Đăng vào: 2026-02-23
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đồng loạt đi xuống đầu ngày 23/02, khi thị trường định giá lại rủi ro chính sách thuế quan. Dow futures giảm khoảng 270 điểm (tương đương 0,6%), trong khi S&P 500 futures giảm 0,7% và Nasdaq-100 futures giảm 0,9%.
Điểm khiến biến động trở nên “khó giao dịch” là câu chuyện chưa khép lại: sau phán quyết của Tòa án Tối cao về một số gói thuế, chính quyền Mỹ chuyển sang mức thuế phổ quát 15% và vẫn để ngỏ chi tiết triển khai. Trong phiên, thị trường sẽ theo dõi độ lan tỏa của tâm lý risk-off sang lợi suất, đồng $ và nhóm cổ phiếu nhạy cảm thương mại.
Phiên gần nhất (thứ Sáu 20/02): Dow Jones đóng cửa 49.625,97 (+0,47%), S&P 500 6.909,51 (+0,69%), Nasdaq 22.886,07 (+0,90%).
Trước phiên 23/02: Dow futures -270 điểm (-0,6%), S&P 500 futures -0,7%, Nasdaq-100 futures -0,9% khi bất định thuế quan tăng trở lại.
Lợi suất 10 năm neo quanh vùng 4,09%: nếu lợi suất bật tăng cùng lúc futures giảm, đó là tín hiệu thị trường đang cộng thêm “phí rủi ro” vào chiết khấu định giá.
DXY lùi về 97,43: trong khi tỷ giá USD chợ đen trong nước vọt lên 26.700, chỉ số DXY quốc tế lại suy yếu, phản ánh nỗi lo doanh thu thuế và tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Dầu WTI quanh $65,74: sau đợt dầu WTI tăng vọt vì căng thẳng Trung Đông, hiện tại nhu cầu rủi ro hạ nhiệt và tín hiệu đàm phán đã làm giảm “premium địa chính trị” ngắn hạn.
Vàng spot lên $5.163,60/oz: diễn biến giá vàng thế giới giữ vững trên 5.150 USD/oz cho thấy dòng tiền phòng thủ đang quay lại quyết liệt khi chính sách thương mại còn khó đoán.
VIX gần 19,09: biến động kỳ vọng chưa hạ hẳn, cho thấy thị trường vẫn đòi “bảo hiểm” cho các cú gap theo tin.
| Tài sản/Chỉ số | Mức biến động (điểm/%) | Yếu tố chi phối |
|---|---|---|
| Dow futures | -270 điểm (-0,6%) | Thuế quan, risk-off |
| S&P 500 futures | -0,7% | Phí rủi ro chính sách |
| Nasdaq-100 futures | -0,9% | Chờ Nvidia, định giá tăng trưởng |
| Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm | ~4,09% | Chiết khấu định giá |
| DXY | 97,43 (-0,38%) | Kỳ vọng tăng trưởng, dòng $ |
| Dầu WTI | ~$65,74 | Iran, nhu cầu rủi ro |
| Vàng spot | ~$5.163,60 | Nhu cầu trú ẩn |
| VIX | ~19,09 | Bảo hiểm biến động |
Cú đánh lớn nhất không nằm ở con số 15% một mình, mà ở việc đường đi chính sách thay đổi liên tục. Khi thị trường không chắc mức thuế áp dụng ra sao, ngoại lệ thế nào, thời điểm hiệu lực khi nào, doanh nghiệp buộc phải tăng biên an toàn trong dự báo lợi nhuận. Phần “biên an toàn” này đi thẳng vào mô hình định giá cổ phiếu dưới dạng hệ số chiết khấu cao hơn và P/E bị nén.
Cơ chế truyền dẫn thường chạy theo ba kênh. (1) Kỳ vọng lợi nhuận: thuế quan làm tăng chi phí đầu vào, kéo biên lợi nhuận xuống nếu không thể chuyển hết sang giá bán. (2) Lợi suất: nếu thị trường lo hụt thu ngân sách hoặc tăng rủi ro vĩ mô, lợi suất dài hạn có thể nhích lên, làm tăng “tỷ lệ chiết khấu” cho cổ phiếu tăng trưởng. (3) Tâm lý và định vị: khi rủi ro chính sách khó định lượng, nhà đầu tư tăng hedging bằng volatility, khiến VIX và biên dao động intraday dày hơn.
1) Nvidia (báo cáo ngày 25/02 giờ Mỹ): Bên cạnh thông tin Nvidia đổi hướng đầu tư 30 tỷ USD vào OpenAI, thị trường coi báo cáo lần này là “điểm chuẩn” kiểm chứng sức bền của chu kỳ AI. Với tỷ trọng lớn trong các chỉ số, chỉ cần doanh thu data center hoặc biên lợi nhuận lệch kỳ vọng là đủ tạo cú xoay trục cho Nasdaq và nhóm bán dẫn. Nvidia xác nhận họp công bố kết quả ngày 25/02 lúc 5:00 PM ET.
2) Home Depot (báo cáo ngày 24/02): đây là nhịp kiểm tra sức khỏe tiêu dùng nhà ở và chi tiêu cải tạo. Công ty tổ chức earnings call ngày 24/02 lúc 9:00 AM ET. Nếu triển vọng yếu, nhóm bán lẻ và tiêu dùng chu kỳ dễ chịu áp lực đúng lúc rủi ro thuế quan đang nóng.
21:00, 24/02 (GMT+7): Home Depot tổ chức earnings call (9:00 AM ET).
22:00, 24/02 (GMT+7): Chỉ số Niềm tin tiêu dùng Mỹ (Conference Board).
05:00, 26/02 (GMT+7): Nvidia tổ chức conference call về kết quả quý (5:00 PM ET, 25/02).
Kịch bản tích cực (risk-on có chọn lọc):
Điều kiện kích hoạt: Nhà Trắng hoặc Quốc hội làm rõ khung áp thuế 15% (thời điểm, ngoại lệ) theo hướng “dễ dự báo”, đồng thời lợi suất 10 năm hạ nhiệt từ vùng 4,1% và VIX không bật lại.
Nhóm hưởng lợi: công nghệ vốn hóa lớn và bán dẫn (đặc biệt nhóm ăn theo kỳ vọng Nvidia), cùng các cổ phiếu nhạy với đồng $ yếu.
Mốc theo dõi: S&P 500 giữ vững vùng 6.900 và hồi lên khu vực 6.950–7.000; Nasdaq giữ trên 22.800 và thử lại 23.000. Đây là các vùng “tròn số” thường thu hút thanh khoản thị trường ngắn hạn sau giai đoạn biến động.
Kịch bản tiêu cực (risk-off lan tỏa):
Điều kiện kích hoạt: phát tín hiệu thuế quan mở rộng hoặc thiếu nhất quán, khiến futures mở gap giảm; lợi suất 10 năm đi lên cùng lúc DXY suy yếu, phản ánh lo ngại tăng trưởng lẫn tài khóa.
Nhóm chịu áp lực: công nghiệp, bán lẻ và các doanh nghiệp phụ thuộc chuỗi cung ứng nhập khẩu; nhóm năng lượng có thể “giằng co” vì dầu chịu hai lực ngược chiều là địa chính trị và nhu cầu.
Mốc theo dõi: S&P 500 thủng 6.900 mở rủi ro lùi về 6.840–6.860; Dow mất vùng 49.400–49.500 có thể kéo tâm lý sang các cổ phiếu chu kỳ. Khi VIX vượt lại 20, biên dao động intraday thường mở rộng nhanh.
Biến động tăng thường làm “cửa sổ cơ hội” ngắn hạn xuất hiện nhiều hơn, đặc biệt quanh giờ ra tin thuế quan, dữ liệu và earnings. Với CFD tại EBC, nhà giao dịch có thể theo sát nhịp biến động của chỉ số và cổ phiếu Mỹ, linh hoạt giao dịch hai chiều khi xu hướng đảo nhanh, đồng thời chủ động quản trị rủi ro theo kịch bản đã chuẩn bị.
Giữ khối lượng nhỏ hơn bình thường trước các mốc như Home Depot, Nvidia và dữ liệu niềm tin tiêu dùng.
Đặt stop-loss theo vùng kỹ thuật, tránh đặt quá sát tại các mốc tròn số vì dễ bị quét.
Lưu ý giãn spread quanh thời điểm ra tin và lúc mở cửa phiên Mỹ.
Tránh “đuổi giá” sau gap; ưu tiên chờ nhịp hồi/nhịp retest để tối ưu điểm vào.
Luôn có kịch bản nếu thị trường đi ngược, thay vì tăng vị thế để gỡ lỗ.
CFD là sản phẩm đòn bẩy, có thể gây thua lỗ vượt quá dự tính nếu không quản trị rủi ro phù hợp.
1) Chứng khoán Mỹ gồm những chỉ số nào?
Chứng khoán Mỹ thường được theo dõi qua Dow Jones (30 cổ phiếu lớn), S&P 500 (500 doanh nghiệp đại diện nền kinh tế) và Nasdaq Composite (thiên về công nghệ). Ngoài ra, Nasdaq-100 phản ánh nhóm vốn hóa lớn phi tài chính, rất nhạy với lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng.
2) Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ phản ánh điều gì?
Futures phản ánh kỳ vọng của thị trường về mức mở cửa và tâm lý rủi ro trước phiên chính thức. Khi futures giảm mạnh kèm VIX cao, xác suất mở gap giảm tăng lên. Ngược lại, futures hồi phục trong khi lợi suất hạ thường báo hiệu lực mua “bắt đáy” quay lại.
3) Giờ giao dịch chứng khoán Mỹ theo giờ Việt Nam?
Thông thường, phiên Mỹ mở cửa 21:30 và đóng cửa 04:00 (GMT+7) khi Mỹ áp dụng giờ mùa đông. Ngoài ra có premarket và after-hours, nơi phản ứng với tin và báo cáo lợi nhuận có thể mạnh, nhưng thanh khoản thường mỏng hơn giờ chính.
4) Tin nào thường làm thị trường biến động mạnh nhất?
Ba nhóm tin hay tạo biến động lớn là: chính sách (Fed, thuế quan), dữ liệu vĩ mô (chỉ số lạm phát, việc làm, niềm tin tiêu dùng) và mùa báo cáo lợi nhuận. Khi các tin này xuất hiện cùng lúc, biến động thường mang tính “đa chiều”, dễ đảo chiều nhanh trong ngày.
5) CFD cổ phiếu Mỹ phù hợp với ai?
CFD phù hợp với nhà giao dịch theo dõi thị trường thường xuyên, chấp nhận biến động và ưu tiên chiến lược ngắn đến trung hạn, đặc biệt khi cần giao dịch hai chiều theo kịch bản. Nhà đầu tư dài hạn, chịu rủi ro thấp thường phù hợp hơn với cách tiếp cận ít đòn bẩy và kỷ luật phân bổ.
Trong 24 giờ tới, chứng khoán Mỹ đứng giữa hai lực kéo: bất định thuế quan 15% làm tăng phí rủi ro, trong khi thị trường chờ loạt “chốt số” quan trọng gồm Niềm tin tiêu dùng và mùa earnings với Home Depot, Nvidia. Điểm cần theo dõi là phản ứng đồng thời của futures, lợi suất 10 năm và VIX. Khi biến động mở rộng, kỷ luật điểm vào, khối lượng và stop-loss sẽ quyết định hiệu quả giao dịch, đặc biệt với các chiến lược CFD cần kiểm soát rủi ro chặt chẽ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
