Дата публикации: 2025-12-26
Компания Microsoft вступает в 2026 год в необычном положении. Она продолжает демонстрировать устойчивый рост спроса на облачные технологии и решения в области искусственного интеллекта, однако акции Microsoft не достигают новых максимумов.
По последним доступным данным (24 декабря 2025 г.), акции MSFT закрылись на отметке $488,02, а их рыночная капитализация составила около $3,63 триллиона. Эта цена все еще ниже пикового значения 2025 года в $555, что говорит о том, что инвесторы воодушевлены, но все больше сосредотачиваются на оценке стоимости, дисциплине расходов и перспективах роста прибыли в долгосрочной перспективе.
Главный вопрос для трейдеров прост: сможет ли Microsoft превратить сегодняшние инвестиции в ИИ в более высокую маржу и более быстрый рост прибыли к 2026 году, или же оценка компании снизится до того, как это принесет свои плоды?
В последнее время Microsoft активно работает в различных областях. Акции компании колебались между 52-недельным максимумом в $555,45 и 52-недельным минимумом около $344,79.
Ниже приведены краткосрочные прогнозы, основанные на последних ценах закрытия и данных за последние сутки:
На прошлой неделе (5 торговых сессий) : примерно +2,5% (отскок от уровня поддержки средней амплитуды перед началом праздничной недели)
В прошлом месяце (20 занятий) : примерно +2,3% (медленный, не взрывной темп)
С начала года : +15,78%
1 год: +11,08%
Последние квартальные результаты демонстрируют положительную динамику там, где это действительно важно.
Результаты Microsoft за 2025 финансовый год оказались впечатляющими: выручка составила 281,7 млрд долларов, операционная прибыль — 128,5 млрд долларов, а разводненная прибыль на акцию — 13,64 доллара.
Положительная динамика сохранилась и в первом квартале 2026 финансового года: выручка выросла на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 77,673 млрд долларов, а операционная прибыль увеличилась на 24% до 37,961 млрд долларов.
В этом и заключается суть аргумента сторонников "двигателя": рост плюс высокий операционный рычаг.
Компания MSFT продолжает возвращать акционерам значительные денежные средства. В четвертом квартале 2025 финансового года она вернула 9,4 миллиарда долларов в виде дивидендов и выкупа акций, а в первом квартале 2026 финансового года — 10,7 миллиарда долларов.
Когда стабильный выкуп акций поддерживает большой, ликвидный объем ценных бумаг, часто наблюдаются более короткие просадки, сопровождающиеся паттерном «два шага вниз, три шага вверх», если только макроэкономические условия резко не изменятся в сторону снижения склонности к риску.
В преддверии 2026 года рыночная динамика по-прежнему будет основываться на трех столпах:
Постоянные инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта
Стабильный рост прибыли
Перспектива более благоприятной политической обстановки по мере снижения инфляции
Такое сочетание обычно выгодно высококачественным компаниям с большой капитализацией, которые могут самостоятельно финансировать инициативы по развитию и более стабильно поддерживать рентабельность.
Тем не менее, основное противоречие заключается в том, что инвесторы хотят, чтобы доходы, полученные благодаря ИИ, появлялись быстрее, чем расходы, обусловленные ИИ.
| Индикатор | Ценить | Что это подразумевает |
|---|---|---|
| Последнее закрытие | 488,02 долл. | Динамика цен в среднем диапазоне |
| 52-недельный диапазон | 344,79–555,45 долларов США | Широкий диапазон частот, возможность для обоих результатов. |
| РСИ (14) | 49.44 | Нейтральный импульс |
| MACD (12/25) | -3,48 (медвежий тренд) | Тренд всё ещё восстанавливается, но ещё не "чистый". |
| SMA 10 / 50 / 100 / 250 | 480.96 / 499.19 / 506.22 / 463.30 | Ниже 50/100 = избыточное предложение; выше 250 = долгосрочный восходящий тренд. |
| АТР (14) | ~8,29 долларов | Обычная дневная флуктуация около 8 долларов (полезно для установки стоп-лоссов/целевых значений). |
Выше представлен технический обзор, составленный на основе последней цены закрытия, часто используемых индикаторов и обновленных уровней поддержки/сопротивления, исходя из недавней структуры колебаний.
Зоны поддержки :
475–477 долларов: повторные закрытия и реакции в декабре/ноябре.
~465 долларов: четкая зона недавнего минимума колебаний (ключевая «граница»).
~450 долларов: основной средний уровень Фибоначчи и распространенная «зона принятия решений» для более длинных колебаний.
Зоны сопротивления :
493–500 долларов: недавние максимумы и 50-дневный период накладных расходов.
~510 долларов: уровень Фибоначчи и предыдущая зона предложения.
553–555 долларов: зона недавнего 52-недельного максимума (уровень прорыва)
Классические уровни разворота (на основе максимума/минимума/закрытия последней торговой сессии):
Снижение цены: 487,34 доллара
Сопротивление: $489,85 / $491,67 / $494,18
Поддержка: 485,51 долл. США / 483,01 долл. США / 481,18 долл. США
Уровни коррекции Фибоначчи (от 52-недельного минимума до максимума):
61,8%: 474,98 долл.
78,6%: 510,37 долларов США
Целевые показатели расширения, если новый прорыв закрепится :
1.272: 612,75 долларов США
1.618: 685,64 долл.
Вкратце, техническая картина для MSFT склоняется к бычьему тренду, но это не стремительный прорыв. Импульс положительный, и большинство скользящих средних оказывают поддержку, в то время как акции остаются ниже своего пика 2025 года.
Это не обещания. Это диапазоны сценариев, основанные на последнем базовом показателе прибыли на акцию за полный год (13,64 долл. США за 2025 финансовый год) и учитывающие вероятные темпы роста, а также диапазоны оценки, отражающие типичные показатели MSFT при позитивных и осторожных настроениях.
| Сценарий | Что должно пойти правильно (или неправильно) | Иллюстративный модельный ряд 2026 года |
|---|---|---|
| Медвежий кейс | Рост замедляется, а оценка снижается. | 450–490 долларов |
| Базовый случай | Рост прибыли в пределах 15-20%, оценка стабильна. | 520–590 долларов |
| Бычий случай | Монетизация ИИ остается высокой, рынок приносит свои плоды. | 610–660 долларов |
Короче говоря, вот как трейдер может связать это с графиком:
Базовый сценарий станет более правдоподобным, если MSFT вернется в зону $500–$510 и удержит ее при нормальном объеме торгов.
Для достижения бычьего тренда необходим уверенный прорыв уровня $555 с последующим окончательным падением.
Сценарий «медведя» более вероятен, если цена упадет на 465 долларов и не сможет быстро восстановиться.
Считайте 555 долларов пороговым значением, которое сдвигает долгосрочный график.
Рассматривайте диапазон $475–$450 как область, где проверяется, а не пробивается тренд.
Перепроверяйте данные по этому вопросу каждый квартал, используя показатели роста облачных сервисов и динамики операционной маржи.
Уважайте скопление скользящих средних в районе 483–486 долларов, поскольку именно там многие покупатели, находящиеся на спаде, будут защищаться в первую очередь.
Планируйте входы в позиции на уровнях поддержки и выходы на уровнях сопротивления, поскольку ADX около 24 указывает на то, что дальнейшее движение цены может быть неравномерным.
Следите за поведением цены в районе 500 долларов. Если акции неоднократно не достигают этого уровня, рынок часто превращается в рынок с боковым движением.
Если объем торгов превысит 500 долларов и сохранится на этом уровне в течение нескольких сессий, то существует риск движения цены к уровню около 500 долларов.
Если рост останется устойчивым, а рыночные настроения сохранятся, то реалистичным бычьим диапазоном будет зона $610–$660. Более типичная траектория развития событий приблизит MSFT к уровню $520–$590.
Наиболее прозрачные зоны находятся в диапазоне 493–500 долларов, затем около 510 долларов, а более высокий «потолок» — около 555 долларов.
Наибольший риск заключается в несоответствии между расходами, обусловленными применением ИИ, и ростом прибыли, также обусловленным применением ИИ.
В заключение, акции MSFT оценены как акции компании, способной обеспечить долгосрочный рост, но ей все равно придется оправдывать эту цену каждый квартал. Бизнес быстро расширяется, прибыль растет, но расходы значительны, поскольку компания занимается развитием предстоящей волны инфраструктуры.
С технической точки зрения, долгосрочный тренд по-прежнему выглядит позитивно, но ситуация не является "легкой", пока акции остаются ниже своих 50-дневной и 100-дневной скользящих средних.
Прорыв выше $555 откроет путь к более высоким целям, в то время как падение ниже $465 будет свидетельствовать о том, что рынок нуждается в более глубокой перестройке.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
