Chứng khoán tăng gần 40 điểm, dòng tiền lan rộng khỏi nhóm cổ phiếu trụ

Thị trường chứng khoán Việt Nam kết thúc phiên 30/7 với VN-Index tăng 39,98 điểm lên 1.744,66 điểm, mức tăng mạnh nhất trong gần bốn tháng. Điểm quan trọng không chỉ nằm ở con số gần 40 điểm: thanh khoản khớp lệnh HoSE tăng 41,1% so với phiên trước, số cổ phiếu tăng gấp 4,5 lần số mã giảm và phần tiền tăng thêm trong phiên chiều không còn tập trung chủ yếu vào VN30.

Những dữ liệu này cho thấy phiên 30/7 có chất lượng tốt hơn rõ rệt so với phiên hồi ngày 29/7, khi VN-Index tăng 24,06 điểm nhưng thanh khoản thấp và phần lớn mức tăng đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Dù vậy, chỉ số vẫn thấp hơn 3,43% so với mức đóng cửa ngày 14/7 và mới lấy lại khoảng 55% số điểm đã mất trong nhịp giảm xuống ngày 22/7. Vì vậy, đây là phiên xác nhận lực cầu trở lại, chưa phải bằng chứng đầy đủ cho một xu hướng tăng mới.

Những điểm đáng chú ý

• VN-Index tăng 2,35% lên 1.744,66 điểm; VN30-Index tăng 2,01% lên 1.886,27 điểm.

• Giá trị khớp lệnh HoSE tăng khoảng 41,1%, còn tổng khối lượng giao dịch tăng gần 53% so với phiên 29/7.

• Tỷ lệ mã tăng trên mã giảm của HoSE tăng từ khoảng 1,19 lần lên 4,5 lần.

• VN30 chiếm 59,1% thanh khoản khớp lệnh HoSE, nhưng chỉ nhận 28,8% phần thanh khoản tăng thêm trong phiên chiều.

• Khối ngoại mua ròng 668 tỷ đồng trên toàn thị trường, tương đương khoảng 3,1% tổng giá trị giao dịch ba sàn.

• VN-Index mới lấy lại khoảng 55,1% số điểm đã mất từ ngày 14/7 đến đáy ngắn hạn ngày 22/7.

• Mùa báo cáo quý II đang cho thấy lợi nhuận tăng, nhưng 61,1% vốn hóa thị trường vẫn chưa nằm trong mẫu dữ liệu đã công bố.

• Lộ trình nâng hạng FTSE sẽ được triển khai theo bốn giai đoạn, thay vì tạo ra toàn bộ dòng vốn ngay trong tháng 9/2026.

Chứng khoán hôm nay diễn biến ra sao?

VN-Index đóng cửa ngày 30/7 tại 1.744,66 điểm, tăng 39,98 điểm, tương đương 2,35%. Đây là phiên tăng thứ ba liên tiếp và là mức tăng mạnh nhất kể từ đầu tháng 4. VN30-Index tăng 37,15 điểm lên 1.886,27 điểm; HNX-Index tăng 3,37 điểm lên 275,05 điểm, còn UPCoM-Index tăng 0,35 điểm lên 126,50 điểm.

*Nguồn: dữ liệu thị trường được tổng hợp từ HoSE, HNX, Vietstock và các bản tin đóng cửa; tỷ lệ thay đổi do EBC tính toán. *

Tổng giá trị giao dịch trên HoSE, HNX và UPCoM đạt khoảng 21.533,6 tỷ đồng. Con số này được EBC tính từ giá trị giao dịch 20.264,1 tỷ đồng trên HoSE, 905,6 tỷ đồng trên HNX và gần 364 tỷ đồng trên UPCoM.

Thanh khoản tăng bao nhiêu so với phiên trước?

Nếu chỉ nhìn tổng giá trị giao dịch, thanh khoản HoSE tăng khoảng 40,8%. Khi loại phần giao dịch thỏa thuận và chỉ xét khớp lệnh, mức tăng đạt 41,1%, từ khoảng 11.801,6 tỷ đồng lên 16.654 tỷ đồng.

Việc hai phép đo cho kết quả tương đối gần nhau cho thấy mức cải thiện thanh khoản không chủ yếu đến từ một giao dịch thỏa thuận đặc biệt. Khối lượng giao dịch HoSE đồng thời tăng gần 53%, cao hơn mức tăng của giá trị giao dịch. Điều này cho thấy dòng tiền không chỉ tập trung ở một số cổ phiếu có thị giá cao mà còn được phân bổ sang nhiều mã có mức giá thấp hơn hoặc trung bình. Đây là một suy luận từ mối quan hệ giữa khối lượng và giá trong phân tích kỹ thuật, không phải bằng chứng trực tiếp về chất lượng của từng giao dịch.

Điều gì thực sự đứng sau mức tăng của VN-Index?

Lực cầu đã chuyển từ thăm dò sang mua chủ động

Thị trường mở cửa trong trạng thái giằng co, nhưng lực mua bắt đầu tăng sau khoảng 9h30 và mở rộng từ nhóm vốn hóa lớn sang nhiều nhóm ngành. Đến cuối phiên, HoSE có 258 mã tăng, gấp 4,5 lần số cổ phiếu giảm. Các nhóm chứng khoán, bán lẻ, dầu khí, ngân hàng và công nghệ đều xuất hiện nhiều cổ phiếu tăng mạnh.

Tỷ lệ mã tăng trên mã giảm của HoSE trong phiên 29/7 chỉ vào khoảng 1,19 lần, dựa trên 165 mã tăng và 139 mã giảm. Đến ngày 30/7, tỷ lệ này tăng lên 4,5 lần, tức mức độ áp đảo của bên tăng giá cao gấp khoảng 3,8 lần phiên trước.

Sự cải thiện này quan trọng hơn bản thân con số 39,98 điểm. Một phiên tăng mạnh nhưng chỉ có một vài cổ phiếu đi lên thường mang lại trải nghiệm rất khác cho danh mục của nhà đầu tư. Ngược lại, khi số mã tăng áp đảo, khả năng mức tăng của chỉ số phản ánh đúng mặt bằng cổ phiếu sẽ cao hơn.

Mức tăng không còn chỉ thuộc về cổ phiếu vốn hóa lớn

VN-Index tăng 2,35%, cao hơn mức tăng 2,01% của VN30-Index khoảng 0,34 điểm phần trăm. Trong phiên 29/7, khoảng cách này chỉ là 0,07 điểm phần trăm, khi VN-Index tăng 1,43% còn VN30 tăng 1,36%.

Khoảng chênh lệch lớn hơn trong phiên 30/7 cho thấy các cổ phiếu ngoài VN30 đóng góp nhiều hơn vào sự cải thiện của thị trường. Dữ liệu độ rộng củng cố nhận định này: 155 cổ phiếu HoSE tăng ít nhất 2%, 106 mã tăng từ 3% trở lên và 19 mã đóng cửa ở mức giá trần.

VN30 vẫn chiếm 59,1% giá trị khớp lệnh HoSE, phản ánh vai trò trung tâm của nhóm vốn hóa lớn. Tuy nhiên, trong phiên chiều, VN30 chỉ nhận khoảng 28,8% phần thanh khoản tăng thêm. Điều đó có nghĩa hơn 70% lượng tiền gia tăng trong buổi chiều đã đi vào các cổ phiếu ngoài VN30.

Đây là một trong những bằng chứng có giá trị nhất để phân biệt phiên 30/7 với một phiên “kéo trụ”: blue-chip vẫn dẫn đường, nhưng phần tiền đến sau đã tìm kiếm cơ hội rộng hơn ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.

Mức tăng gần 40 điểm đang che giấu điều gì?

Thị trường mới lấy lại hơn một nửa số điểm đã mất

VN-Index từng đóng cửa ở 1.806,63 điểm ngày 14/7, sau đó giảm xuống 1.668,53 điểm vào ngày 22/7. Chỉ số mất 138,10 điểm, tương đương khoảng 7,64%, trong tám ngày.

Từ đáy đóng cửa ngày 22/7 đến ngày 30/7, VN-Index đã tăng lại 76,13 điểm, tương đương 4,56%. Nếu đo trên số điểm đã mất, thị trường mới khôi phục khoảng 55,1% nhịp giảm và vẫn thấp hơn 3,43% so với mức ngày 14/7.

Như vậy, phiên 30/7 xác nhận rằng lực mua đã quay lại sau đợt bán mạnh, nhưng chưa chứng minh toàn bộ nguồn cung ở vùng giá cao hơn đã được hấp thụ. Chỉ số vẫn nằm giữa đáy ngắn hạn 1.668,53 điểm và mức đóng cửa 1.806,63 điểm trước đợt điều chỉnh.

Một phiên lan tỏa chưa xóa được sự phân hóa kéo dài

Trong sáu tháng đầu năm 2026, VN-Index tăng hơn 4%, nhưng hiệu suất bình quân của các quỹ cổ phiếu được thống kê lại âm 2,7%. Có 56 trong số 88 quỹ, tương đương 64%, ghi nhận hiệu suất âm. Nếu loại VIC và VHM khỏi phép tính, VN-Index được ước tính giảm khoảng 2% thay vì tăng hơn 4%.

Dữ liệu này cho thấy thị trường từng tồn tại khoảng cách lớn giữa chỉ số và trải nghiệm thực tế của phần đông danh mục. Vì vậy, độ rộng phiên 30/7 có ý nghĩa hơn một con số tăng điểm thông thường.

Tuy nhiên, để xác nhận thị trường đã chuyển từ trạng thái chỉ số tăng nhờ một số cổ phiếu sang phục hồi trên diện rộng, độ rộng tích cực cần được duy trì qua nhiều phiên. Một ngày có 258 mã tăng là tín hiệu đầu tiên, chưa phải kết luận cuối cùng.

Dòng tiền đang vào đâu?

Ngân hàng tạo lực nâng có tính hệ thống

Nhóm ngân hàng là một trong những trụ cột chính của phiên tăng. BID tăng hơn 5%, trong khi VCB, CTG, TCB, VPB, MBB và SHB cũng đồng loạt cải thiện. VCB, BID và CTG nằm trong nhóm cổ phiếu có đóng góp lớn cho chỉ số.

Khác với một phiên mà chỉ một ngân hàng vốn hóa lớn tăng, diễn biến ngày 30/7 xuất hiện trên nhiều cổ phiếu, cho thấy lực mua có tính ngành rõ hơn. Tuy nhiên, mức tăng một ngày chưa xóa được sự suy yếu trước đó. Sau phiên 29/7, 19 trong số 27 cổ phiếu ngân hàng vẫn giảm so với đầu năm và 10 mã mất trên 10%.

Nhà đầu tư vì vậy cần phân biệt hai khung thời gian:

• Trong ngắn hạn, ngân hàng đang trở lại vai trò dẫn dắt.

• Trong trung hạn, nhiều cổ phiếu ngân hàng vẫn đang phục hồi từ mặt bằng hiệu suất thấp.

Sự kết hợp này có thể tạo dư địa hồi phục, nhưng cũng đồng nghĩa một phần lực mua hiện tại có thể đến từ hoạt động mua để đóng vị thế bán khống hoặc bắt đáy, thay vì sự thay đổi hoàn toàn trong triển vọng cơ bản.

Chứng khoán, bán lẻ và dầu khí phản ứng với dòng tiền và kết quả kinh doanh

Cổ phiếu chứng khoán tăng mạnh trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường cải thiện. Đây là mối liên hệ có cơ sở kinh tế: giá trị giao dịch cao hơn thường hỗ trợ kỳ vọng doanh thu môi giới, cho vay ký quỹ và hoạt động đầu tư của công ty chứng khoán. Tuy nhiên, tác động thực tế đến lợi nhuận còn phụ thuộc việc thanh khoản có được duy trì trong nhiều tuần hay không.

Ở nhóm bán lẻ, FRT tăng trần sau khi doanh nghiệp công bố doanh thu quý II đạt 15.626 tỷ đồng, tăng 37%, còn lợi nhuận sau thuế đạt 451 tỷ đồng, tăng 187% so với cùng kỳ. Trong nhóm dầu khí, PVT tăng trần sau khi báo lãi ròng quý II khoảng 553 tỷ đồng, tăng 87%. VRE cũng tăng trần trong bối cảnh doanh thu và lợi nhuận quý II cùng cải thiện.

Các trường hợp này cho thấy dòng tiền không chỉ đi theo biến động chỉ số mà còn phản ứng với thông tin doanh nghiệp mới. Dù vậy, việc giá cổ phiếu tăng cùng ngày công bố kết quả không đủ để kết luận toàn bộ mức tăng xuất phát từ báo cáo tài chính; tâm lý chung của thị trường cũng đóng vai trò quan trọng.

Khối ngoại phát tín hiệu gì?

Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng 668 tỷ đồng trên toàn thị trường trong phiên 30/7. Riêng trên HoSE, giá trị mua ròng đạt khoảng 677 tỷ đồng; HNX bị bán ròng khoảng 14 tỷ đồng, còn UPCoM được mua ròng khoảng 4 tỷ đồng.

VIC được mua ròng gần 194,5 tỷ đồng, VNM khoảng 157,9 tỷ đồng, MSN khoảng 105 tỷ đồng và FPT hơn 76 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, TCB bị bán ròng khoảng 144,5 tỷ đồng.

So với mức bán ròng khoảng 83 tỷ đồng trong phiên 29/7, giao dịch khối ngoại đã đảo chiều mua ròng khoảng 751 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá trị mua ròng ngày 30/7 chỉ tương đương khoảng 3,1% tổng giá trị giao dịch ba sàn.

Tỷ lệ này đủ tạo tác động tích cực ở một số cổ phiếu lớn, nhưng không đủ để giải thích toàn bộ đà tăng trên diện rộng. Nói cách khác, dòng tiền trong nước vẫn là lực lượng chính đứng sau sự cải thiện của thị trường.

Một phiên mua ròng cũng chưa thể được xem là sự đảo chiều của xu hướng dài hơn. Tín hiệu đáng tin cậy hơn sẽ xuất hiện nếu khối ngoại duy trì mua ròng hoặc giảm đáng kể cường độ bán trong chuỗi 5–20 phiên tiếp theo.

Vì sao bài viết không suy luận từ phái sinh?

Tại thời điểm chốt dữ liệu 16:50 ngày 30/7, chưa có bộ dữ liệu đóng cửa được kiểm chứng đồng nhất từ nguồn cấp một về giá hợp đồng VN30 kỳ hạn gần nhất, basis, khối lượng và open interest.

Vì vậy, bài viết không sử dụng biến động phái sinh để kết luận nhà đầu tư đang phòng vệ hay đầu cơ. Việc bỏ một dữ liệu chưa đủ tin cậy có giá trị hơn việc bổ sung một nhận định không thể kiểm chứng.

Kết quả kinh doanh có xác nhận đà tăng của cổ phiếu?

Tính đến ngày 29/7, 672 trong tổng số 1.525 doanh nghiệp niêm yết và ngân hàng đã công bố báo cáo tài chính hoặc số liệu ước tính quý II. Tỷ lệ doanh nghiệp đã công bố đạt khoảng 44,1%, nhưng nhóm này mới đại diện 38,9% tổng vốn hóa thị trường.

Trong mẫu đã công bố:

• Tổng lợi nhuận sau thuế tăng 25,6% so với cùng kỳ.

• Lợi nhuận nhóm phi tài chính tăng 36,1%.

• Lợi nhuận nhóm tài chính tăng 10,7%.

Điểm cần lưu ý là 61,1% vốn hóa thị trường vẫn chưa nằm trong mẫu dữ liệu. Vì tỷ lệ bao phủ vốn hóa thấp hơn tỷ lệ bao phủ theo số doanh nghiệp khoảng 5,2 điểm phần trăm, kết quả hiện tại chưa đại diện cân đối cho toàn thị trường.

Do đó, không nên diễn giải con số 25,6% thành “lợi nhuận toàn bộ thị trường đã tăng 25,6%”. Đây mới là kết quả của các doanh nghiệp đã công bố tại một thời điểm cụ thể.

Chất lượng lợi nhuận quan trọng hơn tốc độ tăng trưởng danh nghĩa

Khi đánh giá kết quả quý II, cần phân biệt:

1. Lợi nhuận đến từ hoạt động kinh doanh chính.

2. Thu nhập tài chính, thanh lý tài sản hoặc chuyển nhượng dự án.

3. Hoàn nhập dự phòng hay miễn giảm nghĩa vụ tài chính.

4. Lợi nhuận hợp nhất và phần thực sự thuộc cổ đông công ty mẹ.

5. Lợi nhuận kế toán và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Một doanh nghiệp tăng lợi nhuận 100% nhờ khoản thu nhập một lần có thể kém bền vững hơn doanh nghiệp tăng 20% nhờ doanh thu, biên lợi nhuận và dòng tiền cùng cải thiện.

Đây cũng là lý do giá cổ phiếu không phải lúc nào cũng phản ứng cùng chiều với con số lợi nhuận sau thuế trên tiêu đề báo cáo.

Định giá chứng khoán đang cho thấy “hai thị trường”

Theo báo cáo được VinaCapital công bố trong tháng 6, mức định giá cổ phiếu dựa trên P/E dự phóng năm 2026 của VN-Index vào khoảng 13 lần, trong khi hơn 70% cổ phiếu được giao dịch dưới mức P/E 10 lần. Tổ chức này dự báo lợi nhuận thị trường năm 2026 có thể tăng khoảng 15%.

Hai dữ liệu trên cho thấy mức định giá của chỉ số và mặt bằng cổ phiếu có sự khác biệt đáng kể:

• Một số doanh nghiệp vốn hóa rất lớn đang nâng P/E chung của chỉ số.

• Phần lớn cổ phiếu còn lại có mức định giá thấp hơn đáng kể.

• VN-Index ở vùng điểm cao không đồng nghĩa mọi cổ phiếu đều đắt.

• Ngược lại, P/E thấp cũng không mặc nhiên đồng nghĩa cổ phiếu rẻ nếu lợi nhuận đang ở đỉnh chu kỳ hoặc có chất lượng thấp.

Khoảng cách định giá này có thể thúc đẩy sự luân chuyển dòng tiền sang các nhóm chưa tăng nhiều. Tuy nhiên, điều đó chỉ bền vững nếu kết quả kinh doanh xác nhận rằng mức P/E thấp xuất phát từ giá chưa phản ánh đầy đủ triển vọng, chứ không phải do lợi nhuận sắp suy giảm.

Fed và thị trường quốc tế ảnh hưởng thế nào?

Ngày 29/7, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở mức 3,5–3,75%. Quyết định được thông qua với tỷ lệ 9–3, trong đó ba thành viên muốn tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Fed đồng thời nhận định hoạt động kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng vững, nhưng lạm phát còn cao.

Quyết định trên tạo ra bối cảnh tiền tệ quốc tế kém thuận lợi hơn kỳ vọng nới lỏng nhanh. Tuy nhiên, không đủ cơ sở để nói VN-Index tăng gần 40 điểm “nhờ Fed”, bởi phản ứng của chứng khoán khu vực không đồng nhất.

Trong phiên 30/7, KOSPI giảm khoảng 1,2%, Shanghai Composite giảm 0,6%, trong khi Nikkei 225 tăng khoảng 0,7% và Hang Seng tăng nhẹ 0,2%. So với các thị trường này, VN-Index tăng vượt trội từ 1,65 đến 3,55 điểm phần trăm.

Sự phân kỳ cho thấy các yếu tố nội địa có vai trò lớn hơn trong phiên 30/7, bao gồm:

• Nhịp hồi sau đợt điều chỉnh nhanh.

• Thanh khoản trong nước tăng.

• Báo cáo quý II được công bố dồn dập.

• Sự trở lại của nhóm ngân hàng và chứng khoán.

• Kỳ vọng liên quan đến nâng hạng và tái cơ cấu chỉ số.

Đây là suy luận từ diễn biến tương đối giữa các thị trường, không phải phép chứng minh quan hệ nhân quả tuyệt đối.

Nâng hạng FTSE có phải động lực tức thời?

FTSE Russell xác nhận Việt Nam sẽ được chuyển từ thị trường cận biên sang thị trường mới nổi thứ cấp, mở ra triển vọng tích cực cho thị trường cổ phiếu Việt Nam sau nâng hạng FTSE, có hiệu lực khi thị trường mở cửa ngày 21/9/2026. Tuy nhiên, việc đưa Việt Nam vào các bộ chỉ số được triển khai theo bốn giai đoạn.

Danh sách cổ phiếu chính thức đủ điều kiện cho giai đoạn đầu dự kiến được công bố ngày 21/8/2026. Dựa trên dữ liệu cuối tháng 3, FTSE ước tính Việt Nam có tỷ trọng khoảng 0,192% trong FTSE Emerging và 0,329% trong FTSE Emerging All Cap.

Điểm cần hiểu đúng là chỉ 10% tỷ trọng được triển khai trong đợt tháng 9. Vì vậy, nâng hạng là một quá trình kéo dài đến tháng 9/2027, không phải một sự kiện khiến toàn bộ dòng vốn xuất hiện trong một ngày.

Kỳ vọng có thể hỗ trợ tâm lý và định giá trước ngày hiệu lực, nhưng cũng tạo rủi ro “mua trước sự kiện”. Giá của những cổ phiếu được dự đoán vào rổ có thể phản ánh một phần nhu cầu từ quỹ trước khi danh sách chính thức được công bố.

Ba kịch bản cho các phiên chứng khoán tiếp theo

Kịch bản tích cực: Nhịp hồi tiếp tục được xác nhận

Kịch bản tích cực có độ tin cậy cao hơn nếu:

• VN-Index duy trì trên mức đóng cửa 1.704,68 điểm của phiên 29/7.

• Thanh khoản khớp lệnh HoSE không giảm quá mạnh so với mức 16.654 tỷ đồng ngày 30/7.

• Số cổ phiếu tăng tiếp tục cao hơn đáng kể số mã giảm.

• Dòng tiền luân chuyển từ ngân hàng và chứng khoán sang sản xuất, tiêu dùng, công nghệ và các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tích cực.

• Khối ngoại không quay lại bán ròng mạnh.

Trong trường hợp đó, thị trường có thể kiểm định lại khu vực quanh mức đóng cửa 1.806,63 điểm ngày 14/7. Đây là mốc tham chiếu từ diễn biến giá gần nhất, không phải mục tiêu giá chắc chắn.

Kịch bản trung tính: Chỉ số đi ngang, dòng tiền luân chuyển

VN-Index có thể dao động giữa 1.704,68 và 1.806,63 điểm nếu lực mua và áp lực chốt lời cân bằng.

Trong kịch bản này, mức điểm chỉ số có thể không thay đổi nhiều, nhưng cơ hội và rủi ro giữa các nhóm ngành sẽ phân hóa rõ. Dòng tiền có khả năng rời các mã tăng nhanh để tìm đến doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh hoặc có định giá thấp hơn.

Tín hiệu quan trọng nhất không phải VN-Index tăng thêm vài điểm, mà là thanh khoản và độ rộng có được giữ ổn định hay không.

Kịch bản tiêu cực: Phiên tăng không được nối tiếp

Rủi ro điều chỉnh tăng lên nếu:

• VN-Index đóng cửa trở lại dưới 1.704,68 điểm.

• Tỷ lệ mã tăng trên mã giảm giảm xuống dưới 1.

• Thanh khoản suy yếu khi chỉ số tăng, nhưng tăng mạnh khi thị trường giảm.

• Các nhóm dẫn dắt như ngân hàng và chứng khoán đồng loạt đảo chiều.

• Khối ngoại quay lại bán ròng lớn ở các cổ phiếu vốn hóa cao.

Nếu những điều kiện này xuất hiện đồng thời, vùng đóng cửa 1.668,53 điểm ngày 22/7 có thể trở thành mốc tham chiếu tiếp theo để đánh giá lực cầu.

Nhà đầu tư cần lưu ý gì?

Không đồng nhất phiên tăng mạnh với xu hướng tăng mới

Phiên 30/7 đã xác nhận lực cầu tốt hơn, nhưng thị trường mới lấy lại khoảng 55% số điểm bị mất trong nhịp điều chỉnh trước đó. Việc mua đuổi chỉ dựa trên mức tăng gần 40 điểm có thể khiến tỷ lệ lợi nhuận trên rủi ro trở nên kém thuận lợi nếu thị trường xuất hiện áp lực chốt lời.

Theo dõi thanh khoản cùng với độ rộng

Thanh khoản cao chỉ thực sự tích cực khi đi kèm:

• Số cổ phiếu tăng chiếm ưu thế.

• Dòng tiền phân bổ sang nhiều ngành.

• Giá đóng cửa duy trì gần vùng cao trong ngày.

• Thanh khoản không chỉ tập trung vào vài cổ phiếu.

Phiên 30/7 đáp ứng phần lớn những điều kiện trên. Thách thức là duy trì chúng trong các phiên kế tiếp.

Đánh giá lợi nhuận thay vì chỉ nhìn phần trăm tăng trưởng

Khi bước vào giai đoạn cao điểm của mùa báo cáo lợi nhuận quý II, nhà đầu tư cần chú ý:

• Doanh thu có tăng cùng lợi nhuận hay không.

• Biên lợi nhuận có cải thiện hay chỉ xuất hiện khoản thu bất thường.

• Dòng tiền kinh doanh có phù hợp với lợi nhuận kế toán.

• Nợ vay và chi phí lãi có tăng nhanh không.

• Giá cổ phiếu đã phản ánh bao nhiêu kỳ vọng.

Kiểm soát tỷ trọng ở nhóm tăng nhanh

Ngân hàng, chứng khoán và bất động sản có độ nhạy cao với tâm lý thị trường. Khi dòng tiền vào mạnh, mức tăng có thể lớn; nhưng áp lực điều chỉnh cũng có thể xuất hiện nhanh khi thanh khoản suy yếu.

Thay vì chỉ dựa vào hướng đi của VN-Index, nhà đầu tư cần đánh giá mức biến động, tỷ trọng danh mục và khả năng chịu rủi ro của từng vị thế.

Lịch sự kiện chứng khoán cần theo dõi

Danh mục VN30 mới bổ sung MCH và TCX, đồng thời loại PLX và TPB, có hiệu lực từ ngày 3/8. Các mốc FTSE được lấy từ tài liệu chính thức về lộ trình nâng hạng Việt Nam.

Câu hỏi thường gặp

Chứng khoán hôm nay tăng hay giảm?

VN-Index tăng 39,98 điểm, tương đương 2,35%, lên 1.744,66 điểm trong phiên 30/7. VN30, HNX-Index và UPCoM-Index cũng đồng loạt tăng.

Vì sao VN-Index tăng gần 40 điểm?

Đà tăng đi cùng sự cải thiện của lực cầu, thanh khoản và độ rộng. Ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, dầu khí và công nghệ đều có nhiều cổ phiếu tăng. Tuy nhiên, chưa đủ cơ sở để quy toàn bộ diễn biến cho một nguyên nhân duy nhất như quyết định của Fed.

Thanh khoản tăng có phải tín hiệu tích cực?

Thanh khoản khớp lệnh HoSE tăng khoảng 41,1% so với phiên trước và đi cùng 258 cổ phiếu tăng giá. Đây là tín hiệu tích cực hơn trường hợp thanh khoản tăng trong một phiên giảm hoặc chỉ tập trung vào vài mã.

Khối ngoại mua ròng 668 tỷ đồng có ý nghĩa gì?

Dòng vốn ngoại hỗ trợ một số cổ phiếu lớn và đảo chiều khoảng 751 tỷ đồng so với phiên trước. Tuy nhiên, quy mô mua ròng chỉ tương đương khoảng 3,1% tổng giá trị giao dịch ba sàn, nên dòng tiền trong nước vẫn là động lực chính.

Nhóm cổ phiếu nào dẫn dắt thị trường?

Ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, dầu khí và công nghệ là các nhóm nổi bật. Ngân hàng tạo lực nâng rộng ở nhiều cổ phiếu lớn, trong khi một số mã bán lẻ và dầu khí được hỗ trợ thêm bởi kết quả quý II tích cực.

VN-Index có thể tiếp tục tăng không?

Khả năng duy trì nhịp hồi phụ thuộc vào thanh khoản, độ rộng, khả năng luân chuyển dòng tiền và phản ứng khi chỉ số tiến gần mức 1.806,63 điểm. Một phiên tăng mạnh chưa đủ xác nhận xu hướng tăng mới.

Kết luận

Phiên chứng khoán ngày 30/7 có chất lượng cao hơn rõ rệt so với phiên hồi trước đó. VN-Index không chỉ tăng gần 40 điểm mà còn được xác nhận bởi thanh khoản khớp lệnh tăng 41,1%, khối lượng tăng gần 53%, số mã tăng gấp 4,5 lần số mã giảm và dòng tiền phiên chiều mở rộng ra ngoài VN30.

Điều đã được xác nhận là lực cầu đã trở lại và mức độ lan tỏa cải thiện. Điều chưa được xác nhận là thị trường đã hoàn tất điều chỉnh hay bước vào một xu hướng tăng mới.

Ba dữ liệu quan trọng nhất trong các phiên tiếp theo là:

1. Thanh khoản khớp lệnh có duy trì gần mặt bằng ngày 30/7 hay không.

2. Độ rộng có tiếp tục tích cực khi VN-Index tiến về vùng giá cao hơn hay không.

3. Dòng tiền có mở rộng sang những doanh nghiệp có lợi nhuận cốt lõi tăng trưởng, thay vì quay lại tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn hay không.

Thị trường đã đi từ một nhịp hồi thiên về chỉ số sang một phiên phục hồi có xác nhận của dòng tiền. Tuy nhiên, sự thay đổi xu hướng chỉ trở nên đáng tin cậy khi thanh khoản, độ rộng và chất lượng lợi nhuận cùng duy trì trong nhiều phiên.