BRICS通貨はいつ発行されるのか？現時点でわかっていること

BRICS通貨統合の見通しは長年にわたり市場を魅了してきたが、具体的な時期は依然として不透明だ。2025年7月にリオデジャネイロで開催されたBRICS首脳会議の後、新たな詳細が明らかになり、何が起こり、何が起こらないのかが明らかになった。

以下は、プロジェクトの最新の評価、遅延が続く理由、トレーダーが次に注目すべき点です。

2025年7月サミット概要

2025年7月6～7日にブラジルで開催された第17回BRICS首脳会議では、ついに発足日が明らかになるのではないかとの憶測が飛び交った。しかし、首脳らはお決まりのメッセージを伝えた。緊密な通貨協力は実現するが、単一通貨はまだ実現しない、というものだ。

主な成果:

• BRICS通貨は発表されませんでした。

  
  

• 首脳らは支払いについて「技術的な議論を続ける」ことを約束しました。

  
  

• 共通の越境決済プラットフォームであるBRICS Payはまだ「開発中」であり、次の段階はブラジルが責任を負うことになります。

  
  

• インドは、EUは「ドルを弱体化させるために共謀しているわけではない」と強調し、地政学的な緊張をいくらか緩和しました。

  
  

• ロシア当局は、米ドルではなく現地通貨での貿易決済が進展していることを確認しました。

ブルームバーグは7月6日、「BRICSによる10年来の現地通貨導入推進は依然として夢物語だ」という印象的な見出しで当時の雰囲気を捉えました。

加盟国の変更：BRICSがBRICS-10に

インドネシアは2025年1月6日に正式に加盟し、加盟国は合計10か国となった。

ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ、エジプト、エチオピア、インドネシア、イラン、UAE。

経済圏の拡大は貿易の力を強化する一方で、通貨統合の複雑さを増す。GDP規模、インフレ率、財政体制のばらつきは以前よりもさらに大きくなり、収斂を困難にしている。

現地通貨取引：90%マイルストーン

単一通貨の実現は未だ遠いものの、BRICS諸国間の貿易はドルを介さない貿易へと移行しつつあります。サミットで発表されたデータによると、BRICS諸国間の貿易の約90%が現地通貨で決済されており、2年前の約65%から増加しています。この急激な増加は、以下のことを反映しています。

• エネルギー取引の価格は人民元またはルーブルで設定されます。

  
  

• ロシアおよびUAEとのインドルピー建て貿易回廊。

  
  

• SWIFT を迂回する二国間スワップラインの急増。

トレーダーにとって、この変化はEMFXペアに新たな流動性ポケットを生み出し、特定の商品請求書における米ドルの直接的な需要を減少させます。

BRICSの給与：依然として作業台の上

2019年に初めて提案されたBRICS Payは、各国の高速決済ネットワークを連携させ、最終的にはCBDCによる送金をサポートすることを目指しています。当初の噂とは異なり、このプラットフォームはまだ稼働していません。ロシアのセルゲイ・ラブロフ外相はリオデジャネイロで、このプロジェクトは「ブラジルの後継国によって継続される」と述べ、パイロット版は「2026年末までに」開始される可能性があるとしています。それまでは、段階的なテストのみが行われると予想されます。

BRICS通貨への障害

1. 経済格差

BRICS10は、中国の17兆ドル規模の経済からエチオピアの1500億ドル規模の生産高まで、あらゆる国を網羅しています。インフレ率は、UAEの1桁台前半からエジプトの2桁台まで幅があります。金融政策を一元的に調整するには、前例のない財政協調と超国家的な中央銀行が必要ですが、どちらも存在しません。

2. 政治主権

金利と通貨供給量のコントロール権を放棄することは、特にインド、ブラジル、南アフリカといった、厚みのある国内資本市場と変動相場制通貨を有する国々にとって、政治的にデリケートな問題です。また、中国の人民元国際化政策は、新たな通貨単位構想と競合します。

3. 法的および技術的なハードル

• 資本規制体制は大きく異なります。

  
  

• 共通の預金保険や銀行破綻処理の枠組みは整備されていません。

  
  

• FX 決済インフラストラクチャは、10 の管轄区域と複数のスクリプト システムを処理する必要があります。

BRICS通貨はいつ発行されるのか？専門家の予測

地政学的要因：米国からの関税脅威

この首脳会談は米国の迅速な対応を促した。トランプ大統領は、「BRICSの反米政策に同調する」国々に対し、10%の追加関税を課すと警告しました。現段階では主にレトリックに過ぎないこの警告は、BRICS諸国の輸出業者にとって更なる不確実性をもたらし、新興国通貨のボラティリティを刺激する可能性があります。

取引への影響

1. 注目すべき通貨ペア

• CNY/RUB、INR/CNY、ZAR/CNYの取引量は引き続き増加しています。

  
  

• 現地通貨決済の増加に伴い、USD/BRL と USD/ZAR は一時的に弱くなる可能性があります。

  
  

• 合成バスケット：デスクでは現在、ヘッジのために米ドルに対して「BRICS-10指数」（均等加重）を引用しています。

2. 金利と債券

BRICS開発銀行による現地通貨建て債券の発行は拡大すると予想され、米国債に対する相対的な価値を高める投資機会が生まれます。人民元建ておよびルピー建てグリーンボンドの利回りスプレッドの縮小に注目してください。

3. コモディティ

ロシアの石油が人民元またはルーブルで販売され、ウラルの引用慣例が変わります。

ドバイと上海の金拠点はBRICS決済の試験運用を検討しており、LBMAの流動性が東にシフトする可能性があります。

4. 公平性のテーマ

決済システムプロバイダー、地域決済機関、AI駆動型為替マッチングエンジンは、ドル以外の通貨ペアの越境取引の拡大に伴い恩恵を受ける可能性があります。一方で、BRICS10諸国の輸出中心の企業は、米国の関税リスクプレミアムに直面する可能性があります。

トレーダーのためのリスクチェックリスト

1. 見出しの衝撃：サミットの噂によりEMFXの相場が乱高下する可能性あり。BRICS会議中はストップをしっかり守ってください。

   
   

2. 流動性ギャップ:一部のBRICSクロスペアは依然として流動性が低いため、指値注文を使用し、週末のギャップに注意してください。

   
   

3. 地政学的エスカレーション:決済システムの進展を凍結させる可能性のある関税発表や制裁を監視してください。

   
   

4. 規制の変化: CBDC フレームワークは急速に進化しています。地域の資本規制の変更を毎週確認してください。

   
   

5. データ品質:小規模な BRICS 加盟国のマクロ統計は大幅に修正される可能性があります。モデルにバッファーを組み込みます。

実践的な戦略

• イベントドリブンボラティリティ取引:将来のBRICSサミットやNDBの発表を巡るストラドル

  
  

• キャリー・アンド・ロール:低利回り通貨に対してインドとブラジルのより高い現地金利を利用した短期スワップ

  
  

• 相対価値債券:同様のデュレーションの米ドル建て債券でヘッジされたNDBの実質建て発行をロング

  
  

• テーマ別株式バスケット:決済レール開発業者、新興市場インフラ企業、地域商品取引所

結論

では、BRICS通貨はいつ誕生するのでしょうか？率直な答えは、依然として「すぐには」ありません。2025年7月の首脳会議では、加盟国はユーロ型の連合への大胆な飛躍ではなく、決済の連携と現地通貨による貿易を優先していることが確認されました。

トレーダーにとって、より豊かな機会は、将来にずれ続ける単一の開始日に賭けるのではなく、BRICS Pay のパイロット、CBDC リンク、スワップラインなどの段階的な進捗を追跡し、FXフロー、コモディティ価格、債券発行の変化に備えることにあります。

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