Нийтэлсэн огноо: 2025-10-29 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-30
Exxon Mobil, Chevron, Shell, BP болон ConocoPhillips нь 2025 оны шилдэг нефтийн хувьцаа болж байна. Эдгээр компаниуд нь хүчтэй тэнцвэрийн хуудсыг болон тогтвортой бэлэн мөнгөний урсгалыг дэмждэг.
Жилийг хааж байгаагийн хувьд эрчим хүчний салбар нь үнэ багасаж, дэлхийн эрэлт нийлүүлэлт муу байгаад ч гэсэн тогтвортой байдалтай байна. Тэргүүлэх нефтийн компаниуд нь тогтмол хуваарилалттай болон хариуцлагатай капитал буцаан оруулалттай байгаагаараа урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд сонирхолтой хэвээр байна.
Нефтийн үнэ нэг баррель нь ойролцоогоор 64 доллар байна. Дэлхийн нийлүүлэлт эрэлтээс илүү хурдан өсч байгаа энэ үед хөрөнгө оруулагчид одоо илүү сонголттой байх бөгөөд хэмжээ, зардлын сахилга бат болон капиталын үр ашиг нь амжилтыг тодорхойлно.
Энэхүү нийтлэл нь 2025 оны шилдэг гүйцэтгэлтэй компаниудыг тоймлон үзэх бөгөөд нефтийн зах зээлийг чиглүүлэх хүчин зүйлсийг шинжилж, гол сонголтын шалгуур үзүүлэлтүүдийг тодорхойлон 2026 оны төлөв байдалд хэрхэн бэлтгэх тухай практик гарын авлага хүргэнэ.
2025 оны 10-р сарын 29-ний өдрийн зах зээлийн үнэлгээ, ногдол ашгийн өгөөж болон сүүлийн үеийн гүйцэтгэлд үндэслэн эхний таван газрын тосны хувьцааны зэрэглэлийг доор харуулав.
| Зэрэглэл | Компани | Тикер | Зах зээлийн үнэлгээ (тэрбум доллар) | Ногдол ашгийн өгөөж (Форвард%) | Гол давуу тал |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Exxon Mobil | XOM | 490 | 3.4 | Нэгдсэн үйл ажиллагаа, хүчтэй чөлөөт мөнгөн гүйлгээ, тогтмол худалдан авалт |
| 2 | Chevron | CVX | 310 | 4.4 | Сахилга баттай хөрөнгийн хуваарилалт, өндөр ногдол ашгийн өгөөж |
| 3 | Shell plc | SHEL | 217 | 3.9 | Төрөл бүрийн боловсруулалт, худалдааны үйл ажиллагаа, эрчим хүчний шилжилтийн төслүүд |
| 4 | BP plc | АД | 80 | 4.5 | Идэвхтнүүдийн удирдамжийн дагуу сонирхол татахуйц ашиг, стратегийн байрлалыг өөрчлөх |
| 5 | Коноко Филлипс | COP | 140 | 3.6 | Өндөр өртөгтэй үйлдвэрлэл, газрын тосны үнэ өсөх өндөр хөшүүрэг |
Төрөл бүрийн мөнгөн урсгал, хувьцаа эзэмшигчдийн найдвартай өгөөжийн улмаас томоохон нэгдсэн үйлдвэрлэгчид дээд албан тушаалд давамгайлж байна.
Ногдол ашгийн өгөөж нь орлого хайж буй жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд ялгаатай хүчин зүйл хэвээр байна.
ConocoPhillips зэрэг дээд түвшний мэргэжилтнүүд үнийн хэлбэлзлийн үед зардлын давуу талыг олж авдаг.
Нефтийн хувьцааны гүйцэтгэлийг ойлгохын тулд энэхүү салбарт нөлөөлж буй макро ба микро хүчин зүйлсийг тоймлон үзэх шаардлагатай:
Нефтийн Үнэ
2025 оны 10-р сарын сүүлээр Brent нефтийн үнэ нэг баррель нь 64 доллар орчимд арилжаалагдаж байсан бөгөөд үүнээс өмнөх өндөр түвшнээс буурсан нь эрэлт өсөхийн сацуу нөөц хуримтлагдах явцтай холбоотой.
Нийлүүлэлт
OPEC+ болон бусад нефтийн үйлдвэрлэгч орнууд 2025 онд олборлолтоо нэмэгдүүлсэн. Дэлхийн нийлүүлэлт 2026 онд илүү их өсөх төлөвтэй.
Эрэлт
Дэлхийн нефтийн эрэлт нь ойролцоогоор өдөрт 0.7 сая баррель өсч, үндсэндээ хөгжиж буй эдийн засгуудын хэрэгцээгээр хурдасч байна.
Өөрчлөлтийн хүчин зүйлүүд
Геополитикийн хурцадмал байдал, зохицуулалтын өөрчлөлт, инфляцийн дарамт зэрэг нь үнэ болон үйл ажиллагааны шийдвэрт нөлөөлж байна.
Олборлолтын чиглэл нь илүү хувьсгалтай бөгөөд breakeven өртөгийг анхааралтай харах шаардлагатай.
Нэгдсэн болон дунд түвшний компаниуд нь илүү тогтвортой бэлэн мөнгөний урсгалтай бөгөөд бага хэлбэлзэлтэй байдаг.
Хувьцааны хуваарилалт болон капиталын сахилга бат нь эргэлзээтэй үеүүдэд жижиг хөрөнгө оруулагчдад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.
Амжилттай хувьцаа сонгох нь өгөгдөлд суурилсан шалгуураар тодорхойлогдоно:
Бэлэн Мөнгөний Урсгал: Капиталын зардал хасагдсаны дараах эерэг болон тогтвортой чөлөөт бэлэн мөнгөний урсгал
Тэнцвэрийн Хуудасны Хүч: Тогтмол зээлийн харьцаа буюу тодорхой хурдан буурах төлөвлөгөө
Breakeven Өртөг: Дундаж түвшний нефтийн үнийн доогуур breakeven өртөгтэй үйлдвэрлэгчид тэсвэртэй
Капиталын Хуваарилалт: Тогтмол худалдан авалт болон хянамгай хөрөнгө оруулалтын бодлого
Бизнесийн Холимог: Интеграцид эсвэл дунд түвшний компаниуд нь хэлбэлзлийг багасгадаг
Хувьцааны Хуваарилалт: Тогтвортой хуваарилалт ба өсөлтийн түүх
Шилжилтийн Стратеги: Бага нүүрсхүчлийн төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх болон ESG нийцэл
| Ангилал | Юуг хянах вэ |
|---|---|
| Бэлэн мөнгө бий болгох | Хувьцааны чөлөөт мөнгөн гүйлгээ ба үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээ |
| Баланс | Цэвэр өрийн EBITDA < 1.5x буюу буурах хандлагатай байна |
| Зардлын өрсөлдөх чадвар | Баррель нь 45 ам.доллараас дээш гарсан байна |
| Хувьцаа эзэмшигчийн өгөөж | Тогтвортой ногдол ашиг, буцаан худалдан авалт, төлбөрийн харьцаа |
| Бизнесийн олон талт байдал | Дээд, дунд, доод урсгалын интеграци |
| ESG бэлэн байдал | Нүүрстөрөгч багатай буюу шилжилтийн үеийн санаачилгуудыг олон нийтэд зарласан |
Жишээ нь: Exxon, Chevron, Shell, BP
Хайгуул, боловсруулалт, худалдааны чиглэлээр орлогын төрөлжүүлсэн урсгал
Тогтвортой мөнгөн гүйлгээ, найдвартай ногдол ашиг өгдөг
Зөвхөн дээд талын үйлдвэрлэгчидтэй харьцуулахад орлогын хэлбэлзэл бага
Жишээ нь: ConocoPhillips, EOG Resources
Өндөр орлого нь газрын тосны үнийн өсөлтөд нөлөөлдөг
Үнийн уналтын үед эвсэх таатай зардал нь уян хатан байдлыг хангадаг
Нэгдсэн мэргэжлээр илүү их хэлбэлзэл
Жишээ нь: Филлипс 66. Киндер Морган
Боловсруулалтын хураамж, тээвэрлэлтийн гэрээнээс олсон мөнгөний тогтвортой урсгал
Түүхий нефтийн үнийн хэлбэлзэлд бага мэдрэмтгий
Орлого нь цэвэршүүлэх маржин болон зохицуулалтын нөхцлөөс хамаарна
Жишээ нь: Schlumberger, Halliburton
Капекс нэмэгдэх үед өсөлтийн өндөр боломж
Хайгуул, өрөмдлөгийн мөчлөгт мэдрэмтгий
Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид тодорхой эрсдэлүүдийг анхаарч үзэх хэрэгтэй:
Үнийн эрсдэл: Газрын тосны үнийн бууралт нь орлогыг огцом бууруулна
Зохицуулалтын эрсдэл: Нүүрстөрөгчийн хатуу зохицуулалт нь ашигт ажиллагаанд нөлөөлж болзошгүй
Үйл ажиллагааны эрсдэл: Зардлын инфляци эсвэл үйлдвэрлэлийн тасалдал
Геополитикийн эрсдэл: Гол бүс нутгуудад нөлөөлж буй зөрчил, хориг арга хэмжээ
Үнэлгээний эрсдэл: Хүлээгдэж буй өсөлтийг хэтрүүлэн төлөх
Нэгдсэн, дээд, дунд урсгалын хувьцааг төрөлжүүлэх
Эрсдэлд тэсвэртэй байдал дээр үндэслэн албан тушаалын хэмжээг хязгаарлах
Бага хэлбэлзэлтэй өргөн эрсдэлтэй ETF-ийг авч үзье
Зардал, ногдол ашиг, макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийг тогтмол хянаж байх
Хувьцаа Орлогын Төлөвлөгөө
60% Интеграци супер мажор компаниуд
30% Дунд түвшний / рафинеринг
10% Зардал багатай олборлогчид
Тэнцвэртэй Өсөлт ба Орлогын Хувьцаа
40% Интеграци супер мажор компаниуд
30% Зардал багатай олборлогчид
20% Дунд түвшний / рафинеринг
10% Нефтийн Тоног Төхөөрөмжийн Үйлчилгээ
Практик Хяналт Техникийн Зөвлөмжүүд
Долдугаар улирлын чөлөөт бэлэн мөнгөний урсгал болон хуваарилалтын зарлалуудыг хянах
Компаниудын танилцуулгаас breakeven өртөгийн шинэчлэлтүүдийг харуулах
IEA болон EIA тайланг дагаж мөрдөх
Q1: Одоо хамгийн шилдэг нефтийн хувьцаанууд юу вэ?
A: Exxon, Chevron, Shell, BP болон ConocoPhillips нь 2025 онд бэлэн мөнгөний урсгал, хуваарилалт болон тэсвэртэй байдлаараа шилдгүүд байна.
Q2: Нефтийн хувьцаанууд урт хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийхэд сайн юу?
A: Тийм. Нефть нь тээвэр болон нефтийн химийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэлд чухал хэвээр байна. Хүчтэй тэнцвэртэй тэнцвэртэй компаниуд болон шилжилтийн стратегитай компаниуд нь сонирхолтой хэвээр байна.
Q3: Хөрөнгө оруулагчид ямар шалгуурыг голчлон анхаарах ёстой вэ?
A: Чөлөөт бэлэн мөнгөний урсгал, зээлийн харьцаа, breakeven өртөг, хуваарилалтын хүлээсэн хэмжээ, капиталын хуваарилалтын сахилга бат.
Q4: Нефтийн хувьцаанд хэр их хувьцаа хөрөнгө оруулсан байх ёстой вэ?
A: Жижиг хөрөнгө оруулагчид ерөнхийдөө 5-15%-ийг нефтийн хувьцаанд байршуулдаг. ETF-үүд нь гол хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл болдог бол индивидуаль хувьцаанууд нь өндөр итгэлтэй байршилд хэрэглэгддэг.
Q5: Нефтийн үнэ ямар төлөвтэй байна вэ?
A: Brent нефтийн үнэ 2025 оны сүүлчээр 64 доллар орчим байна. 2026 онд нийлүүлэлт, эрэлт болон геополитикийн нөхцөл байдлаас хамаарч бага зэрэг буурах төлөвтэй байна.
Хөрөнгө оруулагчид тогтвортой суурьтай нэгдсэн супер мажор компаниудыг эхлэх хэрэгтэй бөгөөд орлогын өсөлт болон орлогын тогтвортой байдлын төлөвлөгөөг дагаж, хязгаарлагдмал өргөнөөр зардал багатай олборлогчид болон дунд түвшний рафинерингийн хувьцаануудыг авч үзэх шаардлагатай. Сахилга баттай байх, гол үзүүлэлтүүдийг хянах болон макро чиг хандлагыг ойлгох нь 2025-2026 онд амжилттай явахад чухал юм.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
