Đăng vào: 2025-12-25
Apple (AAPL) chốt phiên gần nhất quanh 273,81 USD/cp, tăng khoảng +0,53% so với phiên liền trước. Trong tuần này, tâm điểm với AAPL nghiêng về rủi ro pháp lý/quy định quanh App Store & quyền riêng tư (châu Âu, Brazil, Mỹ) – nhóm tin thường tác động tới “multiple” định giá của Big Tech hơn là doanh số ngắn hạn.
Hộp tra cứu nhanh
Giá/điểm gần nhất: ~273,81 USD
% thay đổi phiên gần nhất: ~+0,53%
Biên độ ngày (day range): 272,20 – 275,43 USD
52-week range: 169,21 – 288,61 USD
Giá trị vốn hóa thị trường: ~4,05 nghìn tỷ USD
P/E (ttm): ~36,84x
EPS (TTM): ~7,46 USD/cp
Khối lượng phiên gần nhất: ~16,05 triệu cp (tham chiếu khối lượng trung bình ~46,85 triệu cp)
Cổ tức & lợi suất: 1,04 USD/cp/năm; ~0,38%
Earnings gần nhất: công bố 30/10/2025 (kết quả quý tài chính kết thúc 27/09/2025)
Earnings kỳ tới (ước tính): 29/01/2026
AAPL đang phản ứng với: “headline risk” liên quan App Store/antitrust/tuân thủ quy định tại nhiều thị trường trong tuần.
Brazil: Apple đồng ý cho phép “third-party app stores”/phương thức thanh toán thay thế để dàn xếp vụ việc với cơ quan chống độc quyền CADE. Vì sao quan trọng? Có thể tạo tiền lệ “mở hệ sinh thái iOS” ở từng thị trường, ảnh hưởng doanh thu hoa hồng App Store (Services). Thị trường phản ứng? Reuters mô tả đây là thỏa thuận có thời hạn (3 năm) và yêu cầu triển khai trong 105 ngày; mức độ tác động lên AAPL thường diễn biến dần theo quy định triển khai.
Italy: Cơ quan cạnh tranh phạt Apple 98,6 triệu euro (115,5 triệu USD) vì cáo buộc lạm dụng vị thế thống lĩnh qua App Store. Vì sao quan trọng? Rủi ro chi phí pháp lý/tuân thủ và áp lực thay đổi chính sách có thể tác động biên lợi nhuận Services. Thị trường phản ứng? Apple cho biết sẽ kháng cáo; câu chuyện tương tự từng xuất hiện ở nhiều cơ quan quản lý châu Âu.
Mỹ: Tòa phúc thẩm xem xét khả năng khôi phục vụ kiện tập thể liên quan chính sách App Store (cáo buộc độc quyền/overcharge). Vì sao quan trọng? Nếu “class action” được phục hồi, rủi ro bồi thường/án phí và sức ép thay đổi mô hình phân phối ứng dụng có thể tăng. Thị trường phản ứng? Reuters nêu quy mô nhóm nguyên đơn có thể lên tới gần 200 triệu người tiêu dùng; đây là rủi ro pháp lý “đuôi dài” khó định lượng ngay.
Texas: Thẩm phán liên bang chặn luật xác minh tuổi trên App Store nhằm bảo vệ trẻ em (Apple/Google thắng kiện giai đoạn này). Vì sao quan trọng? Giảm rủi ro chi phí tuân thủ tức thời tại bang, nhưng tranh luận về quy định app store vẫn tiếp diễn ở Mỹ. Thị trường phản ứng? Reuters đưa tin phán quyết có lợi cho Apple và các bên liên quan.
Giao dịch đáng chú ý quanh lãnh đạo: CEO Apple Tim Cook đã chi khoảng 3 triệu USD mua cổ phiếu Nike giữa lúc hãng này đang nỗ lực cải tổ (không phải AAPL) – tín hiệu cá nhân ủng hộ kế hoạch turnaround của đối tác. Vì sao quan trọng? Không tác động trực tiếp đến cơ bản của AAPL, nhưng là tin “động thái lãnh đạo” được thị trường chú ý. Thị trường phản ứng? Reuters ghi nhận Nike tăng mạnh trong ngày sau thông tin, kèm chi tiết Cook mua 50.000 cổ phiếu giá ~58,97 USD/cp.
Apple là doanh nghiệp công nghệ tiêu dùng quy mô toàn cầu với hệ sinh thái phần cứng–phần mềm–dịch vụ (iPhone, Mac, iPad, wearables; iOS/macOS…; App Store, iCloud, AppleCare, thanh toán…).
Điểm khiến AAPL được theo dõi sát là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dồi dào, khả năng định giá thương hiệu, và “moat” hệ sinh thái: phần cứng tạo nền tảng người dùng, còn Services tạo dòng doanh thu lặp lại với biên lợi nhuận cao. Năm tài chính 2025, Apple ghi nhận Services ~109,158 tỷ USD (tăng 14% YoY theo 10-K).
Apple cũng nổi tiếng với chính sách hoàn vốn cổ đông (mua lại cổ phiếu/cổ tức) – yếu tố quan trọng nâng EPS và hỗ trợ định giá trong giai đoạn tăng trưởng doanh thu không còn “bùng nổ” như trước.
iPhone vẫn là trụ cột doanh thu: năm 2025, iPhone ~209,586 tỷ USD. Điểm nhà đầu tư soi kỹ là sức mua tại Greater China – nơi doanh số theo khu vực năm 2025 giảm 4% YoY theo 10-K. Với AAPL, chỉ cần thay đổi nhỏ về mix (Pro vs non-Pro), khuyến mãi, hay cạnh tranh nội địa cũng có thể kéo theo điều chỉnh kỳ vọng biên lợi nhuận và tồn kho kênh. Rủi ro khác là biến động chính sách/địa chính trị làm gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc ảnh hưởng tâm lý tiêu dùng tại khu vực.
Services là “cỗ máy biên lợi nhuận”: 10-K cho thấy biên lợi nhuận gộp mảng Services đạt ~75,4% trong khi Products ~36,8% (FY2025). Vì vậy, khi tỷ trọng Services tăng, thị trường thường sẵn sàng trả P/E cao hơn cho AAPL. Nhưng Services lại gắn chặt với App Store/quy định thanh toán/hoa hồng – lý do nhóm tin antitrust ở châu Âu/Brazil/Mỹ trở thành catalyst quan trọng trong tuần.
Từ góc nhìn sản phẩm, như nhận định về triển vọng cổ phiếu Apple trước thềm năm AI 2026, trí tuệ nhân tạo đang được hãng “đóng gói” thành trải nghiệm hệ điều hành và thiết bị. Tại WWDC25, Apple công bố thêm năng lực Apple Intelligence; đồng thời mở hướng cho nhà phát triển tiếp cận mô hình nền tảng chạy trên thiết bị.
Apple cũng đã thông báo các tính năng Apple Intelligence mở rộng ngôn ngữ và xuất hiện trên các bản phần mềm mới trong năm 2025. Tác động tới AAPL thường đi qua 2 kênh: (1) kích hoạt chu kỳ nâng cấp iPhone/Mac (thiết bị cần chip mạnh hơn), (2) mở rộng doanh thu dịch vụ (gói tính năng, cloud, app ecosystem). Rủi ro là tiến độ triển khai, chất lượng trải nghiệm, và rào cản pháp lý/riêng tư ở từng thị trường.
Apple duy trì dòng tiền hoạt động lớn (FY2025: ~111,482 tỷ USD CFO theo Reuters/LSEG). Trên thực tế, báo cáo quý cho thấy Apple tiếp tục mua lại cổ phiếu quy mô lớn (ví dụ 10-Q cho giai đoạn trước ghi nhận lượng mua lại đáng kể). Với nhà đầu tư, buyback giúp “hấp thụ” biến động, hỗ trợ EPS và thường làm giảm free-float theo thời gian. Nhưng mặt trái là khi định giá cao, buyback có thể bị thị trường chất vấn về hiệu quả phân bổ vốn.
Tuần này, chuỗi tin từ Reuters về Brazil/Italy/Mỹ cho thấy App Store vẫn là “điểm nóng” pháp lý. Các kịch bản rủi ro gồm: mở sideloading/app store bên thứ ba, thay đổi mức phí/điều khoản thanh toán, yêu cầu minh bạch dữ liệu quảng cáo, hoặc bồi thường trong kiện tụng. Những thay đổi này tác động mạnh nhất tới Services (App Store), nhưng cũng có thể ảnh hưởng trải nghiệm hệ sinh thái – yếu tố cốt lõi của Apple. Nhà đầu tư thường định giá rủi ro này bằng cách nới “discount rate” hoặc giảm bội số P/E.
AAPL thường nhạy với lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng lãi suất: lợi suất tăng → chiết khấu dòng tiền cao hơn → bất lợi cho nhóm tăng trưởng/Big Tech. Đồng USD mạnh cũng có thể tạo “headwind” khi quy đổi doanh thu quốc tế về USD (10-K cũng nhắc tác động bất lợi từ biến động tiền tệ ở các khu vực). Do đó, các mốc CPI/PCE, động thái Fed cắt giảm lãi suất (lần thứ 3 trong năm 2025) và diễn biến lợi suất 10 năm thường là biến số vĩ mô quan trọng cho AAPL, nhất là khi cổ phiếu đang giao dịch ở bội số cao.
Cạnh tranh phần cứng (Samsung/Android) là “trận địa” truyền thống; gần đây, cạnh tranh mở rộng sang AI ecosystem, nơi các đối thủ như Nvidia đang tạo sức ép lớn với chip AI H200, thách thức vị thế công nghệ nền tảng của Apple. Apple đang đẩy mạnh Apple Intelligence và cập nhật API/thiết kế hệ điều hành cho dev trong năm 2025, cho thấy nỗ lực giữ “stickiness” hệ sinh thái. Rủi ro nằm ở việc đối thủ ra tính năng nhanh hơn, hoặc thay đổi thói quen người dùng (AI agent thay app) làm giảm quyền lực phân phối của app store.
Quý tài chính kết thúc 27/09/2025 (Q4 FY2025): doanh thu 102,5 tỷ USD, EPS pha loãng 1,85 USD (theo thông cáo Apple).
Quý tài chính kết thúc 28/12/2024 (Q1 FY2025): doanh thu 124,3 tỷ USD, EPS pha loãng 2,40 USD (theo thông cáo Apple).
Ở cấp độ năm tài chính, Apple ghi nhận tổng doanh thu FY2025 ~416,161 tỷ USD và lợi nhuận ròng ~112,010 tỷ USD. Điểm đáng chú ý là Services tiếp tục tăng mạnh (FY2025 +14% YoY), trong khi Greater China giảm (theo 10-K).
Ở mức giá quanh 273–274 USD, P/E (TTM) ~36,8x và EPS TTM ~7,46 USD theo dữ liệu thị trường tổng hợp. Với bội số này, thị trường đang “trả giá” đáng kể cho chất lượng lợi nhuận/dòng tiền và kỳ vọng duy trì biên lợi nhuận Services, hơn là tăng trưởng doanh thu thuần túy. Vì vậy, các cú sốc chính sách (App Store, riêng tư, chống độc quyền) có thể khiến P/E co lại ngay cả khi lợi nhuận chưa thay đổi tức thời.
Xu hướng & tham chiếu động lượng
MA20 (tham khảo): ~277,31
MA50: ~270,03
MA200: ~230,07
RSI(14): ~56,3 (nghiêng trung tính–hơi tích cực)
MACD: ~0,49 (động lượng dương nhẹ)
Các vùng hỗ trợ và kháng cự kỹ thuật cần chú ý:
Hỗ trợ gần: quanh 270 (vùng MA50) và vùng giá “round number” 272 (đáy biên độ ngày gần nhất).
Kháng cự gần: vùng 277–288 (MA20 và vùng đỉnh 52 tuần ~288,61).
Hai kịch bản (không phải khuyến nghị mua/bán)
Kịch bản tích cực: giá giữ vững trên vùng MA50 (270) và lấy lại vùng MA20 (277) → xác suất kiểm tra lại vùng đỉnh 52 tuần tăng, điều kiện là tin pháp lý/antitrust không leo thang thành yêu cầu thay đổi mô hình phí App Store.
Kịch bản tiêu cực: mất vùng 270 và/hoặc RSI suy yếu → rủi ro lùi về các vùng hỗ trợ thấp hơn trong biên độ 52 tuần; điều kiện kích hoạt thường đến từ cú sốc vĩ mô (lợi suất bật tăng) hoặc diễn biến pháp lý bất lợi hơn kỳ vọng.
Earnings dự kiến: 29/01/2026 (ước tính theo lịch thị trường).
Catalyst sản phẩm/phần mềm: Apple Intelligence/OS updates (iOS 26 và các tính năng AI mở rộng ngôn ngữ) có thể tạo nhịp tin theo từng đợt phát hành phần mềm.
Vĩ mô: dữ liệu lạm phát Mỹ (CPI/PCE), thông điệp Fed và biến động lợi suất thường chi phối nhóm Big Tech khi định giá cao.
1) AAPL là gì?
AAPL là mã cổ phiếu của Apple Inc. niêm yết trên sàn Nasdaq (xem thêm cách đọc chỉ số Nasdaq) tại Mỹ.
2) Cổ phiếu Apple trả cổ tức không?
Có. Dữ liệu thị trường cho thấy Apple có cổ tức năm khoảng 1,04 USD/cp với lợi suất ~0,38% tại mức giá hiện tại.
3) Vốn hóa Apple bao nhiêu?
Khoảng 4,05 nghìn tỷ USD theo thống kê gần nhất từ Google Finance/Investing.
4) P/E AAPL nói lên điều gì?
P/E ~36–37x phản ánh mức giá nhà đầu tư sẵn sàng trả cho 1 USD lợi nhuận (TTM). P/E cao thường hàm ý kỳ vọng tăng trưởng/ổn định lợi nhuận và “moat” hệ sinh thái, nhưng cũng làm cổ phiếu nhạy với tin vĩ mô và pháp lý.
5) Mua cổ phiếu Apple ở Việt Nam bằng cách nào?
Thường có 3 nhóm cách: (1) mua cổ phiếu thật qua nền tảng/broker cho phép giao dịch chứng khoán Mỹ; (2) mua qua ETF có tỷ trọng Apple (ví dụ ETF theo Nasdaq 100/S&P 500); (3) giao dịch hợp đồng chênh lệch (CFD) theo AAPL (rủi ro cao hơn do đòn bẩy). Luôn đọc kỹ phí, thuế, quy định và rủi ro sản phẩm.
6) AAPL chịu rủi ro gì lớn nhất hiện nay?
Nhóm rủi ro nổi bật gồm: quy định/antitrust App Store, tranh chấp pháp lý tại Mỹ, và yêu cầu “mở hệ sinh thái” ở từng thị trường.
7) Vì sao nhà đầu tư theo dõi Services nhiều như vậy?
Vì Services tăng trưởng nhanh và có biên lợi nhuận cao (FY2025 gross margin Services ~75,4%). Chỉ cần thay đổi chính sách App Store có thể ảnh hưởng kỳ vọng lợi nhuận.
8) Trung Quốc quan trọng thế nào với Apple?
Theo 10-K, doanh số khu vực Greater China FY2025 là ~64,377 tỷ USD và giảm so với năm trước. Vì iPhone có tỷ trọng lớn, biến động nhu cầu tại đây thường tác động định giá AAPL.
AAPL hiện giao dịch quanh 273–274 USD, sát vùng đỉnh lịch sử gần đây và nằm trong biên độ dao động giá 52 tuần 169,21–288,61 USD. Ở mức P/E ~36,8x, thị trường đang định giá cao cho chất lượng lợi nhuận/dòng tiền và câu chuyện Services–hệ sinh thái.
Trong ngắn hạn, rủi ro nổi bật là “headline risk” từ quy định/antitrust: Brazil yêu cầu mở cửa app store bên thứ ba, Italy phạt liên quan App Store, và vụ kiện tập thể App Store tại Mỹ có thể được xem xét khôi phục. Ở chiều tích cực, Apple vẫn duy trì nền tảng tài chính quy mô lớn (FY2025 doanh thu ~416 tỷ USD; lợi nhuận ròng ~112 tỷ USD), trong khi Services tăng trưởng hai chữ số và biên lợi nhuận cao.
Nhà đầu tư/trader nên theo dõi: (1) tiến triển pháp lý App Store theo từng khu vực, (2) nhịp triển khai Apple Intelligence/OS cập nhật, (3) kỳ vọng earnings sắp tới 29/01/2026, và (4) biến động lợi suất/USD ảnh hưởng định giá Big Tech.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
