2025-09-24
Nvidia (NVDA) нь хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийг бий болгоход туслах зорилгоор OpenAI-д 100 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийхээ зарласны дараа олны анхаарлын төвд байна.
2025 оны 9-р сарын сүүлчээр Nvidia нэгж хувьцаанд 178.43 ам. доллар дөхөж байна (178.43 долларыг хааж байна). Олон хөрөнгө оруулагчид болон шинжээчид одоо асууж байна: Nvidia 2025 оны эцэс гэхэд хаашаа явах вэ? Ямар үнийн зорилтууд бодитой вэ, OpenAI-ийн уялдааг хэр зэрэг өсгөх үндэслэлтэй вэ?
Энэхүү нийтлэл нь үндсэн суурь, эрсдэл, техникийн талыг судалж, янз бүрийн хувилбар дээр үндэслэн үнийн таамаглалыг өгдөг.
OpenAI-д хөрөнгө оруулснаар Nvidia нь дэлхийн хамгийн нөлөө бүхий хиймэл оюун ухааны платформуудын нэг нийлүүлэгч, оролцогч тал болж байна. Энэ нь чипийнхээ үнэнч худалдан авагчийг баталгаажуулж, хиймэл оюун ухааны дэд бүтцэд илүү гүнзгий нэгтгэх боломжийг олгодог.
Энэхүү хэлэлцээрт дор хаяж 10 гигаватт Nvidia системийг OpenAI дата төвүүдэд байршуулж, урт хугацааны эрэлт хэрэгцээг баталгаажуулна.
Зарим шүүмжлэгчид "тойрог" эрсдэлийг (Nvidia хөрөнгө оруулалт хийдэг, дараа нь OpenAI чипээ худалдаж авдаг) онцолж байгаа нь Nvidia шинэ ашиг олж байгаа эсэх, эсвэл зөвхөн капиталыг дахин боловсруулж байгаа эсэхийг бүрхэг болгож болзошгүй юм.
Гэсэн хэдий ч бодит байдал дээр энэ нь өндөр ашиг орлоготой ирээдүйн бүтээгдэхүүний худалдан авагчийг түгжиж, ашгийг хамгаалж, өрсөлдөөний эрсдлийг бууруулж чадна гэж шинжээчид үзэж байна.
OpenAI-д 100 тэрбум долларын стратегийн хөрөнгө оруулалт хийхээ зарласны дараа Nvidia-ийн хувьцаа нэг өдрийн дотор бараг 4-5%-иар өссөн нь эерэг хандлагыг харуулж байна.
Гэсэн хэдий ч энэ нь мөн уналтад орсон: түүхэн дээд амжилт (~$183+) хүрсний дараа хөрөнгө оруулагчид хэлцлийн тодорхой бус байдлыг үнэлсний улмаас хувьцаа нь хожим нь ~181.11 ам.доллар болж буурчээ.
Үүнээс гадна техникийн үүднээс авч үзвэл:
Дэмжлэгийн бүс: ~$165 (утгатай ухрах боломжтой шал)
Эсэргүүцэл ба эвдрэлийн босго: ~$185–190 (хэрвээ энэ нь дээшээ эвдэрсэн бол өсөх эрч нэмэгдэх болно)
RSI зэрэг үзүүлэлтүүд саяхан тэгш хэмтэй гурвалжингаас тасарсны дараа өсөлтийн бүс рүү буцаж ирсэн нь цаашид дээшлэх хөдөлгөөнийг харуулж байна.
Гэсэн хэдий ч энэ мэдээ нь шинжээчдийн зорилтуудыг хэд хэдэн удаа өөрчлөхөд түлхэц болсон нь OpenAI холболт нь бүтцийн өсөлтийн хөшүүрэг байж магадгүй гэсэн шинэ өөдрөг үзлийг харуулж байна.
MarketBeat-ийн мэдээлснээр 45 шинжээчдийн дунд NVDA-ийн 12 сарын дундаж үнэ 208.76 ам.доллар байгаа нь одоогийн 178.43 ам.доллараас ~17%-иар өссөн байна.
TipRanks нь дунджаар 212.27 доллар (хуваа: 100 – 250 доллар) гэсэн дундаж зорилттой харьцуулж болохуйц хэтийн төлөвийг харуулдаг бөгөөд энэ нь ойролцоогоор 15–20% өсөх магадлалтайг харуулж байна.
Нөгөөтэйгүүр, зарим шинжээчийн загварууд (24/7 Уолл Стрит) 2025 оны эцэс гэхэд 194.30 долларын илүү консерватив үндсэн хувилбарыг санал болгож байгаа бөгөөд эерэг хувилбарууд нь илүү өндөр байх болно.
Эцэст нь, Goldman Sachs 2025 оны 8-р сард AI дэд бүтцийн эрэлтийн хүч чадал, Рубин, Блэквэллийн замын зураглалыг үндэслэн Худалдан авах зэрэглэл болон 200 долларын зорилтот түвшинг дахин баталжээ.
1) Хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн эрэлт, OpenAI түншлэл (ялангуяа Вера Рубин гэх мэт шинэ чип системийг нэвтрүүлэхэд) нэмэгдсэн өсөлт .
2) Үйлдвэрлэлийн цар хүрээ, зардал буурч, хэмнэлтийн хэмнэлт эхлэхийн хэрээр ахиуц өсөлт . Гэсэн хэдий ч энэ нь өгөөж, өрсөлдөөн, нийлүүлэлтийн сүлжээний хязгаарлалтаас ихээхэн хамаардаг.
3) "Дугуй санхүүжилт" гэсэн шүүмжлэл (Nvidia OpenAI-д хөрөнгө оруулалт хийж, тэр нь эргээд Nvidia-н техник хангамжийг худалдаж авна) хүлээн зөвшөөрөгдсөн орлогыг мэдэгдэхүйц бууруулж, нягтлан бодох бүртгэл, зохицуулалтын хэт ачааллыг нэмэгдүүлэхгүй.
4) Тогтвортой макро нөхцлийн таамаглал (хүүгийн түвшин, дэлхийн эрэлт хэрэгцээ, чипийн нийлүүлэлтийн томоохон саад бэрхшээл байхгүй) болон зохицуулах зохицуулалтын дарамт.
2025 оны эцэс гэхэд Nvidia-ийн хувьцаа хаашаа чиглэж болохыг тооцоолох гурван загварчлалын хувилбарыг (бух, суурь, баавгай) доор харуулав.
| Сценари | Гол таамаглал | Тооцоолсон зорилт (USD) | Өвөө / Сөрөг тал ба одоогийн (~178.4) |
|---|---|---|---|
| Бух | OpenAI-ийн түншлэл илүү хурдан өргөжин тэлж, AI-ийн эрэлт хэрэгцээ хурдасч, зохицуулалтын эрсдэл хамгийн бага байна. | 250-280 доллар | ~40-55% өсөв |
| Суурь | Дунд зэргийн өсөлт, OpenAI хэлцэл нь тогтмол орлого нэмж, ахиу ашиг нь бага зэрэг нэмэгддэг | 210-220 доллар | ~15-25% өсөв |
| Баавгай | Хиймэл оюун ухааныг удаашруулж, эргэлтийн эрсдэл нь маржин, зохицуулалтын хязгаарлалтыг бууруулдаг | 150-180 доллар | ~15% -ийн бууралт нь хавтгай |
Эдгээр мужууд нь одоогийн шинжээчдийн олон засвар, техникийн төсөөлөлтэй нийцэж байна. Жишээлбэл, задралын хэв маягаас хэмжсэн алхам нь ойролцоогоор $ 207.64 байна гэж таамаглаж байгаа бол өргөтгөсөн бар эсвэл хэв маягийн шинжилгээ нь ~ $ 255-ыг санал болгож байна.
1) Богино хугацааны худалдаачид :
Одоогийн уналт болон тасалдал нь арилжаа хийх боломжийг бий болгодог тул хэлбэлзэл өндөр байна. Хатуу зогсоол ашиглаж, байрлалын хэмжээг тохируулна уу.
2) Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид :
Хэрэв та хиймэл оюун ухааны хөгжилд итгэдэг бол аажмаар (жишээ нь уналтанд) орох талаар бодож болно. OpenAI хэлэлцээр нь стратегийн арын салхи нэмж өгдөг ч тэвчээр шаардаж магадгүй.
3) Болгоомжтой, өгөөжид төвлөрсөн хөрөнгө оруулагчид :
Хэрэв та өсөлтөөс илүү хөрөнгийн хадгалалтыг чухалчлах юм бол орлогын тодорхой байдал эсвэл зохицуулалтын дохиог хүлээх нь илүү аюулгүй байх болно.
1. Эрсдэл ба Нягтлан бодох бүртгэлийн эрсдэл : Хэрэв OpenAI-ийн худалдан авалтын ихэнх хэсэг нь Nvidia-ийн өөрийн хөрөнгө оруулалттай холбоотой бол энэ нь нэмэгдэх ашгийг бүдгэрүүлж болзошгүй юм.
2. Зохицуулалтын болон монополийн эсрэг хяналт : Хэмжээ болон босоо уялдаа холбоог зохицуулагчид эсэргүүцэж болзошгүй.
3. Хэт их үнэлгээний эрсдэл : Nvidia-ийн үнэлгээ аль хэдийн дээд зэргийн болсон; зах зээлүүд экспоненциал өсөлтийг үргэлжлүүлэхийг хүлээж байна.
4. Нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний хязгаарлалт, чип үйлдвэрлэл, гарцын асуудал : Дараагийн үеийн чипүүдийг масштаблах нь хэцүү байдаг.
5. Өрсөлдөөн ба орлуулалт : Хэрэв өрсөлдөгчид өрсөлдөх чадвартай чип үйлдвэрлэдэг эсвэл OpenAI илүү өмчлөлийн техник хангамж хийвэл Nvidia-ийн ноёрхол алдагдах болно.
Ойролцоогоор 45 шинжээчийн 12 сарын дундаж үнийн зорилт 208.76 ам. доллар байгаа нь одоогийн үнэ 178.43 ам. доллараас ойролцоогоор 17%-иар өснө гэсэн үг.
Barclays зорилтоо 170 доллараас 200 ам. доллар болгон өсгөж, энэ хэлэлцээрийг "компьютерийн ашиг тус" гэж үзжээ.
Ихэнх шинжээчдийн зөвшилцөл нь "Дунд зэргийн худалдан авалт" эсвэл "Хүчтэй худалдан авалт" гэсэн үг юм. Зөвшилцлийн зорилт ~208 доллар нь эрсдэлийг дунд зэрэг тэсвэрлэх чадвартай өөдрөг үзлийг харуулж байна.
Эцэст нь хэлэхэд, Nvidia-ийн OpenAI-д оруулсан 100 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт нь олны анхаарлыг татсан алхам биш юм; Энэ бол хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн дараагийн арван жилийг тодорхойлж чадах стратегийн бооцоо юм.
Хөрөнгө оруулагчдын хувьд мессеж тодорхой байна: Nvidia нь хиймэл оюун ухааныг нэвтрүүлэх хамгийн хүчирхэг тоглоомуудын нэг хэвээр байгаа ч энэ нь тогтворгүй зүйл биш юм. Урт хугацааны итгэгчид уналтыг боломж гэж харж болох бол богино хугацааны худалдаачид мэдээний урсгалаас үүдэлтэй огцом хэлбэлзлээс ашиг хүртэх боломжтой.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
