2025-09-19
ในปี 2568 กลุ่มประเทศ BRICS กำลังทดสอบ "ธนบัตร" เชิงสัญลักษณ์และขยายการค้าด้วยสกุลเงินท้องถิ่น การค้าภายในกลุ่ม BRICS เกือบครึ่งหนึ่งได้รับการชำระโดยไม่ได้ชำระด้วยเงินดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม นี่หมายความว่าอำนาจสูงสุดของดอลลาร์สหรัฐกำลังจะสิ้นสุดลงหรือไม่
คำตอบทันทีคือไม่ สกุลเงินเดียวของกลุ่ม BRICS ที่โค่นล้มดอลลาร์ได้นั้นยังมีโอกาสเกิดขึ้นน้อยมากในระยะสั้น เนื่องจากดอลลาร์ยังคงคิดเป็น 58-60% ของทุนสำรองโลก
อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงในทางปฏิบัติจะเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยมีการค้าขายที่ชำระด้วยสกุลเงินท้องถิ่นเพิ่มมากขึ้น การใช้ระบบการชำระเงินระดับภูมิภาค และวิธีการชำระเงินทางเลือก ควบคู่ไปกับการปรับเปลี่ยนการแจกจ่ายเงินสำรองอย่างช้าๆ
ระเบียบการเงินโลกไม่ได้หยุดนิ่ง นับตั้งแต่กลางศตวรรษที่ 20 เป็นต้นมา เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้มีอิทธิพลเหนือการค้าและทุนสำรองโลก อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การคว่ำบาตร และอิทธิพลของจีน ได้เร่งผลักดันให้กลุ่ม BRICS เลิกใช้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2025
ในปี 2568 กลุ่ม BRICS (ขยายออกไปนอกเหนือจากห้ากลุ่มเดิม) มีโครงการขั้นสูง เช่น ระบบการชำระเงินของ BRICS โซลูชันการชำระเงินข้ามพรมแดนแบบทดลอง และการแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะเกี่ยวกับสกุลเงินร่วมที่มีศักยภาพ
เรื่องนี้ทำให้เกิดคำถามสำคัญว่า การยกเลิกสกุลเงินดอลลาร์ของ BRICS ในปี 2025 จะสามารถปรับเปลี่ยนรูปแบบการค้าโลกได้หรือไม่
กิจกรรมของกลุ่ม BRICS ในปี 2024-25 สามารถอธิบายได้ดีที่สุดว่าเป็น "การทดลองเชิงปฏิบัติ" มากกว่าการเปิดตัวสกุลเงินโลกที่สามารถใช้แทนได้ทันที พัฒนาการหลัก ๆ มีดังนี้:
สมาชิกกำลังดำเนินการเจรจาการค้าภายในกลุ่ม BRICS ด้วยสกุลเงินประจำชาติมากขึ้น ปัจจุบัน ระบบสวอปแบบทวิภาคีและการออกใบแจ้งหนี้สกุลเงินท้องถิ่นรองรับการค้าของ BRICS เกือบครึ่งหนึ่ง
กลุ่มดังกล่าวสนับสนุนแพลตฟอร์มการชำระเงินของ BRICS และทดสอบระบบที่ใช้บล็อคเชนเพื่อลดการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานของธนาคารตะวันตก
ในช่วงกลางปี 2568 กลุ่ม BRICS ได้แจกจ่ายธนบัตรสัญลักษณ์ เจ้าหน้าที่ชี้แจงว่าธนบัตรเหล่านี้เป็นสัญญาณทางการเมือง ไม่ใช่เงินที่ใช้ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย
มาตรการคว่ำบาตรรัสเซียกระตุ้นให้เกิดข้อตกลงแลกเปลี่ยนสินค้า เช่น การค้าข้าวสาลีแลกยานพาหนะ ซึ่งเน้นย้ำถึงความเต็มใจของกลุ่ม BRICS ที่จะหลีกเลี่ยงระบบการหักบัญชีดอลลาร์
ธนาคารกลางจีนได้ขยายการถือครองทองคำและส่งเสริมการชำระเงินด้วยสกุลเงิน ในปี 2568 เงินหยวนคิดเป็นประมาณ 50% ของการค้าภายในกลุ่ม BRICS แต่จะยังคงเป็นเพียงส่วนเล็กน้อยทั่วโลก
การทดแทนเงินดอลลาร์จะต้องเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ 3 ประการ:
ดอลลาร์มีอิทธิพลเหนือกว่าเนื่องจากเอกสารการค้าใช้ดอลลาร์ และราคาและตลาดการเงินหมุนเวียนอยู่รอบๆ ดอลลาร์
ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ที่มีระดับความลึกล้ำ มอบสินทรัพย์ปลอดภัยและเงินสำรองสภาพคล่องขั้นสูงสุดให้กับโลก ความลึกล้ำนี้ไม่สามารถทำซ้ำได้ในชั่วข้ามคืน
การยอมรับสกุลเงินขึ้นอยู่กับสถาบันต่างๆ ได้แก่ กฎหมายสัญญา ความสิ้นสุดของการชำระเงิน การระงับข้อพิพาท และความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง การเปลี่ยนไปใช้สกุลเงินใหม่ต้องอาศัยความเชื่อมั่นว่าการชำระเงินจะเป็นไปอย่างน่าเชื่อถือในทุกเขตอำนาจศาล
เครือข่าย SWIFT และตลาด FX ดอลลาร์เสนอความลึกและความปลอดภัยที่ไม่มีใครเทียบได้
การเปลี่ยนแปลงจะเกิดขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป บางส่วน และเฉพาะเจาะจงตามภาคส่วน
ดังที่ได้กล่าวข้างต้น สกุลเงิน BRICS ที่สามารถใช้งานได้จริง ซึ่งเป็นสกุลเงินสังเคราะห์เพียงสกุลเดียวที่ใช้ในระบบเศรษฐกิจที่หลากหลาย 10 ระบบหรือมากกว่านั้น ต้องเผชิญกับอุปสรรคมากมาย:
สมาชิก BRICS มีระบบเงินเฟ้อ วงจรการเติบโต และกรอบการเงินที่แตกต่างกันมาก
การปรับนโยบายให้สอดคล้องกันนั้นต้องอาศัยการประสานงานที่ไม่เคยมีมาก่อน หรือสถาบันเหนือชาติที่มีความเป็นอิสระและความน่าเชื่อถืออย่างแท้จริง (ไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะใกล้)
สกุลเงินร่วมกันจะต้องมีการโอนเงินทางการคลังหรือการเคลื่อนย้ายแรงงาน ซึ่งเป็นกลไกที่กลุ่ม BRICS ไม่มี
ลองพิจารณาสาเหตุที่ทำให้ยูโรต้องใช้เวลาหลายปีในการพัฒนาทางกฎหมายและสถาบัน ในปัจจุบัน BRICS ยังไม่มีความลึกซึ้งและความมุ่งมั่นทางการเมืองในระดับนั้น
เศรษฐกิจหลักๆ ของโลกตะวันตกจะไม่ยอมรับสกุลเงินสำรองที่เป็นคู่แข่งอย่างเฉยเมยหากไม่มีการโต้ตอบทางการเมืองและเศรษฐกิจ
ตัวอย่างเช่น ในช่วงต้นปี 2568 สหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณการตอบสนองแบบคุ้มครองการค้า (รวมถึงการคุกคามทางภาษี) ต่อมาตรการใดๆ ของ BRICS ที่ถูกมองว่าเป็นการจงใจตัดราคาดอลลาร์ ทำให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นสำหรับสมาชิกที่กำลังสำรวจรูปแบบการชำระเงินทางเลือก
ภัยคุกคามดังกล่าวเพิ่มต้นทุนทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากการยกเลิกสกุลเงินดอลลาร์อย่างรวดเร็ว
เส้นทางที่สมจริงกว่าคือภูมิทัศน์การชำระเงินแบบหลายขั้ว ไม่ใช่ธนบัตร BRICS สักใบเดียวที่มาแทนที่ดอลลาร์
ไม่จริงหรอก โน้ตและนักบินเชิงสัญลักษณ์ไม่ได้สร้างการยอมรับทั่วโลกในทันที
ความลึกทางการเงินของจีนช่วยได้ แต่ปัจจัยอื่นๆ เช่น กรอบทางกฎหมาย ตลาดสำรอง และการยอมรับจากพันธมิตรก็มีความสำคัญเท่าเทียมกัน
สิ่งเหล่านี้เป็นเพียงเครื่องมือชั่วคราวหรือเครื่องมือเฉพาะกลุ่ม การแลกเปลี่ยนสินค้า (barter) มีค่าใช้จ่ายสูงและขยายขนาดได้ยาก คริปโตยังขาดสภาพคล่องและการยอมรับทางกฎหมายสำหรับสินทรัพย์สำรองของรัฐ
ลดต้นทุนธุรกรรม : ลดความเสี่ยงต่อค่าธรรมเนียมการแปลงดอลลาร์
ส่งเสริมการค้าใต้-ใต้ : ส่งเสริมการค้าภายในเศรษฐกิจกำลังพัฒนา
การ "ใช้" เงินดอลลาร์สหรัฐเป็นอาวุธ : จำกัดความเสี่ยงต่อการถูกคว่ำบาตร
นวัตกรรมทางเทคโนโลยี : การทดลองใช้ Blockchain ทำให้การชำระเงินง่ายขึ้น
การขาดความสามารถในการแปลงสกุลเงิน : สกุลเงิน BRICS หลายสกุลยังคงมีสภาพคล่องน้อยในระดับนานาชาติ และอยู่ภายใต้การควบคุมเงินทุน
ความแตกต่างทางการเมืองและเศรษฐกิจ : นโยบายเศรษฐกิจที่หลากหลาย มาตรฐานการกำกับดูแล และผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้การบูรณาการทางการเงินมีความซับซ้อน
โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดอลลาร์สหรัฐ : ระบบการเงินโลกมีรากฐานที่ลึกซึ้งในเครือข่ายดอลลาร์ ซึ่งไม่สามารถแทนที่ได้ง่ายๆ
ความเชื่อมั่นและเสถียรภาพของตลาด : สกุลเงินของกลุ่ม BRICS ขาดความน่าเชื่อถือในเสถียรภาพในระยะยาว
ไม่ มีธนบัตรสัญลักษณ์อยู่ แต่ไม่มีสกุลเงิน BRICS อย่างเป็นทางการ
จากการคาดการณ์ในปี 2568 พบว่าการค้าภายในกลุ่ม BRICS เกือบครึ่งหนึ่งจะดำเนินการด้วยสกุลเงินท้องถิ่น โดยเฉพาะเงินหยวนของจีนและเงินรูปีของอินเดีย
ไม่ใช่ในระยะสั้น ดอลลาร์สหรัฐยังคงคิดเป็นประมาณ 58-60% ของทุนสำรองโลก และเป็นสกุลเงินทางการค้าที่มีสภาพคล่องและเชื่อถือได้มากที่สุด
โครงการนำร่องแพลตฟอร์มการชำระเงินของ BRICS (รวมถึงบล็อคเชน)
การสวอปสกุลเงินทวิภาคี
การเรียกเก็บเงินเป็นสกุลเงินท้องถิ่น
หมายเหตุเชิงสัญลักษณ์
ความต้องการทองคำเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากกลุ่ม BRICS กระจายการสำรองเงิน และสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมัน มีราคาในรูปที่ไม่ใช่ดอลลาร์เพิ่มมากขึ้น
โดยสรุปแล้ว กลุ่ม BRICS มุ่งมั่นที่จะลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ และได้พัฒนาจากการหารือไปจนถึงการนำระบบนำร่องมาใช้และการปรับเปลี่ยนระบบการชำระเงินจริง อย่างไรก็ตาม การทดแทนเงินดอลลาร์ไม่ใช่เรื่องง่าย ๆ ที่จะตัดสินด้วยคำตอบว่าใช่หรือไม่
การแข่งขันที่แท้จริงไม่ใช่สกุลเงิน BRICS หนึ่งสกุลกับดอลลาร์ แต่เป็นเรื่องของการชำระเงินด้วยเงินหยวน สำรองที่หนุนด้วยทองคำ และแพลตฟอร์มบล็อคเชน จะสามารถเอาชนะการครอบงำของดอลลาร์ได้หรือไม่
สำหรับผู้ซื้อขาย การติดตาม USD/CNY, USD/INR และ CFD ทองคำ มอบโอกาสในการจับความผันผวนขณะที่กลุ่ม BRICS เริ่มลดการใช้ดอลลาร์สหรัฐฯ
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
