2025-09-24
Nvidia (NVDA) กลายเป็นจุดสนใจหลังประกาศว่าจะลงทุนสูงสุดถึง 100,000 ล้านดอลลาร์ใน OpenAI เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI โดย OpenAI ได้ให้คำมั่นว่าจะซื้อชิปรุ่นถัดไปของ Nvidia
ณ สิ้นเดือนกันยายน 2025 ราคาหุ้น Nvidia ซื้อขายใกล้ 178.43 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น (ราคาปิด 178.43 ดอลลาร์) นักลงทุนและนักวิเคราะห์จำนวนมากจึงตั้งคำถามว่า: ราคาหุ้น Nvidia จะไปได้ไกลแค่ไหนภายในสิ้นปี 2025? ราคาเป้าหมายที่สมเหตุสมผลคือเท่าใด และข้อตกลงกับ OpenAI จะสร้างอัพไซด์ได้มากเพียงใด?
บทความนี้จะวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน ความเสี่ยง และมุมมองทางเทคนิค พร้อมทั้งนำเสนอการคาดการณ์ราคาในหลาย ๆ สถานการณ์
การลงทุนใน OpenAI ทำให้ Nvidia ม่เพียงแต่เป็นผู้จัดหาชิป แต่ยังกลายเป็นผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในหนึ่งในแพลตฟอร์ม AI ที่ทรงอิทธิพลที่สุดในโลก ซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่ามีผู้ซื้อชิปที่แน่นอน และการบูรณาการที่ลึกซึ้งขึ้นในโครงสร้างพื้นฐาน AI
ข้อตกลงนี้รวมถึงการติดตั้งระบบ Nvidia อย่างน้อย 10 กิกะวัตต์ ในศูนย์ข้อมูลของ OpenAI ซึ่งรับประกันความต้องการระยะยาว
นักวิจารณ์บางรายชี้ถึงความเสี่ยงด้าน “ความเป็นวงจร” (circularity) — Nvidia ลงทุน และ OpenAI นำเงินนั้นกลับมาซื้อชิป — ซึ่งอาจบดบังว่าบริษัทสร้างกำไรใหม่จริง ๆ หรือแค่หมุนเวียนเงินทุน
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ให้เหตุผลว่าในทางปฏิบัติ การทำเช่นนี้ช่วยล็อกผู้ซื้อสำหรับผลิตภัณฑ์รุ่นใหม่ที่มีมาร์จิ้นสูง ปกป้องอัตรากำไร และลดความเสี่ยงจากการแข่งขัน
ราคาหุ้น Nvidia พุ่งขึ้นเกือบ 4–5% ระหว่างวัน หลังประกาศดีล OpenAI สะท้อนความเชื่อมั่นเชิงบวกอย่างแข็งแกร่ง
อย่างไรก็ตาม นก็เผชิญแรงขายทำกำไร หลังจากแตะระดับสูงสุดใหม่ (~183 ดอลลาร์+) แล้วอ่อนตัวลงมาที่ราว 181.11 ดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนชั่งน้ำหนักความไม่แน่นอนของดีลนี้
นอกจากนี้ จากมุมมองทางเทคนิค:
แนวรับสำคัญ: ~165 ดอลลาร์ (อาจเป็นฐานหากเกิดการย่อตัวแรง)
แนวต้าน/จุดเบรกเอาต์: ~185–190 ดอลลาร์ (หากทะลุขึ้นไป อาจมีแรงขาขึ้นต่อ)
ดัชนี RSI กลับเข้าสู่เขตบวก หลังการเบรกออกจากกรอบสามเหลี่ยมสมมาตร บ่งชี้ศักยภาพการปรับขึ้นต่อ
อย่างไรก็ตาม ข่าวการลงทุนครั้งนี้กระตุ้นให้นักวิเคราะห์หลายรายปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น Nvidia สะท้อนมุมมองใหม่ว่า การผูกโยงกับ OpenAI อาจกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตเชิงโครงสร้าง
ตามข้อมูลจาก MarketBeat จากนักวิเคราะห์ 45 ราย ค่าเฉลี่ยราคาเป้าหมาย 12 เดือนของ NVDA อยู่ที่ 208.76 ดอลลาร์ คิดเพิ่มขึ้นราว 17% จากระดับปัจจุบันที่ 178.43 ดอลลาร์
TipRanks แสดงมุมมองใกล้เคียงกัน โดยราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 212.27 ดอลลาร์ (ช่วง 100–250 ดอลลาร์) บ่งชี้โอกาสเพิ่มขึ้นราว 15–20%
ในอีกด้านหนึ่ง โมเดลนักวิเคราะห์บางราย (24/7 Wall Street) ให้กรณีฐานที่ระมัดระวังมากกว่า โดยคาดสิ้นปี 2025 ที่ 194.30 ดอลลาร์ แต่กรณีบวกยังคงมีเป้าสูงกว่า
ล่าสุด Goldman Sachs ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายที่ 200 ดอลลาร์ (ส.ค. 2025) โดยอ้างถึงความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI และแผนการพัฒนาชิป Rubin และ Blackwell
1) การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เพิ่มขึ้น และความร่วมมือของ OpenAI (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการใช้งานระบบชิปใหม่ เช่น Vera Rubin)
2) การขยายอัตรากำไร เนื่องจากขนาดการผลิต ต้นทุนลดลง และการประหยัดจากขนาดเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ขึ้นอยู่กับผลผลิต การแข่งขัน และข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทานเป็นอย่างมาก
3) ประเด็น “circular financing” (Nvidia ลงทุนใน OpenAI และ OpenAI ใช้เงินนั้นซื้อฮาร์ดแวร์ Nvidia) ไม่ส่งผลเสียต่อการรับรู้รายได้ หรือสร้างความเสี่ยงด้านบัญชี/กฎระเบียบที่สำคัญ
4) สมมติฐานของ สภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง (อัตราดอกเบี้ย อุปสงค์ทั่วโลก และไม่มีภาวะคอขวดด้านอุปทานชิปหลัก) และภาระด้านกฎระเบียบที่จัดการได้
ด้านล่างนี้เป็นสถานการณ์จำลองสามสถานการณ์ (บวก ฐาน ลบ) เพื่อประมาณการว่าหุ้น Nvidia อาจมุ่งหน้าไปทางไหนภายในสิ้นปี 2025:
| สถานการณ์ | สมมติฐานที่สำคัญ | ราคาเป้าหมาย (USD) | Upside/Downside เทียบปัจจุบัน (~178.4) |
|---|---|---|---|
| บวก (Bull) | ความร่วมมือกับ OpenAI ขยายเร็ว มาร์จิ้นสูงขึ้น ความต้องการ AI เร่งตัว ความเสี่ยงกำกับดูแลต่ำ | 250 - 280 | +40–55% |
| ฐาน (Base) | เติบโตปานกลาง ดีล OpenAI เพิ่มรายได้ต่อเนื่อง มาร์จิ้นขยายเล็กน้อย | 210 - 220 | +15–25% |
| ลบ (Bear) | การนำ AI ไปใช้ช้ากว่าคาด ความเสี่ยง “circular” กดดันมาร์จิ้น กฎระเบียบเข้มงวด | 150 - 180 | -15% ถึงทรงตัว |
ช่วงราคาเหล่านี้สอดคล้องกับการปรับคาดการณ์ของนักวิเคราะห์และการวิเคราะห์ทางเทคนิคในปัจจุบัน เช่น โมเดล “breakout pattern” คาดราว 207.64 ดอลลาร์ ขณะที่การวิเคราะห์กราฟแท่ง (extended bar/pattern) ชี้ไปที่ ~255 ดอลลาร์
1) สำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้น :
ความผันผวนยังสูง การย่อตัวและการเบรกเอาต์สร้างโอกาสในการเทรด แนะนำให้ใช้จุดตัดขาดทุน (tight stop) และบริหารขนาดการลงทุนอย่างระมัดระวัง
2) สำหรับนักลงทุนระยะยาว :
หากคุณเชื่อมั่นในการเติบโตระยะยาวของ AI อาจพิจารณาเข้าซื้อสะสมเป็นช่วง ๆ (เช่น ซื้อเมื่อย่อราคา) ข้อตกลงกับ OpenAI ช่วยเพิ่มแรงหนุนเชิงกลยุทธ์ แต่จำเป็นต้องมีความอดทน
3) สำหรับนักลงทุนสายระมัดระวังและมุ่งเน้นผลตอบแทน :
หากให้ความสำคัญกับการรักษาเงินต้นมากกว่าผลตอบแทน อาจรอความชัดเจนของผลประกอบการหรือท่าทีด้านกฎระเบียบก่อนจะปลอดภัยกว่า
1. ความเสี่ยงด้านวงจรและบัญชี : หากการซื้อของ OpenAI ส่วนใหญ่ผูกโยงกับเงินลงทุนจาก Nvidia เอง อาจบดบังการสร้างกำไรที่แท้จริง
2. การตรวจสอบด้านกฎระเบียบและการต่อต้านการผูกขาด : ขนาดดีลและความเชื่อมโยงเชิงตั้งฉาก (vertical integration) อาจถูกหน่วยงานกำกับท้าทาย
3. ความเสี่ยงจากการประเมินมูลค่าเกินจริง : Nvidia มีมูลค่าในตลาดที่พรีเมียมอยู่แล้ว นักลงทุนคาดหวังการเติบโตอย่างก้าวกระโดดต่อเนื่อง
4. ข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน การผลิตชิป และปัญหาผลผลิต : การขยายกำลังผลิตชิปรุ่นใหม่เป็นงานที่ยากและเสี่ยงต่อประสิทธิภาพการผลิต (yield)
5. การแข่งขันและการทดแทน : หากคู่แข่งผลิตชิปที่แข่งขันได้ หรือ OpenAI พัฒนาฮาร์ดแวร์ภายในเอง อาจกระทบความเป็นผู้นำของ Nvidia
ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 12 เดือนจากนักวิเคราะห์ราว 45 ราย อยู่ที่ 208.76 ดอลลาร์ บ่งชี้โอกาสปรับขึ้นราว 17% จากราคาปัจจุบัน (178.43 ดอลลาร์)
Barclays ปรับเป้าจาก 170 ดอลลาร์เป็น 200 ดอลลาร์ โดยเรียกดีลนี้ว่า “compute bonanza”
ฉันทามตินักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่าอยู่ในระดับ “ซื้อปานกลาง” ถึง “ซื้อแข็งแกร่ง” โดยราคาเป้าหมายเฉลี่ยราว 208 ดอลลาร์ สะท้อนมุมมองบวกภายใต้ความเสี่ยงที่ยังพอรับได้
โดยสรุป การลงทุน 100,000 ล้านดอลลาร์ของ Nvidia ใน OpenAI ไม่ใช่แค่ข่าวใหญ่ แต่เป็นการเดิมพันเชิงกลยุทธ์ที่จะอาจนิยามทศวรรษหน้าของโครงสร้างพื้นฐาน AI
สำหรับนักลงทุน ข้อความชัดเจนคือ: Nvidia ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นหลักของการเติบโตด้าน AI แต่ไม่ปราศจากความผันผวน นักลงทุนระยะยาวอาจใช้จังหวะย่อตัวเป็นโอกาส ขณะที่นักเก็งกำไรระยะสั้นสามารถเล่นรอบจากแรงเหวี่ยงที่ข่าวสร้างขึ้นได้
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
