Đăng vào: 2026-01-15
Ngày 15/01/2026, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm trong bối cảnh nhà đầu tư bán mạnh cổ phiếu công nghệ và ngân hàng, trong khi vàng và bạc lập kỷ lục mới, giá dầu quay đầu đi xuống.
Chứng khoán Mỹ khép lại phiên 14/1 (rạng sáng 15/1 giờ Việt Nam) trong sắc đỏ, đánh dấu ngày giảm thứ hai liên tiếp của cả ba chỉ số chính trên Phố Wall. Chỉ số S&P 500 lùi khoảng 0,5% xuống quanh 6.927 điểm, Dow Jones mất khoảng 0,1% còn gần 49.150 điểm, còn Nasdaq Composite giảm 1%, theo tổng hợp dữ liệu từ CNBC, Investing.com và các hãng tin quốc tế. Áp lực đến từ kết quả kinh doanh quý IV của các “big banks” không đủ mạnh, đà điều chỉnh của nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ, cùng những tín hiệu kinh tế – chính sách làm dấy lên lo ngại về lộ trình lãi suất của Fed.
Trong phiên 14/1, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận nhịp điều chỉnh khá rõ rệt sau chuỗi lập đỉnh hồi đầu tháng:
Dow Jones Industrial Average giảm khoảng 42 điểm, tương đương gần 0,1%, đóng cửa quanh 49.150 điểm, lùi bước sau khi chỉ số này áp sát mốc 50.000 điểm trong những phiên trước đó.
S&P 500 lùi khoảng 0,5% xuống xấp xỉ 6.927 điểm, tiếp tục mất mốc 7.000 điểm vừa chinh phục không lâu, phản ánh tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ.
Nasdaq Composite – chỉ số thiên về cổ phiếu công nghệ Mỹ – giảm 1% xuống gần 23.472 điểm, chịu áp lực mạnh nhất trong ba chỉ số.
Đà giảm tập trung vào nhóm công nghệ và ngân hàng, trong khi một số cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ vẫn đi ngược xu hướng. Chỉ số Russell 2000 đại diện cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng khoảng 0,7%, và S&P 500 phiên bản “equal-weight” (mỗi cổ phiếu tỷ trọng ngang nhau) cũng nhích lên, phản ánh dòng tiền đang rời khỏi nhóm “siêu vốn hoá” để quay sang các cổ phiếu định giá rẻ hơn.
Một số cổ phiếu/ngành tác động mạnh đến thị trường:
Ngân hàng:
Wells Fargo (WFC) giảm hơn 4% sau khi báo cáo doanh thu quý IV thấp hơn kỳ vọng, dù tín dụng bán lẻ vẫn tăng.
Bank of America (BAC) và Citigroup (C) mất khoảng 3–4% dù lợi nhuận vượt dự báo, khi nhà đầu tư cho rằng chất lượng kết quả không đủ mạnh để duy trì mặt bằng giá cổ phiếu ở gần đỉnh lịch sử.
JPMorgan Chase (JPM) giảm thêm khoảng 1% sau phiên trước đó đã mất hơn 4% vì báo cáo lợi nhuận bị coi là kém tích cực.
Công nghệ & chip:
Cổ phiếu Nvidia (NVDA) lùi quanh 1–1,5% trong bối cảnh chính quyền Mỹ cho phép xuất khẩu chip AI H200 sang Trung Quốc kèm điều kiện an ninh, trong khi phía Trung Quốc lại được cho là chỉ đạo hải quan không cho phép H200 nhập khẩu, khiến triển vọng doanh thu tại thị trường này trở nên bất định.
Broadcom (AVGO) mất khoảng 4% và Micron Technology (MU) giảm hơn 1%, kéo cả rổ cổ phiếu chip đi xuống sau giai đoạn tăng nóng nhờ câu chuyện AI.
Tài chính – thẻ tín dụng: cổ phiếu ngân hàng và tổ chức phát hành thẻ vẫn chịu sức ép trước đề xuất của Tổng thống Donald Trump về việc áp trần lãi suất thẻ tín dụng 10%, khiến thị trường lo ngại biên lợi nhuận ngành tài chính sẽ bị thu hẹp.
Ở chiều ngược lại, một số nhóm ngành phòng thủ như tiện ích và tiêu dùng thiết yếu giữ được sắc xanh nhẹ, nhờ dòng tiền tìm nơi trú ẩn trong bối cảnh khẩu vị rủi ro (risk-on) suy yếu.
Mùa báo cáo lợi nhuận quý IV đang là tâm điểm trên Phố Wall. Hôm 14/1, loạt ngân hàng lớn gồm Bank of America, Citigroup, Wells Fargo công bố kết quả kinh doanh: doanh thu và lợi nhuận phần lớn vượt kỳ vọng nhưng hướng dẫn triển vọng (guidance) thận trọng hơn, chi phí trích lập dự phòng tăng và biên lãi ròng có dấu hiệu thu hẹp.
Trong khi đó, JPMorgan – ngân hàng lớn nhất nước Mỹ tính theo tài sản – vẫn chịu áp lực bán sau báo cáo trước đó với doanh thu cao nhưng lợi nhuận thấp hơn dự kiến, đặc biệt ở mảng ngân hàng đầu tư. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại tăng trưởng lợi nhuận của nhóm ngân hàng Mỹ trong năm 2026 sẽ không còn là “động cơ kéo chỉ số” như giai đoạn 2023–2025.
Ở phía công nghệ, sau chuỗi tăng mạnh nhờ “câu chuyện AI”, nhiều cổ phiếu thuộc nhóm công nghệ Mỹ đang bước vào pha điều chỉnh. Nvidia bị ảnh hưởng bởi tranh cãi xoay quanh việc xuất khẩu chip H200 sang Trung Quốc: Washington cho phép bán với điều kiện an ninh chặt chẽ, trong khi phía Bắc Kinh lại được cho là tạm thời “chặn cửa” nhập khẩu loại chip này. Sự bất định này khiến nhà đầu tư chốt lời ở các mã được định giá rất cao, kéo theo áp lực giảm lên toàn bộ rổ Nasdaq.
Về vĩ mô, nhà đầu tư tiếp tục “giải mã” các số liệu kinh tế mới nhất để dự đoán đường đi của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Báo cáo dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 11 cho thấy giá bán buôn tăng khoảng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức 0,3% mà giới phân tích kỳ vọng.
Doanh số bán lẻ cùng kỳ tăng 0,6%, vượt dự báo 0,4%, cho thấy tiêu dùng vẫn khá bền bỉ.
Một số chuyên gia lưu ý rằng dù CPI Mỹ tháng 12/2025 giữ ở 2,7%, nếu suy rộng sang lạm phát PCE lõi – thước đo được Fed ưu tiên – áp lực giá cơ bản có thể vẫn cao hơn mục tiêu 2%, khiến ngân hàng trung ương khó đẩy nhanh tiến trình cắt giảm lãi suất.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ về quanh 4,14–4,15%, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất khoảng từ giữa năm 2026 với 2 lần cắt trong cả năm, theo dữ liệu phái sinh lãi suất mà CME và các hãng tin như AP, CityNews tổng hợp. Tuy nhiên, lợi suất vẫn duy trì ở vùng cao so với giai đoạn trước đại dịch, tiếp tục là lực cản định giá với cổ phiếu, đặc biệt là nhóm tăng trưởng dài hạn như công nghệ.
Không chỉ yếu tố kinh tế, rủi ro địa chính trị và thay đổi chính sách cũng phủ bóng lên thị trường chứng khoán Mỹ:
Căng thẳng quanh Iran khiến giá dầu thô có lúc tăng mạnh đầu tuần trước, trước khi hạ nhiệt khi Tổng thống Trump phát tín hiệu tạm thời không tấn công quân sự, kéo giá dầu thế giới phiên 14/1 giảm khoảng 1,6% xuống quanh 60,15 USD/thùng.
Các tranh cãi về độc lập của Fed sau thông tin Chủ tịch Fed bị điều tra hình sự làm dấy lên lo ngại chính sách tiền tệ có thể chịu thêm sức ép chính trị, khiến nhà đầu tư ưu tiên vàng, bạc và các tài sản phòng thủ.
Ở mặt trận công nghệ và thương mại, quyết định của Nhà Trắng cho phép xuất khẩu chip Nvidia H200 sang Trung Quốc kèm điều kiện, trong khi phía Trung Quốc được cho là yêu cầu hải quan chặn nhập khẩu, phản ánh thế giằng co mới trong cuộc cạnh tranh AI giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Những yếu tố này khiến khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ giảm sút, trong khi dòng tiền dịch chuyển sang châu Á và các tài sản an toàn như vàng, bạc, trái phiếu.
Mặc dù chứng khoán Mỹ điều chỉnh, chứng khoán châu Á và châu Âu không vì thế mà đồng loạt giảm điểm.
Tại Nhật Bản, chỉ số chứng khoán Nikkei 225 tăng khoảng 1,5% và lần đầu tiên đóng cửa trên mốc 54.000 điểm, lập đỉnh lịch sử mới. Động lực đến từ kỳ vọng bầu cử sớm, lợi nhuận doanh nghiệp khả quan và làn sóng dịch chuyển dòng vốn khỏi Mỹ sang các thị trường có định giá hấp dẫn hơn.
Ở châu Âu, chỉ số STOXX Europe 600 tăng khoảng 0,2–0,3% lên vùng 611–612 điểm, cũng đang dao động quanh mức cao kỷ lục nhờ nhóm cổ phiếu tài chính và công nghiệp.
Trên thị trường hàng hóa, diễn biến lại đi theo câu chuyện “risk-off” rõ rệt hơn:
Theo diễn biến mới nhất, giá vàng thế giới hôm nay neo gần đỉnh lịch sử. Hợp đồng vàng tương lai có lúc vượt 4.650 USD/oz, trong khi bạc lần đầu vượt 90 USD/oz, với mức tăng trong phiên lần lượt gần 1% và hơn 7%.
Ngược lại, giá dầu thế giới quay đầu giảm khoảng 1,6% xuống quanh 60,15 USD/thùng khi nguy cơ leo thang quân sự với Iran tạm lắng, nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng nhu cầu năng lượng toàn cầu trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại.
Chỉ số USD (DXY) hầu như đi ngang quanh mốc 99, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ, phản ánh trạng thái phòng thủ thay vì hoảng loạn trên thị trường tài chính toàn cầu.
Tại Việt Nam, áp lực điều chỉnh toàn cầu cũng phần nào lan tỏa: dù trước đó VN-Index vừa vượt 1.900 điểm và lập đỉnh lịch sử, trong phiên sáng 15/1, chỉ số này có thời điểm giảm hơn 40 điểm, với sức ép bán lan rộng ở nhiều nhóm ngành, cho thấy tâm lý thận trọng trước diễn biến mới của chứng khoán Mỹ và rủi ro địa chính trị.
Thứ nhất, thị trường chứng khoán Mỹ đang ở pha điều chỉnh sau khi liên tiếp lập đỉnh
Sau một năm 2025 tăng hai chữ số và mở đầu 2026 bằng loạt kỷ lục mới, việc S&P 500, Dow Jones, Nasdaq điều chỉnh 1–2 phiên liền không làm thay đổi xu hướng dài hạn, nhưng cho thấy vùng giá hiện tại không còn “rẻ”, đặc biệt với cổ phiếu công nghệ Mỹ và nhóm hưởng lợi từ AI. Nhà đầu tư cần chấp nhận biên độ dao động lớn hơn quanh vùng đỉnh.
Thứ hai, rủi ro xoay quanh Fed, lợi nhuận ngân hàng – công nghệ và địa chính trị vẫn là ba biến số then chốt
Kỳ vọng Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất từ giữa năm 2026 hỗ trợ định giá, nhưng bất kỳ số liệu lạm phát nào “nóng” hơn dự báo đều có thể kích hoạt những nhịp điều chỉnh tương tự phiên 13–14/1. Song song, lợi nhuận của các “big banks” và các “ông lớn” công nghệ như Nvidia, Apple, Microsoft… sẽ quyết định liệu thị trường có duy trì được câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận để biện minh cho mức P/E hiện tại hay không. Cuối cùng, các quyết sách bất ngờ về Iran, thuế quan, chip AI hay trần lãi suất thẻ tín dụng đều có thể tạo ra cú sốc tâm lý ngắn hạn.
Thứ ba, cách tiếp cận phù hợp là linh hoạt tỷ trọng, chiến lược đa dạng hóa danh mục và tránh “đuổi giá” các cổ phiếu đã tăng nóng
Thay vì tập trung quá lớn vào một vài cổ phiếu công nghệ Mỹ dẫn dắt chỉ số, nhiều nhà phân tích khuyến nghị phân bổ rộng hơn giữa công nghệ, tài chính, công nghiệp, chăm sóc sức khỏe, đồng thời cân nhắc nắm giữ một phần tiền mặt hoặc trái phiếu để tận dụng các nhịp điều chỉnh sâu. Với nhà đầu tư Việt Nam, diễn biến chứng khoán Mỹ và thị trường toàn cầu có thể ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại, tỷ giá và tâm lý chung, nên việc quản trị rủi ro danh mục trong nước cũng cần được đặt lên ưu tiên.
Trong phiên 14/1 (rạng sáng 15/1 giờ Việt Nam), chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm, đánh dấu phiên giảm thứ hai liên tiếp của cả Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq. Nguyên nhân chính là kết quả kinh doanh của các ngân hàng lớn không tạo được bất ngờ tích cực, trong khi cổ phiếu công nghệ – đặc biệt là nhóm chip liên quan đến AI – bị chốt lời mạnh, cộng thêm bối cảnh dữ liệu lạm phát, doanh số bán lẻ và rủi ro địa chính trị khiến nhà đầu tư thận trọng hơn.
Nasdaq đang chịu áp lực chủ yếu từ nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn, bao gồm các tên tuổi như Nvidia, Broadcom, Micron cùng nhiều cổ phiếu công nghệ Mỹ từng hưởng lợi lớn từ làn sóng AI. Những tranh cãi về xuất khẩu chip H200 sang Trung Quốc, định giá đã lên rất cao và dòng tiền xoay vòng sang các khu vực khác như châu Á khiến nhà đầu tư mạnh tay chốt lời, kéo thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là Nasdaq, đi xuống.
Nhìn chung, cổ phiếu ngân hàng Mỹ giảm khá mạnh dù nhiều ngân hàng báo cáo lợi nhuận vượt dự báo. Thị trường tập trung vào chi phí vốn cao kéo dài, biên lãi thu hẹp, chất lượng tài sản và triển vọng tăng trưởng 2026 hơn là con số lợi nhuận quý IV đơn lẻ. Thêm vào đó, đề xuất áp trần lãi suất thẻ tín dụng của Nhà Trắng khiến nhà đầu tư lo ngại về biên lợi nhuận tương lai, góp phần kéo nhóm cổ phiếu ngân hàng và toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ đi xuống.
Diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ thường tác động đến tâm lý và dòng vốn trên các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Việc Phố Wall điều chỉnh hai phiên liên tiếp, cùng rủi ro địa chính trị và câu chuyện Fed, khiến khẩu vị rủi ro toàn cầu giảm, thể hiện ở việc VN-Index sáng 15/1 có lúc giảm hơn 40 điểm và áp lực bán lan rộng. Với nhà đầu tư Việt, điều quan trọng là theo dõi sát biến động quốc tế, tránh sử dụng đòn bẩy quá cao và chủ động phân bổ danh mục theo nhiều kịch bản, thay vì phản ứng cảm tính theo từng nhịp rung lắc của chứng khoán Mỹ.
Với việc S&P 500, Dow Jones và Nasdaq vừa rời khỏi vùng đỉnh lịch sử sau hai phiên giảm liên tiếp, có thể coi chứng khoán Mỹ đang bước vào một pha điều chỉnh – giai đoạn tích lũy ngắn hạn hơn là tạo đỉnh dài hạn đã xác lập. Xu hướng lớn vẫn là tăng giá sau khi thị trường ghi nhận năm 2025 rất tích cực, nhưng mỗi thông tin về lạm phát, Fed, lợi nhuận ngân hàng hay cổ phiếu công nghệ Mỹ đều có thể kích hoạt các nhịp rung lắc mạnh. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên ưu tiên kỷ luật quản trị rủi ro và tầm nhìn trung – dài hạn hơn là cố gắng “bắt đáy – bán đỉnh” trong vài phiên.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
