกิจเกิดใหม่
ปัจจัยความผันผวน:
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ และแรงกดดันเงินเฟ้อ ยังคงส่งผลต่อราคาน้ำมันและการตัดสินใจดำเนินงาน
การเปิดรับความเสี่ยงจากต้นน้ำมีความผันผวนมากกว่าและต้องใส่ใจกับต้นทุนจุดคุ้มทุน
บริษัทที่มีการบูรณาการและกลางน้ำมีกระแสเงินสดที่ราบรื่นกว่าและมีภาวะเป็นวัฏจักรต่ำกว่า
ความน่าเชื่อถือของเงินปันผลและวินัยทางการเงินเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนรายย่อยในช่วงวัฏจักรที่ไม่แน่นอน
การคัดเลือกหุ้นที่ดีต้องอาศัยเกณฑ์ที่เป็นกลางและอิงตามข้อมูล:
กระแสเงินสด: กระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวกและสม่ำเสมอหลังการใช้จ่ายเงินทุน
ความแข็งแกร่งของงบดุล: อัตราส่วนหนี้สุทธิต่อ EBITDA ต่ำหรือแผนการลดหนี้ที่ชัดเจน
ต้นทุนจุดคุ้มทุน: ผู้ผลิตที่มีต้นทุนจุดคุ้มทุนต่ำกว่าราคาน้ำมันกลางรอบจะมีความยืดหยุ่น
การจัดสรรเงินทุน: หลักฐานการซื้อคืนที่มีวินัยและการลงทุนที่อนุรักษ์นิยม
การผสมผสานทางธุรกิจ: การบูรณาการหรือการเปิดรับความเสี่ยงจากกลางกระแสช่วยลดภาวะเป็นวัฏจักร
ความยั่งยืนของเงินปันผล: อัตราการจ่ายเงินปันผลที่มั่นคงและประวัติการเติบโต
กลยุทธ์การเปลี่ยนผ่าน: การลงทุนในโครงการคาร์บอนต่ำและการปฏิบัติตาม ESG
| หมวดหมู่ | สิ่งที่ควรติดตาม |
|---|---|
| การสร้างเงินสด | กระแสเงินสดอิสระต่อหุ้นและกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน |
| งบดุล | หนี้สุทธิต่อ EBITDA < 1.5 เท่าหรือมีแนวโน้มลดลง |
| ความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุน | ต้นทุนเบรคอีเวนของธุรกิจ upstream < 45 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล |
| ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น | เงินปันผล การซื้อคืน และอัตราการจ่ายเงินที่ยั่งยืน |
| ความหลากหลายทางธุรกิจ | การบูรณาการต้นน้ำ กลางน้ำ และปลายน้ำ |
| ความพร้อมด้าน ESG | การประกาศต่อสาธารณะเกี่ยวกับคาร์บอนต่ำหรือความคิดริเริ่มในการเปลี่ยนผ่าน |
ตัวอย่าง: Exxon, Chevron, Shell, BP
แหล่งรายได้ที่หลากหลายจากการสำรวจ การกลั่น และการค้า
ให้กระแสเงินสดที่มั่นคงและเงินปันผลที่เชื่อถือได้
ความผันผวนของรายได้ลดลงเมื่อเทียบกับผู้ผลิตต้นน้ำเท่านั้น
ตัวอย่าง: ConocoPhillips, EOG Resources
กำไรสูงหนุนราคาน้ำมันเพิ่ม
ต้นทุนจุดคุ้มทุนที่น่าดึงดูดช่วยให้มีความยืดหยุ่นระหว่างที่ราคาลดลง
ความผันผวนมากกว่าหุ้นหลักที่มีการบูรณาการ
ตัวอย่าง: Phillips 66, Kinder Morgan
กระแสเงินสดที่มั่นคงจากค่าธรรมเนียมการดำเนินการและสัญญาการขนส่ง
อ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาน้ำมันดิบน้อยลง
รายได้ขึ้นอยู่กับอัตรากำไรการกลั่นและเงื่อนไขการกำกับดูแล
ตัวอย่าง: Schlumberger, Halliburton
ศักยภาพการเติบโตสูงในช่วงที่มีการเพิ่มทุน
อ่อนไหวต่อรอบการสำรวจและการขุดเจาะ
นักลงทุนรายย่อยควรพิจารณาความเสี่ยงที่ชัดเจน:
ความเสี่ยงด้านราคา: ราคาน้ำมันลดลงอาจทำให้รายได้ลดลงอย่างมาก
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: กฎระเบียบคาร์บอนที่เข้มงวดยิ่งขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไร
ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ: ต้นทุนพุ่งสูงขึ้นหรือการหยุดชะงักของการผลิต
ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งหรือการคว่ำบาตรที่ส่งผลกระทบต่อภูมิภาคสำคัญ
ความเสี่ยงในการประเมินมูลค่า: การจ่ายเงินเกินสำหรับการเติบโตที่คาดหวัง
กระจายความเสี่ยงไปยังหุ้นที่ครบวงจร หุ้นต้นน้ำ และหุ้นกลางน้ำ
จำกัดขนาดตำแหน่งตามการยอมรับความเสี่ยง
พิจารณา ETF สำหรับการเปิดรับความเสี่ยงในวงกว้างพร้อมความผันผวนที่ต่ำกว่า
ติดตามต้นทุนจุดคุ้มทุน เงินปันผล และตัวชี้วัดมหภาคอย่างสม่ำเสมอ
60% หุ้น Integrated majors
30% หุ้น Midstream/กลั่น
10% หุ้น Upstream ต้นทุนต่ำ
40% หุ้น Integrated majors
30% หุ้น Upstream ต้นทุนต่ำ
20% หุ้น Midstream/กลั่น
10% หุ้นบริการและอุปกรณ์น้ำมัน หรือหุ้นเติบโตที่คัดเลือก
ติดตามกระแสเงินสดอิสระและประกาศเงินปันผลรายไตรมาส
ตรวจสอบการปรับปรุงต้นทุนเบรคอีเวนจากงานนำเสนอของบริษัท
ติดตามรายงาน IEA และ EIA เพื่อข้อมูลเชิงลึกด้านอุปสงค์และอุปทาน
Exxon, Chevron, Shell, BP และ ConocoPhillips ผสานกระแสเงินสด เงินปันผล และความยืดหยุ่นในปี 2025
ใช่ น้ำมันยังคงมีความสำคัญต่อการขนส่งและปิโตรเคมี และบริษัทที่มีงบดุลแข็งแกร่งและกลยุทธ์การเปลี่ยนผ่านยังคงมีความน่าสนใจ
กระแสเงินสดอิสระ หนี้สุทธิต่อ EBITDA ต้นทุนจุดคุ้มทุน การครอบคลุมเงินปันผล และวินัยในการจัดสรรเงินทุน
โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนรายย่อยจะจัดสรรสัดส่วนการลงทุนที่ไม่มากนักที่ 5–15% ETF สามารถให้ผลตอบแทนหลักได้ ในขณะที่หุ้นรายตัวสามารถใช้สำหรับสถานะการลงทุนที่มีความน่าเชื่อถือสูงได้
น้ำมันดิบ Brent เฉลี่ยราว 64 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในปลายปี 2025 โดยคาดว่าปี 2026 ราคาจะปรับตัวอ่อนลงเล็กน้อย ขึ้นอยู่กับอุปทาน ความต้องการ และสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์
นักลงทุนควรเริ่มจากหุ้น Integrated majors ที่ทำผลงานดีเป็นแกนหลักเพื่อความมั่นคง จากนั้นเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้น Upstream ต้นทุนต่ำอย่างระมัดระวังเพื่อเก็งกำไรจากรอบเศรษฐกิจ และพิจารณาหุ้น Midstream/กลั่นเพื่อรายได้และความมั่นคงของกระแสเงินสด การมีวินัย ติดตามตัวชี้วัดสำคัญ และเข้าใจแนวโน้มมหภาคเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อบริหารพอร์ตให้ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนผ่านจากปี 2025 สู่ 2026
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
