สกุลเงิน BRICS จะถูกปล่อยออกมาเมื่อใด? สิ่งที่เรารู้จนถึงตอนนี้

แนวโน้มของสกุลเงิน BRICS ที่เป็นหนึ่งเดียวนั้นสร้างความสนใจให้กับตลาดมาหลายปีแล้ว แต่ไทม์ไลน์นั้นยังคงคลุมเครือ หลังจากการประชุมสุดยอด BRICS ในเดือนกรกฎาคม 2025 ที่เมืองริโอเดอจาเนโร รายละเอียดใหม่ๆ ได้ชี้แจงให้ชัดเจนว่าอะไรกำลังเกิดขึ้นและอะไรกำลังไม่เกิดขึ้น

ด้านล่างนี้เป็นการประเมินล่าสุดของโครงการ เหตุใดจึงยังมีการล่าช้า และสิ่งที่ผู้ค้าควรจับตาต่อไป

ภาพรวมการประชุมสุดยอดเดือนกรกฎาคม 2025

การประชุมสุดยอด BRICS ครั้งที่ 17 ซึ่งจัดขึ้นที่บราซิลในวันที่ 6–7 กรกฎาคม 2025 ได้ก่อให้เกิดการคาดเดาอย่างเข้มข้นว่าอาจมีการกำหนดวันเปิดตัวในที่สุด แต่ในทางกลับกัน ผู้นำได้ส่งสารที่คุ้นเคยกันดีว่าความร่วมมือทางการเงินที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นนั้นใช่แล้ว แต่ยังไม่มีสกุลเงินเดียว

ผลลัพธ์ที่สำคัญ:

• ไม่มีการประกาศการรวมสกุลเงิน BRICS

  
  

• ผู้นำให้คำมั่นที่จะ “ดำเนินการหารือทางเทคนิคต่อไป” เกี่ยวกับการชำระเงิน

  
  

• BRICS Pay ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการชำระเงินข้ามพรมแดนที่ใช้ร่วมกันนั้นยังคงอยู่ใน "ระหว่างการพัฒนา" โดยบราซิลจะรับผิดชอบในระยะต่อไป

  
  

• อินเดียเน้นย้ำว่ากลุ่มประเทศดังกล่าว "ไม่ได้สมคบคิดที่จะบ่อนทำลายดอลลาร์" ซึ่งจะช่วยคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลงได้บ้าง

  
  

• เจ้าหน้าที่รัสเซียยืนยันความคืบหน้าในการชำระเงินทางการค้าด้วยสกุลเงินท้องถิ่นแทนเงินดอลลาร์สหรัฐ

Bloomberg ถ่ายทอดอารมณ์ดังกล่าวด้วยพาดหัวข่าวที่บอกเล่าเรื่องราวเมื่อวันที่ 6 กรกฎาคมว่า "การผลักดันสกุลเงินท้องถิ่นของกลุ่ม BRICS ที่มีมายาวนานกว่า 10 ปีนั้นยังเป็นเพียงความฝันลมๆ แล้งๆ"

การเปลี่ยนแปลงสมาชิก: BRICS กลายเป็น BRICS-10

อินโดนีเซียเข้าร่วมกลุ่มอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 6 มกราคม 2025 ทำให้มีสมาชิกทั้งหมด 10 ประเทศ:

บราซิล รัสเซีย อินเดีย จีน แอฟริกาใต้ อียิปต์ เอธิโอเปีย อินโดนีเซีย อิหร่าน และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

กลุ่มที่ใหญ่กว่าทำให้การค้ามีความแข็งแกร่งขึ้นแต่ก็เพิ่มความซับซ้อนให้กับสหภาพการเงิน ขนาดของ GDP อัตราเงินเฟ้อ และระบบการคลังมีความแตกต่างกันมากขึ้นกว่าเดิม ซึ่งทำให้การบรรจบกันมีความซับซ้อนมากขึ้น

การค้าสกุลเงินท้องถิ่น: ก้าวสำคัญ 90%

แม้ว่าสกุลเงินเดียวจะยังห่างไกล แต่การค้าภายในกลุ่ม BRICS ก็ไม่มีเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ตามข้อมูลที่เผยแพร่ในการประชุมสุดยอด การค้าประมาณ 90% ในกลุ่มประเทศ BRICS ชำระด้วยสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งเพิ่มขึ้นจากประมาณ 65% เมื่อสองปีก่อน การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้สะท้อนให้เห็น:

• ข้อตกลงด้านพลังงานมีราคาเป็นหยวนหรือรูเบิล

  
  

• ระเบียงการค้าที่กำหนดสกุลเงินรูปีอินเดียกับรัสเซียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

  
  

• การเพิ่มขึ้นของสายการสวอปทวิภาคีที่ข้าม SWIFT

สำหรับผู้ซื้อขาย การเปลี่ยนแปลงนี้จะสร้างช่องสภาพคล่องใหม่ในคู่สกุลเงิน EMFX และลดความต้องการ USD โดยตรงในใบแจ้งหนี้สินค้าโภคภัณฑ์บางรายการ

BRICS Pay: ยังคงอยู่บนโต๊ะทำงาน

BRICS Pay ซึ่งเสนอครั้งแรกในปี 2019 มีเป้าหมายเพื่อเชื่อมโยงเครือข่ายการชำระเงินด่วนระดับประเทศและรองรับการโอนเงินผ่าน CBDC ในที่สุด ตรงกันข้ามกับข่าวลือก่อนหน้านี้ แพลตฟอร์มดังกล่าวยังไม่เปิดใช้งาน เซอร์เกย์ ลาฟรอฟ รัฐมนตรีต่างประเทศรัสเซียกล่าวในริโอว่าโครงการนี้ “จะดำเนินการต่อโดยผู้สืบทอดจากบราซิล” และโครงการนำร่องอาจเกิดขึ้น “ก่อนสิ้นปี 2026” จนกว่าจะถึงเวลานั้น คาดว่าจะมีการทดสอบเพิ่มเติมเท่านั้น

อุปสรรคต่อสกุลเงินรวม

1. ความแตกต่างทางเศรษฐกิจ

กลุ่ม BRICS-10 ครอบคลุมตั้งแต่เศรษฐกิจมูลค่า 17 ล้านล้านดอลลาร์ของจีนไปจนถึงผลผลิตมูลค่า 150,000 ล้านดอลลาร์ของเอธิโอเปีย อัตราเงินเฟ้อมีตั้งแต่ตัวเลขหลักเดียวในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ไปจนถึงตัวเลขสองหลักในอียิปต์ การปรับนโยบายการเงินภายใต้หลังคาเดียวกันจะต้องอาศัยการประสานงานทางการคลังที่ไม่เคยมีมาก่อนและธนาคารกลางเหนือชาติ ซึ่งไม่มีสิ่งเหล่านี้

2. อำนาจอธิปไตยทางการเมือง

การยอมสละการควบคุมอัตราดอกเบี้ยและอุปทานเงินนั้นถือเป็นเรื่องละเอียดอ่อนทางการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอินเดีย บราซิล และแอฟริกาใต้ ซึ่งมีตลาดทุนภายในประเทศที่เข้มแข็งและสกุลเงินลอยตัว แผนงานการทำให้เงินหยวนเป็นสากลของปักกิ่งยังแข่งขันกับแนวคิดของหน่วยงานใหม่เอี่ยมอีกด้วย

3. อุปสรรคทางกฎหมายและเทคนิค

• ระบบการควบคุมเงินทุนมีความแตกต่างกันอย่างมาก

  
  

• ไม่มีกรอบการแบ่งปันการประกันเงินฝากหรือการแก้ไขปัญหาทางการธนาคาร

  
  

• โครงสร้างพื้นฐานการหักบัญชี FX จะต้องจัดการกับเขตอำนาจศาล 10 แห่งและระบบสคริปต์หลายระบบ

สกุลเงิน BRICS จะถูกปล่อยออกมาเมื่อใด ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์

คลื่นแห่งภูมิรัฐศาสตร์: ภัยคุกคามด้านภาษีศุลกากรจากวอชิงตัน

การประชุมสุดยอดครั้งนี้กระตุ้นให้สหรัฐฯ ตอบสนองอย่างรวดเร็ว ประธานาธิบดีทรัมป์เตือนว่าจะมีการเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติมอีก 10% สำหรับประเทศที่ "สนับสนุนนโยบายต่อต้านอเมริกาของกลุ่ม BRICS" แม้ว่าในขั้นตอนนี้จะเป็นเพียงการพูดจาโอ้อวด แต่ภัยคุกคามดังกล่าวก็เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับผู้ส่งออกภายในกลุ่ม และอาจทำให้ตลาด EMFX มีความผันผวน

ผลกระทบต่อการซื้อขาย

1. คู่สกุลเงินที่ต้องจับตามอง

• ปริมาณ CNY/RUB, INR/CNY และ ZAR/CNY ยังคงเพิ่มขึ้น

  
  

• USD/BRL และ USD/ZAR อาจเผชิญความอ่อนค่าเป็นระยะ ๆ เนื่องจากการชำระเงินด้วยสกุลเงินท้องถิ่นมีการเติบโตมากขึ้น

  
  

• ตะกร้าสังเคราะห์: โต๊ะทำงานในปัจจุบันเสนอราคา “ดัชนี BRICS-10” (ถ่วงน้ำหนักเท่ากัน) เทียบกับ USD สำหรับการป้องกันความเสี่ยง

2. อัตราและพันธบัตร

การออกพันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่นของธนาคารเพื่อการพัฒนาของ BRICS มีแนวโน้มที่จะขยายตัวมากขึ้น โดยให้โอกาสในการซื้อขายที่มีมูลค่าสัมพันธ์กับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เฝ้าติดตามอัตราผลตอบแทนที่ลดลงของพันธบัตรสีเขียวที่ซื้อขายในสกุลเงินหยวนและรูปี

3. สินค้าโภคภัณฑ์

น้ำมันรัสเซียที่ขายเป็นหยวนหรือรูเบิลเปลี่ยนแปลงข้อตกลงในการเสนอราคาสำหรับอูราล

ศูนย์กลางทองคำในดูไบและเซี่ยงไฮ้กำลังสำรวจโครงการนำร่องการชำระเงินของกลุ่ม BRICS ซึ่งอาจเปลี่ยนสภาพคล่องของ LBMA ไปทางทิศตะวันออก

4. ธีมความเสมอภาค

ผู้ให้บริการระบบชำระเงิน สำนักหักบัญชีระดับภูมิภาค และระบบจับคู่อัตราแลกเปลี่ยนที่ขับเคลื่อนด้วย AI อาจได้รับประโยชน์เนื่องจากกระแสเงินข้ามพรมแดนในคู่สกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์ขยายตัวขึ้น ในทางกลับกัน บริษัทที่เน้นการส่งออกในกลุ่ม BRICS-10 อาจเผชิญกับเบี้ยประกันความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรจากสหรัฐฯ

รายการตรวจสอบความเสี่ยงสำหรับผู้ซื้อขาย

1. พาดหัวข่าวที่น่าตกตะลึง: ข่าวลือเรื่องการประชุมสุดยอดอาจทำให้ราคา EMFX ผันผวนได้ ควรยุติการประชุม BRICS อย่างกะทันหัน

   
   

2. ช่องว่างสภาพคล่อง: คู่สกุลเงิน BRICS บางคู่ยังคงมีบาง ให้ใช้คำสั่งจำกัดและระวังช่องว่างในช่วงสุดสัปดาห์

   
   

3. การเพิ่มระดับทางภูมิรัฐศาสตร์: ติดตามการประกาศภาษีศุลกากรหรือการคว่ำบาตรที่อาจทำให้ความคืบหน้าของระบบการชำระเงินหยุดชะงัก

   
   

4. การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ: กรอบการทำงานของ CBDC พัฒนาอย่างรวดเร็ว ตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงการควบคุมเงินทุนในท้องถิ่นทุกสัปดาห์

   
   

5. คุณภาพข้อมูล: สถิติมหภาคจากสมาชิก BRICS ที่เล็กกว่าสามารถแก้ไขได้มาก สร้างบัฟเฟอร์ในแบบจำลอง

กลยุทธ์เชิงปฏิบัติ

• การซื้อขายที่มีความผันผวนตามเหตุการณ์: อยู่ระหว่างการประชุมสุดยอด BRICS ในอนาคตหรือการประกาศของ NDB

  
  

• Carry-and-Roll: การสวอประยะสั้นโดยใช้ประโยชน์จากอัตราในท้องถิ่นที่สูงกว่าในอินเดียและบราซิลเทียบกับสกุลเงินที่มีผลตอบแทนต่ำ

  
  

• พันธบัตรมูลค่าสัมพันธ์: ซื้อพันธบัตร NDB มูลค่าจริงที่ป้องกันความเสี่ยงด้วยพันธบัตรดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีอายุใกล้เคียงกัน

  
  

• ตะกร้าหุ้นตามธีม: ผู้พัฒนาระบบรางการชำระเงิน โครงสร้างพื้นฐานตลาดเกิดใหม่ และการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ระดับภูมิภาค

บทสรุป

แล้วสกุลเงิน BRICS จะเปิดตัวเมื่อใด คำตอบที่แท้จริงยังคงอยู่ที่การไม่เปิดตัวในเร็วๆ นี้ การประชุมสุดยอดในเดือนกรกฎาคม 2025 ยืนยันว่าประเทศสมาชิกให้ความสำคัญกับการเชื่อมต่อการชำระเงินและการค้าสกุลเงินท้องถิ่น ไม่ใช่การก้าวกระโดดครั้งยิ่งใหญ่ไปสู่สหภาพแบบยูโร

สำหรับผู้ค้า โอกาสที่ดีกว่านั้นอยู่ที่การติดตามความคืบหน้าที่เพิ่มขึ้น เช่น โครงการนำร่อง BRICS Pay ลิงก์ CBDC เส้นสวอป และการวางตำแหน่งสำหรับการเปลี่ยนแปลงในการไหลของ FX ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และการออกพันธบัตร มากกว่าการเดิมพันกับวันที่เปิดตัววันเดียวที่เคลื่อนตัวไปในอนาคตไกลขึ้น

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ