Đăng vào: 2025-12-26
MSFT bước vào năm 2026 trong một vị thế khá bất thường. Công ty tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ về nhu cầu liên quan đến điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo, nhưng cổ phiếu Microsoft lại không đạt đỉnh mới.
Hòa chung nhịp đập thị trường khi S&P 500 lập kỷ lục mới nhờ cổ phiếu AI vào ngày 24 tháng 12 năm 2025, cổ phiếu MSFT đóng cửa ở mức 488,02 đô la, với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 3,63 nghìn tỷ đô la. Mức giá này vẫn thấp hơn mức đỉnh năm 2025 là 555 đô la, cho thấy các nhà đầu tư đang lạc quan nhưng ngày càng tập trung vào định giá, kỷ luật chi tiêu và thời gian mà lợi nhuận có thể tích lũy ở mức cao.
Câu hỏi thực sự dành cho các nhà đầu tư rất đơn giản: liệu Microsoft có chuyển hóa khoản chi tiêu cho AI hiện tại thành lợi nhuận cao hơn và tăng trưởng thu nhập nhanh hơn vào năm 2026 hay không, hay định giá sẽ hạ nhiệt trước khi thu được lợi nhuận?
Gần đây, Microsoft đã tham gia vào nhiều lĩnh vực khác nhau. Cổ phiếu của công ty dao động trong khoảng từ mức cao nhất 52 tuần là 555,45 đô la đến mức thấp nhất 52 tuần ở mức khoảng 344,79 đô la.
Dưới đây là các chỉ số ngắn hạn dựa trên giá đóng cửa gần nhất và diễn biến giao dịch hàng ngày gần đây:
Tuần trước (5 phiên) : tăng khoảng +2,5% (bật lên từ mức hỗ trợ tầm trung trước kỳ nghỉ lễ)
Tháng trước (20 phiên) : tăng khoảng +2,3% (tăng trưởng đều đặn, không bùng nổ)
Từ đầu năm đến nay : +15,78%
1 năm: +11,08%
Kết quả quý gần nhất cho thấy đà tăng trưởng ở những khía cạnh quan trọng.
Kết quả tài chính năm 2025 của Microsoft rất ấn tượng: doanh thu 281,7 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động 128,5 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 13,64 USD.
Đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì trong quý 1 năm tài chính 2026, với doanh thu tăng 18% so với cùng kỳ năm trước lên 77,673 tỷ đô la và lợi nhuận hoạt động tăng 24% lên 37,961 tỷ đô la.
Đó chính là luận điểm của nhà đầu tư lạc quan về "động lực" tăng trưởng: tăng trưởng cộng với đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ.
MSFT tiếp tục trả lại một lượng tiền mặt đáng kể cho các cổ đông. Trong quý 4 năm tài chính 2025, công ty đã trả lại 9,4 tỷ đô la thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, và trong quý 1 năm tài chính 2026, con số này là 10,7 tỷ đô la.
Khi việc mua lại cổ phiếu ổn định hỗ trợ một lượng cổ phiếu lớn và có tính thanh khoản cao, các đợt giảm giá ngắn hạn thường xảy ra cùng với mô hình "giảm hai bước, tăng ba bước", trừ khi các điều kiện vĩ mô chuyển biến mạnh theo hướng né tránh rủi ro.
Bước sang năm 2026, xu hướng thị trường vẫn dựa trên ba trụ cột:
Đầu tư bền vững vào cơ sở hạ tầng AI
Tăng trưởng lợi nhuận ổn định
Triển vọng về một bối cảnh chính sách hỗ trợ hơn, đặc biệt sau động thái Fed cắt giảm lãi suất lần thứ 3 để nới lỏng tiền tệ khi lạm phát giảm bớt.
Sự kết hợp đó thường mang lại lợi ích cho các cổ phiếu vốn hóa lớn chất lượng cao như Microsoft hay Apple (AAPL), những đơn vị có khả năng tự tài trợ cho các sáng kiến tăng trưởng và duy trì biên lợi nhuận ổn định hơn.
Tuy nhiên, điểm căng thẳng chính là các nhà đầu tư muốn doanh thu từ AI xuất hiện nhanh hơn chi tiêu cho AI.
| Chỉ báo | Giá trị | Điều đó gợi ý điều gì? |
|---|---|---|
| Đóng cửa lần cuối | 488,02 đô la | Diễn biến giá tầm trung |
| Khoảng thời gian 52 tuần | 344,79 đô la – 555,45 đô la | Dải tần rộng, có chỗ cho cả hai kết quả. |
| RSI (14) | 49,44 | Động lượng trung tính |
| MACD (12/25) | -3,48 (xu hướng giảm) | Xu hướng vẫn đang trong quá trình phục hồi, chưa "hoàn toàn sạch" |
| SMA 10 / 50 / 100 / 250 | 480,96 / 499,19 / 506,22 / 463,30 | Dưới 50/100 = nguồn cung trên cao; trên 250 = xu hướng tăng dài hạn. |
| ATR (14) | ~8,29 đô la | Biến động giá hàng ngày bình thường khoảng 8 đô la (hữu ích cho việc đặt lệnh dừng/mục tiêu lợi nhuận) |
Trên đây là bản phân tích kỹ thuật tổng quan được tạo ra từ giá đóng cửa gần nhất, các chỉ báo thường dùng và các mức hỗ trợ/kháng cự được cập nhật dựa trên cấu trúc biến động gần đây.
Khu vực hỗ trợ :
$475–$477: giá đóng cửa và phản ứng lặp đi lặp lại trong tháng 12/11
~465 đô la: một vùng đáy gần đây rõ ràng (một "mức quan trọng")
~450 USD: Đây là ngưỡng quan trọng xác định theo tỷ lệ Fibonacci thoái lui tầm trung và được xem là "vùng quyết định" phổ biến cho các giao dịch dài hạn.
Vùng kháng cự :
$493–$500: Mức đỉnh gần đây và giá khu vực trung bình trong 50 ngày
~$510: Mức Fibonacci và vùng cung trước đó
$553–$555: vùng giá cao nhất trong 52 tuần gần đây (mức đột phá)
Các mức Pivot cổ điển (Dựa trên giá cao/thấp/đóng cửa của phiên giao dịch trước):
Điểm xoay: $487,34
Mức kháng cự: $489.85 / $491.67 / $494.18
Hỗ trợ: $485.51 / $483.01 / $481.18
Mức thoái lui Fibonacci (Từ thấp nhất đến cao nhất trong 52 tuần):
61,8%: 474,98 đô la
78,6%: 510,37 đô la
Mục tiêu mở rộng nếu đợt bùng phát mới thành công :
1,272: 612,75 đô la
1,618: 685,64 đô la
Tóm lại, bức tranh kỹ thuật của MSFT nghiêng về xu hướng tăng giá, nhưng không phải là một sự bứt phá mạnh mẽ. Đà tăng trưởng tích cực, và hầu hết các đường trung bình động đều hỗ trợ, trong khi cổ phiếu vẫn nằm dưới mức đỉnh năm 2025.
Đây không phải là lời hứa. Đây là các phạm vi kịch bản sử dụng mức EPS cơ sở cả năm gần nhất (13,64 đô la cho năm tài chính 2025) và áp dụng các tốc độ tăng trưởng khả thi, tiếp theo là các phạm vi định giá phản ánh hiệu suất điển hình của MSFT trong bối cảnh tâm lý tích cực so với tâm lý thận trọng.
| Kịch bản | Những điều cần phải diễn ra đúng (hoặc sai) | Phạm vi minh họa năm 2026 |
|---|---|---|
| Gấu | Tốc độ tăng trưởng chậm lại và định giá giảm xuống. | 450–490 đô la |
| Trường hợp cơ bản | Tăng trưởng lợi nhuận ở mức trung bình 15%, định giá ổn định. | 520–590 đô la |
| Trường hợp lạc quan | Việc kiếm tiền từ AI vẫn mạnh mẽ, thị trường sẵn sàng chi trả. | 610–660 đô la |
Tóm lại, đây là cách mà một nhà giao dịch liên hệ điều này với biểu đồ:
Kịch bản cơ bản sẽ trở nên đáng tin hơn nếu MSFT lấy lại được vùng giá $500–$510 và giữ vững mức giá đó với khối lượng giao dịch bình thường.
Kịch bản tăng giá đòi hỏi giá phải vượt lên trên mức 555 đô la một cách rõ rệt và tiếp tục tăng.
Kịch bản giảm giá có nhiều khả năng xảy ra hơn nếu giá giảm xuống dưới 465 đô la và không thể phục hồi nhanh chóng.
Hãy xem xét mức giá $555 là ngưỡng làm thay đổi biểu đồ dài hạn.
Hãy coi khoảng giá $475–$450 là khu vực mà xu hướng được kiểm chứng, chứ không phải bị phá vỡ.
Kiểm tra lại tình hình mỗi quý bằng cách xem xét xu hướng tăng trưởng đám mây và biên lợi nhuận hoạt động.
Hãy tôn trọng vùng giá trung bình động quanh mức $483–$486, vì đây là nơi nhiều nhà đầu tư mua vào khi giá giảm sẽ phòng thủ đầu tiên.
Lên kế hoạch vào lệnh xung quanh vùng hỗ trợ và thoát lệnh tại vùng kháng cự, vì chỉ báo ADX gần mức 24 cho thấy diễn biến có thể không đồng đều.
Hãy theo dõi diễn biến giá quanh mức 500 đô la. Nếu cổ phiếu liên tục không vượt qua được mức này, thị trường thường sẽ đi ngang.
Nếu giá vượt qua mốc 500 đô la với khối lượng giao dịch lớn và duy trì ở mức đó trong vài phiên, rủi ro sẽ nghiêng về việc giá sẽ tăng lên mức giữa 500 đô la.
Nếu tăng trưởng tiếp tục mạnh mẽ và tâm lý thị trường duy trì tích cực, vùng giá $610–$660 là phạm vi tăng giá thực tế. Một kịch bản thông thường hơn sẽ đưa MSFT đến gần mức $520–$590.
Các khu vực rõ ràng nhất là $493–$500, sau đó là khoảng $510, và "mức trần" cao hơn ở gần $555.
Rủi ro lớn nhất là sự không phù hợp giữa chi tiêu dựa trên AI và tăng trưởng lợi nhuận dựa trên AI.
Tóm lại, giá cổ phiếu MSFT đang ở mức như một khoản đầu tư dài hạn thành công, nhưng công ty vẫn phải chứng minh được giá trị đó qua từng quý. Hoạt động kinh doanh đang mở rộng nhanh chóng và lợi nhuận đang tăng lên, nhưng chi phí cũng khá lớn do công ty đang phát triển làn sóng cơ sở hạ tầng sắp tới.
Xét về mặt kỹ thuật, xu hướng dài hạn vẫn có vẻ tích cực, nhưng tình hình không "dễ dàng" chừng nào giá cổ phiếu vẫn nằm dưới các đường trung bình động (MA) 50 ngày và 100 ngày.
Nếu giá vượt qua mức $555, điều đó sẽ mở ra cơ hội đạt được các mục tiêu cao hơn, trong khi nếu giảm xuống dưới $465, điều đó cho thấy thị trường muốn điều chỉnh sâu hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
