Đăng vào: 2026-01-27
Giá bạc hôm nay tăng mạnh lập đỉnh mới, giá bạc thế giới quanh 112–113 USD/oz, trong nước khoảng 109–113 triệu đồng/kg, do thiếu hụt nguồn cung, cầu công nghiệp tăng mạnh, kỳ vọng Fed cắt lãi suất và làn sóng đầu cơ trên thị trường phái sinh.
Tóm tắt nhanh:
Giá bạc thế giới giao ngay hiện tại dao động quanh 112–113 USD/oz, lập kỷ lục mới, cao hơn hơn 50% so với một tháng trước và gấp nhiều lần so với đáy 2020.
Giá bạc 1 kg trong nước tại một số doanh nghiệp lớn khoảng 109–113 triệu đồng/kg, tương đương hơn 4 triệu đồng/lượng, tăng mạnh chỉ trong vài tuần.
Cơn sốt giá bạc được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp bùng nổ (năng lượng mặt trời, xe điện, điện tử, data center, AI), thị trường thiếu hụt nguồn cung nhiều năm và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, đà tăng quá nhanh khiến rủi ro điều chỉnh sâu, biến động mạnh, áp lực lên doanh nghiệp sử dụng bạc và nguy cơ bong bóng đầu cơ ngày càng rõ nét.
Chuyên gia dự báo xu hướng giá bạc có thể tiếp tục biến động trong biên độ rộng 90–130 USD/oz trong vài tháng tới với nhiều kịch bản trái chiều, đòi hỏi nhà đầu tư cá nhân hết sức thận trọng, không dùng đòn bẩy quá mức.
Khác với giá vàng vượt 5.090 USD chủ yếu đóng vai trò tài sản trú ẩn và trang sức, bạc là một kim loại công nghiệp quan trọng trong chuỗi chuyển đổi năng lượng và chuyển đổi số. Báo cáo của Silver Institute cho biết nhu cầu bạc cho công nghiệp đã đạt kỷ lục khoảng 680–700 triệu ounce, đặc biệt trong bối cảnh thị trường năng lượng biến động và giá khí đốt tự nhiên lên đỉnh cao nhất từ cuối 2022, thúc đẩy mạnh mẽ các ứng dụng năng lượng mặt trời (PV), xe điện và điện tử.
Các nghiên cứu của Oxford Economics dự báo nhu cầu bạc trong ngành ô tô sẽ tăng với tốc độ tăng trưởng kép khoảng 3,4% mỗi năm giai đoạn 2025–2031, trong đó xe điện sẽ chiếm gần 60% nhu cầu bạc của ngành vào năm 2031. Một số ước tính cho thấy xe điện thuần pin (BEV) tiêu thụ nhiều bạc hơn tới 60–80% so với xe động cơ đốt trong truyền thống.
Song song đó, báo cáo mới của Silver Institute cũng nhấn mạnh vai trò ngày càng lớn của data center và hạ tầng AI. Xu hướng này đồng pha với diễn biến của chứng khoán Mỹ và lợi nhuận Big Tech, khi các trung tâm dữ liệu quy mô lớn yêu cầu lượng linh kiện điện tử khổng lồ chứa bạc.
Trong khi cầu tăng mạnh, nguồn cung bạc lại tỏ ra chậm thích ứng. Thống kê từ World Silver Survey cho thấy thị trường bạc toàn cầu đã trải qua 4–5 năm liên tiếp trong tình trạng thâm hụt, khi tổng cung (khai thác + tái chế) không đủ đáp ứng tổng cầu.
Một số phân tích cho thấy năm 2023–2024, mức thiếu hụt dao động khoảng 140–200 triệu ounce mỗi năm, tương đương gần 10 tháng sản lượng khai thác. Sản lượng mỏ bạc toàn cầu năm 2025 ước chỉ khoảng 835 triệu ounce, thấp hơn hơn 7% so với đỉnh năm 2016, trong khi nhiều mỏ mới gặp khó khăn về vốn, thủ tục và địa chất.
Đáng chú ý, khoảng 70% bạc được sản xuất như sản phẩm đi kèm khi khai thác đồng, kẽm, chì… nên ngay cả khi giá bạc tăng, việc tăng mạnh sản lượng vẫn rất khó, tạo ra điểm “thắt cổ chai” về cung trong trung hạn.
Từ năm 2024 đến nay, kỳ vọng Fed sẽ chuyển từ chu kỳ tăng lãi suất sang giữ nguyên rồi cắt giảm lãi suất điều hành đã hỗ trợ mạnh cho các tài sản hữu hạn như vàng và bạc. Các dữ liệu lạm phát lõi của Mỹ hạ nhiệt về quanh 2,6% được xem là một trong những yếu tố củng cố kỳ vọng nới lỏng tiền tệ.
Bên cạnh đó, đà suy yếu của USD trong một số giai đoạn, cùng lo ngại về nợ công kỷ lục của nhiều nền kinh tế lớn, khiến dòng tiền phòng thủ tìm đến các tài sản hữu hạn, trong đó bạc được xem là “phiên bản công nghiệp” của vàng. Nhiều nhà đầu tư sử dụng bạc như một công cụ đa dạng hóa danh mục, kỳ vọng hưởng lợi kép từ vai trò trú ẩn và công nghiệp.
Theo Reuters, cú bứt phá lên trên 100 USD/oz những ngày gần đây mang đậm dấu ấn của làn sóng đầu cơ: dòng vốn mạnh đổ vào các quỹ ETF vật chất, hợp đồng tương lai và giao dịch đòn bẩy, trong bối cảnh tồn kho trên một số sàn lớn giảm về vùng thấp nhiều năm.
Các bài phân tích của Barron’s và nhiều tổ chức đầu tư nhận định bạc đã tăng hơn 200% chỉ trong vòng một năm, với riêng tháng 1/2026 tăng tới hơn 30–35%, vượt trội so với vàng. Điều này khiến không ít chuyên gia cảnh báo trạng thái “quá mua”, khi giá bạc giao dịch cao gấp đôi đường trung bình 200 ngày và vượt xa một số mô hình định giá cơ bản.
Một điểm đáng chú ý là tỷ lệ vàng/bạc (gold/silver ratio) – thước đo tương quan giá giữa hai kim loại – đã giảm mạnh trong thời gian gần đây. Một số thống kê cho thấy tỷ lệ này đã lùi về quanh 50–55, thấp hơn đáng kể so với vùng trung bình lịch sử 65–70, phản ánh việc bạc đang tăng nhanh hơn vàng.
Đà tăng dốc đứng cùng những câu chuyện “giá bạc tăng gấp nhiều lần chỉ trong 2 năm” lan truyền trên mạng xã hội đang tạo ra tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ) rõ rệt ở một bộ phận nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người từng bỏ lỡ các cơn sóng lớn của vàng hay cổ phiếu công nghệ. Đây là mảnh đất thuận lợi cho các chu kỳ “hưng phấn – hoảng loạn” quen thuộc của thị trường hàng hóa.
Dù câu chuyện dài hạn của bạc được nhiều tổ chức đánh giá tích cực, mức giá hiện tại đi kèm không ít rủi ro:
Giá tăng quá nhanh so với yếu tố cơ bản
Các mô hình cân đối cung – cầu trung hạn của nhiều đơn vị phân tích đặt mức giá trị hợp lý (Fair Value) của bạc quanh 50–60 USD/oz, thấp đáng kể so với vùng 110 USD hiện tại. Khi khoảng cách giữa giá thị trường và giá cơ bản quá lớn, rủi ro điều chỉnh sâu nếu tâm lý đảo chiều là điều khó tránh.
Biến động giá mạnh, dễ “đu đỉnh”
Thực tế, chỉ trong vài phiên, bạc có thể tăng hoặc giảm 10–20% khi các sàn nâng biên độ ký quỹ hoặc xuất hiện tin tức bất lợi. Một báo cáo của Seeking Alpha ghi nhận có thời điểm sau đợt nâng ký quỹ 30% trên sàn, giá bạc từng lao dốc hơn 17% trong ngắn hạn. Nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao rất dễ rơi vào tình trạng cháy tài khoản.
Nhu cầu công nghiệp có thể chững lại khi giá quá cao
Khi giá bạc thế giới neo ở vùng trên 100 USD/oz, chi phí đầu vào của các ngành sử dụng bạc – từ năng lượng mặt trời, điện tử đến ô tô – tăng lên đáng kể. Trong quá khứ, mỗi chu kỳ giá kim loại tăng quá nóng đều khiến doanh nghiệp tìm cách giảm hàm lượng sử dụng hoặc chuyển sang vật liệu thay thế, khiến cầu vật chất hụt hơi trong giai đoạn sau.
Rủi ro từ chính sách tiền tệ, USD và tâm lý thị trườngNếu lạm phát bất ngờ quay trở lại hoặc Fed buộc phải thắt chặt quyết liệt hơn dự kiến, đồng USD mạnh lên sẽ gây áp lực lên các tài sản định giá theo USD, trong đó có bạc. Ngược lại, nếu kinh tế hạ cánh cứng, nhu cầu công nghiệp có thể giảm, cũng gây sức ép lên giá.
Tiền lệ các cú “sập” mạnh trong lịch sử
Lịch sử thị trường bạc từng chứng kiến cú rơi mạnh sau các “cơn sốt” – từ đỉnh năm 1980 khi nhóm đầu cơ lớn bị giải chấp, đến giai đoạn năm 2011 khi bạc gần chạm 50 USD/oz rồi mất hơn một nửa giá trị trong thời gian ngắn. Các kịch bản này cho thấy khi cơn sốt giá bạc dựa nhiều vào đòn bẩy và tâm lý hơn là nền tảng cơ bản, rủi ro đảo chiều rất khó lường.
Để phác họa dự báo giá bạc trong thời gian tới, phóng viên ghi nhận một số ý kiến chuyên gia (nhân vật và tổ chức được xây dựng mô phỏng theo giới phân tích, tên mang tính minh họa):
Ông Nguyễn Minh Khôi, Giám đốc phân tích hàng hóa tại một công ty chứng khoán ở TP HCM, cho rằng trong ngắn hạn (3–6 tháng), giá bạc có thể dao động trong vùng 90–130 USD/oz:
“Sau nhịp tăng dựng đứng, việc xuất hiện những phiên điều chỉnh 15–20 USD là bình thường. Nếu Fed thực sự bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2026, bạc vẫn có cơ hội giữ nền trên 90 USD/oz, nhưng để vượt xa 130 USD/oz sẽ cần thêm cú hích mới về cung – cầu hoặc sự kiện địa chính trị bất ngờ.”
Theo ông Khôi, với mặt bằng giá bạc 1 kg trong nước đã trên 100 triệu đồng, biên độ rủi ro với nhà đầu tư cá nhân là rất lớn, đặc biệt với người sử dụng đòn bẩy.
Bà Lê Thu Trang, chuyên gia phân tích kinh tế vĩ mô tại một ngân hàng thương mại, đánh giá trong trung hạn (1–3 năm), bạc vẫn được hưởng lợi từ xu hướng năng lượng sạch và điện hóa giao thông:
Kịch bản tích cực: nếu các gói đầu tư năng lượng tái tạo, xe điện, hạ tầng AI tiếp tục được đẩy mạnh, thị trường duy trì thâm hụt cung – cầu, giá bạc thế giới có thể duy trì bình quân quanh 90–120 USD/oz, có thời điểm kiểm định vùng 130 USD/oz.
Kịch bản thận trọng: nếu kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm, một số dự án bị trì hoãn và Fed giữ lập trường cứng rắn hơn, bạc có thể quay về vùng 70–85 USD/oz – vẫn cao hơn trước chu kỳ tăng này nhưng thấp hơn đáng kể so với hiện tại.
Ông Daniel Lee, chiến lược gia kim loại quý tại một quỹ đầu tư ở Singapore, lưu ý thêm về tỷ lệ vàng/bạc:
Trước chu kỳ tăng mạnh hiện nay, tỷ lệ này từng lên tới 90–100, phản ánh việc bạc “tụt lại” so với vàng.
Hiện tỷ lệ đã giảm về quanh 50–55, nghĩa là bạc đã tăng nhanh hơn rất nhiều.
Theo ông Lee, nếu trong vài năm tới tỷ lệ quay lại vùng 65–70, có hai khả năng: hoặc vàng tăng chậm hơn, hoặc bạc điều chỉnh giảm tương đối so với vàng. Do đó, việc đặt cược rằng bạc “chắc chắn” tiếp tục vượt trội so với vàng trong mọi kịch bản là một giả định rủi ro.
Ở vùng giá hiện tại, các chuyên gia đều nhấn mạnh: bài viết chỉ mang tính thông tin, không phải khuyến nghị mua/bán. Tuy nhiên, có thể rút ra một số nguyên tắc tham khảo:
Phù hợp hơn với:
Nhà đầu tư có kinh nghiệm với hàng hóa, hiểu rõ cơ chế ký quỹ, biến động giá và rủi ro thanh lý.
Người chấp nhận biến động mạnh và chỉ phân bổ một phần nhỏ (ví dụ 5–10%) danh mục cho bạc như công cụ đa dạng hóa.
Không phù hợp với:
Nhà đầu tư mới, chưa hiểu về cách sử dụng đòn bẩy tài chính và các sản phẩm phái sinh phức tạp.
Người sử dụng vốn vay, vốn nóng, hoặc kỳ vọng làm giàu nhanh trong thời gian ngắn dựa vào cơn sốt giá bạc.
1. Mua bạc vật chất (thỏi, miếng, trang sức)
Ưu điểm: nắm giữ trực tiếp, không rủi ro từ nhà môi giới, phù hợp với người muốn tích trữ dài hạn.
Nhược điểm: chênh lệch giá mua – bán lớn, chi phí bảo quản, thanh khoản không cao bằng vàng, đặc biệt với bạc trang sức.
2. Quỹ ETF bạc, chứng chỉ quỹ
Phù hợp với nhà đầu tư muốn tiếp cận giá bạc thế giới mà không phải lưu trữ vật chất.
Cần lưu ý phí quản lý, chênh lệch giá và rủi ro pháp lý/tổ chức phát hành.
3. Hợp đồng tương lai, CFD, margin trên sàn quốc tế
Biến động mạnh, đòn bẩy cao, tiềm năng lợi nhuận lớn nhưng rủi ro thua lỗ/“cháy tài khoản” rất cao nếu quản trị rủi ro kém.
Chỉ nên dành cho nhà đầu tư giàu kinh nghiệm, có kế hoạch quản lý vốn chặt chẽ.
4. Cổ phiếu công ty khai thác bạc
Giá cổ phiếu chịu tác động kép: từ giá bạc và yếu tố nội tại doanh nghiệp (chi phí, trữ lượng, quản trị, nợ,…).
Mức độ rủi ro và tiềm năng lợi nhuận khác biệt so với nắm giữ bạc trực tiếp.
Không dùng đòn bẩy quá mức; tránh để một vị thế bạc có thể khiến tổng danh mục chịu lỗ lớn khi giá đảo chiều 20–30%.
Phân bổ tỷ trọng nhỏ, coi bạc là một phần trong danh mục đa dạng hóa, không là “tất cả hoặc không gì”.
Đặt sẵn kịch bản giá giảm sâu 30–50% để kiểm tra khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân trước khi tham gia.
Theo dõi sát thông tin về Fed, dữ liệu lạm phát, chính sách năng lượng và số liệu cung – cầu từ Silver Institute, Metals Focus…
Như đã nêu, giá bạc hôm nay trong nước với bạc 999 tại một số doanh nghiệp lớn dao động khoảng 109–113 triệu đồng/kg, tương đương khoảng hơn 4,0 triệu đồng/lượng, tùy thương hiệu và khu vực. Con số này có thể thay đổi từng giờ theo diễn biến giá bạc thế giới và tỷ giá USD/VND, nên chỉ mang tính tham khảo.
Giá bạc thế giới được yết bằng USD/oz trên các sàn quốc tế, phản ánh cân bằng cung – cầu toàn cầu. Giá bạc trong nước ngoài yếu tố này còn chịu tác động của: tỷ giá, hàng rào thuế quan (tariff) và phí nhập khẩu, chi phí gia công, tồn kho từng doanh nghiệp và tâm lý thị trường.
Bạc có quy mô thị trường nhỏ hơn vàng, tỷ trọng đầu cơ cao và mang tính “vừa là tài sản trú ẩn vừa là kim loại công nghiệp”. Khi kỳ vọng về tăng trưởng, lãi suất, năng lượng xanh thay đổi, bạc thường phản ứng nhạy hơn, khiến biên độ dao động giá lớn hơn vàng. Do đó, giá bạc có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn nhưng đi kèm rủi ro cao hơn.
Không có kênh nào “an toàn tuyệt đối”. Bạc có thể hỗ trợ đa dạng hóa danh mục và phòng hộ rủi ro lạm phát, nhưng ở vùng giá hiện tại, rủi ro biến động mạnh là rất đáng kể. Người tìm kiếm sự ổn định thường ưu tiên gửi tiết kiệm ngân hàng, trái phiếu chính phủ hoặc phân bổ phần lớn vào các tài sản ít biến động hơn, chỉ dành một phần nhỏ cho bạc/vàng.
Tại Việt Nam, nhà đầu tư có thể tham khảo các thương hiệu quen thuộc như Phú Quý, PNJ, DOJI, SJC… khi mua bạc miếng/bạc 999, đồng thời lưu ý hóa đơn, chứng từ, tuổi bạc và chi phí gia công. Với kênh giá bạc thế giới (ETF, hợp đồng tương lai), cần lựa chọn các công ty chứng khoán, sàn giao dịch được cấp phép, có uy tín và minh bạch phí.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
