БРИКС-ийн валют хэзээ гарах вэ? Одоогоор мэдэгдэж буй зүйлс

BRICS-ийн нэгдсэн валют гарч ирэх боломж нь олон жилийн турш зах зээлийг сонирхож ирсэн ч хугацаа нь тодорхойгүй хэвээр байна. 2025 оны 7-р сард Бразилын Рио-де-Жанейро хотноо болсон BRICS-ийн дээд хэмжээний уулзалтын дараа шинэ дэлгэрэнгүй мэдээлэл гарч, юу болж байгаа, юу болохгүй байгааг тодруулсан.

Доорх нь төслийн шинэчлэгдсэн үнэлгээ, яагаад хойшлогдож байгаа, худалдаачид дараа нь юуг хянах ёстойг тайлбарласан болно.

2025 оны 7-р сарын дээд хэмжээний уулзалтын тойм

BRICS-ийн 17-р дээд хэмжээний уулзалтыг Бразил 2025 оны 7-р сарын 6-7-нд зохион байгуулсан бөгөөд эцэстээ валютын гаргах огноо тодорхой болно гэх таамаглал их байсан. Гэхдээ удирдагчид дахин танил мессеж өгсөн: мөнгөний хамтын ажиллагааг сайжруулах – тийм, ганц валют – хараахан биш.

Гол үр дүн:

• BRICS-ийн нэгдсэн валютын талаарх албан ёсны мэдээлэл гарсангүй.

• Удирдагчид төлбөрийн системийн талаарх "техникийн хэлэлцээг үргэлжлүүлэх" болсноо мэдэгдсэн.

• BRICS Pay – хилийн чанадад төлбөр хийх хамтарсан платформ нь "хөгжүүлэгдэж байгаа" хэвээр бөгөөд Бразил дараагийн үе шатанд хариуцлага хүлээх болно.

• Энэтхэг BRICS-ийн блок "долларыг сулруулах зорилготой хуйвалдаан хийгээгүй" гэдгийг онцолж, геополитикийн хурцадмал байдлыг бага зэрэг тайвшруулсан.

• Оросын албан тушаалтнууд худалдааг доллараар биш орон нутгийн валютуудаар тооцоолох талаархи ахиц дэвшлийг баталгаажуулсан.

Bloomberg агентлаг 7-р сарын 6-ны өдрийн мэдээндээ "BRICS-ийн арван жилийн турш хийсэн орон нутгийн валютын төлбөрийн төлөвлөгөө хараахан ухаангүй мөрөөдөл хэвээр байна" гэж бичсэн.

Гишүүнчлэлийн өөрчлөлт: БРИКС-10 болсон

Индонез 2025 оны 1-р сарын 6-нд албан ёсоор группт нэгдсэнээр гишүүдийн тоо арав болжээ:
Бразил, Орос, Энэтхэг, Хятад, Өмнөд Африк, Египет, Этиоп, Индонез, Иран, Арабын Нэгдсэн Эмират Улс.

Илүү том блок худалдааны хүчийг нэмэгдүүлсэн ч мөнгөний нэгдэлд илүү төвөгтэй байдлыг бий болгож байна. ДНБ-ийн хэмжээ, инфляцийн түвшин, санхүүгийн дэглэмүүд өмнөхөөсөө илүү өргөн хүрээнд ялгаатай байгаа нь нэгдэх үйл явцыг хүндрүүлж байна.

Дотоод валютын арилжаа: 90% чухал үе шат

Индонез 2025 оны 1-р сарын 6-нд албан ёсоор группт нэгдсэнээр гишүүдийн тоо арав болжээ:
Бразил, Орос, Энэтхэг, Хятад, Өмнөд Африк, Египет, Этиоп, Индонез, Иран, Арабын Нэгдсэн Эмират Улс.

Илүү том блок худалдааны хүчийг нэмэгдүүлсэн ч мөнгөний нэгдэлд илүү төвөгтэй байдлыг бий болгож байна. ДНБ-ийн хэмжээ, инфляцийн түвшин, санхүүгийн дэглэмүүд өмнөхөөсөө илүү өргөн хүрээнд ялгаатай байгаа нь нэгдэх үйл явцыг хүндрүүлж байна.

BRICS Pay: Хөгжүүлэлт хэвээрээ үргэлжилж байна

2019 онд анх санал болгосан BRICS Pay нь үндэсний хурдан төлбөрийн сүлжээнүүдийг холбож, эцэст нь CBDC (төв банкын дижитал валют) шилжүүлгийг дэмжих зорилготой. Өмнөх цуу ярианы эсрэг энэхүү платформ хараахан ашиглалтад ороогүй байна. Оросын Гадаад хэргийн сайд Сергей Лавров Рио-де-Жанейрогийн уулзалтад "Энэ төслийг манай Бразилын залгамжлагчид үргэлжлүүлнэ" гэж мэдэгдсэн бөгөөд "2026 оны сүүлээр туршилтын хувилбар гарч ирж болно" гэж тодруулсан. Энэ хугацаанд зөвхөн алхам алхмаар туршилт явагдах төлөвтэй.

Нэгдсэн валюттай болоход тулгарч буй бэрхшээлүүд

1. Эдийн засгийн ялгаа

BRICS-10 гишүүд Хятадын 17 их наяд долларын эдийн засагнаас Этиопын 150 тэрбум долларын эдийн засаг хүртэлх өргөн хүрээг хамардаг. Инфляцийн түвшин Арабын Нэгдсэн Эмират Улсад нэг оронтой тоонд, Египетэд хоёр оронтой тоонд хүрч байна. Нэг дээвэр дор мөнгөний бодлогыг зохицуулах нь өмнө нь байгаагүй санхүүгийн координаци, дээд үндэсний төв банк шаарддаг.

2. Улс төрийн эрх мэдэл

Зээлийн хүү, мөнгөний нийлүүлэлтийн хяналтыг алдах нь улс төрд мэдрэмтгий асуудал юм. Ялангуяа Энэтхэг, Бразил, Өмнөд Африк зэрэг гүнзгий дотоодын капиталын зах зээл, хөвөгч валюттай орнуудад энэ нь илүү хүндрэлтэй. Бээжингийн юаныг олон улсын валют болгох үзэл баримтлал нь цоо шинэ нэгжийн санаатай өрсөлдөж байна.

3. Хууль эрх зүйн болон техникийн саад

• Капиталын хяналтын дэглэмүүд эрс ялгаатай

• Хамтарсан хадгаламжийн даатгал эсвэл банкны дахин бүтээгдэхүүний хүрээ алга

• Валютын клирингийн дэд бүтэц арван юрисдикц, олон бичгийн системийг зохицуулах чадвартай байх шаардлагатай

БРИКС-ийн валют хэзээ гарах вэ? Шинжээчдийн таамаглал

Геополитикийн долгион: Вашингтоноос татварын занал

Дээд хэмжээний уулзалт АНУ-аас шуурхай хариу үйлдэл үзүүлсэн. Ерөнхийлөгч Трамп "BRICS-ийн АНУ-ын эсрэг бодлоготой нийцэж буй" орнуудад нэмэлт 10%-ийн тариф ногдуулах боломжийг анхааруулсан. Энэ үе шатанд ихэнхдээ үг хэллэг хэвээр байгаа ч энэ занал нь блокын экспортлогчдод нэмэлт тодорхойгүй байдлыг бий болгож, EMFX хэлбэлзлийг нэмэгдүүлэх магадлалтай.

Худалдааны үр дагавар

1. Хянах валютын хослолууд

• CNY/RUB, INR/CNY, ZAR/CNY хэмжээ нэмэгдсээр байна

• USD/BRL, USD/ZAR орон нутгийн валютын төлбөр нэмэгдэх тусам үе үе сулрах боломжтой

• Хеджийн зориулалтаар "BRICS-10 индекс"-ийг (тэнцүү жинтэй) USD-тэй харьцуулан үнэлж байна

2. Хүү ба бондууд

• BRICS хөгжлийн банкуудын орон нутгийн валютын бондын гарцын хэмжээ нэмэгдэж, АНУ-ын Казначейскийн үнэт цаасны харьцуулахад харьцангуй үнэ цэнийн боломжуудыг санал болгох боломжтой

• Юань, рупийн нэрлэсэн ногоон бондуудын өгөөжийн тархалтыг шахалтыг хянах

3. Түүхий эд

• Юань эсвэл рубльээр зарагддаг Оросын газрын тосны Urals-ийн үнэлгээний уламжлал өөрчлөгдөж байна

• Дубай, Шанхайн алтны төвүүд BRICS-ийн төлбөрийн туршилтыг судалж, LBMA-ийн хөрвөх чадварыг зүүн зүг рүү шилжүүлэх боломжтой

4. Хувьцааны сэдэв

• Төлбөрийн системийг хангагчид, бүс нутгийн клирингийн газар, AI-д суурилсан валютын таарлын системүүд доллар бус хослолуудад хилийн чанадад урсгал нэмэгдэхэд ашиг хүртэх боломжтой

• Харин BRICS-10-ийн экспортот ихтэй компаниуд АНУ-ын тарифын эрсдэлийн урамшууллын тулгаралттай тулгарч болзошгүй

Арилжаачдад зориулсан эрсдэлийг шалгах жагсаалт

1. Толгойн мэдээний цочирдол: BRICS уулзалтын үеэр EMFX үнэлгээ огцом өөрчлөгдөж болзошгүй; хатуу зогсолтыг хэрэглэнэ

2. Хөрвөх чадварын цоорхой: Зарим BRICS кросс хослолууд нимгэн хэвээр байна; хязгаарлалттай захиалга ашиглах, амралтын өдрүүдийн цоорхойгоос болгоомжил

3. Геополитикийн хурцадмал байдал: Төлбөрийн системийн дэвшлийг хөлдөөж болох тарифын зарлалт, хориг арга хэмжээг хянах

4. Зохицуулалтын өөрчлөлтүүд: CBDC хүрээ хурдан хөгждөг - орон нутгийн капиталын хяналтын өөрчлөлтийг долоо хоног бүр шалгах

5. Өгөгдлийн чанар: BRICS-ийн жижиг гишүүн орнуудын макро статистик мэдээлэл ихээхэн засагдах боломжтой; загварт буфер бий болгох

Практик стратеги

• Үйл явдалд суурилсан хэлбэлзлийн арилжаа: Ирээдүйн BRICS дээд хэмжээний уулзалт эсвэл NDB зарлалуудын эргэн тойронд straddle арилжаа

• Carry-and-Roll: Энэтхэг, Бразилын өндөр орон нутгийн хүүг ашиглан богино хугацааны своп

• Харьцангуй үнэ цэнийн бондууд: NDB-ийн бодит нэрлэсэн гарцыг ижил хугацааны АНУ-ын долларын бондоор хеджлэн авах

• Сэдвийн хувьцааны сагсууд: Төлбөрийн системийн хөгжүүлэгчид, зах зээл дэвших орнуудын дэд бүтэц, бүс нутгийн түүхий эдийн бирж

Дүгнэлт

Тэгэхээр BRICS валют хэзээ гарч ирэх вэ? Үнэнч хариулт нь хараахан гарахгүй гэдэг. 2025 оны 7-р сарын дээд хэмжээний уулзалт гишүүн орнууд нэгдсэн валют биш төлбөрийн холболт, орон нутгийн валютын арилжааг тэргүүлэх чиглэлээр ажиллаж байгааг баталгаажуулсан.

Худалдаачдын хувьд илүү баялаг боломжууд нь BRICS Pay туршилтууд, CBDC холболт, солилцооны шугамууд зэрэг алхам алхмаар дэвшлийг хянах, FX урсгалын өөрчлөлт, түүхий эдийн үнэ, бондын гарцын өөрчлөлтөд бэлдэхэд оршдог. Ганц гаргах огноо дээр бооцоо тавихаас илүү ирээдүй рүү шилжиж буй эдгээр өөрчлөлтөд анхаарлаа төвлөрүүлэх нь зүйтэй.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.