Đăng vào: 2026-01-15
Kết thúc phiên giao dịch ngày 14/1 (rạng sáng 15/1 giờ Việt Nam), thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm điểm, trong đó chỉ số Nasdaq tiếp tục dẫn đầu đà giảm trên Phố Wall. Sự suy yếu của nhóm cổ phiếu công nghệ và ngân hàng, cùng các số liệu kinh tế mới được công bố, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với rủi ro. Làn sóng xoay trục khỏi cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là cổ phiếu AI, đang trở thành chủ đề trung tâm của thị trường.
Trong phiên 14/1, ba chỉ số chính của Phố Wall đều đóng cửa trong sắc đỏ. Dow Jones Industrial Average giảm 42,36 điểm, tương đương 0,1%, xuống còn khoảng 49.149,63 điểm. S&P 500 mất 37,14 điểm, giảm 0,5% và lùi về mức 6.926,60 điểm, đánh dấu phiên giảm thứ hai liên tiếp sau khi lập đỉnh lịch sử gần đây.
Chỉ số Nasdaq Composite – đại diện cho nhóm cổ phiếu công nghệ – giảm mạnh nhất, mất 238,12 điểm, tương đương 1%, xuống quanh 23.471,75 điểm. Đây là mức giảm sâu nhất của Nasdaq trong gần một tháng, phản ánh rõ nhịp điều chỉnh ở các mã tăng nóng trong lĩnh vực công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI).
Theo các nhà phân tích, chỉ số Nasdaq bị ảnh hưởng mạnh hơn do tỷ trọng lớn của các cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn đang chịu áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi nhiều cổ phiếu giá trị và phòng thủ trong S&P 500 vẫn giữ được sắc xanh.
Nhóm cổ phiếu công nghệ và AI tiếp tục là tâm điểm điều chỉnh của phiên. Trong khi giới đầu tư tranh luận liệu đà tăng vừa qua là cơ hội hay bẫy định giá thời AI, cổ phiếu Nvidia đã giảm khoảng 1,4% sau thông tin về các quy định chặt chẽ hơn đối với hoạt động xuất khẩu chip AI sang Trung Quốc, cũng như lo ngại xung quanh định giá đã lên rất cao. Microsoft mất khoảng 2,4%, trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá lại mức giá hiện tại so với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận.
Một số tên tuổi khác trong nhóm chip và hạ tầng AI như Broadcom và Arm Holdings lần lượt mất hơn 4% và gần 3%, góp phần kéo chỉ số Nasdaq-100 lao dốc. Các mã xe điện và công nghệ tăng trưởng cao cũng bị bán mạnh, với cổ phiếu hãng xe điện Tesla giảm khoảng 1,8%, Rivian mất hơn 7% sau một báo cáo hạ khuyến nghị.
Không chỉ công nghệ, nhóm cổ phiếu ngân hàng cũng chịu sức ép đáng kể sau loạt kết quả kinh doanh quý mới. Wells Fargo giảm khoảng 4–5% khi báo cáo lợi nhuận không đạt kỳ vọng và ghi nhận các chi phí tái cấu trúc lớn. Bank of America và Citigroup dù công bố lợi nhuận vượt dự báo nhưng vẫn lần lượt giảm quanh 3–4% do nhà đầu tư cho rằng triển vọng biên lợi nhuận lãi thuần chưa thực sự thuyết phục.
Trong khi đó, dòng tiền có xu hướng chuyển sang các nhóm mang tính phòng thủ và hưởng lợi từ biến động của chu kỳ kinh tế như hàng tiêu dùng thiết yếu, y tế và năng lượng. Nhờ giá dầu duy trì ở vùng cao do lo ngại gián đoạn nguồn cung từ khu vực Trung Đông, cổ phiếu năng lượng, trong đó có Exxon Mobil, ghi nhận mức tăng tích cực, phần nào bù đắp lại đà suy yếu của công nghệ và ngân hàng.
Phiên 14/1 trùng với thời điểm thị trường đón nhận loạt số liệu vĩ mô quan trọng. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 11 tăng đúng như dự báo, cho thấy áp lực lạm phát ở khâu sản xuất không gia tăng bất ngờ. Ngược lại, doanh số bán lẻ ghi nhận mức tăng cao hơn kỳ vọng, cho thấy nhu cầu tiêu dùng vẫn tương đối vững.
Trước đó, dữ liệu CPI Mỹ tháng 12/2025 giữ ở 2,7% cũng cho thấy lạm phát tăng đúng như dự đoán của giới phân tích. Những con số này khiến bức tranh trở nên “lẫn lộn”: lạm phát không bùng lên, nhưng tăng trưởng tiêu dùng đủ mạnh để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa chịu nhiều sức ép phải nới lỏng trong ngắn hạn.
Những con số này khiến bức tranh trở nên “lẫn lộn”: lạm phát không bùng lên, nhưng tăng trưởng tiêu dùng đủ mạnh để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa chịu nhiều sức ép phải nới lỏng trong ngắn hạn. Theo dữ liệu từ LSEG và công cụ định giá trên thị trường phái sinh, giới đầu tư hiện cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành của Fed trong nửa đầu năm 2026, bao gồm cả cuộc họp tháng 1, và chỉ bắt đầu cắt giảm vào khoảng giữa năm, với ít nhất hai lần giảm lãi suất trong cả năm.
Ông Michael O’Rourke, chiến lược gia thị trường tại JonesTrading, nhận định rằng sau giai đoạn tăng mạnh với kỳ vọng lãi suất giảm sớm, Phố Wall đang bước vào thời kỳ “định giá lại” – nhà đầu tư chủ động chốt lời ở các cổ phiếu đã tăng nóng và chuyển sang những tài sản được coi là an toàn hoặc có định giá hấp dẫn hơn. Ý kiến này phần nào lý giải việc cổ phiếu ngân hàng và công nghệ cùng chịu áp lực, trong khi nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu và kim loại quý bứt phá.
Biến động trên Phố Wall nhanh chóng phản ánh lên các thị trường toàn cầu. Tại châu Á, trong phiên 14/1, phần lớn các thị trường vẫn giữ được sắc xanh nhờ yếu tố hỗ trợ riêng, nổi bật là chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản lần đầu tiên vượt mốc 54.000 điểm, tăng khoảng 1,5% giữa bối cảnh lo ngại bầu cử sớm và biến động tỷ giá thúc đẩy dòng tiền vào cổ phiếu.
Ở châu Âu, chỉ số STOXX 600 tiếp tục dao động quanh vùng đỉnh lịch sử, được nâng đỡ bởi các cổ phiếu tiện ích và y tế, dù tâm lý chung vẫn thận trọng trước những biến động từ phố Wall và mùa báo cáo lợi nhuận ngân hàng Mỹ.
Trên thị trường hàng hóa, trong khi giá vàng thế giới hôm nay neo gần đỉnh lịch sử, cả vàng và bạc đều trở thành điểm sáng khi thiết lập các kỷ lục mới, nhờ kỳ vọng Fed sẽ sớm bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông. Giá vàng giao ngay có thời điểm vượt 4.630 USD/ounce, trong khi bạc lần đầu tiên vượt mốc 90 USD/ounce. Đà tăng mạnh của kim loại quý cho thấy nhu cầu trú ẩn rủi ro tiếp tục gia tăng trong bối cảnh lãi suất thực có xu hướng giảm và bất định chính sách vẫn lớn.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm còn quanh 4,14%, phản ánh xu hướng tìm đến công cụ trái phiếu chính phủ như một tài sản an toàn song song với kim loại quý.
Tại Việt Nam, sau khi VN-Index vượt 1.900 điểm và lập đỉnh lịch sử vào phiên trước đó, chỉ số này đã chịu áp lực điều chỉnh trong phiên 14/1, giảm 8,49 điểm (0,45%) xuống còn 1.894,44 điểm, chủ yếu do lực bán ở nhóm vốn hóa lớn. Ngược lại, HNX-Index tăng 0,19% lên 253,32 điểm, cho thấy dòng tiền vẫn hiện diện ở một số nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.
Biến động của chỉ số Nasdaq và thị trường chứng khoán Mỹ thường có tác động tâm lý nhất định lên nhà đầu tư trong nước, đặc biệt ở các nhịp điều chỉnh mạnh của nhóm công nghệ và ngân hàng toàn cầu. Dù Việt Nam chưa có nhiều doanh nghiệp niêm yết thuộc lĩnh vực AI quy mô lớn, xu hướng chốt lời ở cổ phiếu tăng nóng và ưu tiên các nhóm ngành phòng thủ hơn vẫn có thể lặp lại trên thị trường nội địa.
Với bối cảnh Fed có khả năng chỉ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ giữa năm, dòng vốn quốc tế có thể chưa vội mở rộng rủi ro vào các thị trường mới nổi. Đối với nhà đầu tư cá nhân, trọng tâm cần nằm ở việc lập kế hoạch quản trị rủi ro danh mục, theo dõi sát biến động lãi suất toàn cầu và kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp, thay vì chỉ phản ứng theo những phiên giảm điểm mạnh của Phố Wall.
Chỉ số Nasdaq Composite là chỉ số tổng hợp đo lường diễn biến giá của hơn 2.500 cổ phiếu niêm yết trên sàn Nasdaq, với tỷ trọng lớn thuộc về các doanh nghiệp công nghệ, internet, chip, phần mềm và cổ phiếu tăng trưởng cao. Vì cấu trúc này, nhiều nhà đầu tư coi đây là chỉ số công nghệ Nasdaq, phản ánh khẩu vị rủi ro đối với nhóm cổ phiếu tăng trưởng và AI trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Khác với Nasdaq, Dow Jones chỉ gồm 30 cổ phiếu bluechip lớn, được tính theo giá (price-weighted), nên mang tính biểu tượng và đại diện cho các doanh nghiệp lâu đời. S&P 500 bao gồm 500 cổ phiếu vốn hóa lớn, tính theo giá trị vốn hóa thị trường, được xem là thước đo rộng nhất cho sức khỏe của toàn bộ Phố Wall. Khi chỉ số Nasdaq Composite biến động mạnh hơn hai chỉ số còn lại, điều đó thường cho thấy sự thay đổi trong kỳ vọng đối với các ngành công nghệ và tăng trưởng cao.
Phiên 14/1 cho thấy chỉ số Nasdaq đang gửi đi thông điệp rõ ràng về khẩu vị rủi ro của thị trường: nhà đầu tư không còn chấp nhận trả “bất kỳ mức giá nào” cho cổ phiếu công nghệ và AI, đặc biệt khi lãi suất vẫn duy trì ở vùng cao và quy định mới đối với ngành này dần siết chặt. Trong các phiên tới, tâm điểm sẽ tiếp tục xoay quanh dữ liệu lạm phát mới, phát biểu của Fed và mùa báo cáo lợi nhuận quý, qua đó định hình xem nhịp điều chỉnh hiện tại chỉ là tạm thời hay mở đầu cho giai đoạn tái định giá sâu hơn trên Phố Wall.
Nasdaq tập trung nhiều vào cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng, vốn nhạy cảm hơn với kỳ vọng lãi suất, tăng trưởng lợi nhuận và các quy định mới về công nghệ, dữ liệu hay AI. Khi tâm lý thị trường thay đổi – từ “ưa rủi ro” sang “phòng thủ” – nhóm này thường bị bán mạnh hoặc mua mạnh hơn phần còn lại, khiến chỉ số biến động lớn. Trong khi đó, Dow Jones bao gồm nhiều doanh nghiệp lâu đời, mô hình kinh doanh ổn định, nên dao động thường nhẹ hơn.
Với nhà đầu tư cá nhân, Nasdaq có thể được coi là “nhiệt kế” đo độ hưng phấn của thị trường đối với cổ phiếu công nghệ và AI. Không cần phản ứng với từng nhịp tăng/giảm trong ngày, nhưng việc theo dõi xu hướng vài tuần – vài tháng của Nasdaq giúp nhà đầu tư đánh giá bối cảnh chung: thị trường đang chấp nhận rủi ro cao hay chuyển sang phòng thủ. Qua đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc tỷ trọng cổ phiếu tăng trưởng trong danh mục cho phù hợp khẩu vị rủi ro của mình.
Những phiên Nasdaq giảm sâu kèm theo sự đảo chiều rõ rệt ở dòng tiền toàn cầu, cùng với thông điệp mới từ Fed hoặc dữ liệu vĩ mô quan trọng, thường là tín hiệu đáng chú ý. Khi đó, dòng vốn ngoại có thể điều chỉnh mạnh ở các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam, và tâm lý rủi ro trên toàn hệ thống tài chính bị ảnh hưởng. Ngược lại, các giai đoạn Nasdaq tăng bền vững đi kèm kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất thường hỗ trợ tâm lý tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
