¿Cuándo se lanzará la moneda BRICS? Lo que sabemos hasta ahora

La perspectiva de una moneda unificada de los BRICS ha fascinado a los mercados durante años, pero el plazo sigue siendo incierto. Tras la cumbre de los BRICS de julio de 2025 en Río de Janeiro, nuevos detalles han aclarado lo que está ocurriendo y lo que no.

A continuación se presenta una evaluación actualizada del proyecto, por qué persisten los retrasos y qué deben tener en cuenta los comerciantes a continuación.

Resumen de la cumbre de julio de 2025

La 17.ª cumbre de los BRICS, celebrada en Brasil los días 6 y 7 de julio de 2025, generó intensas especulaciones sobre la posible fecha de lanzamiento. Sin embargo, los líderes transmitieron un mensaje familiar: una cooperación monetaria más estrecha, sí; una moneda única, todavía no.

Resultados clave:

• No se anunció ninguna moneda unificada para los BRICS.

  
  

• Los líderes se comprometieron a “continuar las discusiones técnicas” sobre los pagos.

  
  

• BRICS Pay, una plataforma compartida de pagos transfronterizos, sigue “en desarrollo” y Brasil será responsable de la siguiente fase.

  
  

• India enfatizó que el bloque “no está conspirando para socavar el dólar”, aliviando cierta tensión geopolítica.

  
  

• Los funcionarios rusos confirmaron avances en la liquidación del comercio en monedas locales en lugar de dólares estadounidenses.

Bloomberg captó ese estado de ánimo con un titular revelador el 6 de julio: “El impulso de la moneda local por parte de los BRICS, que ya lleva una década en activo, sigue siendo una quimera”.

Cambios en la membresía: BRICS se convierte en BRICS-10

Indonesia se unió formalmente al grupo el 6 de enero de 2025, con lo que el total de miembros ascendió a diez:

Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica, Egipto, Etiopía, Indonesia, Irán y los Emiratos Árabes Unidos.

El bloque más grande fortalece la influencia comercial, pero añade complejidad a cualquier unión monetaria. El tamaño del PIB, las tasas de inflación y los regímenes fiscales varían aún más que antes, lo que complica la convergencia.

Comercio en moneda local: Hito del 90%

Si bien una moneda única sigue siendo lejana, el comercio intraBRICS se realiza cada vez más sin dólares. Según datos publicados en la cumbre, alrededor del 90 % del comercio entre los países BRICS se liquida actualmente en moneda local, frente a aproximadamente el 65 % de hace dos años. Este marcado aumento refleja:

• Acuerdos de energía con precios en yuanes o rublos.

  
  

• Corredores comerciales denominados en rupias indias con Rusia y los Emiratos Árabes Unidos.

  
  

• Un aumento de las líneas swap bilaterales que eluden SWIFT.

Para los traders, el cambio crea nuevos bolsillos de liquidez en los pares EMFX y reduce la demanda directa de USD en ciertas facturas de materias primas.

Pagos de los BRICS: aún en la mesa de trabajo

Propuesto por primera vez en 2019, BRICS Pay busca conectar redes nacionales de pago rápido y, eventualmente, admitir transferencias de CBDC. Contrariamente a rumores anteriores, la plataforma aún no está operativa. El ministro de Asuntos Exteriores ruso, Serguéi Lavrov, declaró en Río que el proyecto "será continuado por nuestros sucesores brasileños" y que podría implementarse un piloto "antes de finales de 2026". Hasta entonces, solo se esperan pruebas graduales.

Obstáculos para una moneda unificada

1. Divergencia económica

Los BRICS-10 abarcan desde la economía china de 17 billones de dólares hasta la producción de Etiopía de 150 000 millones de dólares. La inflación oscila entre un dígito bajo en los Emiratos Árabes Unidos y dos dígitos en Egipto. Alinear la política monetaria bajo un mismo techo requeriría una coordinación fiscal sin precedentes y un banco central supranacional; ninguno de los dos existe.

2. Soberanía política

Ceder el control de los tipos de interés y la oferta monetaria es políticamente delicado, especialmente para India, Brasil y Sudáfrica, que cuentan con mercados de capitales internos profundos y monedas flotantes. La agenda de internacionalización del yuan de Pekín también compite con la idea de una nueva unidad monetaria.

3. Obstáculos legales y técnicos

• Los regímenes de control de capital difieren marcadamente.

  
  

• No existe un marco compartido de seguro de depósitos o de resolución bancaria.

  
  

• La infraestructura de compensación de divisas necesitaría gestionar diez jurisdicciones y múltiples sistemas de scripts.

¿Cuándo se lanzará la moneda BRICS? Pronóstico de los expertos

Ondulación geopolítica: amenazas arancelarias desde Washington

La cumbre provocó una rápida respuesta de Estados Unidos. El presidente Trump advirtió sobre un arancel adicional del 10% para los países que se alineen con las políticas antiamericanas de los BRICS. Si bien en esta etapa es principalmente retórica, la amenaza añade incertidumbre adicional para los exportadores del bloque y podría avivar la volatilidad de los mercados de divisas.

Implicaciones comerciales

1. Pares de divisas a tener en cuenta

• Los volúmenes CNY/RUB, INR/CNY y ZAR/CNY continúan aumentando.

  
  

• El USD/BRL y el USD/ZAR pueden experimentar una debilidad episódica a medida que crece la liquidación en moneda local.

  
  

• Cestas sintéticas: las mesas ahora cotizan un “índice BRICS-10” (de igual ponderación) frente al dólar estadounidense como cobertura.

2. Tasas y bonos

Es probable que la emisión de bonos en moneda local por parte de los bancos de desarrollo de los BRICS se expanda, lo que ofrece oportunidades de valor relativo frente a los bonos del Tesoro estadounidense. Observe la compresión del diferencial de rendimiento de los bonos verdes denominados en yuanes y rupias.

3. Materias primas

El petróleo ruso vendido en yuanes o rublos cambia las convenciones de cotización de los Urales.

Los centros de oro en Dubai y Shanghai están explorando proyectos piloto de liquidación de pagos BRICS, lo que podría trasladar la liquidez de la LBMA hacia el este.

4. Temas de equidad

Los proveedores de sistemas de pago, las cámaras de compensación regionales y los sistemas de conciliación de divisas basados en IA podrían beneficiarse a medida que aumenten los flujos transfronterizos en pares de divisas distintos del dólar. Por el contrario, las empresas con una fuerte actividad exportadora de los BRICS-10 podrían enfrentarse a primas de riesgo arancelarias estadounidenses.

Lista de verificación de riesgos para comerciantes

1. Impacto principal: Los rumores sobre la cumbre pueden hacer fluctuar las cotizaciones de EMFX; mantenga los stops ajustados durante las reuniones de los BRICS.

   
   

2. Brechas de liquidez: algunos pares BRICS siguen siendo escasos; utilice órdenes limitadas y tenga cuidado con las brechas de fin de semana.

   
   

3. Escalada geopolítica: Vigilar anuncios de aranceles o sanciones que podrían congelar el progreso del sistema de pagos.

   
   

4. Cambios regulatorios: Los marcos de las CBDC evolucionan rápidamente; verifique los cambios en el control de capital local semanalmente.

   
   

5. Calidad de los datos: Las estadísticas macroeconómicas de los miembros BRICS más pequeños se pueden revisar en profundidad; es necesario incorporar márgenes de seguridad en los modelos.

Estrategias prácticas

• Operaciones de volatilidad impulsadas por eventos: se mueven en torno a futuras cumbres de los BRICS o anuncios del NDB.

  
  

• Carry-and-Roll: swaps de corto plazo que aprovechan tipos de interés locales más altos en India y Brasil frente a monedas de bajo rendimiento.

  
  

• Bonos de valor relativo: Posición larga en emisiones del NDB denominadas en reales cubiertas con bonos en dólares estadounidenses de duración similar.

  
  

• Canastas de capital temáticas: desarrolladores de ferrocarriles de pago, infraestructuras de mercados emergentes y bolsas de productos básicos regionales.

Conclusión

Entonces, ¿cuándo se lanzará una moneda BRICS? La respuesta honesta sigue siendo: no pronto. La cumbre de julio de 2025 confirmó que los Estados miembros priorizan la conectividad de pagos y el comercio en moneda local, no un salto audaz hacia una unión similar al euro.

Para los traders, el conjunto de oportunidades más rico reside en el seguimiento del progreso incremental (los proyectos piloto de BRICS Pay, los vínculos con las CBDC, las líneas de swap) y en el posicionamiento para los cambios en los flujos cambiarios, los precios de las materias primas y la emisión de bonos, en lugar de apostar a una única fecha de lanzamiento que se vaya alejando cada vez más hacia el futuro.

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