งบ Q4 สุดปังไม่ช่วย! หุ้น AVGO ร่วงสวนกระแสหลังรายงานผลประกอบการ

หุ้น AVGO ทำเซอร์ไพรส์นักเทรดอีกครั้ง แม้ตัวเลขผลประกอบการจะออกมาสวย แต่ราคาหุ้นกลับร่วงลงในการซื้อขายหลังปิดตลาด

Broadcom เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ด้วยตัวเลขที่แข็งแกร่ง รายได้อยู่ที่ 18.02 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นถึง 28% จากปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบปรับรายการ (EPS) อยู่ที่ 1.95 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ซึ่งประเมินรายได้เพียง 17.5 พันล้านดอลลาร์ และกำไร 1.87 ดอลลาร์

บริษัทยังให้แนวโน้มรายได้ไตรมาสถัดไปที่ประมาณ 19.1 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าตลาดคาดการณ์อย่างชัดเจน โดยยอดขายชิปด้าน AI คาดว่าจะเพิ่มขึ้นถึงสองเท่า ไปอยู่ที่ราว 8.2 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม แม้ตัวเลขและมุมมองอนาคตจะออกมาเป็นบวก แต่ราคาหุ้น AVGO กลับไม่ตอบสนองเชิงบวกตามที่คาดไว้ หลังดีดตัวช่วงประกาศงบ ราคาหุ้นกลับพลิกลงและร่วงประมาณ 3–5% ในการซื้อขายหลังตลาดปิด ลดลงจากราคาปิดปกติใกล้ 406 ดอลลาร์ ลงมาบริเวณ ช่วง 380–390 ดอลลาร์ ก่อนเริ่มทรงตัวในที่สุด คำถามที่นักเทรดหลายคนกำลังมองหาอยู่ตอนนี้ก็คือ ทำไมราคาหุ้น AVGO จึงร่วงหลังปิดตลาด ทั้งที่ผลประกอบการและแนวโน้มธุรกิจดูยอดเยี่ยมขนาดนี้?

หุ้น AVGO ร่วงหลังปิดตลาด: เกิดอะไรขึ้นกันแน่?

ในช่วงการซื้อขายปกติก่อนประกาศงบ หุ้น AVGO เคลื่อนไหวในกรอบกว้างราว 382–424 ดอลลาร์ และปิดที่ประมาณ 406.37 ดอลลาร์ พร้อมปริมาณการซื้อขายสูงเป็นพิเศษกว่า 45 ล้านหุ้น นอกจากนี้ หุ้นยังเพิ่งทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 52 สัปดาห์และเป็นประวัติการณ์ที่บริเวณ 414.61 ดอลลาร์ เมื่อต้นสัปดาห์

หลังจากประกาศผลประกอบการ:

• ราคาหุ้นดีดขึ้นมากกว่า 3% ในช่วงแรกของการซื้อขายหลังปิดตลาด

• แต่หลังจากนักลงทุนพิจารณารายละเอียดผลประกอบการ ราคาหุ้นกลับพลิกลง โดยซื้อขายต่ำกว่าราคาปิดราว 3–5% ลงมาอยู่โซน ปลาย 380 ดอลลาร์ถึงต้น 390 ดอลลาร์

• ต้องไม่ลืมว่าหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมาแล้วประมาณ 75–80% ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งทำให้ระดับมูลค่าหุ้นค่อนข้างสูงมากแล้ว

ดังนั้น การร่วงหลังปิดตลาดครั้งนี้ ไม่ใช่เพราะผลประกอบการออกมาไม่ดี แต่เป็นกรณีคลาสสิกของ “ตัวเลขดีมาก แต่ความคาดหวังของตลาดสูงยิ่งกว่า” รวมถึงการที่นักเทรดจำนวนหนึ่งเลือกทำกำไรหลังจากหุ้นปรับตัวขึ้นแรงมานาน

ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับระดับราคาปัจจุบัน

• ราคาปิดก่อนประกาศงบ: ประมาณ 406 ดอลลาร์

• กรอบราคาในการซื้อขายหลังปิดตลาด: ราว 390 ดอลลาร์ ± ไม่กี่ดอลลาร์ โดยทำจุดต่ำสุดแถวปลาย 380 ดอลลาร์

• กรอบราคาในรอบ 52 สัปดาห์: ประมาณ 138.10 – 414.61 ดอลลาร์

• มูลค่าตลาด (Market Cap): ราว 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ ณ ระดับราคาล่าสุด

สรุปผลประกอบการหุ้น AVGO ไตรมาส 4

ไตรมาสนี้ถือว่า แข็งแกร่งอย่างชัดเจน ตามมาตรฐานแทบทุกด้าน โดยในรายงานอย่างเป็นทางการ Broadcom ระบุว่า:

• รายได้ Q4: 18.02 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นราว 28% YoY

• รายได้ทั้งปี: ประมาณ 63.9 พันล้านดอลลาร์ เติบโตราว 24% YoY

• กำไรต่อหุ้นแบบปรับรายการ (EPS): 1.95 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 37% และสูงกว่าคาดการณ์ 1.87 ดอลลาร์

• กำไรสุทธิ (Net income): ราว 8.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 2 เท่า YoY

• Adjusted EBITDA: ราว 43.0 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 35% YoY

• กระแสเงินสดอิสระ: ราว 26.9 พันล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี

• รายได้จากชิป AI: เพิ่มขึ้นประมาณ 74% ใน Q4 และคาดว่าจะเพิ่มเป็นสองเท่าเป็นประมาณ 8.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสหน้า

• เงินปันผล: เพิ่มขึ้น 10% เป็น 0.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น เริ่มตั้งแต่ปีงบประมาณ 2026

ฝ่ายบริหารส่งข้อความชัดเจนว่า ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต โดยมีคำสั่งซื้อจำนวนมากสำหรับชิปแบบคัสตอมและผลิตภัณฑ์เครือข่ายความเร็วสูง และแนวโน้มนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปในปีหน้า

จากพื้นฐานทั้งหมดนี้ จึงเกิดคำถามที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ว่า แล้วทำไมหุ้น AVGO ถึงร่วงหลังปิดตลาด ทั้งที่ตัวเลขผลประกอบการโดดเด่นขนาดนี้?

ทำไมหุ้น AVGO ถึงร่วงหลังปิดตลาด ทั้งที่ตัวเลขไตรมาส 4 แข็งแกร่ง?

1. ความคาดหวังและมูลค่าหุ้นอยู่ในระดับสูงมากอยู่แล้ว

ก่อนประกาศงบ หุ้น AVGO ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจนทำจุดสูงสุดใหม่ โดยทะยานขึ้นประมาณ 75–80% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ระดับมูลค่าหุ้น (Valuation) ก็พุ่งขึ้นจนอยู่ในโซนที่สูงเป็นพิเศษ:

• P/E ย้อนหลัง: ประมาณ 104 เท่า

• Forward P/E: ราว 43 เท่า จากประมาณการกำไรปีหน้า

ตัวเลขเช่นนี้สะท้อนว่า “ตลาดได้เชื่อในอนาคตการเติบโตที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว” ดังนั้น แม้จะเป็นไตรมาสที่ “ดีกว่าคาดและปรับคาดการณ์ขึ้น” ก็อาจยังไม่เพียงพอ หากนักลงทุนหวังลึก ๆ ว่าผลลัพธ์จะดีกว่านี้อีก

แม้รายได้จากธุรกิจ AI จะเติบโตเร็ว แต่ถือว่ามีอัตรากำไรต่ำกว่า ธุรกิจบางส่วนเดิมของ Broadcom ซึ่งอาจกดดันการขยายมาร์จินในระยะยาวเล็กน้อย เมื่อ valuation ถูกดันสูงมากอยู่แล้ว สิ่งเล็ก ๆ เช่นนี้ก็เพียงพอที่จะทำให้นักลงทุนหยุดคิดทบทวน

2. แนวโน้ม (Guidance) ดี แต่ไม่ได้ “เหนือความคาดหมายแบบทิ้งห่าง”

Broadcom คาดการณ์รายได้ไตรมาส 1 ปีงบ FY26 ที่ประมาณ 19.1 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์เดิมที่ราว 18.3 พันล้านดอลลาร์ อย่างชัดเจน และถือว่าเป็นแนวโน้มที่แข็งแกร่งมากในเชิงตัวเลข

แต่หลังจากปีที่อัดแน่นด้วยข่าว AI และราคาหุ้นที่พุ่งแรง ตลาดคาดหวังว่าจะได้เห็นเซอร์ไพรส์เชิงบวกที่ใหญ่กว่านี้ โดยเฉพาะเมื่อมียอดคำสั่งซื้อด้าน AI จำนวนมากรออยู่

ดังนั้น ตลาดไม่ได้ไม่ชอบตัวเลขนี้ เพียงแต่มองว่าเป็น “ดี แต่ตลาดรับรู้ไปแล้ว” ซึ่งเพียงพอจะทำให้หุ้นที่มีมูลค่าสูงมากเกิดแรงย่อตัวลงเล็กน้อย

3. แรงขายทำกำไรหลังหุ้นวิ่งขึ้นมานาน โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม AI

อีกเหตุผลสำคัญที่ทำให้หุ้น AVGO ร่วงหลังประกาศงบ คือพฤติกรรมของนักเทรดเอง ในช่วงที่ผ่านมา หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ปรับขึ้นแรงต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนพร้อมขายทำกำไรได้ทันทีเมื่อเห็นสัญญาณเล็ก ๆ ว่าการเติบโตอาจไม่เร่งขึ้นไปมากกว่านี้ในระยะสั้น

สิ่งที่เกิดขึ้นชัดเจนคือ:

• หุ้น AVGO เพิ่งทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล

• เทรดเดอร์ระยะสั้นมีกำไรจำนวนมากที่ยังไม่ปิดสถานะ

• นักลงทุนบางส่วนเริ่มระมัดระวังว่า มูลค่าหุ้นกลุ่ม AI เริ่มยืดตัวมากเกินไป

ภายใต้สภาพแวดล้อมเช่นนี้ แม้จะเป็นไตรมาสที่ยอดเยี่ยม หุ้นก็อาจถูกขายในลักษณะ “Sell the News” ได้ง่าย เพราะนักลงทุนมองว่าโอกาสข้างหน้าอาจไม่คุ้มค่าความเสี่ยงในราคาปัจจุบัน

4. บรรยากาศในหุ้นเทคโนโลยีโดยรวมยังเปราะบาง

การร่วงลงหลังปิดตลาดของ AVGO ยังสะท้อนถึงความกังวลในกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นที่ได้อานิสงส์จาก AI โดยรวม หลายรายงานชี้ถึงความกังวลด้านคุณภาพการเติบโต ความชัดเจนของยอดคำสั่งซื้อ และการแข่งขันในตลาด AI

ตัวเลขของ AVGO แม้จะแข็งแกร่ง แต่ไม่เพียงพอที่จะลดความกังวลเหล่านี้ลงทั้งหมด ส่งผลให้หุ้นกลายเป็นเป้าหมายในการลดความเสี่ยงโดยนักเทรด แม้จะยังเชื่อในศักยภาพระยะยาวของบริษัทก็ตาม

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: หุ้น AVGO อยู่ตรงไหนหลังการร่วงในช่วงหลังปิดตลาด?

แม้หุ้น AVGO จะปรับตัวลงหลังรายงานผลประกอบการ แต่ภาพรวมทางเทคนิคในระยะยาวยังคงเป็น ขาขึ้นอย่างชัดเจน เพียงแต่ภาพระยะสั้นเริ่มผันผวนมากขึ้น และมีแรงซื้อขายทั้งสองฝั่งเข้ามาแข่งขันกันมากกว่าเดิม

กล่าวโดยสรุป เทรนด์ใหญ่ยังเป็นขาขึ้น แต่หุ้นได้เปลี่ยนจากการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง มาเป็นสภาวะที่แกว่งตัวสองทางมากขึ้น ซึ่งการย่อตัวหลังปิดตลาดทำให้กราฟ “มีพื้นที่หายใจ” จากระดับที่สูงมากก่อนหน้า

นักเทรดและนักลงทุนควรรับมือกับหุ้น AVGO อย่างไรตอนนี้?

นักเทรดระยะสั้น

ในระยะใกล้ ให้โฟกัสสามประเด็นสำคัญเชิงกลยุทธ์:

1. โซนราคา $375–$380 จะรับอยู่หรือไม่?

นั่นคือแนวรับสำคัญแรก หาก AVGO ทรงตัวในโซนนี้พร้อมปริมาณซื้อขายที่เหมาะสม การย่อตัวครั้งนี้จะดูเหมือนเพียงการ “เขย่าหลังประกาศงบ” ตามปกติ

2. จับตาว่าราคาจะกลับขึ้นไปปิดช่องว่าง (gap) ได้เร็วแค่ไหน

หากหุ้นฟื้นกลับเหนือ $400 ได้อย่างรวดเร็ว แสดงถึงแรงซื้อเก็บของที่แข็งแกร่ง แต่หากราคาอ่อนตัวและแกว่งต่ำกว่า $375 ต่อเนื่อง อาจบ่งชี้การพักฐานยาวขึ้นสู่โซน $355–$360

3. อย่าลืมเคารพความผันผวน

ค่า ATR ใกล้ 4% ของราคา บอกชัดว่านี่คือหุ้นที่ “เคลื่อนตัวเร็วและแรง” แม้จะเป็นบริษัทขนาดมหึมา ดังนั้น การวางจุดตัดขาดทุน (stop) ต้องมีเหตุผล ไม่ควรตั้งใกล้เกินไป

สำหรับนักเทรดที่เน้นความกล้าเสี่ยง การซื้อในโซนแนวรับพร้อมจุดตัดขาดทุนที่ชัดเจนใต้ $340 อาจเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้ หากคุณเชื่อว่าเทรนด์ AI ระยะยาวยังเดินหน้าต่อ แต่ต้องยอมรับว่าแรงขายจากระดับมูลค่าที่สูงอาจรุนแรงได้เช่นกัน

นักลงทุนระยะยาว

หากคุณมองเป็นรายปี ไม่ใช่รายสัปดาห์:

• เคสเชิงบวก (Bull Case) ยังชัดเจนอยู่: บริษัทเป็นผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI มีกระแสเงินสดจากธุรกิจซอฟต์แวร์ที่แข็งแกร่ง และทีมผู้บริหารที่มีประสบการณ์มายาวนาน

• แต่ความเสี่ยงคือ “ราคาที่คุณต้องจ่าย” การซื้อหุ้นที่เทรดอยู่ที่ 40–100 เท่าของกำไร (P/E) และ 30 เท่าของยอดขาย (P/S) หมายความว่า ตลาดได้รวมความคาดหวังสูงมากไว้แล้วล่วงหน้า ดังนั้น ความผิดหวังเพียงเล็กน้อยในคำสั่งซื้อ AI, มาร์จิน หรือกฎระเบียบ ก็สามารถกระทบมูลค่าหุ้นได้ทันที

การร่วงหลังปิดตลาดครั้งนี้ ไม่ใช่สัญญาณว่าพื้นฐานของบริษัทเสียหาย แต่เป็น “เครื่องเตือนใจ” ที่บอกว่าต่อให้บริษัทจะยอดเยี่ยมแค่ไหน ก็มีราคาหนึ่งที่ตลาดเริ่มตั้งคำถามและกดดันกลับได้เสมอ

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. หุ้น Broadcom ทำผลประกอบการ Q4 ได้ดีกว่าคาดจริงหรือไม่?

ใช่ ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2025 ของ Broadcom รายงานรายได้ราว 18.0–18.02 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบปรับรายการ (EPS) อยู่ที่ 1.95 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 1.87–1.90 ดอลลาร์ ส่วนแนวโน้มรายได้ Q1 ที่ 19.1 พันล้านดอลลาร์ ก็สูงกว่าประมาณการก่อนประกาศงบเช่นกัน

2. ปัจจุบันธุรกิจ AI ของ Broadcom ตอนนี้ใหญ่แค่ไหน?

รายได้จากชิป AI เติบโต 74% YoY ในไตรมาส 4 และตอนนี้คิดเป็น มากกว่าครึ่งหนึ่ง ของรายได้ฝั่งเซมิคอนดักเตอร์ทั้งหมดของ Broadcom ฝ่ายบริหารยังคาดว่า รายได้จากชิป AI จะเพิ่มขึ้นอีกเท่าตัว ใน Q1 ไปที่ราว 8.2 พันล้านดอลลาร์ และมียอดคำสั่งซื้อ AI คงค้างรวมประมาณ 73 พันล้านดอลลาร์

3. บรรยากาศในกลุ่มเทคโนโลยีมีผลต่อแรงขายหรือไม่?

มีผลอย่างมาก รายงานผลประกอบการที่พลาดคาดของ Oracle และความกังวลเกี่ยวกับดีลที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้สร้างแรงสั่นสะเทือนต่อความเชื่อมั่นในหุ้นกลุ่ม AI ตั้งแต่ช่วงก่อน Broadcom ประกาศงบแล้ว

4. แนวโน้มขาขึ้นของหุ้น AVGO สิ้นสุดลงแล้วหรือไม่?

ยัง แม้ราคาจะปรับลงหลังปิดตลาด แต่ AVGO ยังอยู่ในเทรนด์ขาขึ้นอย่างชัดเจน โดยราคายังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยหลักทั้งหมด และลดลงจากจุดสูงสุดตลอดกาลเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

บทสรุป

โดยสรุปแล้ว การที่ราคาหุ้น AVGO ร่วงลงหลังประกาศผลประกอบการไม่ได้เกิดจากตัวเลขที่ไม่ดี แต่เกิดจากการที่ความคาดหวังที่สูงเกินไปปะทะกับความเป็นจริง Broadcom รายงานทั้งรายได้ทำสถิติใหม่ EPS สูงกว่าคาด การเติบโตด้าน AI ที่คู่แข่งหลายรายต้องอิจฉา และแนวโน้มธุรกิจที่แข็งแกร่ง

สำหรับนักเทรด นี่เป็นตัวอย่างของสถานการณ์แบบ “งบดีมาก แต่คนแออัดเกินไป” (great quarter, crowded trade) ที่มักตามมาด้วยแรงขายทำกำไรในโครงสร้างที่ยังเป็นบวกโดยรวม สำหรับนักลงทุนระยะยาว ข้อความสำคัญก็คือ: เรื่องราวการเติบโตด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังแข็งแกร่ง แต่ความเสี่ยงจากการถูกกดค่า P/E ก็ยังอยู่ เมื่อราคาหุ้นอยู่ในระดับสูงมาก

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ