Diterbitkan pada: 2026-01-28
Perak memulai tahun 2026 dengan cara yang memaksa para pedagang untuk mengakui dua kebenaran secara bersamaan. Tren jangka panjang masih mengarah ke atas, dan risiko penurunan tajam dalam jangka pendek juga meningkat.
Berdasarkan data terbaru, XAG/USD diperdagangkan sekitar $115 per ons, dengan kisaran 52 minggu antara $28,1583 hingga $117,7363. Ini mengingatkan kita bahwa ini bukanlah kenaikan bertahap yang biasa. Ini adalah pasar momentum yang dapat bergerak cepat ke arah mana pun.
Hal itu penting karena pertanyaan hari ini bukan hanya apakah perak dapat melanjutkan reli kenaikannya. Pertanyaannya adalah apakah beberapa sesi mendatang akan membawa penurunan yang lebih tajam setelah kenaikan yang hampir vertikal.
Pergerakan perak harga baru-baru ini bukanlah hal yang "normal." Pergerakannya cepat, luas, dan dipicu oleh berita utama.
Pekan ini mencakup salah satu lonjakan paling tajam dalam sejarah perak modern.
Pertama, perak harga berjangka melonjak 14% dalam satu sesi menjadi sekitar $115,08, kenaikan satu hari terbesar sejak tahun 1985.
Perak Harga juga melonjak hampir 15% menjadi sekitar $117,7 selama dorongan yang sama yang dipicu oleh risiko terhadap logam mulia.
Pergerakan seperti ini seringkali menciptakan fase "mabuk" di mana harga berfluktuasi dan menurun, meskipun tren yang lebih besar tetap naik.
TradingEconomics, yang melacak harga acuan melalui referensi CFD, melaporkan bahwa perak harga naik sekitar 55% selama bulan lalu hingga akhir Januari.
Selain itu, perak harga ditutup di atas $100, mencatat salah satu kenaikan bulanan terkuatnya dalam beberapa dekade.
Keuntungan bersih selama enam bulan bergantung pada patokan yang tepat (spot, berjangka, atau penetapan harga tertentu). Yang tidak diperdebatkan adalah arah dan kecepatannya.
Menurut riset data, perak harga naik lebih dari 240% selama setahun terakhir, sementara ada peringatan bahwa kenaikan tersebut dapat menyebabkan pembalikan yang drastis karena perak kurang likuid dibandingkan emas.
Bagi para trader yang fokus pada "hari-hari mendatang," poin kuncinya sederhana: setelah reli seperti ini, bahkan koreksi normal pun dapat terlihat dramatis di grafik.
Risiko penurunan harga dalam waktu dekat cukup tinggi karena perak telah menunjukkan perilaku "ledakan harga" klasik: lonjakan cepat ke level tertinggi sepanjang masa, diikuti oleh aksi ambil untung yang cepat dan rentang harga harian yang besar.
Sebagai contoh, setelah diperdagangkan di atas $117, perak harga turun tajam dan kemudian stabil di dekat $105,52, yang menyoroti kekhawatiran pasar tentang volatilitas.
Pada saat yang sama, ini bukanlah cerita penurunan harga yang sederhana. Tren secara keseluruhan tetap kuat, didukung oleh melemahnya dolar AS, indikator permintaan fisik yang kuat, dan ketatnya pasar di beberapa area.
Sederhananya, inilah keseimbangannya:
Alasan mengapa perak harga bisa segera turun : Aksi ambil untung setelah reli bersejarah, sinyal momentum yang beragam, dan risiko kenaikan jangka pendek pada dolar AS atau imbal hasil riil.
Alasan mengapa perak harga mungkin tetap stabil : Permintaan yang berkelanjutan terhadap aset berharga di tengah gejolak kebijakan dan geopolitik, ditambah tanda-tanda pasokan fisik yang ketat dan minat beli yang kuat dari Asia.
Ketika perak harga menembus level tertinggi baru, para trader jangka pendek sering kali berlomba-lomba untuk keluar dari posisi. Hal itu dapat mengubah penurunan harga yang sehat menjadi penurunan tajam.
Pasar baru saja mengalami kenaikan yang memecahkan rekor dalam waktu yang sangat singkat. Kecepatan pergerakan tersebut menunjukkan bahwa likuiditas perak yang lebih rendah dapat memperkuat volatilitas begitu momentum berbalik.
Secara praktis, ini berarti perak harga dapat turun karena alasan yang bukan "fundamental." Harga dapat turun ketika terlalu banyak pedagang berada di posisi yang sama secara bersamaan.
Logam mulia cenderung mengalami kesulitan ketika imbal hasil riil (imbal hasil yang disesuaikan dengan inflasi) meningkat, karena memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil menjadi kurang menarik.
Menurut FRED, imbal hasil riil TIPS 10 tahun (DFII10) berada di sekitar 1,90% pada tanggal 26 Januari 2026.
Jika imbal hasil riil kembali meningkat, hal itu dapat menekan perak harga, terutama jika pergerakan tersebut terjadi bersamaan dengan stabilisasi dolar.
Pelemahan dolar telah menjadi pendorong bagi logam mulia, tetapi pergerakan nilai tukar mata uang asing tidak selalu lurus.
Sebagai contoh, dolar jatuh ke level terendah empat tahun pada 27 Januari 2026, dengan DXY sekitar 95,86.
Ketika dolar jatuh tajam, aksi beli kembali posisi short (short-covering) adalah hal yang umum. Kenaikan dolar adalah salah satu cara tercepat untuk mendinginkan perak harga dalam jangka pendek, bahkan jika narasi yang lebih besar tetap mendukung.
Perak bukan hanya logam mulia. Ia juga merupakan bahan baku untuk industri, dan industri memang bereaksi terhadap harganya.
Sebagai konteks, penggunaan industri telah tumbuh menjadi bagian yang lebih besar dari total permintaan, dan harga yang sangat tinggi pada akhirnya dapat mengikis permintaan tersebut secara marginal.
Hal ini penting dalam beberapa hari mendatang karena para pedagang mungkin akan mulai menguji apakah reli ini sekarang lebih bersifat finansial daripada fisik.
Perak kini diperdagangkan seperti hibrida antara lindung nilai makro dan produk momentum berisiko tinggi, dan data arus ritel mendukung pandangan tersebut.
Sebagai konteks, para pedagang ritel AS merupakan pembeli bersih ETF perak, termasuk sekitar $171 juta di iShares Silver Trust selama satu sesi, yang dapat menyebabkan perputaran yang signifikan.
Partisipasi investor ritel dapat memperpanjang tren, tetapi juga dapat memperkuat koreksi karena posisi yang menggunakan leverage atau posisi dengan modal cepat cenderung keluar bersamaan ketika volatilitas melonjak.
Reli terbaru terjadi bersamaan dengan tingginya permintaan akan "aset riil" di tengah tekanan geopolitik dan kebijakan.
Sebagai contoh, investor beralih ke emas dan perak seiring melemahnya dolar dan meningkatnya risiko.
Ketika sentimen risiko semacam itu berlanjut, penurunan perak harga sering kali menarik minat beli baru.
Alasan lain mengapa reli perak ini sulit mereda adalah karena harga global tidak seragam.
Pertama, permintaan dari Tiongkok telah mendorong harga di Shanghai ke tingkat premium yang semakin lebar dibandingkan dengan patokan di London, mencapai lebih dari $14. Selain itu, tingkat sewa perak tersirat hampir 3% menunjukkan bahwa meminjam logam fisik lebih mahal dibandingkan dengan pasar yang seimbang.
Hal ini penting karena penjualan di atas kertas dapat menekan harga berjangka selama satu atau dua hari, tetapi kelangkaan fisik dapat membatasi seberapa jauh koreksi terjadi sebelum aksi beli kembali terjadi.
Pada saat yang sama, Tiongkok juga dapat menjadi risiko waktu. Misalnya, aksi ambil untung dapat terjadi sebelum Tahun Baru Imlek dan selama penutupan Bursa Berjangka Shanghai dari tanggal 16 hingga 23 Februari.
Menurut tema defisit dari The Silver Institute, kendala pasokan tetap menjadi fokus utama.
Berita defisit tidak menghentikan koreksi pasar, tetapi dapat menjaga agar pembeli jangka panjang tetap tertarik ketika harga turun.
Seiring berjalannya pertemuan FOMC Januari, yang penting bagi perak bukan hanya keputusannya, tetapi juga interpretasi pasar terhadap arah yang akan diambil.
Pernyataan tersebut dapat menyoroti berlanjutnya inflasi dan menyiratkan bahwa pemotongan suku bunga diperkirakan tidak akan terjadi dalam waktu dekat.
Ketua dapat menolak pelonggaran kondisi keuangan, yang dapat menaikkan nilai dolar dan imbal hasil obligasi.
Konferensi pers tersebut dapat mengindikasikan bahwa The Fed lebih khawatir tentang inflasi daripada pertumbuhan ekonomi.
The Fed mungkin akan menyadari pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan tren disinflasi yang lebih nyata.
Ketua dapat membingkai risiko sebagai risiko dua sisi, yang mengurangi kebutuhan pasar untuk memperkirakan imbal hasil riil yang lebih tinggi.
Nada tersebut dapat menguatkan arah pasar saat ini terhadap dolar, yang dapat menjaga harga logam mulia tetap stabil.
Pendeknya:
Perak Harga lebih mungkin turun jika pesan dari The Fed memicu penguatan dolar dan kenaikan imbal hasil riil.
Perak Harga lebih mungkin bertahan jika The Fed memperkuat pandangan pasar bahwa kebijakan yang diterapkan sudah cukup ketat dan dolar tetap berada di bawah tekanan.
| Indikator | Membaca | Interpretasi |
|---|---|---|
| RSI (14) | 62.882 | Momentum bullish, tetapi belum mencapai titik ekstrem. |
| Stok (9,6) | 81.186 | Kondisi jenuh beli meningkatkan risiko penurunan harga dalam waktu dekat. |
| StochRSI (14) | 100 | Kondisi jenuh beli meningkatkan risiko penurunan harga dalam waktu dekat. |
| MACD (12,26) | 1.194 | Sinyal mengikuti tren tetap positif. |
| MA20 (sederhana) | 111.1535 | Zona "dukungan tren" pertama yang bermakna dalam suatu koreksi. |
| MA50 (sederhana) | 109.9835 | Penurunan harga yang lebih dalam sering kali menguji area ini dalam tren yang kuat. |
| MA200 (sederhana) | 98.0735 | Ini adalah garis jangka panjang yang mendefinisikan tren naik yang lebih luas. |
Sinyal teknis saat ini menunjukkan pasar bullish, tetapi masih terlalu tinggi.
RSI 14 hari adalah 62,882, yang menunjukkan tren bullish tetapi tidak ekstrem.
Indikator momentum seperti Stochastics dan StochRSI ditandai sebagai overbought, yang sering mendahului penurunan harga atau pergerakan mendatar.
Rata-rata pergerakan dari MA5 hingga MA200 semuanya menunjukkan sinyal beli, yang merupakan ciri khas tren yang kuat.
Level-level ini bukanlah "target." Ini adalah zona di mana arus sering berubah karena para trader jangka pendek menempatkan order mereka di sekitar zona tersebut.
| Metode | Dukungan 1 | Poros | Hambatan 1 | Resistensi 2 |
|---|---|---|---|---|
| Klasik | $113,4379 | $113.9702 | $114.9589 | $115.4912 |
| Fibonacci | $113.3892 | $113.9702 | $114,5512 | $114.9102 |
| Woodie | $113,6659 | $114.0842 | $115,1869 | $115,6052 |
Bagaimana Cara Menafsirkannya?
Jika perak harga kehilangan zona pivot di dekat $114 dan gagal merebutnya kembali dengan cepat, pergerakan harga dapat berputar menuju $113 hingga $111, di mana MA20 dan support terdekat berada.
Jika perak harga bertahan di atas titik pivot dan menembus lebih tinggi dengan kelanjutan pergerakan, pasar cenderung dengan cepat menguji batas resistensi atas karena volatilitas sudah tinggi.
Silver sedang berada dalam fase di mana skenario lebih bermanfaat daripada perkiraan satu titik.
| Skenario | Apa yang akan memicunya? | Seperti apa kira-kira tampilannya? |
|---|---|---|
| Kasus dasar: konsolidasi yang tidak stabil | Tidak ada guncangan makro besar, suasana risiko tetap stabil. | Perdagangan dalam kisaran mendatar, fluktuasi intraday yang tajam. |
| Tren penurunan: penurunan harga yang lebih dalam | Aksi ambil untung meningkat, imbal hasil dolar dan riil naik. | Penembusan di bawah level support kunci dan penurunan lebih cepat. |
| Bullish: terobosan baru | Dolar tetap lemah, permintaan aset aman kembali meningkat, dan kelangkaan fisik tetap terlihat. | Pemulihan cepat dan dorongan lain menuju level tertinggi baru-baru ini. |
Pesan utamanya adalah bahwa perak harga dapat turun dalam beberapa hari mendatang tanpa "memutus" tren yang lebih besar. Setelah kenaikan bersejarah, penurunan harga dapat menjadi bagian rutin dari proses penemuan harga.
Perak merupakan pasar yang lebih kecil dan kurang likuid dibandingkan emas, yang berarti arus besar dapat memengaruhi harga dengan lebih cepat. Pergerakan harga yang memecahkan rekor baru-baru ini juga mendorong perdagangan jangka pendek dan pengambilan keuntungan, yang meningkatkan fluktuasi harian.
Keduanya penting, tetapi dolar seringkali bereaksi lebih cepat. Kenaikan tajam dolar dapat dengan cepat mendinginkan perak harga, sementara dolar yang terus melemah dapat mempertahankan penurunan harga.
Beberapa indikator jangka pendek berada dalam kondisi jenuh beli, termasuk Stochastics dan StochRSI. RSI menunjukkan tren bullish tetapi tidak ekstrem. Kombinasi ini sering menandakan bahwa tren positif, tetapi pasar rentan terhadap penurunan mendadak atau konsolidasi sideways.
Kesimpulannya, perak harga kemungkinan besar akan turun dalam beberapa hari mendatang, dan situasi ini mengindikasikan adanya risiko. Pasar baru saja mencatatkan kenaikan rekor dan kemudian menunjukkan pembalikan mendadak, yang merupakan hal biasa ketika momentum menjadi terlalu ramai, dan para pedagang mulai mengambil keuntungan.
Namun, penurunan harga tidak secara otomatis berarti tren penurunan untuk bulan atau tahun ini. Jika dolar AS tetap berada di bawah tekanan dan permintaan aset aman tetap aktif, perak dapat dengan cepat menemukan pembeli begitu gelombang penjualan melambat. Pergerakan selanjutnya kemungkinan akan ditentukan pada zona grafik yang jelas, bukan pada berita utama.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
