متى ستُصدر عملة البريكس؟ ما نعرفه حتى الآن

لطالما أثار احتمال توحيد عملة البريكس اهتمام الأسواق لسنوات، إلا أن الجدول الزمني لا يزال بعيد المنال. بعد قمة البريكس في يوليو 2025 في ريو دي جانيرو، برزت تفاصيل جديدة توضح ما يحدث وما لا يحدث.

وفيما يلي تقييم محدث للمشروع، وأسباب استمرار التأخير، وما الذي ينبغي على المتداولين مراقبته بعد ذلك.

نظرة عامة على قمة يوليو 2025

أثارت قمة البريكس السابعة عشرة، التي استضافتها البرازيل يومي 6 و7 يوليو/تموز 2025، تكهناتٍ واسعةً حول احتمال تحديد موعدٍ نهائيٍّ لإطلاقها. لكن بدلاً من ذلك، وجّه القادة رسالةً مألوفةً: نعم، تعاونٌ نقديٌّ أوثق؛ والعملة الموحدة ليست مُتاحةً بعد.

النتائج الرئيسية:

• لم يتم الإعلان عن عملة موحدة لمجموعة البريكس.

  
  

• وتعهد الزعماء "بمواصلة المناقشات الفنية" بشأن المدفوعات.

  
  

• تظل منصة BRICS Pay، وهي منصة دفع مشتركة عبر الحدود، "قيد التطوير"، حيث تتحمل البرازيل مسؤولية المرحلة التالية.

  
  

• وأكدت الهند أن الكتلة "لا تتآمر لتقويض الدولار"، وهو ما خفف بعض التوترات الجيوسياسية.

  
  

• وأكد مسؤولون روس تحقيق تقدم في تسوية التجارة بالعملة المحلية بدلا من الدولار الأميركي.

وقد التقطت بلومبرج هذا المزاج بعنوان رئيسي معبر في السادس من يوليو/تموز: "إن الجهود التي تبذلها مجموعة البريكس منذ عقد من الزمان لتأسيس عملة محلية لا تزال مجرد حلم بعيد المنال".

تغييرات العضوية: مجموعة البريكس تصبح مجموعة البريكس-10

انضمت إندونيسيا رسميًا إلى المجموعة في 6 يناير 2025، ليصل إجمالي العضوية إلى عشرة:

البرازيل، روسيا، الهند، الصين، جنوب أفريقيا، مصر، إثيوبيا، إندونيسيا، إيران والإمارات العربية المتحدة.

إن الكتلة الأكبر تُعزز الثقل التجاري، لكنها تُضيف تعقيدًا إلى أي اتحاد نقدي. وتختلف أحجام الناتج المحلي الإجمالي، ومعدلات التضخم، والأنظمة المالية على نطاق أوسع من ذي قبل، مما يُعقّد التقارب.

التجارة بالعملة المحلية: إنجاز بنسبة 90%

في حين أن العملة الموحدة لا تزال بعيدة المنال، فإن التجارة البينية لدول البريكس تتجه بشكل متزايد نحو الاستغناء عن الدولار. ووفقًا للبيانات الصادرة خلال القمة، فإن حوالي 90% من التجارة بين دول البريكس تُسوى الآن بالعملات المحلية، مقابل حوالي 65% قبل عامين. ويعكس هذا الارتفاع الحاد ما يلي:

• صفقات الطاقة بأسعار اليوان أو الروبل.

  
  

• الممرات التجارية المقومة بالروبية الهندية مع روسيا والإمارات العربية المتحدة.

  
  

• ارتفاع كبير في خطوط المبادلة الثنائية التي تتجاوز نظام سويفت.

بالنسبة للمتداولين، يؤدي هذا التحول إلى خلق جيوب سيولة جديدة في أزواج العملات الناشئة ويقلل الطلب المباشر على الدولار الأمريكي في فواتير السلع الأساسية معينة.

أجور البريكس: لا تزال على طاولة العمل

طُرح مشروع BRICS Pay لأول مرة عام ٢٠١٩، ويهدف إلى ربط شبكات الدفع السريع الوطنية، ودعم تحويلات العملات الرقمية للبنوك المركزية في نهاية المطاف. وخلافًا للشائعات السابقة، لم يبدأ تشغيل المنصة بعد. صرّح وزير الخارجية الروسي سيرجي لافروف في ريو بأن المشروع "سيُواصله خَلَفُنا البرازيليون"، وأن المرحلة التجريبية قد تُطلق "قبل نهاية عام ٢٠٢٦". وحتى ذلك الحين، يُتوقع إجراء اختبارات تدريجية فقط.

العقبات التي تحول دون توحيد العملة

1. التباعد الاقتصادي

تشمل دول البريكس العشر اقتصاداتٍ متنوعة، بدءًا من اقتصاد الصين البالغ 17 تريليون دولار، وصولًا إلى ناتج إثيوبيا البالغ 150 مليار دولار. يتراوح معدل التضخم بين خانة الآحاد المنخفضة في الإمارات العربية المتحدة وعشرات الخانات في مصر. ويتطلب توحيد السياسات النقدية تنسيقًا ماليًا غير مسبوق، وبنكًا مركزيًا فوق وطني، وهو أمرٌ غير موجود.

2. السيادة السياسية

يُعدّ التنازل عن السيطرة على أسعار الفائدة والمعروض النقدي مسألةً حساسةً سياسياً، لا سيما بالنسبة للهند والبرازيل وجنوب أفريقيا، التي تتمتع بأسواق رأس مال محلية عميقة وعملات معومة. كما أن أجندة بكين لتدويل اليوان تتعارض مع فكرة إنشاء وحدة جديدة كلياً.

3. العقبات القانونية والفنية

• وتختلف أنظمة الرقابة على رأس المال بشكل حاد.

  
  

• لا يوجد إطار مشترك للتأمين على الودائع أو حل المشكلات المصرفية.

  
  

• ستحتاج البنية الأساسية لتسوية المعاملات بالعملات الأجنبية إلى التعامل مع عشر ولايات قضائية وأنظمة نصية متعددة.

متى ستُصدر عملة البريكس؟ توقعات الخبراء

التموجات الجيوسياسية: تهديدات واشنطن بفرض رسوم جمركية

أثارت القمة ردًا سريعًا من الولايات المتحدة. حذّر الرئيس ترامب من فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 10% على الدول "التي تتبنى سياسات البريكس المعادية لأمريكا". ورغم أن هذا التهديد يبدو خطابيًا في هذه المرحلة، إلا أنه يزيد من حالة عدم اليقين لدى المصدرين داخل الكتلة، وقد يُفاقم تقلبات أسواق العملات الناشئة.

الآثار التجارية

1. أزواج العملات التي يجب مراقبتها

• تستمر أحجام تداول عملات CNY/RUB و INR/CNY و ZAR/CNY في الارتفاع.

  
  

• من المحتمل أن يشهد زوجي USD/BRL وUSD/ZAR ضعفًا عرضيًا مع نمو تسوية العملة المحلية.

  
  

• السلال الاصطناعية: تستشهد المكاتب الآن بمؤشر "BRICS-10" (متساوي الأوزان) مقابل الدولار الأمريكي للتحوط.

2. الأسعار والسندات

من المرجح أن يتوسع إصدار السندات بالعملة المحلية من قِبَل بنوك التنمية في دول البريكس، مما يُتيح فرصًا للاستثمار بقيمة نسبية مُقابل سندات الخزانة الأمريكية. راقبوا انكماش هامش العائد في السندات الخضراء المُقوّمة باليوان والروبية.

3. السلع

تغير أسعار النفط الروسي المباع باليوان أو الروبل اتفاقيات التسعير الخاصة بالنفط الأورال.

وتستكشف مراكز الذهب في دبي وشنغهاي تجارب تسوية أجور البريكس، وهو ما قد يؤدي إلى تحويل سيولة رابطة سوق لندن للسبائك (LBMA) شرقاً.

4. مواضيع المساواة

قد يستفيد مزودو أنظمة الدفع، ومراكز المقاصة الإقليمية، ومحركات مطابقة العملات الأجنبية المدعومة بالذكاء الاصطناعي من تزايد التدفقات العابرة للحدود بالعملات غير الدولارية. في المقابل، قد تواجه الشركات المعتمدة على التصدير في دول البريكس العشرة علاوات مخاطر جمركية أمريكية.

قائمة التحقق من المخاطر للتجار

1. صدمة العناوين الرئيسية: شائعات القمة قد تؤثر على أسعار العملات في الأسواق الناشئة؛ احتفظ بنقاط توقف ضيقة خلال اجتماعات مجموعة البريكس.

   
   

2. فجوات السيولة: تظل بعض أزواج العملات المتقاطعة في مجموعة البريكس ضعيفة؛ استخدم أوامر الحد واحذر من فجوات نهاية الأسبوع.

   
   

3. التصعيد الجيوسياسي: مراقبة إعلانات التعريفات الجمركية أو العقوبات التي قد تؤدي إلى تجميد تقدم نظام الدفع.

   
   

4. التحولات التنظيمية: تتطور أطر عملات البنوك المركزية الرقمية بسرعة - تحقق من تغييرات ضوابط رأس المال المحلية أسبوعيًا.

   
   

5. جودة البيانات: يمكن مراجعة الإحصاءات الكلية من البلدان الأعضاء الأصغر في مجموعة البريكس بشكل كبير؛ وبناء مخازن مؤقتة في النماذج.

استراتيجيات عملية

• التداولات المتقلبة التي تعتمد على الأحداث: تتحرك بين قمم مجموعة البريكس المستقبلية أو إعلانات بنك التنمية الجديد.

  
  

• "الحمل والتدحرج": مقايضات قصيرة الأجل تستغل أسعار الفائدة المحلية المرتفعة في الهند والبرازيل مقابل العملات ذات العائد المنخفض.

  
  

• السندات ذات القيمة النسبية: الاستثمار في إصدارات NDB المقومة بالعملة الحقيقية والمحمية بسندات بالدولار الأمريكي ذات مدة مماثلة.

  
  

• سلال الأسهم المواضيعية: مطورو السكك الحديدية للدفع، والبنية الأساسية في الأسواق الناشئة، وبورصات السلع الأساسية الإقليمية.

خاتمة

إذن، متى ستُصدر عملة البريكس؟ يبقى الجواب الصادق: ليس قريبًا. أكدت قمة يوليو 2025 أن الدول الأعضاء تُعطي الأولوية لترابط أنظمة الدفع والتجارة بالعملات المحلية، وليست خطوة جريئة نحو اتحاد على غرار اليورو.

بالنسبة للمتداولين، تكمن مجموعة الفرص الأكثر ثراءً في تتبع التقدم التدريجي - مشاريع BRICS Pay التجريبية، وروابط CBDC، وخطوط المبادلة - والتخطيط للتحولات في تدفقات النقد الأجنبي، وتسعير السلع الأساسية وإصدار السندات، بدلاً من الرهان على تاريخ إطلاق واحد يستمر في التحرك إلى أبعد في المستقبل.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.