Quando a moeda do BRICS será lançada? O que sabemos até agora

A perspectiva de uma moeda unificada dos BRICS fascina os mercados há anos, mas o cronograma permanece incerto. Após a cúpula dos BRICS em julho de 2025, no Rio de Janeiro, novos detalhes esclareceram o que está — e o que não está — acontecendo.

Abaixo está uma avaliação atualizada do projeto, por que os atrasos persistem e o que os comerciantes devem observar em seguida.

Visão geral da Cúpula de julho de 2025

A 17ª Cúpula dos BRICS, sediada pelo Brasil nos dias 6 e 7 de julho de 2025, gerou intensa especulação sobre a possibilidade de uma data de lançamento finalmente surgir. Em vez disso, os líderes transmitiram uma mensagem familiar: cooperação monetária mais estreita, sim; moeda única, ainda não.

Principais resultados:

• Nenhuma moeda unificada do BRICS foi anunciada.

  
  

• Os líderes prometeram “continuar as discussões técnicas” sobre pagamentos.

  
  

• O BRICS Pay — uma plataforma compartilhada de pagamentos transfronteiriços — continua “em desenvolvimento”, com o Brasil assumindo a responsabilidade pela próxima fase.

  
  

• A Índia enfatizou que o bloco “não está conspirando para minar o dólar”, aliviando alguma tensão geopolítica.

  
  

• Autoridades russas confirmaram progresso na liquidação de transações comerciais em moedas locais em vez de dólares americanos.

A Bloomberg captou o clima com uma manchete reveladora em 6 de julho: “A iniciativa de moeda local dos BRICS, que já dura uma década, ainda é uma utopia”.

Mudanças na composição: BRICS se torna BRICS-10

A Indonésia juntou-se formalmente ao grupo em 6 de janeiro de 2025, elevando o total de membros para dez:

Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul, Egito, Etiópia, Indonésia, Irã e Emirados Árabes Unidos.

O bloco maior fortalece o peso do comércio, mas adiciona complexidade a qualquer união monetária. O tamanho do PIB, as taxas de inflação e os regimes fiscais variam ainda mais do que antes, complicando a convergência.

Comércio em moeda local: marco de 90%

Embora uma moeda única ainda esteja distante, o comércio intra-BRICS está cada vez mais livre do dólar. De acordo com dados divulgados na cúpula, cerca de 90% do comércio entre os países do BRICS agora é liquidado em moedas locais, ante cerca de 65% há dois anos. Esse forte aumento reflete:

• Acordos de energia com preços em yuans ou rublos.

  
  

• Corredores comerciais denominados em rúpias indianas com a Rússia e os Emirados Árabes Unidos.

  
  

• Um aumento nas linhas de swap bilaterais que ignoram o SWIFT.

Para os traders, a mudança cria novos bolsões de liquidez em pares EMFX e reduz a demanda direta por USD em certas faturas de commodities.

BRICS Pay: Ainda na bancada

Proposto pela primeira vez em 2019, o BRICS Pay visa conectar redes nacionais de pagamento rápido e, eventualmente, oferecer suporte a transferências de CBDCs. Ao contrário de rumores anteriores, a plataforma ainda não está no ar. O Ministro das Relações Exteriores da Rússia, Sergey Lavrov, disse no Rio que o projeto "será continuado por nossos sucessores brasileiros" e que um piloto poderá surgir "antes do final de 2026". Até lá, espere apenas testes incrementais.

Obstáculos a uma Moeda Unificada

1. Divergência Econômica

O BRICS-10 abrange desde a economia de US$ 17 trilhões da China até a produção de US$ 150 bilhões da Etiópia. A inflação varia de um dígito baixo nos Emirados Árabes Unidos a dois dígitos no Egito. Alinhar a política monetária sob um único teto exigiria uma coordenação fiscal sem precedentes e um banco central supranacional — nenhum dos dois existe.

2. Soberania Política

Ceder o controle das taxas de juros e da oferta de moeda é politicamente delicado, especialmente para Índia, Brasil e África do Sul, que possuem mercados de capitais domésticos robustos e moedas flutuantes. A agenda de internacionalização do yuan de Pequim também compete com a ideia de uma nova unidade monetária.

3. Obstáculos legais e técnicos

• Os regimes de controle de capital diferem bastante.

  
  

• Não há nenhuma estrutura compartilhada de seguro de depósitos ou de resolução bancária em vigor.

  
  

• A infraestrutura de compensação de câmbio precisaria lidar com dez jurisdições e vários sistemas de script.

Quando a moeda do BRICS será lançada? Previsão de especialistas

Ondulação geopolítica: ameaças tarifárias de Washington

A cúpula provocou uma resposta rápida dos Estados Unidos. O presidente Trump alertou sobre uma tarifa adicional de 10% sobre países "alinhados com as políticas antiamericanas dos BRICS". Embora em grande parte retórica neste momento, a ameaça adiciona uma camada extra de incerteza para os exportadores dentro do bloco e pode alimentar a volatilidade das moedas emergentes.

Implicações comerciais

1. Pares de moedas para observar

• Os volumes de CNY/RUB, INR/CNY e ZAR/CNY continuam aumentando.

  
  

• USD/BRL e USD/ZAR podem sofrer fraqueza episódica à medida que a liquidação em moeda local cresce.

  
  

• Cestas sintéticas: as mesas agora cotam um “índice BRICS-10” (ponderado igualmente) versus USD para hedge.

2. Taxas e Títulos

A emissão de títulos em moeda local pelos bancos de desenvolvimento dos BRICS provavelmente se expandirá, oferecendo oportunidades de valor relativo em relação aos títulos do Tesouro dos EUA. Observe a compressão do spread de rendimentos em títulos verdes denominados em yuan e rúpia.

3. Mercadorias

O petróleo russo vendido em yuans ou rublos muda as convenções de cotação para os Urais.

Os centros de ouro em Dubai e Xangai estão explorando pilotos de liquidação de pagamentos do BRICS, potencialmente transferindo a liquidez da LBMA para o leste.

4. Temas de Equidade

Provedores de sistemas de pagamento, câmaras de compensação regionais e mecanismos de ajuste de câmbio baseados em IA podem se beneficiar com a expansão dos fluxos internacionais em pares não-dólares. Por outro lado, empresas com forte atuação exportadora nos BRICS-10 podem enfrentar prêmios de risco tarifário dos EUA.

Lista de verificação de risco para comerciantes

1. Choque nas manchetes: rumores de cúpula podem afetar as cotações de moedas EMFX; mantenha limites rígidos durante as reuniões dos BRICS.

   
   

2. Lacunas de liquidez: alguns pares cruzados do BRICS continuam finos; use ordens limitadas e cuidado com as lacunas de fim de semana.

   
   

3. Escalada geopolítica: monitore anúncios de tarifas ou sanções que possam congelar o progresso do sistema de pagamento.

   
   

4. Mudanças regulatórias: as estruturas das CBDCs evoluem rapidamente — verifique semanalmente as mudanças no controle de capital local.

   
   

5. Qualidade dos dados: estatísticas macroeconômicas de membros menores do BRICS podem ser revisadas extensivamente; crie buffers nos modelos.

Estratégias Práticas

• Negociações de volatilidade orientadas por eventos: oscila entre futuras cúpulas do BRICS ou anúncios do NDB.

  
  

• Carry-and-Roll: swaps de curto prazo que exploram taxas locais mais altas na Índia e no Brasil em comparação com moedas de baixo rendimento.

  
  

• Títulos de valor relativo: posição comprada em emissões do NDB denominadas em reais, protegidas por títulos em dólares americanos de duração similar.

  
  

• Cestas de ações temáticas: desenvolvedores de sistemas de pagamento, infraestrutura para mercados emergentes e bolsas regionais de commodities.

Conclusão

Então, quando a moeda dos BRICS será lançada? A resposta honesta continua sendo: não tão cedo. A cúpula de julho de 2025 confirmou que os Estados-membros estão priorizando a conectividade de pagamentos e o comércio em moeda local, e não um salto ousado para uma união no estilo do euro.

Para os traders, o conjunto de oportunidades mais rico está no acompanhamento do progresso incremental — pilotos do BRICS Pay, links CBDC, linhas de swap — e no posicionamento para mudanças nos fluxos de câmbio, preços de commodities e emissão de títulos, em vez de apostar em uma única data de lançamento que continua avançando no futuro.

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