Khi nào tiền tệ BRICS sẽ được phát hành? Những gì chúng ta biết cho đến nay

Triển vọng về một đồng tiền BRICS thống nhất đã thu hút thị trường trong nhiều năm, nhưng mốc thời gian vẫn còn mơ hồ. Sau hội nghị thượng đỉnh BRICS vào tháng 7 năm 2025 tại Rio de Janeiro, những chi tiết mới đã làm rõ những gì đang và sẽ xảy ra.

Dưới đây là đánh giá mới nhất về dự án, lý do tại sao sự chậm trễ vẫn tiếp diễn và những điều mà các nhà giao dịch nên chú ý tiếp theo.

Tổng quan về Hội nghị thượng đỉnh tháng 7 năm 2025

Hội nghị thượng đỉnh BRICS lần thứ 17, do Brazil đăng cai vào ngày 6-7 tháng 7 năm 2025, đã thu hút sự suy đoán mạnh mẽ rằng ngày ra mắt cuối cùng có thể xuất hiện. Thay vào đó, các nhà lãnh đạo đã đưa ra một thông điệp quen thuộc: hợp tác tiền tệ chặt chẽ hơn, nhưng một loại tiền tệ duy nhất thì vẫn chưa có thống nhất.

Kết quả chính:

- Không có đồng tiền thống nhất nào của BRICS được công bố.

- Các nhà lãnh đạo cam kết “tiếp tục thảo luận kỹ thuật” về thanh toán.

- BRICS Pay - một nền tảng thanh toán xuyên biên giới chung - vẫn đang “trong quá trình phát triển” và Brazil chịu trách nhiệm cho giai đoạn tiếp theo.

- Ấn Độ nhấn mạnh khối BRICS “không âm mưu phá giá đồng đô la”, qua đó làm giảm bớt căng thẳng địa chính trị.

- Các quan chức Nga xác nhận đã có tiến triển trong việc thanh toán thương mại bằng tiền tệ địa phương thay vì đô la Mỹ.

Bloomberg đã nắm bắt được tâm trạng này bằng một tiêu đề gây chú ý vào ngày 6 tháng 7: “Chiến dịch sử dụng đồng nội tệ kéo dài hàng thập kỷ của BRICS vẫn chỉ là một giấc mơ viển vông”.

Thay đổi thành viên: BRICS trở thành BRICS-10

Indonesia chính thức gia nhập nhóm vào ngày 6 tháng 1 năm 2025, nâng tổng số thành viên lên mười:

Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc, Nam Phi, Ai Cập, Ethiopia, Indonesia, Iran và UAE.

Khối lớn hơn tăng cường sức mạnh thương mại nhưng làm phức tạp thêm bất kỳ liên minh tiền tệ nào. Quy mô GDP, tỷ lệ lạm phát và chế độ tài chính thay đổi thậm chí còn rộng hơn trước, làm phức tạp thêm sự hội tụ.

Giao dịch tiền tệ địa phương: Mốc 90%

Trong khi một đồng tiền chung vẫn còn xa vời, thương mại nội khối BRICS ngày càng không sử dụng đô la. Theo dữ liệu công bố tại hội nghị thượng đỉnh, khoảng 90% thương mại giữa các quốc gia BRICS hiện được thanh toán bằng tiền tệ địa phương, tăng từ mức khoảng 65% hai năm trước. Sự gia tăng đột biến này phản ánh:

- Các hợp đồng năng lượng được định giá bằng nhân dân tệ hoặc rúp.

 -Hành lang thương mại với Nga và UAE được tính bằng đồng rupee Ấn Độ.

- Sự gia tăng các dòng hoán đổi song phương bỏ qua SWIFT.

Đối với các nhà giao dịch, sự thay đổi này tạo ra nguồn thanh khoản mới trong các cặp EMFX và làm giảm nhu cầu USD trong một số hóa đơn hàng hóa.

Tiền lương BRICS: Vẫn còn trên bàn làm việc

Được đề xuất lần đầu tiên vào năm 2019, BRICS Pay hướng đến mục tiêu liên kết các mạng lưới thanh toán nhanh quốc gia và cuối cùng là hỗ trợ chuyển tiền CBDC. Trái ngược với những tin đồn trước đó, nền tảng này hiện chưa hoạt động. Bộ trưởng Ngoại giao Nga Sergey Lavrov cho biết tại Rio rằng dự án “sẽ được những người kế nhiệm Brazil của chúng tôi tiếp tục” và một dự án thí điểm có thể xuất hiện “trước cuối năm 2026”. Cho đến lúc đó, hãy chỉ mong đợi thử nghiệm gia tăng.

Những trở ngại đối với một đồng tiền thống nhất

1. Sự phân kỳ kinh tế

BRICS-10 bao gồm mọi thứ từ nền kinh tế 17 nghìn tỷ đô la của Trung Quốc đến sản lượng 150 tỷ đô la của Ethiopia. Lạm phát dao động từ mức một chữ số thấp ở UAE đến mức hai chữ số ở Ai Cập. Việc điều chỉnh chính sách tiền tệ dưới một mái nhà sẽ đòi hỏi sự phối hợp tài chính chưa từng có và một ngân hàng trung ương siêu quốc gia - cả hai đều không tồn tại.

2. Chủ quyền chính trị

Việc nhượng lại quyền kiểm soát lãi suất và nguồn cung tiền là vấn đề nhạy cảm về mặt chính trị, đặc biệt là đối với Ấn Độ, Brazil và Nam Phi, những quốc gia có thị trường vốn trong nước sâu rộng và tiền tệ thả nổi. Chương trình nghị sự quốc tế hóa đồng nhân dân tệ của Bắc Kinh cũng cạnh tranh với ý tưởng về một đơn vị hoàn toàn mới.

3. Rào cản pháp lý và kỹ thuật

- Chế độ kiểm soát vốn có sự khác biệt rõ rệt.

- Không có khuôn khổ chung về bảo hiểm tiền gửi hoặc giải quyết tranh chấp ngân hàng.

- Cơ sở hạ tầng thanh toán ngoại hối sẽ cần xử lý cho mười khu vực pháp lý và nhiều hệ thống lệnh.

Khi nào tiền tệ BRICS sẽ được phát hành? Dự đoán của chuyên gia

Gợn sóng địa chính trị: Mối đe dọa thuế quan từ Washington

Hội nghị thượng đỉnh đã thúc đẩy phản ứng nhanh chóng từ Hoa Kỳ. Tổng thống Trump đã cảnh báo về mức thuế bổ sung 10% đối với các quốc gia "liên kết với các chính sách chống Mỹ của BRICS". Mặc dù phần lớn chỉ là lời nói suông ở giai đoạn này, mối đe dọa này tạo thêm một lớp bất ổn cho các nhà xuất khẩu trong khối và có thể làm gia tăng sự biến động của EMFX.

Ý nghĩa giao dịch

1. Các cặp tiền tệ cần chú ý

- Khối lượng giao dịch CNY/RUB, INR/CNY và ZAR/CNY tiếp tục tăng.

- Cặp USD/BRL và USD/ZAR có thể suy yếu theo từng đợt khi thanh toán bằng đồng nội tệ tăng lên.

2. Lãi suất và Trái phiếu

Việc phát hành trái phiếu bằng nội tệ của các ngân hàng phát triển BRICS có khả năng sẽ mở rộng, mang lại cơ hội giá trị tương đối so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Hãy theo dõi sự nén chênh lệch lợi suất trong trái phiếu xanh bằng đồng nhân dân tệ và đồng rupee.

3. Hàng hóa

Dầu thô của Nga được bán bằng đồng nhân dân tệ hoặc rúp thay đổi theo quy ước báo giá cho vùng Ural.

Các trung tâm vàng ở Dubai và Thượng Hải đang tìm hiểu các chương trình thí điểm thanh toán của BRICS, có khả năng chuyển thanh khoản LBMA về phía đông.

4. Chủ đề về công bằng

Các nhà cung cấp hệ thống thanh toán, các trung tâm thanh toán khu vực và các công cụ khớp lệnh FX do AI điều khiển có thể hưởng lợi khi các luồng tiền xuyên biên giới theo các cặp tiền không phải đô la tăng lên. Ngược lại, các công ty xuất khẩu lớn trong BRICS-10 có thể phải đối mặt với phí bảo hiểm rủi ro thuế quan của Hoa Kỳ.

Rủi ro cho nhà giao dịch

1. Tin đồn về hội nghị thượng đỉnh có thể làm giá chao đảo, hãy giữ lệnh dừng lỗ chặt chẽ trong các cuộc họp BRICS.

   
   

2. Một số cặp tiền chéo BRICS vẫn mỏng, hãy sử dụng lệnh giới hạn và cẩn thận với khoảng cách cuối tuần.

   
   

3. Theo dõi các thông báo về thuế quan hoặc lệnh trừng phạt có thể làm đóng băng tiến độ của hệ thống thanh toán.

   
   

4. Khung CBDC thay đổi nhanh chóng - hãy kiểm tra những thay đổi về kiểm soát vốn tại địa phương hàng tuần.

   
   

5. Thống kê vĩ mô từ các thành viên BRICS nhỏ hơn có thể được sửa đổi đáng kể, xây dựng vùng đệm vào mô hình.

Chiến lược thực tế

- Giao dịch biến động theo sự kiện: Xung quanh các hội nghị thượng đỉnh BRICS trong tương lai hoặc thông báo của NDB.

- Carry-and-Roll: Hoán đổi kỳ hạn ngắn khai thác tỷ giá địa phương cao hơn ở Ấn Độ và Brazil so với các loại tiền tệ có lợi suất thấp.

- Trái phiếu giá trị tương đối: Mua trái phiếu phát hành bằng mệnh giá thực của NDB được phòng ngừa bằng trái phiếu đô la Mỹ có thời hạn tương tự.

- Rổ cổ phiếu theo chủ đề: Các nhà phát triển đường sắt thanh toán, cơ sở hạ tầng thị trường mới nổi và sàn giao dịch hàng hóa khu vực.

Kết luận

Vậy, khi nào thì đồng tiền BRICS sẽ được phát hành? Câu trả lời trung thực vẫn là: không phải trong thời gian sớm. Hội nghị thượng đỉnh tháng 7 năm 2025 đã xác nhận rằng các quốc gia thành viên đang ưu tiên kết nối thanh toán và thương mại bằng tiền tệ địa phương, chứ không phải là một bước nhảy vọt táo bạo hướng tới một liên minh theo kiểu đồng euro.

Đối với các nhà giao dịch, cơ hội phong phú hơn nằm ở việc theo dõi tiến độ gia tăng - các dự án thí điểm BRICS Pay, liên kết CBDC, các đường hoán đổi - và định vị để thay đổi dòng tiền ngoại hối, giá hàng hóa và phát hành trái phiếu, thay vì đặt cược vào một ngày ra mắt duy nhất tiếp tục di chuyển trong tương lai.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.