هل سينخفض ​​سعر الفضة في الأيام المقبلة؟ تحليل الخبراء

بدأ سعر الفضة عام 2026 بطريقة تجبر المتداولين على الاعتراف بحقيقتين في آن واحد. فالاتجاه طويل الأجل لا يزال صاعداً، كما أن خطر حدوث تراجع حاد على المدى القصير مرتفع أيضاً.

بحسب آخر قراءة، يتداول زوج XAG/USD عند حوالي 115 دولارًا للأونصة، ضمن نطاق سعري خلال 52 أسبوعًا يتراوح بين 28.1583 دولارًا و117.7363 دولارًا. وهذا يُذكّر بأن هذا لم يكن صعودًا تدريجيًا عاديًا، بل كان سوقًا ديناميكيًا سريع الحركة، قادرًا على التحرك بسرعة في أي من الاتجاهين.

هذا الأمر مهم لأن السؤال اليوم لا يقتصر على ما إذا كان بإمكان الفضة مواصلة صعودها القوي، بل يتعداه إلى ما إذا كانت الجلسات القليلة القادمة ستشهد تراجعاً حاداً بعد صعود شبه عمودي.

الأداء الأخير للفضة: أسبوع واحد، شهر واحد، 6 أشهر

إن تحركات أسعار الفضة الأخيرة ليست "طبيعية". لقد كانت سريعة وواسعة النطاق ومدفوعة بالعناوين الرئيسية.

سعر الفضة خلال الأسبوع الماضي

شهد هذا الأسبوع واحدة من أقوى الارتفاعات في تاريخ الفضة الحديث.

أولاً، قفزت العقود الآجلة للفضة بنسبة 14% في جلسة واحدة لتصل إلى حوالي 115.08 دولارًا، وهو أكبر مكسب في يوم واحد منذ عام 1985.

كما ارتفع سعر الفضة بنسبة تقارب 15% ليصل إلى حوالي 117.7 دولارًا خلال نفس الاندفاع المدفوع بالمخاطر نحو المعادن الثمينة.

غالباً ما تخلق تحركات كهذه مرحلة "الركود" التي يتذبذب فيها السعر وينخفض، حتى مع بقاء الاتجاه العام تصاعدياً.

سعر الفضة خلال الشهر الماضي

أفادت شركة TradingEconomics، التي تتعقب سعرًا مرجعيًا عبر مرجع CFD، أن سعر الفضة ارتفع بنحو 55٪ خلال الشهر الماضي حتى أواخر يناير.

بالإضافة إلى ذلك، أغلق سعر الفضة فوق 100 دولار، مسجلاً بذلك أحد أقوى ارتفاعاته الشهرية منذ عقود.

سعر الفضة خلال الأشهر الستة الماضية

يعتمد تحقيق عائد صافٍ خلال ستة أشهر على المؤشر المرجعي المحدد (السعر الفوري، أو العقود الآجلة، أو سعر محدد). أما ما لا جدال فيه فهو الاتجاه والسرعة.

وفقًا لأبحاث البيانات، ارتفع سعر الفضة بأكثر من 240% خلال العام الماضي، مع التحذير من أن مثل هذه المكاسب يمكن أن تؤدي إلى انعكاسات عنيفة لأن الفضة أقل سيولة من الذهب.

بالنسبة للمتداولين الذين يركزون على "الأيام القادمة"، فإن النقطة الأساسية بسيطة: بعد هذا النوع من الارتفاع، حتى التصحيح العادي يمكن أن يبدو دراماتيكيًا على الرسم البياني.

هل سينخفض سعر الفضة في الأيام القادمة؟ إجابة سريعة

إن خطر التراجع على المدى القريب مرتفع لأن الفضة قد أظهرت بالفعل سلوك "الاندفاع" الكلاسيكي: ارتفاع سريع إلى مستويات قياسية، يليه جني أرباح سريع ونطاقات يومية كبيرة.

فعلى سبيل المثال، بعد أن تجاوز سعر الفضة 117 دولارًا، انخفض بشكل حاد ثم استقر لاحقًا بالقرب من 105.52 دولارًا، مما يسلط الضوء على قلق السوق بشأن التقلبات.

في الوقت نفسه، لا يقتصر الأمر على مجرد توقعات هبوطية. فالاتجاه العام لا يزال قوياً، مدعوماً بضعف الدولار الأمريكي، ومؤشرات الطلب المادي القوية، وشح المعروض في بعض القطاعات.

باختصار، إليكم التوازن:

• لماذا قد ينخفض سعر الفضة قريباً : جني الأرباح بعد ارتفاع تاريخي، وإشارات الزخم المختلطة، وخطر حدوث ارتداد قصير الأجل في الدولار الأمريكي أو العوائد الحقيقية.

• لماذا قد يصمد سعر الفضة : استمرار الطلب على الأصول المادية خلال الاضطرابات السياسية والجيوسياسية، بالإضافة إلى مؤشرات على محدودية العرض المادي واهتمام الشراء الآسيوي القوي.

خمسة أسباب رئيسية قد تؤدي إلى انخفاض سعر الفضة في الأيام المقبلة

1) مرحلة جني الأرباح الكلاسيكية بعد ارتفاع قياسي

عندما يسجل سعر الفضة مستويات قياسية جديدة، غالباً ما يتسابق المتداولون على المدى القصير للخروج من السوق. وهذا قد يحول التراجع الطبيعي إلى انخفاض سريع.

شهد السوق مكاسب قياسية في فترة وجيزة للغاية. وأكدت سرعة هذا الارتفاع أن انخفاض سيولة الفضة قد يزيد من حدة التقلبات بمجرد تغير اتجاه السوق.

من الناحية العملية، هذا يعني أن الفضة قد تنخفض لأسباب ليست "أساسية". يمكن أن تنخفض الأسعار عندما يكون عدد كبير جدًا من المتداولين على نفس الجانب في وقت واحد.

2) لا تزال العوائد الحقيقية مهمة، حتى عندما يتصرف سعر الفضة كصفقة تعتمد على الزخم.

تميل المعادن الثمينة إلى المعاناة عندما ترتفع العوائد الحقيقية (العوائد المعدلة حسب التضخم)، لأن الاحتفاظ بأصل لا يدرّ عائداً يصبح أقل جاذبية.

بلغ العائد الحقيقي لسندات الخزانة المحمية من التضخم لمدة 10 سنوات (DFII10) حوالي 1.90٪ في 26 يناير 2026، وفقًا لـ FRED.

إذا ارتفعت العوائد الحقيقية مرة أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى الضغط على الفضة، خاصة إذا تزامنت هذه الخطوة مع استقرار الدولار.

3) قد ينتعش الدولار الأمريكي بعد انخفاض حاد

كان ضعف الدولار بمثابة عامل مساعد للمعادن، لكن أسعار صرف العملات الأجنبية لا تتحرك في خط مستقيم.

فعلى سبيل المثال، انخفض الدولار إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات في 27 يناير 2026، حيث بلغ مؤشر الدولار الأمريكي حوالي 95.86.

عندما ينخفض الدولار بشدة، تصبح عمليات تغطية المراكز المكشوفة شائعة. ويُعدّ ارتداد الدولار أحد أسرع الطرق لتهدئة سعر الفضة على المدى القصير، حتى لو ظلّت المؤشرات العامة داعمة لها.

4) قد تؤدي الأسعار المرتفعة إلى كبح الطلب الصناعي مؤقتًا

الفضة ليست مجرد معدن ثمين، بل هي أيضاً مادة خام للصناعة، والصناعة تتأثر بالأسعار.

وللتوضيح، فقد نما الاستخدام الصناعي ليشكل حصة أكبر من إجمالي الطلب، ويمكن للأسعار المرتفعة للغاية أن تؤدي في النهاية إلى تآكل هذا الطلب على الهامش.

هذا الأمر مهم في الأيام المقبلة لأن المتداولين قد يبدأون في اختبار ما إذا كان الارتفاع الآن مالياً أكثر منه مادياً.

5) يمكن أن تخلق معنويات قطاع التجزئة فجوات في السوق

يتم تداول الفضة الآن كأداة هجينة بين التحوط الكلي ومنتج الزخم عالي بيتا، وتدعم بيانات تدفقات التجزئة هذا الرأي.

وللتوضيح، كان متداولو التجزئة الأمريكيون مشترين صافين لصناديق الاستثمار المتداولة في الفضة، بما في ذلك ما يقرب من 171 مليون دولار في صندوق iShares Silver Trust خلال جلسة واحدة، مما قد يؤدي إلى حجم تداول كبير.

يمكن أن تؤدي مشاركة الأفراد إلى تمديد الاتجاهات، ولكنها قد تؤدي أيضًا إلى تضخيم التصحيحات لأن المراكز ذات الرافعة المالية أو مراكز الأموال السريعة تميل إلى الخروج معًا عندما ترتفع التقلبات.

ما الذي يدعم الفضة رغم مخاطر التراجع؟

1) لا يزال الطلب على الملاذات الآمنة نشطًا

وقد تزامن الارتفاع الأخير مع طلب كبير على "الأصول المادية" خلال فترة التوترات الجيوسياسية والسياسية.

فعلى سبيل المثال، يتجه المستثمرون إلى الذهب والفضة مع ضعف الدولار وتزايد المخاطر.

عندما يستمر هذا النوع من الميل للمخاطرة، فإن انخفاض أسعار الفضة غالباً ما يجذب عمليات شراء جديدة.

2) لا تزال إشارات السوق المادية قوية

ومن الأسباب الأخرى التي جعلت من الصعب التراجع عن هذا الارتفاع في أسعار الفضة هو أن الأسعار العالمية لم تكن موحدة.

أولاً، دفع الطلب الصيني أسعار شنغهاي إلى ارتفاع متزايد مقارنة بمؤشرات لندن، لتصل إلى أكثر من 14 دولارًا. بالإضافة إلى ذلك، يشير معدل تأجير الفضة الضمني الذي يقارب 3% إلى أن اقتراض المعدن المادي مكلف مقارنة بسوق متوازنة.

هذا الأمر مهم لأن بيع العقود الآجلة يمكن أن يدفعها إلى الانخفاض ليوم أو يومين، لكن ضيق المعروض المادي يمكن أن يحد من مدى انتشار التصحيح قبل عودة عمليات البحث عن الصفقات.

في الوقت نفسه، قد تشكل الصين أيضاً خطراً من حيث التوقيت. على سبيل المثال، قد تحدث عمليات جني الأرباح قبل رأس السنة القمرية الصينية وأثناء إغلاق بورصة شنغهاي للعقود الآجلة في الفترة من 16 إلى 23 فبراير.

3) لا تزال روايات نقص العرض متداولة

وفقًا لموضوع العجز الذي طرحه معهد الفضة، ظلت قيود العرض محورًا رئيسيًا.

قصة العجز لا توقف التصحيحات، لكنها قد تحافظ على اهتمام المشترين على المدى الطويل عندما تنخفض الأسعار.

المحفز الفيدرالي: لماذا يمكن لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن يحدد سعر الفضة على المدى القصير

مع انطلاق اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير، فإن ما يهم بالنسبة للفضة ليس القرار فحسب، بل تفسير السوق للمسار.

ما الذي قد يُعتبر "متشدداً" بالنسبة للفضة، حتى لو بقيت الأسعار دون تغيير؟

• قد يسلط هذا البيان الضوء على استمرار التضخم ويشير إلى أنه من غير المتوقع حدوث تخفيضات قريباً.

• بإمكان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يعارض تخفيف الأوضاع المالية، الأمر الذي قد يؤدي إلى ارتفاع قيمة الدولار والعوائد.

• قد يشير المؤتمر الصحفي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قلق بشأن التضخم أكثر من النمو.

ما هو السعر "الوديع" للفضة، حتى بدون اقتطاع؟

• قد يلاحظ الاحتياطي الفيدرالي تباطؤ النمو الاقتصادي واتجاهاً أكثر وضوحاً نحو انخفاض التضخم.

• بإمكان رئيس مجلس الإدارة أن يصوغ المخاطر على أنها ذات جانبين، مما يقلل من حاجة السوق إلى تسعير عوائد حقيقية أعلى.
  قد يؤكد هذا التوجه الاتجاه الحالي للسوق بالدولار، مما قد يحافظ على دعم المعادن الثمينة.

باختصار:

• من المرجح أن ينخفض سعر الفضة إذا أدت رسالة الاحتياطي الفيدرالي إلى انتعاش الدولار وارتفاع العائدات الحقيقية.

• من المرجح أن تحافظ الفضة على قيمتها إذا عزز الاحتياطي الفيدرالي وجهة نظر السوق بأن السياسة النقدية مقيدة بما فيه الكفاية وأن الدولار لا يزال تحت الضغط.

التحليل الفني للفضة: المستويات الرئيسية التي يراقبها المتداولون في سوق الفضة

تشير المؤشرات الفنية حالياً إلى سوق صاعدة، لكنها مبالغ فيها.

• يبلغ مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا 62.882، وهو مؤشر صعودي ولكنه ليس متطرفًا.

• يتم تصنيف مؤشرات الزخم مثل مؤشر ستوكاستيك ومؤشر ستوكاستيك آر إس آي على أنها في منطقة ذروة الشراء، وهو ما يسبق غالبًا عمليات التصحيح أو التماسك الجانبي.

• تُظهر المتوسطات المتحركة من MA5 إلى MA200 جميعها إشارات شراء، وهو أمر نموذجي للاتجاه القوي.

مستويات الدعم والمقاومة: مستويات الارتكاز التي يراقبها المتداولون

هذه المستويات ليست "أهدافاً". إنها مناطق تتغير فيها التدفقات غالباً لأن المتداولين على المدى القصير يثبتون أوامرهم حولها.

كيفية تفسيره

إذا فقدت الفضة منطقة الارتكاز بالقرب من 114 دولارًا ولم تتمكن من استعادتها بسرعة، فقد يتجه سعرها نحو 113 إلى 111 دولارًا، حيث يقع المتوسط المتحرك 20 ومستويات الدعم القريبة.

إذا حافظت الفضة على مستوى فوق نقطة الارتكاز وارتفعت مع استمرار الصعود، فإن السوق يميل إلى اختبار نطاقات المقاومة العليا بسرعة لأن التقلبات مرتفعة بالفعل.

خريطة سيناريو الفضة للأيام الخمسة إلى العشرة القادمة من التداول

يمر سوق الفضة بمرحلة تكون فيها السيناريوهات أكثر فائدة من التوقعات الفردية.

الرسالة الأساسية هي أن سعر الفضة قد ينخفض في الأيام المقبلة دون أن يُخلّ بالاتجاه العام. فبعد ارتفاع تاريخي، قد يكون التراجع جزءًا طبيعيًا من عملية تحديد السعر.

الأسئلة الشائعة

1. لماذا يشهد سعر الفضة تقلبات كبيرة في الوقت الحالي؟

يُعد سوق الفضة أصغر حجماً وأقل سيولة من سوق الذهب، مما يعني أن التدفقات الكبيرة فيه قادرة على التأثير على الأسعار بسرعة أكبر. كما شجعت التحركات القياسية الأخيرة على التداول قصير الأجل وجني الأرباح، الأمر الذي يزيد من التقلبات اليومية.

2. ما هو الأهم بالنسبة للفضة في الأيام المقبلة: الاحتياطي الفيدرالي أم الدولار؟

كلاهما مهم، لكن الدولار غالباً ما يكون أسرع تأثيراً. فارتفاع حاد في قيمة الدولار قد يؤدي إلى انخفاض سريع في سعر الفضة، بينما يمكن لضعف الدولار المستقر أن يدعم الانخفاضات.

3. هل الفضة مبالغ في شرائها حالياً؟

تشير عدة مؤشرات قصيرة الأجل إلى حالة تشبع شرائي، بما في ذلك مؤشر ستوكاستيك ومؤشر ستوكاستيك آر إس آي. مؤشر القوة النسبية (RSI) صاعد ولكنه ليس متطرفاً. غالباً ما يشير هذا المزيج إلى أن الاتجاه إيجابي، لكن السوق عرضة لتراجعات مفاجئة أو تذبذب جانبي.

خاتمة

في الختام، من المرجح أن ينخفض سعر الفضة في الأيام المقبلة، وتشير الظروف الحالية إلى هذا الخطر. فقد حقق السوق مكاسب قياسية ثم شهد انعكاسات مفاجئة، وهو أمر شائع عندما يزداد زخم السوق ويبدأ المتداولون بجني الأرباح.

مع ذلك، لا يُعدّ التراجع بالضرورة مؤشراً هبوطياً على مستوى الشهر أو السنة. فإذا استمرّ الدولار الأمريكي تحت الضغط، وبقي الطلب على الملاذات الآمنة نشطاً، فقد تجد الفضة مشترين بسرعة بمجرد تباطؤ موجة البيع. ومن المرجّح أن يتحدّد اتجاه الحركة التالية عند مستويات الرسم البياني الواضحة، وليس بناءً على الأخبار.

تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.