Đăng vào: 2026-02-13
Cập nhật vào: 2026-02-14
Cổ phiếu AMAT tăng vọt khoảng 13% trong giao dịch sau giờ sau khi công ty công bố kết quả lợi nhuận rõ ràng vượt kỳ vọng và kèm theo dự báo cao hơn nhiều so với những gì thị trường đã chuẩn bị. Biểu đồ giao dịch kéo dài cho thấy một biến động khoảng 12% đến 13% ngay sau khi công bố.
Bối cảnh trước khi công bố kết quả giúp giải thích quy mô của đợt tăng. Cổ phiếu đã tăng trước khi công bố, kỳ vọng mạnh, và nhà đầu tư trên thị trường cổ phiếu đang tìm kiếm sự xác nhận rằng nhu cầu về công cụ sản xuất chip tiên tiến và dịch vụ có giá trị cao tiếp tục tăng. Công ty đã trình bằng chứng về khả năng sinh lời mạnh, triển vọng cao hơn mong đợi, và thông điệp tự tin về tăng trưởng năm 2026.
Tuy nhiên, bản thân quý không phải một tiêu đề đơn giản kiểu "mọi thứ đều tăng". Doanh thu đạt $7.01 tỷ đô la, giảm 2 phần trăm so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh vẫn ở mức $2.38. Điều làm cho kết quả trông mạnh hơn là cơ cấu và cầu nối đến quý tiếp theo: hướng dẫn doanh thu tập trung ở $7.65 tỷ đô la, với EPS điều chỉnh tập trung ở $2.64, ngụ ý một bước nhảy rõ rệt vào mùa xuân.
| Chỉ tiêu | Quý 1 niên tài chính 2026 | Quý 1 niên tài chính 2025 | Thay đổi so với cùng kỳ |
|---|---|---|---|
| Doanh thu | $7.012B | $7.166B | -2% |
| GAAP gross margin | 49.0% | 48.8% | +0.2 điểm |
| Non-GAAP gross margin | 49.1% | 48.9% | +0.2 điểm |
| GAAP EPS (diluted) | $2.54 | $1.45 | +75% |
| Non-GAAP EPS (diluted) | $2.38 | $2.38 | Không đổi |
| Cash from operations | $1.69B | — | — |
| Returned to shareholders (buybacks + dividends) | $702M | — | — |
Kết quả nổi bật của công ty khá vững, nhưng chất lượng các con số mới là điều quan trọng nhất. Biên lợi nhuận duy trì ở mức cao, khả năng tạo tiền mặt mạnh, và việc trả lại cho cổ đông tiếp diễn.
Điều bất ngờ tích cực trong kết quả càng rõ rệt hơn khi so với kỳ vọng. Các nhà phân tích dự báo doanh thu khoảng $6.87 tỷ đô la và EPS điều chỉnh khoảng $2.21. Điều đó có nghĩa doanh thu vượt kỳ vọng gần 2 phần trăm, trong khi EPS điều chỉnh vượt kỳ vọng khoảng 8 phần trăm. Đó là kiểu vượt kỳ vọng cho thấy khả năng thực thi, chứ không phải một nâng cấp kế toán ngẫu nhiên.
Điểm chính cần rút ra là quý này là một cú vượt kỳ vọng rõ ràng, nhưng hướng dẫn cho thấy bức tranh cầu ngắn hạn đang cải thiện nhanh hơn so với dự đoán của thị trường.
1. Dự báo cho thấy chu kỳ tăng mạnh hơnThị trường hiếm khi trả giá cao cho "chúng tôi làm tốt." Thị trường trả giá cao cho "quý tới tốt hơn bạn nghĩ."
Ban lãnh đạo đưa hướng dẫn doanh thu quý tới ở mức $7.65 tỷ đô la cộng hoặc trừ $500 triệu và EPS điều chỉnh ở mức $2.64 cộng hoặc trừ $0.20. Theo mức giữa, điều này gợi ý tăng trưởng doanh thu theo quý khoảng 9.1% từ $7.01 tỷ và tăng trưởng EPS theo quý khoảng 10.9% từ $2.38.
Khi hướng dẫn ngụ ý việc tăng tốc, nhà đầu tư ngay lập tức bắt đầu điều chỉnh lại giả định cả năm. Ngay cả khi thị trường cuối cùng hạ nhiệt sự hào hứng ban đầu, những hướng dẫn kiểu này có xu hướng đặt lại cuộc trò chuyện theo hướng "tốc độ chạy có thể lên bao nhiêu" thay vì "đợt sụt giảm tiếp theo sẽ tồi tệ thế nào."
Cũng quan trọng là cách công ty tự khung vấn đề là về một làn sóng chi tiêu rộng hơn chứ không phải một chu kỳ sản phẩm đơn lẻ. Ban lãnh đạo chỉ thẳng vào việc đầu tư tăng gắn với điện toán AI, với điểm mạnh đặc biệt ở logic tiên tiến, bộ nhớ tiên tiến và đóng gói tiên tiến.
Điều đó quan trọng vì những lĩnh vực này thường đòi hỏi các bước phức tạp hơn, vốn thường liên quan đến nhiều thiết bị hơn và nhiều công việc dịch vụ hơn theo thời gian.
Cơ cấu phân khúc trong quý giúp giải thích cả sức chống chịu và dư địa tăng.
| Phân khúc | Doanh thu | Tỷ trọng trên tổng | So với cùng kỳ | Biên lợi nhuận gộp | Biên lãi hoạt động |
|---|---|---|---|---|---|
| Hệ thống | $5.14B | 73.3% | -8.1% | 54.3% | 27.8% |
| Dịch vụ | $1.56B | 22.2% | +15.2% | 34.4% | 28.1% |
| Khác | $0.31B | 4.4% | +44% | — | — |
Hai điểm nổi bật:
Dịch vụ tăng nhanh và mở rộng biên lợi nhuận
Trong mảng Hệ thống, cơ cấu bộ nhớ được củng cố
Sự dịch chuyển cơ cấu này quan trọng với nhà đầu tư vì nó giảm khả năng câu chuyện phụ thuộc vào một nguồn cầu duy nhất. Khi cả mảng hệ thống lõi và dịch vụ đều có động lực, nền tảng lợi nhuận trông ổn định hơn.
Dòng tiền là nơi "quý tốt" trở thành "doanh nghiệp tốt."
Công ty báo cáo $1.69 billion dòng tiền từ hoạt động và $1.04 billion lưu chuyển tiền tệ tự do cho quý. Dòng tiền tự do đó tương đương khoảng 14.8 percent của doanh thu, điều này là mạnh cho một giai đoạn không phải là quý tăng trưởng đỉnh so với cùng kỳ năm trước.
Công ty cũng trả lại $702 million cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu và cổ tức. Con số đó đại diện cho khoảng 42 percent của dòng tiền từ hoạt động hàng quý, cho thấy sự tự tin trong khi vẫn cho phép hỗ trợ cho năng lực và nhu cầu tồn kho nếu cầu tiếp tục tăng.
Một đà tăng đáng kể trong hướng dẫn không loại trừ những rủi ro điển hình liên quan đến doanh nghiệp theo chu kỳ.
Một khoảng doanh thu ±$500 million là đáng kể. Nếu khách hàng trì hoãn lắp đặt hoặc hoãn đơn hàng, kết quả vẫn có thể rơi gần phần thấp ngay cả khi cầu dài hạn khỏe mạnh.
Quy định xuất khẩu và cơ cấu khách hàng có thể gây ra các quý không đều. Ngay cả khi cầu cuối cùng tốt, thời điểm giao hàng vẫn có thể khác nhau.
Với quy mô vốn hóa thị trường khoảng $200 billion và hệ số P/E ở mức cuối 30s, cổ phiếu nhạy cảm trước bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tăng trưởng đang chậm lại.
Phản ứng sau báo cáo lợi nhuận quan trọng, nhưng hành động giá quanh các mức then chốt thường quyết định liệu đợt tăng sau báo cáo có bền hay không.
Cổ phiếu được báo giá lần cuối khoảng $328.39 vào lúc đóng cửa trước khi phản ứng sau giờ giao dịch đầy đủ diễn ra, và phiên tiếp theo cho thấy biên dao động rất rộng, phản ánh biến động sau báo cáo lợi nhuận.
Mức tăng 13% sau giờ từ vùng $328 ngụ ý mức giá sau giờ gần $371, phù hợp với kiểu đà tăng mà các nhà giao dịch thấy trong giao dịch kéo dài.
| Chỉ báo | Giá trị | Tín hiệu |
|---|---|---|
| RSI (14) | 46.641 | Trung tính |
| MACD (12,26) | 2.62 | Mua |
| Stoch (9,6) | 27.4 | Bán |
| Stoch RSI (14) | 0 | Quá bán |
| ADX (14) | 21.812 | Trung tính |
| ATR (14) | 5.5618 | Biến động cao |
Cách đọc cơ cấu này:
RSI ở gần giữa không báo hiệu "quá mua", nhưng các chỉ báo quá bán trên một số công cụ động lượng cho thấy giao dịch khá lắt léo cho đến khi đóng cửa. Sau báo cáo lợi nhuận, trọng tâm thường chuyển sang việc liệu giá có thể duy trì trên các đường trung bình động then chốt hay không.
| Đường trung bình động | Đơn giản | Tín hiệu | Hàm mũ | Tín hiệu |
|---|---|---|---|---|
| MA5 | 329.73 | Bán | 331.01 | Bán |
| MA10 | 333.99 | Bán | 332.12 | Bán |
| MA20 | 334.03 | Bán | 331.46 | Bán |
| MA50 | 321.19 | Mua | 327.76 | Mua |
| MA100 | 325.08 | Mua | 322.96 | Mua |
| MA200 | 315.13 | Mua | 312.18 | Mua |
Kết luận thực tế: Xu hướng dài hạn vẫn mang tính tích cực vì các đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày vẫn đang hướng lên. Các đường trung bình ngắn hạn có dao động hẹp hơn và đã bắt đầu phát tín hiệu cảnh báo, điều thường xảy ra ngay trước một sự kiện lớn.
| Thiết lập mức | S1 | Pivot | R1 |
|---|---|---|---|
| Cổ điển | 330.20 | 331.14 | 332.20 |
| Fibonacci | 330.38 | 331.14 | 331.90 |
Các mức pivot lấy từ cùng một ảnh chụp kỹ thuật hàng ngày.
Các mức ngắn hạn đặc biệt hữu ích cho các nhà giao dịch trong ngày tìm các vùng mà giá có thể chững lại hoặc đảo chiều sau một biến động lớn qua đêm.
Sau một khoảng trống do báo cáo lợi nhuận, rủi ro lớn nhất là đuổi theo giá mà không có kế hoạch.
Do đó, bạn nên tập trung vào các quy tắc rõ ràng như sau:
Xác định trước điểm mà ý tưởng giao dịch của bạn trở nên không còn hiệu lực.
Ưu tiên kiểm soát rủi ro vốn bằng cách sử dụng kích thước vị thế phù hợp với biến động lớn hơn sau báo cáo lợi nhuận.
Theo dõi thanh khoản và chênh lệch giá trong giờ giao dịch chính đầu tiên, vì thị trường vẫn đang tiêu hóa thông tin mới.
Giao dịch có rủi ro, và thua lỗ có thể vượt quá số tiền gửi khi sử dụng đòn bẩy. Hãy đảm bảo bạn hiểu đầy đủ những rủi ro này trước khi tham gia giao dịch.
Cổ phiếu tăng vì công ty đã vượt kỳ vọng Q1 và đưa ra định hướng Q2 cao hơn nhiều so với mức đồng thuận được trích dẫn bởi các nguồn tin thị trường.
Doanh thu là $7.01B và non-GAAP EPS là $2.38 cho quý kết thúc ngày 25 tháng 1 năm 2026.
Công ty dự báo doanh thu Q2 ở mức $7.65B ± $0.50B và non-GAAP EPS ở mức $2.64 ± $0.20
Nhiều nhà giao dịch tập trung vào khu vực 50 ngày quanh 321 và khu vực 200 ngày quanh 315 như hỗ trợ xu hướng, đồng thời quan sát cách giá hành xử quanh vùng tăng vọt sau báo cáo để tìm kháng cự ngắn hạn.
Tóm lại, cổ phiếu AMAT đã tăng khoảng 13% sau giờ giao dịch, vì đây không chỉ là một mức vượt nhẹ. Đó là một báo cáo kết hợp thực thi vững chắc với định hướng đã nâng kỳ vọng, đặc biệt về lợi nhuận quý tới.
Công ty cho thấy tăng trưởng mảng dịch vụ có thể giúp ổn định chu kỳ khi nhu cầu thiết bị dao động theo quý, được hỗ trợ bởi khả năng tạo tiền mặt mạnh và trả lại vốn cho cổ đông một cách nhất quán.
Bây giờ, thị trường sẽ quyết định liệu đợt tăng có thể duy trì trong phiên giao dịch chính và liệu công ty có thể thực hiện được triển vọng Q2 mạnh mẽ hay không. Xu hướng kỹ thuật vẫn mang tính xây dựng ở các thước đo dài hạn, nhưng các biến động do kết quả kinh doanh có thể còn dao động trong vài phiên, vì vậy quản trị rủi ro quan trọng không kém định hướng.
Tuyên bố miễn trừ: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác để dựa vào. Không ý kiến nào trong tài liệu này được EBC hoặc tác giả coi là khuyến nghị rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp cho bất kỳ cá nhân nào.
