प्रकाशित तिथि: 2026-01-28
चांदी ने 2026 की शुरुआत इस तरह से की है कि व्यापारियों को एक साथ दो सच्चाइयों को स्वीकार करना पड़ रहा है। दीर्घकालिक रुझान अभी भी ऊपर की ओर है, और अल्पकालिक रूप से तेज गिरावट का जोखिम भी बढ़ गया है।
नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, XAG/USD लगभग $115 प्रति औंस पर कारोबार कर रहा है, जिसका 52-सप्ताह का दायरा $28.1583 से $117.7363 के बीच है। यह इस बात का संकेत है कि यह सामान्य रूप से ऊपर की ओर बढ़ने वाला बाजार नहीं रहा है। यह एक गतिमान बाजार रहा है जो किसी भी दिशा में तेजी से आगे बढ़ सकता है।
यह इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि आज सवाल सिर्फ यह नहीं है कि क्या चांदी अपनी तेजी जारी रख पाएगी। सवाल यह है कि क्या आने वाले कुछ सत्रों में लगभग ऊर्ध्वाधर उछाल के बाद तेज गिरावट देखने को मिलेगी।
चांदी की हालिया कीमत में उतार-चढ़ाव "सामान्य" नहीं है। यह उतार-चढ़ाव तेज, व्यापक और खबरों से प्रेरित रहा है।
इस सप्ताह चांदी की कीमतों में आधुनिक इतिहास की सबसे तीव्र उछाल में से एक देखने को मिली।
सबसे पहले, चांदी के वायदा भाव में एक ही सत्र में 14% की उछाल आई और यह लगभग 115.08 डॉलर तक पहुंच गया, जो 1985 के बाद से एक दिन में सबसे बड़ी वृद्धि है।
कीमती धातुओं में जोखिम भरे रुझान के चलते चांदी की कीमत में भी लगभग 15% की वृद्धि हुई और यह लगभग 117.7 डॉलर तक पहुंच गई।
इस तरह के कदम अक्सर एक "हैंगओवर" चरण पैदा करते हैं जिसमें कीमत में उतार-चढ़ाव होता है और गिरावट आती है, भले ही समग्र रुझान ऊपर की ओर बना रहे।
ट्रेडिंगइकोनॉमिक्स, जो सीएफडी संदर्भ के माध्यम से बेंचमार्क मूल्य को ट्रैक करता है, ने बताया कि जनवरी के अंत तक पिछले महीने में चांदी की कीमत में लगभग 55% की वृद्धि हुई है।
इसके अलावा, चांदी 100 डॉलर से ऊपर बंद हुई, जो दशकों में इसकी सबसे मजबूत मासिक बढ़त में से एक है।
छह महीने का सटीक रिटर्न सटीक बेंचमार्क (स्पॉट, फ्यूचर्स या कोई विशिष्ट निर्धारण) पर निर्भर करता है। दिशा और गति में कोई विवाद नहीं है।
आंकड़ों के शोध के अनुसार, पिछले एक साल में चांदी की कीमत में 240% से अधिक की वृद्धि हुई है, लेकिन साथ ही यह चेतावनी भी दी गई है कि इस तरह की वृद्धि से अप्रत्याशित रूप से उलटफेर हो सकता है क्योंकि चांदी सोने की तुलना में कम तरल है।
जो व्यापारी "आने वाले दिनों" पर ध्यान केंद्रित करते हैं, उनके लिए मुख्य बात सरल है: इस तरह की तेजी के बाद, चार्ट पर एक सामान्य गिरावट भी नाटकीय लग सकती है।
निकट भविष्य में गिरावट का जोखिम अधिक है क्योंकि चांदी पहले ही क्लासिक "ब्लो-ऑफ" व्यवहार प्रदर्शित कर चुकी है: रिकॉर्ड ऊंचाई तक तेजी से उछाल, उसके बाद तेजी से मुनाफावसूली और बड़े दैनिक दायरे।
उदाहरण के लिए, 117 डॉलर से ऊपर कारोबार करने के बाद, चांदी की कीमतों में तेजी से गिरावट आई और बाद में यह 105.52 डॉलर के आसपास स्थिर हो गई, जो अस्थिरता के बारे में बाजार की चिंता को उजागर करती है।
साथ ही, यह केवल मंदी की कहानी नहीं है। अमेरिकी डॉलर के कमजोर होने, भौतिक मांग के मजबूत संकेतकों और कुछ क्षेत्रों में बाजार की स्थिरता के कारण समग्र रुझान मजबूत बना हुआ है।
सरल शब्दों में कहें तो, संतुलन इस प्रकार है:
चांदी की कीमतों में जल्द गिरावट क्यों आ सकती है : ऐतिहासिक तेजी के बाद मुनाफावसूली, मिले-जुले रुझान के संकेत और अमेरिकी डॉलर या वास्तविक ब्याज दरों में अल्पकालिक उछाल का जोखिम।
चांदी की कीमत स्थिर क्यों रह सकती है : नीतिगत और भू-राजनीतिक अस्थिरता के बावजूद ठोस संपत्तियों की निरंतर मांग, साथ ही भौतिक आपूर्ति में कमी के संकेत और एशियाई देशों में मजबूत खरीदारी की रुचि।
जब चांदी नए उच्च स्तर पर पहुंचती है, तो अल्पकालिक व्यापारी अक्सर एक-दूसरे से आगे निकलने की होड़ में लग जाते हैं। इससे एक स्वस्थ गिरावट भी तेजी से नीचे गिरने में बदल सकती है।
बाजार में बहुत कम समय में रिकॉर्ड तोड़ उछाल देखने को मिला। इस उछाल की गति से यह स्पष्ट होता है कि चांदी की कम तरलता, बाजार की गति में बदलाव आने पर अस्थिरता को बढ़ा सकती है।
व्यवहारिक रूप से, इसका मतलब यह है कि चांदी की कीमत में गिरावट उन कारणों से भी हो सकती है जो "मौलिक" नहीं हैं। कीमतें तब गिर सकती हैं जब बहुत सारे व्यापारी एक ही पक्ष में एक साथ निवेश करते हैं।
जब वास्तविक प्रतिफल (मुद्रास्फीति-समायोजित प्रतिफल) बढ़ता है तो कीमती धातुओं को आमतौर पर कठिनाई का सामना करना पड़ता है, क्योंकि गैर-लाभदायक परिसंपत्ति को रखना कम आकर्षक हो जाता है।
फ्रेड के अनुसार, 26 जनवरी, 2026 को 10-वर्षीय टीपीएस की वास्तविक उपज (डीएफआईआई10) लगभग 1.90% थी।
यदि वास्तविक ब्याज दरें फिर से बढ़ती हैं, तो इससे चांदी पर दबाव पड़ सकता है, खासकर यदि यह वृद्धि डॉलर के स्थिर होने के साथ हो।
डॉलर की कमजोरी धातुओं के लिए अनुकूल साबित हुई है, लेकिन विदेशी मुद्रा बाजार एक सीधी रेखा में नहीं चलता है।
उदाहरण के लिए, 27 जनवरी, 2026 को डॉलर चार साल के निचले स्तर पर आ गया, जब DXY लगभग 95.86 पर था।
जब डॉलर में भारी गिरावट आती है, तो शॉर्ट-कवरिंग रैलियां आम हो जाती हैं। डॉलर में उछाल अल्पावधि में चांदी की कीमतों को कम करने का एक सबसे तेज़ तरीका है, भले ही समग्र बाजार अनुकूल बना रहे।
चांदी सिर्फ एक कीमती धातु ही नहीं है। यह उद्योग के लिए एक कच्चा माल भी है, और उद्योग इसकी कीमत पर प्रतिक्रिया करता है।
संदर्भ के लिए, औद्योगिक उपयोग कुल मांग का एक बड़ा हिस्सा बन गया है, और बहुत अधिक कीमतें अंततः उस मांग को सीमांत स्तर पर कम कर सकती हैं।
आने वाले दिनों में यह बात महत्वपूर्ण होगी क्योंकि व्यापारी यह जांचना शुरू कर सकते हैं कि क्या यह तेजी अब भौतिक से अधिक वित्तीय है।
चांदी अब मैक्रो हेज और हाई-बीटा मोमेंटम प्रोडक्ट के बीच एक हाइब्रिड की तरह कारोबार कर रही है, और खुदरा बिक्री के आंकड़े इस दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं।
संदर्भ के लिए, अमेरिकी खुदरा व्यापारी चांदी के ईटीएफ के शुद्ध खरीदार थे, जिसमें एक ही सत्र के दौरान आईशेयर्स सिल्वर ट्रस्ट में लगभग 171 मिलियन डॉलर का निवेश शामिल था, जिससे महत्वपूर्ण कारोबार हो सकता है।
खुदरा निवेशकों की भागीदारी रुझानों को आगे बढ़ा सकती है, लेकिन यह गिरावट को भी बढ़ा सकती है क्योंकि जब अस्थिरता बढ़ती है तो लीवरेज्ड या त्वरित-धन वाली पोजीशन एक साथ बाहर निकलने की प्रवृत्ति रखती हैं।
हालिया तेजी भू-राजनीतिक और नीतिगत तनाव के दौरान "ठोस संपत्तियों" की भारी मांग के साथ हुई।
उदाहरण के लिए, डॉलर के कमजोर होने और जोखिम बढ़ने के कारण निवेशक सोने और चांदी में निवेश कर रहे हैं।
जब इस तरह का जोखिम भरा माहौल बना रहता है, तो चांदी की कीमतों में गिरावट अक्सर नई खरीदारी को आकर्षित करती है।
चांदी की इस तेजी का कम होना मुश्किल होने का एक और कारण यह है कि वैश्विक स्तर पर इसकी कीमतें एक समान नहीं रही हैं।
सबसे पहले, चीनी मांग ने शंघाई की कीमतों को लंदन के बेंचमार्क की तुलना में काफी अधिक प्रीमियम पर पहुंचा दिया है, जो 14 डॉलर से भी अधिक है। इसके अतिरिक्त, लगभग 3% की अनुमानित चांदी लीज दर यह दर्शाती है कि संतुलित बाजार की तुलना में भौतिक धातु उधार लेना महंगा है।
यह महत्वपूर्ण है क्योंकि पेपर सेलिंग वायदा कीमतों को एक या दो दिन के लिए नीचे धकेल सकती है, लेकिन भौतिक कमी इस बात को सीमित कर सकती है कि सस्ते दामों पर खरीदारी शुरू होने से पहले करेक्शन कितनी दूर तक जाएगा।
साथ ही, चीन समय के लिहाज से भी जोखिम भरा हो सकता है। उदाहरण के लिए, चीन के चंद्र नव वर्ष से पहले और 16 से 23 फरवरी तक शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज के बंद रहने के दौरान मुनाफावसूली हो सकती है।
द सिल्वर इंस्टीट्यूट के घाटे संबंधी विषय के अनुसार, आपूर्ति संबंधी बाधाएं एक प्रमुख चिंता का विषय बनी हुई हैं।
घाटे की कहानी करेक्शन को नहीं रोकती, लेकिन कीमतों में गिरावट आने पर यह दीर्घकालिक खरीदारों को आकर्षित कर सकती है।
जनवरी में होने वाली एफओएमसी बैठक के आगे बढ़ने के साथ-साथ, चांदी के लिए न केवल निर्णय मायने रखता है, बल्कि बाजार उस निर्णय की व्याख्या भी मायने रखती है।
इस बयान से मुद्रास्फीति की निरंतरता उजागर हो सकती है और यह संकेत मिल सकता है कि जल्द ही कटौती की उम्मीद नहीं है।
अध्यक्ष वित्तीय स्थितियों को आसान बनाने के प्रयासों का विरोध कर सकते हैं, जिससे डॉलर और ब्याज दरों में वृद्धि हो सकती है।
प्रेस कॉन्फ्रेंस से यह संकेत मिल सकता है कि फेड को विकास की तुलना में मुद्रास्फीति की अधिक चिंता है।
फेडरल रिजर्व धीमी आर्थिक वृद्धि और अधिक स्पष्ट मुद्रास्फीति-विरोधी प्रवृत्ति को स्वीकार कर सकता है।
अध्यक्ष जोखिमों को दोतरफा रूप में परिभाषित कर सकते हैं, जिससे बाजार की उच्च वास्तविक पैदावार का आकलन करने की आवश्यकता कम हो जाती है।
यह रुख डॉलर के प्रति बाजार की मौजूदा दिशा को वैधता प्रदान कर सकता है, जिससे कीमती धातुओं को समर्थन मिल सकता है।
संक्षेप में:
अगर फेड के संदेश से डॉलर में उछाल आता है और वास्तविक ब्याज दरों में वृद्धि होती है, तो चांदी की कीमतों में गिरावट आने की अधिक संभावना है ।
अगर फेडरल रिजर्व इस बात को पुष्ट करता है कि नीति पर्याप्त रूप से प्रतिबंधात्मक है और डॉलर पर दबाव बना रहता है, तो चांदी की कीमतों में स्थिरता आने की अधिक संभावना है।
| सूचक | पढ़ना | व्याख्या |
|---|---|---|
| आरएसआई (14) | 62.882 | तेजी का माहौल है, लेकिन इतना भी नहीं कि वह चरम पर पहुंच जाए। |
| स्टोच (9,6) | 81.186 | अत्यधिक खरीदारी की स्थिति से निकट भविष्य में गिरावट का खतरा बढ़ जाता है। |
| स्टोचआरएसआई (14) | 100 | अत्यधिक खरीदारी की स्थिति से निकट भविष्य में गिरावट का खतरा बढ़ जाता है। |
| एमएसीडी (12,26) | 1.194 | रुझान-अनुसरण संकेत सकारात्मक बना हुआ है। |
| MA20 (सरल) | 111.1535 | किसी गिरावट के दौरान पहला सार्थक "ट्रेंड सपोर्ट" ज़ोन। |
| MA50 (सरल) | 109.9835 | मजबूत रुझानों में अक्सर अधिक गिरावट इस क्षेत्र की परीक्षा लेती है। |
| MA200 (सरल) | 98.0735 | यह वह दीर्घकालिक रेखा है जो व्यापक तेजी के रुझान को परिभाषित करती है। |
तकनीकी संकेत फिलहाल बाजार में तेजी का संकेत दे रहे हैं, लेकिन यह तेजी कुछ ज्यादा ही है।
14-दिवसीय आरएसआई 62.882 है, जो तेजी का संकेत है लेकिन अत्यधिक नहीं है।
स्टोकेस्टिक्स और स्टोचआरएसआई जैसे मोमेंटम गेज को ओवरबॉट के रूप में चिह्नित किया जाता है, जो अक्सर पुलबैक या साइडवेज़ डाइजेशन से पहले होता है।
MA5 से लेकर MA200 तक के मूविंग एवरेज सभी खरीदारी के संकेत दिखा रहे हैं, जो एक मजबूत ट्रेंड की विशेषता है।
ये स्तर "लक्ष्य" नहीं हैं। ये ऐसे क्षेत्र हैं जहां प्रवाह अक्सर बदलता रहता है क्योंकि अल्पकालिक व्यापारी इनके आसपास ऑर्डर स्थापित करते हैं।
| तरीका | समर्थन 1 | प्रधान आधार | प्रतिरोध 1 | प्रतिरोध 2 |
|---|---|---|---|---|
| क्लासिक | $113.4379 | $113.9702 | $114.9589 | $115.4912 |
| फाइबोनैचि | $113.3892 | $113.9702 | $114.5512 | $114.9102 |
| वुडी | $113.6659 | $114.0842 | $115.1869 | $115.6052 |
इसका अर्थ कैसे निकालें
यदि चांदी 114 डॉलर के आसपास के पिवट ज़ोन को खो देती है और इसे जल्दी से पुनः प्राप्त करने में विफल रहती है, तो मूल्य गतिविधि 113 से 111 डॉलर की ओर घूम सकती है, जहां MA20 और आस-पास के समर्थन मौजूद हैं।
यदि चांदी पिवट स्तर से ऊपर बनी रहती है और फॉलो-थ्रू के साथ ऊपर की ओर टूटती है, तो बाजार में अस्थिरता पहले से ही अधिक होने के कारण ऊपरी प्रतिरोध बैंड की जांच करने की प्रवृत्ति तेजी से होती है।
चांदी एक ऐसे चरण में है जहां एकल-बिंदु पूर्वानुमान की तुलना में परिदृश्य अधिक उपयोगी होते हैं।
| परिदृश्य | इसे किस चीज से ट्रिगर किया जा सकता है? | यह कैसा दिख सकता है |
|---|---|---|
| मूल स्थिति: अस्थिर समेकन | कोई बड़ा मैक्रो संकट नहीं, जोखिम का माहौल स्थिर। | सीमित दायरे में सीमित रुझान, दिन के दौरान तीव्र उतार-चढ़ाव |
| मंदी का संकेत: और अधिक गिरावट | मुनाफावसूली में तेजी आई, डॉलर और वास्तविक उपज में वृद्धि हुई | प्रमुख समर्थन स्तरों से नीचे टूटने पर गिरावट और भी तेज़ हो जाएगी। |
| तेजी का संकेत: पुनः ब्रेकआउट | डॉलर की कमजोरी बरकरार, सुरक्षित निवेश की मांग में उछाल, भौतिक तंगी के लक्षण दिखाई देते रहे | तेजी से रिकवरी और हाल के उच्च स्तरों की ओर एक और उछाल |
मुख्य बात यह है कि चांदी आने वाले दिनों में गिर सकती है, लेकिन इससे व्यापक रुझान नहीं टूटेगा। ऐतिहासिक उछाल के बाद, गिरावट मूल्य निर्धारण प्रक्रिया का एक नियमित हिस्सा हो सकती है।
सोने की तुलना में चांदी का बाजार छोटा और कम तरल है, जिसका अर्थ है कि बड़े पैमाने पर प्रवाह कीमतों को अधिक तेजी से प्रभावित कर सकता है। हाल ही में हुई रिकॉर्ड तोड़ बढ़ोतरी ने अल्पकालिक व्यापार और मुनाफावसूली को भी बढ़ावा दिया है, जिससे दैनिक उतार-चढ़ाव बढ़ जाते हैं।
दोनों ही महत्वपूर्ण हैं, लेकिन डॉलर अक्सर तेज़ी से असर दिखाता है। डॉलर में अचानक उछाल चांदी की कीमतों को तेज़ी से कम कर सकता है, जबकि डॉलर की लगातार कमज़ोरी बाज़ार में गिरावट को रोक सकती है।
स्टोकेस्टिक्स और स्टोचआरएसआई सहित कई अल्पकालिक संकेतक ओवरबॉट स्थिति में हैं। आरएसआई तेजी का संकेत दे रहा है, लेकिन अत्यधिक नहीं। यह स्थिति अक्सर सकारात्मक रुझान का संकेत देती है, लेकिन बाजार अचानक गिरावट या स्थिरीकरण के प्रति संवेदनशील है।
निष्कर्षतः, आने वाले दिनों में चांदी की कीमतों में निश्चित रूप से गिरावट आ सकती है, और मौजूदा स्थिति इस जोखिम को दर्शाती है। बाजार ने हाल ही में रिकॉर्ड तोड़ बढ़त दर्ज की और फिर अचानक उलटफेर दिखाया, जो आमतौर पर तब होता है जब बाजार में तेजी चरम पर पहुंच जाती है और व्यापारी मुनाफा कमाना शुरू कर देते हैं।
फिर भी, गिरावट का मतलब यह नहीं है कि महीने या साल भर मंदी बनी रहेगी। अगर अमेरिकी डॉलर पर दबाव बना रहता है और सुरक्षित निवेश की मांग सक्रिय रहती है, तो बिकवाली धीमी होने पर चांदी को जल्दी खरीदार मिल सकते हैं। अगला कदम खबरों में नहीं, बल्कि चार्ट के स्पष्ट क्षेत्रों के आधार पर तय होने की संभावना है।
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